00006.txt

00002.txt

UF00015178_00155_pdf.txt

00007.txt

00012.txt

00011.txt

00010.txt

UF00015178_00155.pdf

00008.txt

00016.txt

00005.txt

00004.txt

00009.txt

00013.txt

00001.txt

00014.txt

00015.txt

00003.txt

ISSN 0864-0703







GACETA*OFICIAL

DE LA REPUBLICAN DE CUBA


EDICION ORDINARIA LA HABANA, JUEVES 24 DE SEPTIEMBRE DE 1998 ASO XCVI
SUSCRIPCION Y DISTRIBUCION: Ministerio de Justicia, Calle O No. 216 entire 23 y 25, Plaza,
_C6c!io Postal 104CO. Telkf.: 55-' 4-50 al 59 ext. 220
Nimero 49 Precio $0.10 Pigina 821


CONSEJO DE ESTADO

El Consejo de Estado de la Repdblica de Cuba, en uso
de las atribuoiones que le estin conferidas y a propuesta
del Ministro de Justicia, ha aiprobado el siguiente
ACUERDO:
PRIMERO: Elegir Jueoes Profesionales de los Tri-
bunales Mi'litares die Guarnici6n, a los Oficiales:
Primer Teniente Yanet Valladares Gonzalez
Teniente Nelson Viquill6n L6pez
Teniente Leuclides Herrera Hernandez
Teniente Jose Ernesto Peraza MontalvAn
Teniente Anet Pino Rivero
Teniente Yudaisi Tabares Sosa
Teniente Anael Lugo Perez
Teniente Pavel Kim Fernandez
Teniente Yannis Israel Arevalo Fonseca
Teniente Elder Perez Romero
SEGUNDO: El Ministro de Justicia queda encargado
del cumplimiento de lo dispuesto en el present Acuerdo.
TERCERO: Publiquese el Ifresente Acuerdo en la Ga-
ceta Oficial de la Repiblica.
DADO en el Palacio de la Revoluci6n, en la Ciudad
de La Habana, a 18 de septiembre de 1998.
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Estado

El Consejo de Estado de la Repiblica de Cuba, en uso
de las atribuciones que le ,stn conferidas en el Ar-
ticu'lo 90, inciso j) de la Coplstituci6n, a propuesta de
de su Presidente y Jefe de Gobierno, ha aprobado el
siguiente
ACUERDO:
PRIMERO: Disponiendo que JULIO GARCIA DEL-
GADO, cese en el cargo de Embajador Extraordinario y
Plenipotenciario de la Repdblica y como acreditado ante
el Gobierno de la Repdblica de Angola y como concu-
rrente ante el Gobierno de la Rep6blica de Sao Tom6
y Principe.
SEGUNDO:. El Ministro ,de Relaciones Exteriores que-
da encargado del cumplimiento de lo dispuesto en el
present Acuerdo.


DADO en el Palacio de la Revoluci6n, en la Ciudad
de La Habana, a 18 de septiembre de 1998.
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Estado

El Consejo de Estado de la Repdblica de Cuba, en uso
-de las atribuciones que le estnn conferidas en el Ar-
ticulo 90, inciso j) de la Constituci6n, a propuesta de
de su Presidente y Jefe de Gobierno, ha aprobado el
siguiente
ACUERDO:
PRIMERO: Promover a JUAN BAUTISTA PUJOL
SANCHEZ, al cargo de Embajador Extraondinario y
Plenipotenciario de la Repdblica.
SEGUNDO: Disponer que JUAN BAUTISTA PUJOL
SANCHEZ, Embajador Extraordinario y Plenipotenciario
de la Repiblica, se acredite ante el Gobierno de la Re-
pdblica de Angola y como concurrente ante el Gobierno
de la Rep6blica DemocrAtica de Sao Tome y Principe.
TERCERO: El Ministro de Relaciones Exteriores que-
da encargado del cumplimiento de lo dispuesto en el
present Acuerdo.
DADO en el Palacio de la Revoluci6n, en la Ciudad
de La Habana, a 18 de septiembre de 1998.
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Estado

MINISTERIOS

COMERCIO EXTERIOR
RESOLUCION No. 375 de 1998
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el Acuerdo
No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecutivo del Consejo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicaci6n de la political del
Estado y del Gobierno en cuanto a la actividad comer-
cial exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de abril de
1996, "Reglamento del Registro Nacional de Sucursales
y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras", fa-
culta al Ministro del Comercio Exterior para resolver
sobre las solicitudes de inscripci6n presentadas ante











GACETA OFICIAT2 24 do septiembre do 1998


dicho Registro, aidcrito a la Cramara de Comercip de la
Reppblica de Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Nacional
de S3ucursals y Agentes ide Sociedades lercaantiles Ex-
tranjelas, en ctgyplvirento del articulo 16 4Q1 precitado
Decreto No. 206, de 10 de abril de 1996, ha elevado a
la .consideraci6n del que resi4qlve el .eipediente incoqdo
en virtAd Ide solicited presentada por la compafiia pa-
namefia;ADIDAS LATIN AMERICA, S.A.
POQR 'TANTO: En uso de las facultades que me est4n
ca;eridse,
;It Resuelvo ,: -
PRIMVERO: Autorizar la inscripci6n de -la compafifa
panamefia ADIDAS LATIN AMERICA, S.A.,en el Re-
gistro Nacional de Sucursales y Agentes de: Sociedades
iMercantiles Extranj,eras, adscrito a la CAmara de Co-
mercio de la Repdblica de Cuba.
SSEGUNDO: El objeto idelIa Sucursal de la compafiia
ADIDAS LATIN AMERICA, S.A. en Cuba, sera la reali-
zalci6n de actividaldes comerciales relacionadas con las
mercancias que a nivel de ,partidas y subpartidas aran-
celarias se described en el Anexo No. 1 que forma part
integrante de la, present Resoluci6n.
TERCERO: La Licencia que se otorgue. al amparo
de la present Resoluci6n, no autoriza la realizaci6n de
las actividades siguientes:
-Inmportar y exportar directamente, con character co-
mercial;
-Realizar el comercio mayorista y minorista en general
de products y servicios, except los servicios de post-
venta y garantia, expresamente acordados en 'los con-
trattos que amrparan las operaciones de comercio ex-
terior;
-Distribuir y transportar mercancias en el territorio
nacional.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional de Su-
cursales y Agentes ide Sociedales Mercantiles Extranje-
ras queda responsabilizado con el cumplimiento de lo
dispuesto en la present Resoluci6n.
DISPOSITION ESPECIAL
UJNCA: pe concede un plazo de noventa dias, con-
tados a partir de la fecha de la present Resoluci6n,
para que la entidjd cly.a inscripc)jp se autoria en el
Apartaido Primero formalice su in-crilpci6n en el Registro
National de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras e inicie los trimites para pu esta-
blecimiento.
Ei iJcupliplimnixnIto del p}azo estabo~ido en e ta Dis-
posiod6n Espepia'l implicara el desistimiento de la enti-
dad promovente para lo que ha sido autorizada y, con-
secuentemente, e1 Encargado del Registro Nacional de
Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Ex-
itranjeras ,procedera al archivo del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present resoluci6n a los vicemi-
nistros y directors del Ministerio del Comersio Exterior,
al encargado del Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantile.s Fxtranjeras, adscrito
a la C4mara de Comercio de la Rppdblica de Cuba, quiepn
queda responsabilizado de notificar la present repolu-
ci6n al interesado; a los directors de empress, al Mi-


nipterio de Finapnzs y Precios, al Eanco Central de
Cuba, al Banco Financiero Internacional, al Banco Inter-
nacipnal de Comercio S.A., a la Aduana General de la
R]pPblica, a la Empresa para la Prpstacipn de Servicios
4 Extrapjeros, CUBALS6, 4 la compafiia AGOREC S.A.,
a la Direcci6n de Inmigraci6n y Extranjeria, a ETECSA,
pa p egistrf Napional dp Vehiculos Automotores y a cuan-
tas otras entidades nacionales corresponda. Publiquese
en la Gaceta Oficial para general conocimiento y archi-
vese el original de la misma en la Direcci6n Juridica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los catorce dias del mes de sep-
tiembre de mill novecientos noventa y ocho.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro del Comercio Exterior

RESOLUCION No. 376 de 1998
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud ide lo Idispuesto en el Acuerdo
No. 2821, adoptado por el Comitd Ejecutivo del Consejo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicaci6n de 'la Ipdlitica del
Estado y dell Gobierno en cuanto a ila actividad comer-
cial exterior.
POR (CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de abril de
1996, "Reglamento del Registro Nacional de Sucursales
y Agents de Sociedades Merc4ntiles Extranjeras", fa-
culta al Ministro del Comercio Exterior para resolver
sobre las solicitudes de iqscripcion presentadas ante
dicho Registro, adscrito a la CAmara de Co.ercio de la
Repdblica de Cuba.
POR CUANTQ: El Enacargadp del Registrp Nacional
de .Suursales y Agentes ,de Sociedides Mrercantiles Ex-
tranjeras, en cumnplimiento del articulo 16 del precitado
D.creto No, 206, de 10 'de'abril ide 1996, ha elevade a
la consiceracidn de} que resuqlve el expediente incoado
en virtud de solicited presentada ipor j14 comrpafia espa
fiila EPETRA, S.L,
POR TANTO: Ep uso de lap facultades qju me estin
copferiLas,
Resuelvo:
PRIMETIO: Autorizar la inscripci6n de la compafiia
espafiola EDETRA, S.L. en el Registro Nacional de Su-
cursales y AgentOe de pociegdadis MprcarIties Extranje-
ras, adscritou a la Cpramarp- de Cmevrcip de 4i Reitpublja
de Cuba. >, .,x WOI:)
SEEQf.UNDO: _~, ojeto. ;de la Sucurd 4pe la cqqippaia
EDETRA, .S.L. en-Cuba, sera la realizaci6n de actpvida-
des comerciales relaciona4as con 'las mercancias que a
nivel .de partidas y subpartidas arancelarias se descri-
bep 'n el Anexo No. 1 que forma parte integrante de
la present Resolucipn.
TERCE?1RO: La Licencia que se otorgue al amparo
de la present Resoluci6n, no autpriza la realiaaci6n de
las activicdes siguientes:
-Importar y exportar directamente, con character co-
xpec-ial; /
r-Realizar el comercio rcyyrista y minoripta .en general
de products y servicios, except los servicios de post-
venta y garantia, expresamente acordados en los con-


24 de septiembre de 1998


GACETS OFICIAEC










24 de septiembre de 1998


GACETA OFICIAIE


tratos que amparan las operaciones de comercio ex-
terior;
-Distribuir y transportar mercancias en el territorio
national.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional de Su-
cursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranje-
ras queda responsabilizado con el cumplimiento de lo
dispuesto en la present Resoluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dias, con-
tados a partir de la fecha de la present Resoluci6n,
para que la entidad cuya inscripci6n se autoriza en el
A!partado Primero formalice su inscripci6n en el Registro
National ide Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras e inicie los tramites para su esta-
blecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta Dis-
posici6n Especial implicard el desistimiento de la enti-
dad promovente para lo que ha sido autorizada y, con-
secuentemente, el Encargado del Registro Nacional de
Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Ex-
tranjeras procedera al archive del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present resoluci6n a los vicemi-
nistros y directors del Ministerio del Comercio Exterior,,
al encargado del Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras, adscrito
a la Camara de Comercio de la Repdblica de Cuba, quien
queda responsabilizado de notificar la present resolu-
ci6n al interesado; a los directors de empresas, al Mi-
nisterie de Finanzas y Precios, al Banco Central de
Cuba, al Banco Financiero Internacional, al Banco Inter-
nacional de Comercio S.A., a la Aduana General de la
Rep6blica, a la Empresa para la Prestaci6n de Servicios
a Extranjeros, CUBALSE, a la compafiia ACOREC S.A.,
a la Direcci6n de Inmigraci6n y Extranjeria, a ETECSA,
al Registro Nacional de Vehiculos Automotores y a cuan-
tas otras entidades nacionales correspond. Publiquese
en la Gaceta Oficial para general conocimiento y archi-
vese el original de la misma en la Direcci6n Juridica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Conlercio Exterior, a los catorce dias del mes de sep-
tiembre de mil novecientos noventa y ocho.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro del Comercio Exterior
.--
RESOLUCION No. 377 de 1998
POR CUAINTO: Correspo~tIa aS Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud de o1 diepuesto en el Acuerdo
No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecutivo del Consejo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicaci6n de la political del Es-
tado y del Gobierno en cuanto a la actividad commercial
exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de abril de
1996, "Reglamento del Registro Nacional de Sucursales
y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras", fa-
culta al Ministro del Comercio Exterior para resolvEir
sobre L0. SoliiCILi:iei d' inscdipci6n presenthdas ante 'di-
eho Registro, aiscrito a la CAmara de Comercio de' a'
Republica de Cuba.


;POR CUANTO: El Encargado del Registro Nacional de
Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Ex-
tranjeras, en cumplimiento del articulo 16 del precitado
Decreto No. 206, de 10 de abril de 1996, ha elevadp a
la consideraci6n del que resuelve el expediente incoado
en virtud ide solicitudl presentada per la compaiiia checa
CMOVS, S.A.
)POR CUANTO: Mediante la Resoluci6n 340 de fecha
20 de agosto de 1998 se autoriz6 la renovaci6n de la Li-
cencia a la cprmpafia checa CMOVS, S:A., cuando co-
rrespondia autorizar la inscripci6n de la referida com-
pafiia en el Registro Nacional de Sucursales y Agentes
de Sociedades Mercantiles Extranjeras, iconforme a la
solicited que fuera presentada.
FOR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidps,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la compafiia
checa: CMOVS, S A., en el Registro Nacional de Sucur-
sales y-Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras,
adscritb a la Cimara de Comercio de la Repiblica de
Cuba, y consecuentemente dejar sin efecto la Resolu-
ci6n 340 de fecha 20 de agosto de 1998.
SEGUNDO: El objeta de lla S1ycursal de la compafiia
CMOVS, S.A., en Cuba, sera la realizici6n de actividades
comerciales relacionadas con las mercancias que a nivel
de ipartidas y suflbprtidas 4raneal4rias se described en
el Anexo No. 1 que frmia part integrated de 1a pre-
sentp Resolucian.
TIERCE180: La Licencia que se otorgue al amaparo
de la presence Respluci6n, no autpriza la iealizaci6n de
las activi4ades sigqgmntes:
---Imnportar y exIpqrtar direetamente, con car4cter co-
mercial;
-Reaaizar el cerencia inaayrista y minorista en general
de products y servicios, exceptg lo servicios de post-
venta y garf~itip, exprfea~gnte acordados en los con-
tratps quw agnparan las aQpFlcianes de comercia ex-
terier;
-Distribyir y- transportar mepAns.ios on el territorio
Raeipaal.
CUARTO: El .Encagadoa el Registro Ngional de $u-
crrsales y Agentes de SoaIedade Merevi tUles Extranje-
ras queda responsabilizado -con el cumplinAiento de lo
dispuesto en la present Resoluei6n.

DISPOSKIEON SPECIAL
UNICA: Pe concept un plazo de neventA dias, copta-
dos a partir de 14 fecha de li prpgnte tRepolucidp, para
que la entidad cuya inscripciDn se autoriza en el Apar-
tado Primero fornmalice su inscripci6n ep el Registro
National de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercan-
tiles Extranjeras e inicie los tramites para su estableci-
miento.
El incumnplimiento del plazo establecido en esta Dis-
posici6n Especial implicara el desistimiento de la enti-
dad promovente'para lo que h4 sido autorizada y, con-
secuentemepte,441 EpP Enrgad del Registro Nacioral de
Sucursales y Agentep de Sociedaded MerFcantiles Extran-
jeras procedera al archivo del expediente incoado.


___











GACETA OFICIAL 24 de septiembre de 1998


COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los Vicemi-
nistros y Directores del Ministerio del Comercio Exterior,
al Encargado del Registro Nacional de Sucursales y
Agents de Sociedades Mercantiles Extranjeras, adscrito
a la CAmara de Comercio de la Rep6blica de Cuba,
quien queda responsabilizado de notificar la present
Resoluci6n al interesado; a los Directores de Empresas,
al Ministerio de Finanzas y Precios, al Banco Central
de Cuba, al Banco Financiero Internacional, al Banco
International de Comercio S.A., a la Aduana General de
la Repiblica, a la Empresa para la Prestaci6n de Ser-
vicios a Extranjeros, CUBALSE, a la compafiia ACOREC
S.A., a la Direoci6n de Inmigraci6n y Extranjeria, a
ETECSA, al Registro Nacional de Vehiculos Autbmoto-
res y a cuantas otras entidades nacionales corresponda.
Publiquese en ila Gaceta Oficial para general conoci-
miento y archives el original de la misma en "la Direc-
'ci6n Juridica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los dieciocho dias del mes de sep-
tiemibre de mil novecientos noventa y ocho.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministerio del Comercio. Exterior

RESOLUCION No. 379 de 1998
IPOR CUANTO: Corresponide al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el Acuerdo
No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecutivo del Conselo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicaci6n de la political del Es-
tado y del Gobierno en la activildad commercial exterior.
POR CUANTO: Por la Resoluci6n No. 507, de 25 de
ootubre de 1995, dictada por el que resuelve, fue esta-
bleciido el procedimiento para solicitar la autorizaci6n
requerilda para el otorgamiento de contratos de comi-
si6n para la venta, en el territorio national. de mercan-
cias importadas en consignaci6n.
POR CUANTO: La empresa QUIMIMPORT, ha for-
malizado, segin el procedimiento establecido, solicitud de
autorizaci6n para otorgar un contrato de comisi6n con la
conipafiia francesa RHONE POULENC, para la venta,
en consignaci6n, de las mercancias de importaci6n que
en la propia solicitud se detallan.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estan
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar a la empresa QUIMIMPORT,
para otorgar un contrato de comisi6n con la compafiia
francesa RHONE POULENC, para la venta en el territo-
rio national, de mercancias importadas en consignaci6n,
las que se deta'llan a nivel de partidas y subpartildas
arancelarias en el anexo que forma parte integrante de
esta Resoluci6n.
SEGUNDO: La empresa QUIMIMPORT, viene obli-
gaida, de conformidad a lo dispuesto en la Resoluci6n
No. 45, dictada por el que resuelve en fecha 14 de fe-
brero de 1994, a reporter mensualmente a la Direcci6n
de Estadisticas, AnAlisis y Planificaci6n la informaci6n
estadistica de las mercancias importadas que permanecen
en los ailmacenes bajo el regimen de Consignaci6n a su


cargo, segin el model establecido en la precitada Re-
soluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de treinta dias, conta-
dos a partir de la fecha de notificaci6n de la present
Resoluci6n, para que la entidad autorizada en el Apar-
tado Primero a otorgar Contrato de Comisidn, formalice
su inscripci6n en el Registro Nacional de Contratos de
Comisi6n, adscrito a la Camara de Comercio de la Re-
pdblica de Cuba.
De no proceder a la inscripci6n en el plazo estable-
cido en esta Disposioi6n Especial, se entenderd por de-
sistido el interns de otorgar el Contrato de Comisi6n en
cuesti6n y por anulada la autorizaci6n por la present
concedida.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n al interesado,
a los Viceministros y Directores del Ministerio del Co-
mercio Exterior, al Ministerio de Finanzas y Precios, al
Ministerio del Comercio Interior, a la Aduana General
de la Repdblica, al Presidente de la CAmara de Comer-
cio ide la Repbllica de Cuba, al Banco Central de Cuba,
al Banco Financiero Internacional. al Banco Interna-
cionall de Comercio S.A. Publiquese en la Gaceta Ofi-
cial para general conocimiento y archives el original
de la misma en la Direcci6n Juridica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los dieciocho dias del mes de sep-
tiembre de mil novecientos noventa y ocho.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministerio del Comercio Exterior


RESOLUCION No. 384 de 1998
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el Acuerdo
No. 2821, adoptaido por el Comit6 Ejecutivo del Consejo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicaci6n de la political del Es-
tado y del Gobierno en cuanto a la actividad commercial
exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206. de 10 de abril de
1996, Reglamento del Registro Nacional de Sucursales
y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras", fa-
culta al Ministro del Comercio Exterior para resolver
sobre las solicitudes de inscrioci6n presentadas ante di-
cho Registro, adscrito a Ia-'himara de Comercio de la
Repiblica de Cuba. I
POR CUANTO: El .:ncargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Socledades Mercantiles Ex-
tranjeras. en cumplimiento del articulo 16 del precitado
Decreto No. 206, de 10 de abril de 1996, ha elevado a
la consideraci6n del que resuelve el expediente incoado
en virtud de solicited presentaida por la compafiia ita-
liana C.R. TECNOLOGIC SYSTEM, S.R.L.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidas,
Res u e lv o:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de 4'a compafiia
italiana C.R. TEONOLOGIC SYSTEM; S.R.L. en el Re-


24 de septiembre de 1998


GACETA OFFICIAL











24 de septiembre de 1998 GACETA OFICIAL


gistro Nacional de Sucursales y Agentes de Sociedades
Mercantiles Extranjeras, adscrito a la Camara de Co-
mercio de la Repiblica de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la compahia
C.R. TECNOLOGIC SYSTEM, S.R.L. en Cuba, sera la
realizaoi6n de actividades comerciales relacionadas con
las mencancias que a nivel de partidas y subpartidas
arancelarias se described en el Anexo No. 1 que forma
parte integrante de la present Resoluci6n.
TERCERO: La Licencia que se otorgue al amparo de
la present Resoluci6n, no autoriza la real:zaci6n de las
actividades siguientes:
-Importar y exporter directamente, con caracter co-
mercial;
-Realizar el comercio mayorista y minorista en general
de products y servicios, except los servicios de post-
venta y garantia, expresamente acordados en los con-
tratos que amparan las operaciones de comercio ex-
terior;
-Distribuir y transportar mercancias en el territorio
national.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional de Su-
cursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranje-
ras queda responsabilizado con el cumplimiento de lo
dispuesto en la present Resoluci6n.

DISPOSICION ESPECIAL

UNICA: Se concede un plazo de noventa dias, con-
tados a partir de la fecha de la present Resoluci6n, para
que la entidad cuya inscripci6n se autoriza en el Apar-
tado Primero formalice su inscripci6n en el Registro
National de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras e inicie los tramites para su esta-
blecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta Dis-
posici6n Especial implicard el desistimiento de la enti-
dad promovente para lo que ha sido autorizada y, con-
secuentemente, el Encargado del Registro Nacional de
Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Extran-
jeras procedera al archive del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los Vicemi-
nistros y Directores del Ministerio del Comercio Exterior,
al Encargado del Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Myercantiles Extranjeras, adscrito
a la Camara de Comercio de la Repuiblica de Cuba,
quien queda responsabilizado .e notificar la present
Resoluci6n al interesado; a los Directores de Empresas,
al Ministerio de Finanzas y Precios, al Banco Central
de Cuba, al Banco Financiero Internacional, al Banco
International de Comercio S.A., a la Aduana General
de la Repiblica, a la Empresa para la Prestaci6n de
Servicios a Extranjeros, CUBALSE, a la compafia
ACOREC S.A., a la Direcci6n de Inmigraci6n y Extran-
jeria, a ETECSA, al Registro Nacional de Vehiculos
Automotores y a cuantas otras entidades nacionales co-
rresponda. Publiquese, en la Gaceta Oficial para gene-
ral conocimientq y archives el original de la rIisma
en la Direcci6n Juridica.


DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los veinte dias del mes de septiem-
bre de mil novecientos noventa y ocho.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro del Comercio Exterior


RESOLUCION No. 385 de 1998
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el Acuerdo
No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecutivo, del Consejo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la a plicaci6n de la political del Es-
tado y del Gobierno en cuanto a la actividad commercial
exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de abril de
1996, "Reglamento del Registro Nacional de Sucursales
y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjenas", -fa-
culta al Ministro del Comercio Exterior .para resolver
sobne las solicitudes de inscripci6n presentadas ante di-
cho Regstro, adscrito a la Camara de Comercio de la
Replhlica de Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Ex-
tranjeras, en cumplimiento del articulo 16 del precitado
Decreto No. 206, de 10 de abril de 1996, ha elevado a
la consideraci6n del que resuelve el expediente incoado
en virtud de solicitud presentada por la compahia ita-
liana TRE EMME ARREDA IMPORT-EXPORT.
FOR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidas,
Resuelvo:
FRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la compafiia
italiana TRE EMME ARREDA IMPORT-EXPORT en el
Registro Nacional de Sucursales y Agentes de Sociedades
Mercantiles Extra.njeras, adscrito a la Camara de Co-
mercio de la Repdblioa de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la compafia
TRE EMME ARREDA IMPORT-EXPORT en Cuba, seri
la realizaci6n de actividades comerciales relacionadas con
las mercancias que a nivel de partidas y subpartidas
arancelarias se described en el Anexo No. 1 que forma
parte integrante de la present Resoluci6n.
TERCERO: La Licencia que se otorgue al amparo de
la present Resoluci6n, no autoriza la realizaci6n de las
actividades siguientes:
-Importar y exportar directamente, con caricter co-
mercial;
-Realizar el comercio mayorista y minorista en general
de products y servicios, except los servicios de post-
venta y garantia, expresamente acordados en los con-
tratos que amparan las operaciones de comercio ex-
terior;
-Distribuir y transportar mercancias en el territorio
hacional.
CUARTO: ElEncargado del Registro Nacional de Su-
cursales y Agentqs de Sociedades Mercantiles Extranje-
ras queda respogsabilizado con el cumplimiento de lo
dispuesto en la present Resoluci6n.


24 de septiernbre de 1998


GACETA OFFICIAL








C IF..I.. I2 1998


DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dias, con-
tados a partir de la fecha de la present Resoluci6n, para
que la entidad cuya inscripci6n se autoriza en el Apar-
tado Primero formalice su inscripci6n en el Registro
National de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras e inicie los trAmites para su esta-
blecimiento.
El incumplimiento del plazo establecida en esta Dis-
posici6n Especial implicara el desistimiento de la enti-
dad promovente para lo que ha sido autorizada y, con-
secuentement,, el Encargado del Registro Nacional de
Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Extran-
jeras proceder* al archive del expediente incoado.. ,
COMUNIQUESE Ia present Resoluci6n a los .ViQemi,
nistros y Directores del Ministerio del Comercio Exterior,
al Encargado del Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras, adscrito
a la Camara de Comercio de la Repiblica de Cuba,
quien queda responsabillzado de notificar la present
Resolueidn al interesado; a los Directoresr de Empresas,
al Ministerio de Finanzas y Precios, al. Banco Central
de Cuba, al Banco Financiero Internacional, al Banco
International de Comercio S.A., a la. Aduana General
de la Repfiblica, a la Empresa para la Prestaci6n de
Servieios a Extranjeros, CUBALSE, a la compafiia
ACOREC S.A., a la Direcci6n de Inmigraci6n y Extran-
jeria, a ETECSA, al Registro Nacional de Vehiculos
Automotores y a cuantas otras entidades nacionales co-
rresponda. Publiquese en la Gaceta Oficial para gene-
ral conocimiento y archfvese el original de la misma
en la Direccidn Juridica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los veinte dias def mes de septiem-
bre de minl niecientos ioventa y ocho.
Rieardo Cabrisas Ruiz
Ministry del Comereio Exterior

RESOLUCION No. 386 de 1998
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtue de lo dispuesto en el Acuerdo
No. 2821, aiopta'do por el Comit6 Ejecutivo del Consejo
de- Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicacidn de la political del Es-
tado y del Gobierno en cuanto a la actividad commercial
exterior.
POR CUANTO: -E Decreto No. 206, de 10 de abril de
1996, "Reglamento del Registro Nacional de Sucursales
y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras", fa-
culta al Ministro del Comercio Exterior para resolver
sobre las solicitudes de inscripci6n presentadas ante di-
cho Registro, adscrito a la CAmara de Comercio de Ia
Reptiblica de Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Ex-
tranjeras, en cumplimiento del articulo 16 del precitado
Decreto No. 206, de 10 de abril de 1996, ha elevado a
la consideraci-dn del que resuelve el expedient incoado
en virtud de solicitud presentada por la. cqmpafiia pa-
nam efa CASA BLANCA, S.A. !.. I


POR TANTO: En uso de las facultades que me estdn
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la conpafiia
panamefia CASA BLANCA, S.A. en el Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Socedades Mercantiles Ex-
tranjeras, adscrito a la CAmara de Comercio de la Repfi-
blica de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la compafiia
CASA BLANCA, S.A., sera la realizaci6n de actividades
comerciales relacionadas con las mercancias que a nivel
de partidas y subpartiidas arancelarias se described en
el Anexo No. 1 que forma parte integrante de la pre-
sente Resoluci6n.
TERCERO: La Licenaia que se otorgue al amparo de
Ia present Resoluci6n, no autoriza la realizaci6n de las
actividades siguientes:
-Importar y exportar directamente, con caricter co-
mercial;
-Realizar el comercio mayorista y minorista en general
de products y servicios, except los servicios de post-
venta y garantia, expresamente acordados en los con-
tratos que amparan las operaciones de comercio ex-
terior;
-Distribuir y transportar mercancias en el territorio
national.
CUARTO: El Encargado del Rqgistro. Nacional de Su-
cursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranje-
ras queda responsabilizado con el cumplimiento de lo
dispuesto en la present Resoluci6n.

DISPOSITION ESPECIAL

UNICA: Se concede un plazo de noventa dias, con-
tados a partir de la fecha de la present Resoluci6n, para
que la entidad cuya inscripci6n se autoriza en el Apar-
tado Primero formalice su inscripci6n en el Registro
Nacional de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras e inicie. los tramites para su esta-
blecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta Dis-
posici6n Especial implicara el desistimiento de la enti-
dad promovente para lo que ha sido autorizada y, con-
secuentemente, el Encargado del Registro Nacional de
Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Extran-
jeras procedera al archive del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los Vicemi-
nistros y Directores del Mi;~gtiriy.4el Comercio Exterior,
al Encargado del RegSstg~p ; Fi ginal de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras, adsirito
a la Camara de Comercio de la Repiblica de Cuba,
quien queda responsabilizado de notificar la present
Resoluci6n al interesado; a los Directores de Empresas,
al Ministerio de Finanzas y Precios, al Banco Central
de Cuba, al Banco Financiero Internacional, al Banco
International de Comercio S.A., a la Aduana General
de la Repdblica, a la Empresa para la Prestaci6n de
Servicios a Extranjeros, CUBALSE, a la compafiia
ACOREC S.A., a la Direcci6n de Inmigraci6n y Extran-
.jeria, a ETECSA, al Registro Naciong.l de Vehiculos
Automotores y a cuantas otras entidades, nacionales co-


24 de septiembre de 1998


GACETA OFFICIAL









24 de septiembre de 1998


GACEMA OFICIAL


rresponda. Publiquese en la Gaceta Oficial para gene-
ral conocimiento y archives el original de la misma
en la Direcci6n Juridica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los veinte dias del mes de septiem-
bre de mil novecientos noventa y ocho.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro del Comercio Exterior


? RESOLUCION No. 387 de 1998
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el Acuerdo
No. 2821, adoptado por el Comite Ejecutivo del Consejo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicaci6n de la political del Es-
tado y del Gobierno en cuanto a la actividad commercial
exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de abril de
1996, "Reglamento del Registro Nacional de Sucursales
y Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras", fa-
culta all Ministro del Comercio Exterior para resolver
sobre las solicitudes de inscrijpci6n presentadas ante di-
cho Registro, adscrito a la Cdmara de Comercio de la
Repiblica de Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercantiles Ex-
tranjeras, en cumplimiento del articulo 16 del precitado
Decreto No. 206, de 10 de abril de 1996, ha elevado a
la consideraci6n del que resuelve el exipediente incoado
en virtud de solicitud presentada por la compafiia pa-
namefia CONOVER TRADING, S.A.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estAn
conferidas,
Resuelvo:
PRIM~ERO: Autorizar la inscripci6n de la compafila
panamefia CONOVER TRADING, S.A. en el Registro
National de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras, adscrito a la Camara de Comercio
de la Repiblica de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la compafifa
CONOVER TRADING, S.A., sera la realizaci6n de acti-
vidades comerciales relacionadas .con las mercancias que
a nivel de partildas y subpartidas arancelarias se des-
criben en el Anexo No. 1 que forma part integrante de
la present Resoluci6n.
TERCERO: La Licenoia qu@i';oto.rgue al amparo de
la present Resoluci6n, no auitb?~a lh1alalizaci6n de las
actividades siguientes: :sI;
-Importar y exporter directamente, con caricter co-
mercial;
-Realizar el comercio mayorista y minorista en general
de products y servicios, except los servicios de post-
venta y garantia, expresamente acordados en los con-
tratos que amparan las operaciones de comercio ex-
terior;
-Distribuir y transportar mercancias en el territorio
national.
CUARTO: El Encarkado del Registro Nacional de Su-
cursales y Agenles dd Sociedades Mercantiles Extranje-


ras queda responsabilizado con el cumplimiento de lo
dispuesto en la present Resoluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dias, con-
tados a partir de la fecha de la present Resoluci6n, para
que la entidad cuya inscripci6n se autoriza en el Apar-
tado Primero formalice su inscripci6n en el Registro
Nacional de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras e inicie los trdmites para su esta-
blecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta Dis-
posici6n Especial implicard el desistimiento de 16 enti-
dad promovente para. lo que ha sido autorizada ^y, con-
secuentemente; el Encargado del Registro Nacioital de
Sucursalesry Agentes de Sociedades Mercantiles';Extran-
jeras procederA al archive del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los Vicemi-
nistros y Directores del Ministerio del Comercio Exterior,
al Encargado del Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de ,Sociedades Mereantiles Extranjeras; adscrito
a la Camara de Comercio de la Repdblica de Cuba,
quien quedalrespontabilizado de notificar la present
Resoluci6n al interesado al los Directores de Empresas,
al Ministerto de Finlanzas y Precios, aP'Banco Central
de Cuba, al Banco Fitanciero Internacional, al Banco
International de Comercio S.A., a la Aduana General
de la Repiblica, a la Empresa para 1l Prestaci6n de
Servicios a Extranjeros, :CUBALSE, a la compafiia
ACOREC S.A., a la Direcci6n de Inmigraci6n y Extran-
jeria, a ETECSA, al Registro Nacional de Vehiculos
Automotores y a cuantas otras entidades nacionales co-
rresponda. Publiquese en la Gaceta Oficial para gene-
ral conocimiento y archives el original de la misma
en la Direcci6n Juridica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los veinte dias del mes de septiem-
bre de mil novecientos noventa y ocho.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro del Comercio Exterior


RESOLUTION N9 392/98
POR CUANTO: Mediante Resoluci6n N9 345 de fecha
21 de agosto de 1998, dictada por el que resuelve, le fue
otorgada a la empresa mixta TICSA, S.A. autorizaci6n
para ejecutar operaciones de exportaci6n e importaci6n.
POR CUANTO: Resulta necesario rectificar en la ci-
tada Resoluci6n N0 345, la raz6n social de la entidad que
en la misma se consigna, la que en lugar de TICSA, S.A.,
se sustituye por Tecnologias Internacionales de la Cons-
trucci6n, S.A. (TICSA).
POR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Rectificar en la Resoluci6n N9 345 de fecha
21 de agosto de 1998, la denominaci6n social de la empresa
mixta que en la misma se consigna, la que en lugar de
TCSA, S.A., se sustituye por Tecnologias Internacionales
de'lla Construcci6ni S.A. (TICSA).
;SEGUNDO: Ratificar la vigencia de la Resoluci6n











GAEAOIIL 4d etemr e19


N9 345 de fecha 21 de agosto de 1998, en todo lo que
no se oponga a lo que por la present se dispone.
COMUNIQUESE la present resoluci6n al interesado, a
la Aduar:a General de la Republica, al Ministerio de
Finanzas y Precios y demas organisms de la Adminis-
traci6n Central del Estado, al Banco Central de Cuba,
al Banco Financiero Internaciod-al, al Banco Internacional
de Comercio, S.A., a los viceministros y directors del
ministerio, al Presidente de la Camara de Comercio, y a
los directors de empresas. Publiquese en la Gaceta Ofi-
cial para general conocimiento y archives el original en
la Direcci6n Juridica.
DADA eh Ciudad de La Habana, Ministerio del Comer-
cio Exterior, a 21 de septiembre de 1998.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro del Comercio Exterior


RESOLUTION N9 393/98
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del Comer-
cio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el Acuerdo
N9 2821, adoptado por el Comite Ejtecutivo del Consejo
de Ministros con fecha 28 de noviembre de 1994, dirigir,
ejecutar y controlar la aplicaci6n de la political del Es-
tado y del Gobierno en la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: For la Resoluci6n N 507, de 25 de
octubre de 1995, dictada por el que resuelve, fue esta-
blecido el procedimiento para solicitar la autorizaci6n
requerida para el otorgamiento de contratos de comisi6n
para la venta, en el territorio national, de marcancias
importadas en consignaci6n.
FOR CUANTO: La Empresa PUBLICIGRAF, ha forma-
lizado, segin el procedimiento establecido, solicitud de
autorizaci6n para otorgar un contrato de comisi6n con la
compahia espafiola TINTAS GYR, S.A., para la venta,
en consignaci6n, de las mercancias de importaci6n que
en la propia solicitud se detallan.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estan
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar a la empresa PUBLICIGRAF,
para otorgar un contrato de comisi6n con la compafiia
espafiola TINTAS GYR, S.A., para la venta, en el terri-
torio national, de mercancias importadas en consignaci6n,
las que se detallan a nivel de partidas y subpartidas
arancelarias en el anexo que forma parte integrante de
esta resoluci6n.
SEGUNDO: La empresa PUBLICIGRAF, viene obli-
gada, de conformidad a lo dispuesto en la Resoluci6a
N9 45, dictada por el que resuelve en fecha 14 de febrero
de 1994, a reporter mensualmente a la Direcci6n de Es-
tadisticas, AnAlisis y Planificacion la information estadis-
tica de las mercal.cias importadas que permanecen en
los almacenes bajo el regimen de consignaci6n a su cargo,
seguin el modelo establecido en ]a precitada resoluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de treinta dias, contados
a partir de la fecha de notificaci6n de la present reso-
luci6n, para que la entidad autori/zda en el apartado
inscripci6n en el Registro Nacional de Contratos de Co-


misi6n, adscrito a la Cdmara de Comercio de la Repi-
blica de Cuba.
De no proceder a la inscripci6n en el plazo establecido
en esta DISPOSICION ESPECIAL, se entendera por de-
sistido el interns de otorgar el contrato de comisi6n en
cuesti6n y por anulada la autorizaci6n por la present
concedida.
COMUNIQUESE la present resoluci6n al interesado, a
los viceministros y directors del Ministerio del Comer-
cio Exterior, al Ministerio de Finanzas y Precios, al Mi-
nisterio del Comercio Interior, a la Aduana General de
la Repilbl'ca, al Presidente de la Camara de Comercio
de la Repdblica de Cuba, al Banco Central de Cuba, al
Banco Financiero Internacional, al Banco Internacional
de Comercio S.A. Publiquese en la Gaceta Oficial para
general conocimlento y archives el original de la misma
en la Direcci6n Juridica.
DADA en Ciudad de La Habana, Ministerio del Comer-
cio Exterior, a 21 de septiembre de 1998.
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro del Comercio Exterior

FINANZAS Y PRECIOUS
RESOLUTION No. 33/98
pOR CUANTO: La Ley No. 29, Ley Oganioea del Sis-
tema Presupuestario del Estado, de fecha 3 de julio de
1980, establece, en su articulo 17, que los ingresos al
Presupuesto del Estado se clasifican en Secciones, Ca-
pitulos y PArrafos y, que el extinguido Comite Estatal
de Finanzas, actuallmente Ministerio de Finanzas y Pre-
cios a tenor de lo legalmente establecido, tiene a su cargo
la confecci6n del Clasificador de Ingresos.
FOR CUANTO: La Resoluci6n No. 32, de fecha 17 de
julio de 1997, de este ministerio, pone en vigor, a partir
de la elaboraci6n y ejecuci6n del Presupuesto dell afio
1998, el Clasificador de Recursos Financieros del Estado.
FOR CUANTO: Se hace necesario adicionar, al vi-
gente Clasificador de Recursos Financieros del Estado,
en su secci6n 2, el pArrafo correspondiente a los servicios
de reparaciones de bienes.
POR TANTO: En ejercicio de las facultades que me
estan conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Adicionar, a la Secci6n 2 del vigente Cla-
sificador de Recursos Financieros del Estado, el parrafo
020092 Servicios de Reparaciones de Bienes.
SEGUNDO: E-dt rte'ol.iIJ.Jn entrara en vigor a partir
de su fecha.
TERCERO: Publiquese en la Gaceta Oficial de la Re-
piiblica de Cuba para general conocimiento y archives
el original en la Direcci6n Juridica de este ministerio.
Dada en la ciudad de La Habana. a los dos dias del
mes de septiembre de 1998.
Manuel Millares Rodriguez
Ministro de Finanzas y Precios


RESOLUTION No. 34-98
FOR CUANTO: La Resoluci6n No. 8, de 30 de marzo
de 1988, dictada por el extinguido' Comite Estatal de


GACETA OFFICIAL


24 de septiembre de 1998











24dI etebed 98GCT FCA


PRIMERO a otorgar contrato de comisi6n, formalice su
Finanzas, actuallmente Ministerio de Finanzas y Precios,
a tenor de lo establecido legalmente, aprob6 el Procedi-
miento para el Control, Cobro e Ingreso al Presupuesto,
de Multas por Contravenciones Personales, Multas im-
puestas al am paro del Articulo 342, apartado Segundo,
de la Ley No. 62; C6digo Penal y Multas Impuestas por
los Tribunales Populares, dispuestas tambien a tenor de
esta Ley.
POR CUANTO: La Resoluci6n No. 52, de 28 de di-
ciembre de 1990, dictada por el extinguido Comite Es-
tatal de Finanzas, actualmente Ministerio de Finanzas
y Precios, segdn lo establecido legalmente, dispone en
su apartado Primero la sustituci6n del Procedimiento
referido al Control y Distribuci6n de Talonarios Prenu-
merados de Imprenta y Otros models aprobados por
la antes mencionada resoluci6n No. 8 de 1988.
POR CUANTO: La experiencia aconseja que la forma
de distribuci6n de los models "OC-1 Talonario Imposi-
ci6n de Multas" y "OC-2 Talonario de Comprobantes de
Pago", se realice centralizadamente a travys de las direc-
ciones de Finanzas y Precios de los 6rganos provinciales
del Poder Popular.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estan
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Sustituir el Procedimiento de Control y
Distribuci6n de Talonarios Prenumerados de Imprenta y
Otros Modelos por el que se adjunta como Anexo No. 1
de esta Resoluci6n, formando parte integrate de ella y,
en conseouencia, derogar la Resoluci6n No. 52, de fecha 28
de diciembre de 1990 y cuantas mas se opongan a lo que
por la present se establece.
SEGUNDO: E1 viceministro que atiende a la Direc-
ci6n de Ingresos de este Ministerio. queda encargado de
la distribuci6n del Anexo No. 1, a que se refiere el apar-
tado Primero de esta resoluci6n, a los 6rganos y organis-
mos del Estado y a cuantos mas proceda.
TERCERO: La present resoluci6n se aplicard al con-
trol y distribuci6n de los referidos talonarios que se rea-
licen desde el dia de su fecha.
,CUARTO: Publiquese en la Gaceta Oficial de la Re-
piblica para general conocimiento y archives el ori-
ginal en la Direcci6n Juridica de este ministerio.
Dada en la ciudad de La Habana, a 10 de septiembre
de 1998.
Manuel Millares Rodriguez
MillsTiro' dc Finanzas y Precios

RESOLUTION N0 35/98
POR CUANTO: La Resoluci6n N9 1 de fecha 9 de
enero de 1998 de este ministerio, establece los requisitos
y demas formalidades que deben cumplir las sociedades
mercantiles, civiles y de servicios y entidades estatales
para ser autorizadas a dictaminar y certificar pericial-
mente los valores de bienes del Patrimonio Nacional, in-
cluidos los bienes del Patrimonio Estatal y de otros bienes
y derechos. k, I. i
FOR CUA.NTO; Se ha instruido el correspondiente ex-,,
pediente sustentado en la documentaci6n presentada por


Consultores de Avaluos Nacionales, en lo adelante, CO-
NAVANA S.A., la que fue revisada y cotejada adecuada-
mente, con resultados satisfactorios para el promovente.
POR TANTO: En-uso de las facultades que me estin
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Reconocer a CONAVANA S.A. con capaci-
dad legal y formal para emitir dictamenes y certifica-
ciones periciales de los valores de:
1) los bienes del Patrimonio Nacional, incluidos los bienes
del Patrimonio Estatal; y
2) otros bienes o derechos.
SEGUNiDO: Las certificaciones y dictamenes a que se
refiere el apartado anterior, tendrin validez por el t6r-
mino,,de un afio natural contado a partir de la fecha
de su firma.
TERCERO: La entidad CONAVANA S.A., podra ejercer
las funciones que se mencionan en el apartado PRIMERO,
por si misma o asociada a otras entidades autorizadas.
Asimismo, podra contrdtar los peritos que requiera para
el ejercicio de sus -funciones, los que deben estar inscrip-
tos en el correspondiente Registro de Peritos Valuadores
de este.ministerio.:.
CUARTO: La entidad CONAVANA S.A., emitirA anual-
mente, al concluir el afo natural, un informed sobre la
actividad valuatoria desarrollada en el period, que remi-
tira a la Direcci6n de Patrimonio de este ministerio segin
las indicaciones establecidas.
QUINTO: La entidad CONAVANA S.A., estarA obligada
a aplicar los m6todos, procedimientos y demas normas
de avalios reconocidas, y aprobadas por este ministerio.
SEXTO: Disponer la anotaci6n de la present reso-
luci6n en el registro correspondiente.
SEPTIMO: La autorizaci6n otorgada podra ser revo-
cada cuando la entidad incumpla las obligaciones esta-
blecidas o por determinaci6n fundamentada del que re-
suelve.
OCTAVO: La present resoluci6n comenzarg a regir
a partir de su firma.
NOVENO: Comuniquese la present a CONAVANA
S.A., y a cuantos mas proceda, publiquese en la Gaceta
Oficial de la Repiblica de Cuba para general conoci-
miento y archives el original en la Direcci6n Juridica
de este ministerio.
DADA en Ciudad de La Habana, a 22 de septiembre
de 1998.
Manuel Millares Rodriguez
Ministro de Finanzas y Precios


RESOLUTION N9 36/98
POR CUANTO: La Resoluci6n N9 1 de fecha 9 de
enero de 1998 de este ministerio, establece los requisitos
y demis formalidades que deben cumplir las sociedades
mercantiles, civiles y de servicios y entidades estatales
para ser autorizadas a dictaminar y certificar pericial-
aiente los valores de bienes del Patrimonio Nacional, ip-
cluidos los bienes del Patrimonio Estatal y de otros bienes
y derechos.
POR CUANTO: Se ha instruido el correspondiente ex-


24 de septiernbre de 1998


GACETA OFFICIAL









GACETA OFFICIAL


24 de septieaibre de 1998


pe4iente susteptado en la documentacidn presentada per
ia. Ag 9tca Ixtrnacioual de LRspeceidn y Ajusat de Ave-
rias y ot"e servicios conexos, en lo adelante INTERMARB
S.A., la que fue revisada y cotejada adecuadamente, con
resultados satisfactorios para el promovente.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estan
coaferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Reconocer a INTERMAR SA.., can capaci-
dad legal y formal para emitir dictamenes y certifica-
ciones periciales'de los valores de:
1) los bienes di1 Patrimonio Nacional, incluidos los bienes
del Patriamblio Estatal; y
2) otros biene~'o derechos.
S`GUNDQ: Las certificaciones y dictamexes a qu se
refiere el apartado anterior, tendran validez por el tr-
mtpo 4~ un afio, natural contado. a parties de la ficha
de sun firm.
STERCERQ: aL entidad INTERMAR S.A., podrd ejercer
las tucoones que se mencionan en 01 apartado PRIMERO,
per si ma isma o asociada, a otras entidades autofizadas.
Asiaismno, pocdr contratar los peitos que requierd para
el ejercicio de sus funciones, los que deben estar inscrip-
toea en el correspondiente Registro de P'ritos \'aluadorts
de'este ministerib.
CUARTO.: La entidad INTERMAR S.A., emitird ahual-
merte, al concluir el afo natural, un informed sobte la
actividad valuatoria desarrollada en el period, que remi-
titi a la Eireecicdn de Patrimonio de este ministerio segfin
las. irdicaciones establecidas.
; 4WTNTOC La entidad INTERMAR SA., estarA obligada
a aphcar los m4todos, aroeedimientog y denras normaS de
avaldos reconoCidas y, aprobadas par estei ministerio.
SEXTO IDisposer Ia anotaci6d de la present reso-
iuci6d en el registry eorrespondiente.
SEPTIIIO: La autorizaci6n otorgada pedrd ser revo-
cada cuando la entidad incumpla las obligaciones esta-
'bleias o per determinaci6n fundarentada del que re-
sueive.
OCTAVOr La present resoluci6n comenzard a regir
a partir de su firm.
NOVENO: Comuniquese la present a INTERMARl
S.A., y a cuantos mis proceda, publiquese en la Gaceta
Official de la Repdblica de Cuba para general conoci-
miaent y archives el original en la Direcci6n Jurldica
'e. este ministerio.
'DADA en Ciudad de La Habana, a 22 de septiembre
'd% 98.
ManueL Millares RodrigUez
Ministro de Finanzas y Precios


RESQLUCION N9 37/98
PQlR CUAFNTO: La Resolucid N9 1 de fecha 9 de
7eniqt h de 1908 de este ministerial, establece los requisites
y drmas formalidades que deben cumplir las sociedades
mtpanitiles, civiles y de servicios y entidades, estatales
para ser autorizadas a dictaminar y cettifi6ar pericial-
rnate los valores de bienes del Patrimotilo Naciolal, in-


cluidos les bienes del Patrimonio Estatal y de otros bienes$
y derchos.
POR CTJANTO: Se ha instruido el correspondiente ex-
pediente sustentado en la documentaci6n presentada por
RADO Y ASOCIADOS S.A. la que fue revisada y cQte-
jada adeiadcIaate, cqn regultlaos satisfactorips para
el proa rvnte.
POR TANTQ: ER uso de las facultades que me esttn
conferidas,
Resuelvo:
PRIIMERQ: Recanwcer a RAfO Y ASOCIADOS SA.,
con capRaidad legal y formal para emitir dictimenes y
certificaciones periciales de las valores de:
1) los biensd del Patrirqpniq Nacional, incluidos los bienes
del Patrim4nniQ statal; y
2) otros biaea a dechxios
SEGUNDO0 Las certificaciowqp y dictmnea a qule se
refiere el aasAtdq interior, tendr&i validqz poa el td6-
mi-Q de un a fiq atural cqntatd a partir de la fecha
de su firm~
TEXCSEOG La entidad BAVO X ASOCIAPOS SA,
padra ej.reet las htmeiones qu e se ienciqnan on e apar-
tado PRIMERO, por si misma o asociada a des autor iadas. Asiwgiso, poidra contratar las perites
que reqiieta para el ejercicio de sus funciones, l1S que
deben estar inscriptos en el correspondiente Registro
de Peritos Valuaderes de este ministerio,
CUARTO: 0 La entidad KRAO Y ASQUIADOS SA. emi-
tirA anualmente, al concluir el aiio natural, un inforime
sobre la actividad valuataria desarrollada en el period,
que remitiri a la Direcei6n de Patrimonio di te m iso -
terio seg6n las inicaciones estabeeidas
QUINTO: La entidad RADIO ASOCIAJI* 6- .t es
tari obligada a aplicar los rmtodos, procedimitna J
demcs norsas do avalios reconloodas, y aproba4das pa
este ministerio.
SEXTO: Disponer la anotact6n de la presented resa-
luci6n en el registro correspondiette.
SEPTIMO: La autorizaci6n batdgada podri ser revo-
cada cuando la entidad incumpla las obligaciones esta-
blecidas o por determinaci6n fundamentada del que ret
suelve.
OCTAVO: La present resoluci6n comenzard a regir
a partir de su firma.
NOVENO: Comuniquese la present a RADO Y ASO-
CIADOS S.A., y a cuantos mds proceda, publiquese en la
Gaceta Oficial de l'a R6eefiblft"U e Cuba para general
conocimiento y archfve4M'IWti-iiThl en la Direcci6n Ju-
ridica de este ministerio. rno!
DADA en Ciudad de La Habana, a 22 ded septiembre
de 1998.
Manuel Millares Rodriguez
Ministro de Finanzas y Preeios

RESOLUCION NO 38/98
POR CUANTO: La Resoluci6n N9 1 de fecha 9 de
eitero de 1998 de este ministerio, 'establebe los reSqisitis
1 i demas flartnaUdades quc' deben 'umplir las 'gocieod4Ai
fiercazftiles, diviles y de servicido"!' enftdade4 estatales,


- I I ~-p III 1 m~nn









24 Ie stebed 198 ACT OFIIA


para ser autorizadas a dictaminar y certificar pericial-
mente los valores de bienes del Patrimonio Nacional, in-
cluidos los bienes del Patrimonio Estatal y de otros bienes
y derechos.
POR CUANTO: Se ha instruido el correspondiente ex-
pediente sustentado en la documentaci6n presentada por
el Banco de Cr4dito y Comercio, en lo adelante BANDEC,
la que fue revisada y cotejada adecuadamente, con re-
sultados satisfactorios para el promovente.
POR TANTO; En uso de las facultades que me estdn
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Reconocer a BANDEC con capacidad legal
y formal para emitir dictimenes y certificaciones peri-
ciales de los valores de:
1) los bienes del Patrimonio Nacional, incluidos los bienes
del Patrimonio Estatal; y
2) otros bienes o dereehos.
SEGUNDO: Las certificaciones y dictimenes a que se
refiere el apartado anterior, tendrin validez por el ter-
mino de un afio natural contado a partir de la fecha
de su firma.
TERCERO: La entidad BANDEC podra ejercer las fun-
ciones que se mencionan en el apartado PRIMERO, por
si misma o asociada a otras entidades autorizadas. Asi-
mismo, podra contratar los peritos que requiera para el
ejercicio de sus funciones, lop que deben estar inscriptos
en el correspondiente Registro de Peritos Valuadores de
este ministerio.
CUARTO: La entidad BANDEC emitird anualmente,
al concluir el afo natural, un informed sobre la actividad
valuatoria desarrollada en el period, que remitiri a la
Direcci6n de Patrimonio de este ministerio segdn las
indicaciones establecidas.
QUINTO: ,La entidad BANDEC estara obligada a apli-
car los metodos, procedimientos y demAs normas de ava-
Idos reconocidas, y aprobadas por este ministerio.
SEXTO: Disponer la anotaci6n de la present reso-
luci6n en el registro correspondiente.
SEPTIMO: La autorizaci6n otorgada podra ser revo-
cada cuando la entidad incumpla las obligaciones esta-
blecidas o por determinaci6n fundamentada del que re-
suelve.
OCTAVO: La present resoluci6n comenzard a regir
a partir de su firma.
NOVENO: Comuniquese la present a BANDEC, y a
cuantos mis proceda, publiaues i4Jaql Gaceta Oficial
de la Repdblica de Cuba paraii.gpgrgconocimiento yt,
archives el original en la Direcci6n Juridica de este,
ministerio.
DADA en Ciudad de La Habana, a 22 de4 septiembre
de 199W
Manuel Millares Rodriguez
Ministro de Finanzas y Precios


TRANSPORT
S RESOLUTION N9 184/98 i
POR CUANTQ: ElliComit), Ejecoutivo del Conejo dg,
Ministros ,;or e Acuprdo 2832 de 25 de noviembre da ,


1994, aprob6 con carActer provisional, hasta tanto sea
adoptada la nueva legislaci6n sobre la organizaci6n de la
Administraci6n Central del Estado, el objetivo y las atri-
buciones especificas del Ministerio del Transporte, el que
en su apartado SEGUNDO expresa que es el organismo
encargado de dirigir, ejecutar y controlar la political del
Estado y del Gobierno en cuanto al transport terrestre,
sus servicios auxiliares y conexos y que tiene las atribu-
ciones y funciones que se relacionan en el propio apar-
tado, que en el numeral 5 sefiala las de: "inspeccionari y
revisar peri6dicamente todos los medios de transpprte que
circulen en el territorio national, asi como ejercgr otras
funciones de inspecci6n y control estatal en el transporte.
POR CUANTO: El propio 6rgano de Gobierno, por el
Acuerdo 19 2817 de la propia fecha y por los mismos
fundamenfos, aprob6 los deberes, atribuciones y funciones
comunes de los organismos de la Administraci6n Central
del Estado y de sus jefes, ademrs de log que les con-
fiere la Constituci6n de la Repdblica, entire los que se
encuentran las de: "dictar, en el limited de sus facultades
y competencia, reglamentos, resoluciones y otras dispo-
siciones de obligatorio cumplimiento para el sistema del
organism yI en su caso, para los demis organismos, los
6rganos locales del Poder Popular, las. entidades esta-
tales, el sector cooperative, mixto, privado y la poblaci6n".
POR CUANTO: El C6digo de Vialidaq y Transito con-
tenido en la Ley N9 60, de 28 de septiembre de 1987 se
refiere al "Control T6cnico de los Vehiculos" y el articulo
196, define el concept de revision tecnica, consignando
que 6sta "es la verificaci6n para detectar defects me-
canicos que constituyan un riesgo para la circulaci6n
vial y que se efectuari previa comunicaci6n al poseedor
legal del vehiculo" y el articulo 197 expressa: "la revision
tecnica estd a cargo del Ministerio del Transporte y se
realize en plants de revision facilmente accesibles al
transito".
POR CUANTO: Para dar cumplimiento a las revisio-
nes tecnicas aludidas en el POR CUANTO precedent
es necesario poner en vigor el reglamento que norme todo
lo relative a esta actividad.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Aprobar y poner en vigor el
REGLAMENTO rPARA LA REVISION TECNICA
DE LOS ,VEHICULOS DE MOTOR
CAPITULO I
GENERALIDADES
ARTICULO 1.-A los efectos de este reglamento se con-
sidera REVISION TECNICA la que establece la Ley N9 60
"C6digo de Vialidad y Transito" de 28 de septiembre de
1987 en su articulo 196, cuyo objeto es verificar el estado
tecnico de los vehiculos de motor a los fines de detectar
aquellos defects mecanicos u otros, si los hubiese, que
constituyan un riesgo para la circulaci6n vial y en
consecuencia garantizar la seguridad del trdnsito, la
prjoteccion del medioaambiente y el ahorro de energia.
4 RTICULO 2.-Adeiaps de lo que se consigna en el
aFticulo anterior, la revisionn t6cnica contribute a elevar


24 de'rseptienabre de 1998


GACTTA OFFICIAL










GAET iFCA 4d epimro19


la educaci6n vial de los conductores de vehiculos y de
la cludada-ia en general y a incrementar la cultural
tec-ica e- lo relat.vo a la explota'i6n y con:servaci6n de
los veh'cu'os, as ccmo facility a Ics 6rganos y o-ganismos
estatales la informaci6n que les permit valorar la poli-
tica relative al ma tenimiento, explotaci6n, producci6n e
importaci6n de vehiculos d? mitor.
CAPITULO II
DE LOS VEHICULOS DE MOTOR
OBJETO DE LA REVISION TECNICA
ARTICJL O 3.--erdn objeto, con caricter obligatorio,
de revisK6n tecnica:
a) los vehicu:os de propiEdad estatal, de orga-ijzaciones
pol.tlcas, sociales y de masas. del sector cooperative,
mixto y pri ado y de propiedad personal importados
de segu da ma o o de cualquier indole no compren-
didos e i las anteriores;
b) los veh:culos de transpor'aci6n de carga y pasajeros
que seai construidos e el pa:s, asi conm los que
sea i obje'.o de reforms, a tes de tramitar su ms-
cr.pci6n en el Registro de Vehiculos. Se exceptuiaa
de la revision tecnica quese establpce en este
reglam.ento los equipos de la. defe.isa y, del orden
interior.
ARTICULO 4.-Sera requisite indispensable para la ob-
tenc6dn o re ovaci6n de la Licencia de Operaci6a del
Transporte de cargas o perso as, haber aprobado la re-
visi6n tecnica e los plazos establecidos en el articulo 14.
ARTICULO 5.-No podrd realizarse niglin traspaso de
propiedad en el registro sob:e vehiculos que no tengan
actualizada su revwsi6n tecnica.
CAPITULO III
DE LAS PLANTS Y DEL PERSONAL .TECNICO
DE REVISION
ARTICULO 6.-Las revisio.es tecnicas que se estable-
ce-; en esae reglamento se realizaa en las plants de
revisi6.i t6cica que se habiliten a esos efectos por el
Fondo pa:a la I versionn, Conservacion y Administra-
ci6n V al "IICAV", subordinado a este ministerio y se
ejecuta por el perso :al tec.ico especializado autorizado
expresame..te para ello.
AhTICULO 7.-Las plaItas de revision t6cnica que se
crea.: al amparo de lo dispuesto en este reglamento serdn
homologadas por el Registro Cubano de Buques (RCB),
Soc.edad Clasiicadora, que le expdi'ran. a los operarios
que pres.e.s servicios en esLas u.i certificado que los
lab.lte para opezar el cquipamiento. Las pa.;tas seran
irspecc,0..adas por la Direccion de Seguridad e Inspecci6n
Auicmator del Mliister.o del Tra.isporte.

CAPITULO IV
DE LOS DERECHOS Y OBLIGACIONES
DE LOS POSELDOLES LEGALES DE LOS VEHICULOS
D MOTOR SOMETDJS A REVISION TECNXCA
Y DE LAS PLANT..S DE REVISION

SECCION PRIMERA
De los dcrcchcs y obligaciones de Ics poscedores lega~gl
de vehiculcs de motor
ARTICULO 8.-Los poseedores legales de vehiculos, de


motor, en relaci6n con la revision t6cnica, tienen los
derechos siguientes:
a) sli-citar que se les revise el vehiculo;
b) que se les informs el resultado de la revision;
c) exigir de los dirigentes, funcionarios, tecnicos y de-
mas trabajadores de las plants una atenci6n y tra-
to adecuados.
ARTICULO 9.-Los poseedores legales de vehiculos de
motor, en relaii6n con la revision ticnica tienen las obli-
gaciones siguientes:
a) ma..tener el o los vehiculos de motor en condiciones
tecnicas, de acuerdo con lo establecido en este re-
glamento;
b) mante:rer y conservar el distintivo de revision tec-
nica y la tarjeta correspondiente;
c) co:-currir a la plant de revision tecnica en las
oportu:nidades que les corresponda la revision de su
o sus vehiculos.
SECCION SEGUNDA
De Ics derechos y obligacicnes de las
Plantas de Revisi6n Tecnica
ARTICULO 10.-La planta de revision t6cnica tiene las
obligaciores siguientes:
a) orga :izar y ejeoutar la revision tecnica con la cali-
dad, eficiencia y agilidad requeridas;
b) brit dar a los poseedores legales informaci6n sobre
el estado tecnico de sus vehiculos;
c) velar por el cuidado y la protecci6n del vehiculo
mientras permanezca en la plant;
d) emitir y entregar al poseedor legal del vehiculo la
Tarjeta de Revisi6n Tcnlica;
e) confeccionar y entregar el Distintivo de Revisi6n
Tecnica;
f) ma-tener los reg'stros de la iltima revision t6cnica
efectuada al vehiculo.
ARTICULO 11.-La plant de revision tiene los dere-
chos siguientes:
a) exig.r de los poseedores legales de vehiculos de mo-
tor y de sus co .ductores dentro de la plant el
comportam e..to debido, la observancia del orden y
la discipline;
b) exigir que los vehiculos que scan presentados a re-
visi6o cumpla.i los requisitos establecidos en el ar-
t'culo 12 de este reglame :to;
c) percibir el mnpqrte .delpprecio de los servicios pres-
tad.'s de acuevf 4rprjlps, tarifas aprobadas;
d) bri :dar serviciqFde Diag.i6stico Tecnico a todo po-
seedor lcgal deo veh.culj que asi lo solicite.
CAPITULO V
DF LAS REVISIONS TECNICAS, REQUISITOS
DE LOS VEH.CULOS, FRECUFNCIA DE LA
REVISION, EJECUCION Y TRAMITES
SECCION PRIMERA
De los requisites que deben reunir los vehiculos objeto
de revision t6cnica
ARTICULO 12.-Los vehiculos quw se asmetan a revi-
si6n tecnica deben reunir los requisitos siguientes;
. Nor presentar-desperfectcs o deformaciones visible en


GACETA OFFICIAL


24 de septiembre de 1998










2 eee e 18C O A


los sistcmas y elementos que se relacionan a conti-
nuacion:
a) iluminaci6n,
b) frenos,
c) direcci6n,
d) suspension,
e) tranEmisi6n,
f) carroceria,
g) neumdticos,
h) elements de visibilidad.
2. Cumplir con lo que se establece en los acapites que
se consig an e:I los inc sos siguientes:
a) que el vehiculo no te ga ningdn tipo de carga, ex-
cepto sus tiles y herramientas propias;
b) que el estado de limpieza interior o exterior, in-
cluyendo el motor, no obstaculice la revision.
SECCION SEGUNDA
De los documents a prcsmntar al solicitar la
revision tecnica
ARTICULO 13.-Todo poseedor de un vehiculo o su
representante al concurrir a la plant pa-a la revision
t6cnica debe presentar los documents s'guieites:
a) la Licencia de Circulaci6n actualizada en el Registro
de Vehiculos de Motor;
b) el Carnet de Identidad o el Pasaporte si se trata
de un extranjero;
c) el ccmprobante de pago del impuesto sobre el trans-
porte terrestre correspondiente al afio de que se
trate;
d) la Tarjeta de Revisi6n T6cnica si con anterioridad
el vehiculo ha sido revisado.
SECCION TERCERA
De la frecuencia de .ejecuci6n de ia revision tecnica
ARTICULO 14.-La revision tdcnica peri6dica de los
vehiculos de motor se realizard de acuerdo con la si-
guiente frecuencia:


a) motocicletas:
Hasta 2 afios/Inicial
Mas de 2 afios/Bienal
b) vehiculos particulares de uso privado
transport de personas con capacidad
zas, incluido el conductor:
Hasta 2 afiosiInicial
MAs de 2 afios/Anual


dedicados al
hasta 9 pla-


c) vehiculos de entidades fuoorganizaciones privadas o
mixtas, o de cualquier.ihld'We didas en las antes mencidnadagPidedicadas al trans-
porte de personas con capacidad hasta 9 plazas,
incluido el conductor:
Hasta 2 afios/Inicial
Mas de 2 afios/Anuaf
d) taxis o cualquier otro tipo de auto de alquiler:
Hasta 2 afios/Anual
Mds de 2 afios/Semestral
e) vehiculos estatales dedicados al transport de per-
sonas hasta 9 plhzas, incluido el conductor:
Hasta 2 afios/Inliial ,: -
MAs. de 2 afios/Ahnual '
f) vehiculos 'de trdnsporte (de personas) de pi'opiedad


privada e't'da- mixta. o est-tal. ex-ludrl el tPa'Is-
por'e escolar y de me -ores, con capa2idad para 10
o mis plazas, in-cluido el co ductor:
Hasta 2 afios'I-icial
Mas de 2 aios'A u l
g) vehiculos desti- ados al tra-spo-te escolar y de me-
rores:
Hasta 2 aifos'A-ual
Mds de 2 aios/!Smestral
h) veh:culos desti.ados al transport de cara. de pro-
piedad privada, e.:tidad mixta o es'ata Lasta 3,5
tonelEdas:
:1Hasta 2 ailos I-icial
MM:de 2 a-os/Anual
i) vehiculos destirados al transport de carga de pro-
piedad privada. e.tidal mixta o esta'al de mis de
3,5 tons. y cufis i d.-pe .dientes incluyendo rcmIl-
ques y sem'-rtm)lques:
Hasta 2 aros I icial
Mgs de 2 afios/Ahual
j) vehctul6s especij!es destirados a obras, servicios o
maquinaria autopropulsada, con exclusi-6 de aque-
llcs cuya velocidadl de servicio sea me.or de 20 km/h:
Hasta 3 afos/I. icial
De 3 hasta 10 afios/Bienal
Mas de 10 afios/Arual
k) vehiculos de escuelas de conductores y ambulancias:
Hasta 1 afo/Anual
Mas de 1 afio/Semestral
1) Remolques:
Hasta 2 afios'Inicial
Mds de 2 afios, Ar.ual
ARTICULO 15.-Los vehiculos deberAn presen.tarse a
rev:s:6n tecnica antes del vj. c:m:ento del plazo sefalado.
Su a.tigiiedad se contara a partir de la fecha de su fa-
bricaci6n.
ARTICULO 16.-En el caso de vehiculos mixtos, vivien-
das o casas roda:;tas aufopropulsadas, la fre'uencla de la
revisl6n tecnica serd la mds restrictive e:.tre las corres-
po.dientes a transport de persor.as o mercan:cias apli-
cable al vehiculo.
ARTICULO 17.-La asig-.aci6n del plazo de validez de
todas las revisions serd la que corresponda hasta el ven-
c.miento sefialado para la pr6xima revision.
ARTICULO 18.-En los casos de cambl: de uso del
vehiculo deberA realizarse u:a revisi6n tec:iica, a--otan-
dose en la tarjeta tecnica el nuevo uso y la nueva fecha
en la que corresponda realizar la revision de acuerdo
con este cambio. Igualmente se entregarA el Distintivo
de Revisi6n Tecnica.
ARTICULO 19.-Independie-temente de la vigencia de
una rev.si6n t6cnica peri6dica, las autoridades competen-
tes podran requerir a los propietarios, siempre que haya
fur-dadas sospechas de irregularidades en las co.,diciones
tecnicas de sus veh'culos, u.ia revis:6n extraordinaria, la
cual se Lmitara a los aspects que la autoridad supo:iga
dafectuosos. Si 1l rivisi6n result negative no se hard
ni.ngn cargo al proj'etario del vehiculo.
' ARTICULO 20.-Cuando se compruebe que un vehiculo


24 de septiembre de 1998


GACETA OFTCIAL










GACETA OFFICIAL


24 de septiembre de 1998


se encuentre circulando habiendose vencido el plazo de
presentaci6n a la revision t6cnica, las autoridades com-
petentes podran retirarle la matricula y circulaci6n e
imponerle la multa que corresponda.
SECCION CUARTA
Del process de ejecuci6n de la Revisi6n Tecnica
ARTICULO 21.-Durante el process de ejecuci6n de la
revision tecnica se verificara el estado y el funciona-
miento, de los sistemas que se relacionan a continuaci6n:
a) de frenos,
b) de direcci6n,
c) de suspension,
d) de iluminaci6n,
e) de transmision y carroceria,
f) de neumiticos,
g) la concentraci6n de mon6xido de carbon u opacidad
de los gases de escape, y
h) el nivel de ruido.
ARTICULO 22.-Los parametros a utili4a" durante la
revision tBcnica ;son los establecidos en los articulos 168
: al 172; 177, numeral 1; 179; 180, numeral 2..y 181 al 188
de la Ley N9 60 "COdigo de Vialidad y Transito", asi
como las norms y exigencias de operation de los fabri-
cantes y otros requisitos. que a esos efectos se establez-
can por el Ministerio del Transporte, al amparo de la
QUINTA disposici6n final de la antes mencionada ley.
ARTICULO 23.-Se consideraran determinantes para de-
clarar un vehiculo no apto los defects que constituyen
un riesgo para .la circulaci6n vial, correspondientes a los
sistemas relacionados en el articulo 21.
ARTICULO 24.-E1 personal tecnico de las plants de
revision evaluard los parametros que deben cumplir los
vehiculos para que se autorice su circulaci6n y de apro-
barse se le entregard una tarjeta de acuerdo con lo que
.. se establece en el articulo 10, inciso d), de este regla-
mento y se ubicara la calcomania del Distintivo de Re-
visi6n Tecnica que seflala el inciso e), del propio ar-
ticulo 10.
S ARTICULO 25.-Si como resultado de la revision tec-
nica, el vehiculo no aprobase o presentase desperfectos
Stcliicos que impidan emitir la aprobaci6n de apto para
la circulaci6n, los agents o funcionarios competentes le
podran retirar la matricula de idcntificacidn y la Licen-
cia de Circulaci6n de conformidad con lo que establece
el Ministerio del Interior para estos casos, segfin dispone
el art.culo 198 de la Ley N9 60.
SECTION QUINTA
De Ics tramitcs a realizar como resultado de la
revision t6cnica
ARTICULO 26.-A todo vehiculo objeto de revision tec-
nica se le llenara una tarjeta con las caracteristicas
t6cnicas y de identificaci6n que reglEmentariamente esten
implantadas.
ARTICULO 27.-En el modelo de revision fecnica' se
consignari el estado de cada uno de los sistemas y lIe-
mentos independientes revisados sobre esa base y'ge
determinarA si reunen o no los requisitos de aptitude pai'(
circular por las vias del pais.


CAPITULO VI
DEL PROCEDIMIENTO A SEGUIR
CON LOS VEHICULOS,QUE NO APRUEBEN
LA REVISION TECNICA
ARTICULO 28.-El Fondo para la Inversi6n, Conser-
vaci6n y Administraci6n Vial "FICAV", subordinado a
este ministerio, encargado de la operaci6n y administra-
ci6n de las plants de revision tecnica informarA a las
Unidades de Seguridad del Transito del Ministerio del
Interior los vehiculos que sometidos a revision tccnica
no la aprueben.
ARTICULO 29.-Si el resultado de la revision t6cnica
fuese desfavorable, la plant de revision concederd un
plazo no mayor de treinta (30) dias naturales para sub-
sanar la (s) falla (s) detectada (s), en cuyo caso la plant
no emitira o retendri la Tarjeta de Revisi6n T6cnica, se-
gdn el caso.
ARTICULO 30.-Para presentar el vehiculo a revision
tecnica en el plazo sefialado en el apartado precedent
su poseedor legal o representante coordinaia, previamen-
te, con la plant la fecha y hora en que se llevara a
cabo dicha actividad, para la que se realizaran todos los
tramites establecidos.
De presentarse el vehiculo en el plazo establecido, la
segunda revision serd gratuita. Si se excediera dicho pla-
zo, el vehiculo serA revisado en su totalidad y la tarifa
se abonara complete.
CAPITULO VII
DEL CONTROL Y LA ORGANIZATION
DE LAS PLANTS PE REVISION ITECNICA
ARTICULO 31.-El Registro Cubano de Buques tiene
a su cargo la supervision .del estado t6cnico en que se
encuentran los equipos de diagndstico y del process de
revision tecnica que se ejecuta en las plants de revision.
ARTICULO 32.-Las oficinas territoriales del Registro
Cubano de Buques son las encargadas en el territorio a
su cargo de:
a) verificar el estado t6cnico de los equipos de diag-
n6stico;
b) fiscalizar el process de revision tdcnica;
c) supervisor los controls que lleva la planta de re-
visi6n tdcnica.
ARTICULO 33.-Las administracione5 de las pl4ntas de
revision tecnica son las eqcargadas de:
a) confeccion. 1i m1ngijtbiqr actualizados los datos sobre
la revision .itijc-iGs .
b) levar el regit-ro y control de los vehiculos revisados
en la plant y de los declarados no aptos para la
circulaci6n; y
c) garantizar la calidad de las revisiones tecpicas y la
entrega de los datos que les sean solicitados por las
instancias superiors.
CAPITULO VIII
DE LOS GRAVAMENES
ARTICULO 34.-Las tarifas a cobrar' por la realizaci6n
de la revision tecnica de ls vehieulos de motor se efec-
tuara' en la cuantia que estableica-el Ministerio -de Fi-
nta'zas-y Precios. .
SEGUNDO: Se derogan cuantas disposicines- norma-


834


___









24 de septiembre de 1998


4WAOET OFICALL


tivas de igual o menor rango juridico se opongan a lo
que se establece por la present, la que empezar4 a regir
a partir de su publicaci6n en la Gaceta Oficial de la Re-
pdblica.
TERCERO: Comuniquese esta resoluci6n al Vicemi-
nistro Primero, a los viceministros, al Inspector General
del Transporte, a los directors del aparato central del
ministerio que deban conocerla. al Director del Fondo
para la Inversi6n, Conservaci6n y Administraci6n Vial
"FICAV" y al Registro Cubano de Buques.
Publiquese en la Gaceta Oficial de la Republica para
general conocimiento.
PApA en Ciudad de La Habana, a 22 de septiembre
de 1998.
Coronel Alvaro Perez *Morales
Ministro del Transporte


INVERSION EXTRAN;JEA V LA
COLABORACION ECONOMIC
RESOLUTION No. 59/98
POR CUANTO: El Ministerio para la Inversi6n Ex-
trinjera y la Colaboraci6n Econ6miFa, es el organismo
de la Administraci6n Central del Estado facultado para
normapr las actividpdes que se desarrpllan en las zonas
francap y parques industrials, de ponforlii4ad con lo
digpuesto en el Articulo 4 del Decreto-Ley Nq. 165, de
3 de junior de 1996.
PORI CUANTO: Segpn lo dispuesto en el Aquerdo
No. ~707 de 14 de octibr'e de 1996, el Comit6 Ejecutivo
del .jg jo de Minisf frs' crea la Oficina Nacipnil de
Zonas Francas para ejecutar y velar por el cumpliipiento
dg lg pprmrtiva emiitida por el Miriisterio para la In-
versi6n Extranjera y la Colibpraci6n Econdrmica con
respect. a jas zonas francs y parques industriales.
PiQF CUAV4TO: 51 Ministro para la Inversi6n Extran-
jera y 4 p olaboraci6n Econ6mica dict6 la Resolucion
No. 30, de fecha 31 de marzo de'1997, en la que sc csta-
blece dl pago por el uso del regimen especial de zona
franca a que estan sujetos los Concesionarios y Opera-
dorea.
POR CUANTO: Resulta convenient modificar la con-
signada Resoluci6n No. 30, de 31 de marzo de 1997, para
efectuar cambios formales que permitan la mejor com-
prensi6n del texto legarl'tI~lW miIasma. Y simultaneamente
la Oficina Nacional de ZoaiaDFtrancas a partir de la'
revision annual de las tarifas itistituidas, previstas en el
Cuarto Resuelvo de la propia Resoluci6n, ha propuesto
a este Ministerio subsanar el por ciento (%) fijado para
los Operadores Comerciales en el inciso b) del Apartado
3 de su Anexo 1inico.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Mpdificar lo regulado por la Resoluci6n
No. ;0, deb 31 d, marzp de 1997, que instituy6 el pagg
por el usor del rgimn, especial de zona franca a que
est~in sujetos los Concesionarios y Operadores de zonas
francas y parques industrials, de la forma siguiente:


DE LAS TARIFAS POR EL USO DEL REGIMEN
ESPECIAL DE ZONA FRANCA
ARTICULO 1.-Para los Concesionarios y aquellos
Operadores que realicen actividades comerciales, qpi-a-
cipnales, de servicios bancarios, financieros y de seguros,
de servicios generale. otros servicios, tecnol4gicas de
Investigaci6n cientifica, agropecuarias y atras actjyjda-
des determinadas previamente par el Ministerio para
la Inversi6n Extranjera y la Calabpracidn Econrmica,
se establece una tarifa de cero, punto, 'd~ro cero, tres
(0.003) dllares estadounidepses equivalent aW cero, pun-
to, tres (0.3) por ciento per cda d6lar t-stadounjdense,
de sus ingress brutes e ventas percibidos.
AIjTICULO 2.-Los Operadores que realicen activyia-
des de produccibn y rqanufastura, ensamblaje y proce-
samjento de products terminados a semielaborades, cdben
pagpr quincp gentavos de d6l4r estadunidense (0.15),
por metro cuadrado de techo industrial hasta cino1r mil
(5 000) metros cuadrados.
A aliiellos que 'bculpn mas de cinco mil (5 000) metros
cuadrados y hasta state mil quiriientos (7 500) metrqs
cuadrados inclusive, se les cobra 'sobre el exoese deolos
Ginco inl (5000)'un sesenta por Ciento (60 %) de laIfta-
rifa ihdicada.
Asimismo, a los que ocupen m49 de site mil quinien-
tos (7 500) metrps cuadrados de techo industrial hasta
die rail (10 000) metros euadrados' inclusive, se les eeara
sebre el exceso de les siete mil quinientos (7 500)0 un
tineuenta per eiento (50 %) de la tarifa indioaara. -
Si acupan un area de tepao industrial que expeie de
los diez mil (10 000) metres eua4raidps, la tarifa inrdicda
es de un euarenta per aiento (40 %) sebre el exeeso de
ese limited.
ARTICULO 3.-Los Qp0 adares que por razones de
disponibilidad de mano de obra, transport, maaneji de
materials primas y otros motives relevantes, y previa
aprobaci6n express del Ministerio para Ia Inversidn
Extranjera y la Colaboraci6n Econ6mica, realieen aetivi-
dades fuera del area de la zona franca en que se encuen-
tren establecidos, segin lo previsto en el ArtioV1ul 25
del Decreto-Ley No. 165, de 3 de junior de 1996, (deien
pagar una tarifa equivalent al double de las anteriores
en dependencia del tipo de actividad que les sea auto
rizada.
DEL PROCEDIMIENTO DE PAGO
ARTICULO 4.-El pago de la tarifa se efectUa en las
Representaciones de la Oficina Nacional de Zonas Fran-
cas (Ventanilla Unica) ubicadas en las mismas.
ARTICULO 5.-Los sujetos relacionados en el Articul6
1 de la present Resoluci6n, deben realizar el pago en
los treinta dias (30) naturales posteriores al cierre del
30 de junio y del 31 de diciembre de cada semestre.
previa presentaci6n de los documents que acrediten
la extension del area que ocupan.
ARTICULO 6.-Los sujetos consignados en los Articu-
los 2 y 3 de la present Resolucidn, deben ejecutar el
pago de las tarifal en los treinta (30) dias naturales pos-
teriores al cierre del 30 de junio y el 31 de diciembre
de cada semestre, previa presentaci6n de la Declaraci6n











GACEA OICIL 24de eptembr de199


Jurada sobre los ingresos brutos o ventas percibidos en
ese period.
Estos' quedan obligados con el contenido y exactitud
de los datos consignados en dicha Declaracion y pueden
ser objeto de reclamaci6n y comprobacion por parte de
la Oficina Nacionall de Zonas Francas en los casos en
que se entienda que los datos dealarados no son correc-
tos, estan incompletos o son inexactos.
ARTICULO 7.-Aquellas cantidades abonadas que por
error o por cualquiera otra causa se considered en exce-
so o superior al imported de las tarifas referidas, serAn
devueltas por la propia entidad que recibe los abonos.
ARTICULO 8.-El Ministro para la Inversi6n Extran-
jera y la Colaboraci6n Econ6mica, cuando asi lo consi-
dere convenient, puede autorizar el aplazamiento del
pago de las tarifas consignadas, con independencia de
la forma en que hayan sido determinadas 6stas y del
period en que se encuentre el sujeto de la obligaci6n
para efectuarlo.
DEL INCUMPLIMIENTO EN EL PAGO DE LAS
TARIFAS
ARTICULO 9.-A los efectos de esta Resoluci6n, cons-
tituye un incumiplimiento por parte de Concesionarios y
Operadores el retraso en el pago de estas tarifas o el
consecuente impago.
Se entiende por retraso, la demora de hasta 15 dias
en el desembdlso de las sumas dispuestas, al comienzo
de los cuales le sera notificada, de forma escrita, por
la Oficina Nacional de Zonas Francas o su Representa-
ci6n en la zona franca o parque industrial done se
encuentre ubicado, la mora en que ha incurrido y el
apercibimiento del incumplimiento.
Existe impago, cuando los sujetos consignados no efec-
tden el correspondiente desembolso en los 30 dias si-
guientes al establecido para el cumplimiento de esta
obligaci6n.
ARTICULO 10.-Se le impone un recargo del diez por
ciento (10 %) de la suma a desembolsar al cierre de cada
semestre, por cada dia de atraso en el pago de lo adeu-


dado, y se suspended los tramites y otras gestiones de
los deudores a cargo de la Representaci6n de la Oficina
Nacionai de Zonas Francas mediante su Sistema de
Ventanilla Unica, los que son reiniciados con el cum-
plhmie.to del pago de las sumas adeudadas.
ARTICULO 11.-Una vez declarado el impago, la Ofi-
cina Nacional de Zonas Francas puede establecer via de
apremio, y en su moment el embargo de bienes y de-
rechos de la propiedad del sujeto obligado, segdn lo
establecido en la legis'laci6n applicable al respect.
ARTICULO 12.-Si los Concesionarios y Operadores
incurren en retrasos o impagos de estas tarifas hasta
dos veces en el mismo afo fiscal, son considerados rein-
cidentes y en tal caso la Oficina Nacional de Zonas
Francas informa de ello a las instancias de aprobaci6n
pertinentes con las mediidas que a propuesta de dicha
Oficina se deben tomar, en las que puede ser incluida
la revocaci6n de la autorizaci6n que fue emitida origi-
nalmente para el establecimiento de los mismos en la
zona franca o .parque industrial.
DISPOSICIONES FINALES
PRIMERA: La Oficina Naoional de Zonas Francas
Puede revisar anualmente las tarifas instituidas, y pro-
poner al Ministro para la Inversi6n Extranjera y la Co-
laboraci6n Econ6mica las modificaciones que resulten
necesarias.
SEGUNDA: Se faculta al Director de la Oficina Na-
cional de Zonas Francas para que en lo que correspond,
dicte las instrucciones con el objeto de lograr la mejor
aplicaci6n de esta Resolu.i6n.
TERCERA: Se deroga la Resoluci6n No. 30, diatada
por quien resuelve con fecha 31 de marzo de 1997.
Publiquese en la Gaceta Oficial de la Repdblica de
Cuba para general canocimiento.
Dada en la Ciudad de La Habana, a los 21 dias del
mes de septiembre de 1998.
Ibrahim Ferradaz Garcia
Ministro para la Inversi6n Extranjera
y la Colaboraci6n Econ6mica


GACETA OFFICIAL


24 de septiembre de 1998

PAGE 1

,661 *$&(7$r2),&,$/ %( /$ 5(38%/,&$ %( &8%$ (',&,21 25',1$5,$ /$ +$%$1$ -8(9(6 '( 6(37,(0%5( '( $“2 ;&9, 686&5,3&,•1 < ',675,%8&,21f°0LQLVWHULR GH -XVWLFLD &DOOH 2 1R HQWUH \ 3OD]D &RFLQR 3RVWDO & 7HO«O f« DO H[W n 1¼PHUR f§ 3UHFLR 3£JLQD &216(-2 '( (67$'2 (O &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ XVR GH ODV DWULEXFLRQHV TXH OH HVW£Q FRQIHULGDV \ D SURSXHVWD GHO 0LQLVWUR GH -XVWLFLD KD DSUREDGR HO VLJXLHQWH $&8(5'2 35,0(52 (OHJLU -XHFHV 3URIHVLRQDOHV GH ORV 7ULn EXQDOHV 0LOLWDUHV GH *XDUQLFLµQ D ORV 2ILFLDOHV 3ULPHU 7HQLHQWH
PAGE 2

*$&(76 2),&,$( GH VHSWLHPEUH GH GLFKR 5HJLVWUR DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH k H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D SDn QDPH³D $','$6 /$7,1 $0(5,&$ 6$ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV nLE 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSD³¯D SDQDPH³D $','$6 /$7,1 $0(5,&$ 6$ HQ HO 5Hn JLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &Rn PHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GHGD 6XFXUVDO GH D FRPSD³¯D $','$6 /$7,1 $0(5,&$ 6$ HQ &XED VHU£ OD UHDOLn ]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ODV PHUFDQF¯DV TXH D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWOGDV DUDQn FHODULDV VH GHVFULEHQ HQ HO $QH[R 1R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDUR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOL]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRn PHUFLDO f§5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWn YHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDPHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQn WUDWRV TXH DPSDUDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[n WHULRU f§'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHn UDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ DO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQn WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FT\D LQVFULSTµS VH DXWRUL]D HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD JX HVWDn EOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HcVWD 'LVn SRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLn GDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXWRUL]DGD \ FRQn VHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH UHVROXFLµQ D ORV YLFHPLn QLVWURV \ GLUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO HQFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH UHVROXn FLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV GLUHFWRUHV GH HPSUHVDV DO 0Ln QLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO 5DQHR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUn QDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &85$/6( OD FRPSD³¯D $*25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQMHU¯D D (7(&6$ 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQn WDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRUUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯n YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV FDWRUFH G¯DV GHO PHV GH VHSn WLHPEUH GH PLOL QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1R GH 525 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH O£ LSµO¯WLHD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D GD DFWLYLGDG FRPHUn FLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f«5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDVf° IDn FXOWD DcO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLFKR 5HJLVWUR DGVFULWR D OS &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1r GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU LS FRPSD³¯D HVSD ³TLD ('(75$ 6/ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSD³¯D HVSD³ROD ('(75$ 6/ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHn UDV DGVFULWR} D OD &£PDUD GH &RPHUFLR H WH 5HS¼EOLFD GH&XED RG $2LU S(4I81'2 (K 4XLHWR GH OD 6XFXUVDO H OD FRPSD³¯D ('(75$ 6/ HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDn GHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQD£DV FRQ ODV PHUFDQF¯DV TXH D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWLGDV DUDQFHODULDV VH GHVFULn EHQ HQ HO $QH[R 1R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDUR GH MD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOL]DFLµQ GH ODV DFWLYL¼DGHV VLJXLHQWHV f§,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FR PT[³DL ‘ f§5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWT ORV VHUYLFLRV GH SRVWn YHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDPHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQ

PAGE 3

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$,6 WUDWRV TXH DPSDUDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[n WHULRU f§'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHn UDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQn WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDn EOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVn SRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLn GDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXWRUL]DGD \ FRQn VHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH UHVROXFLµQ D ORV YLFHPLn QLVWURV \ GLUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO HQFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH UHVROXn FLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV GLUHFWRUHV GH HPSUHVDV DO 0Ln QLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUn QDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &8%$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQMHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQn WDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRUUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯n YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV FDWRUFH G¯DV GHO PHV GH VHSn WLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQG¯ DI 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH ORnGLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR G«O &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (Vn WDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDVf° IDn FXOWD DO 0LQLVWUR GDO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV 6ROLFLWXGHV GHn LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH HKR 5HJLVWUR DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH fµ O£ 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯FXOR GHO SUHFLWDGD 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GDO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D FKHFD &0296 6$ 325 &8$172 0HGLDQWH OD 5HVROXFLµQ GH IHFKD GH DJRVWR GH VH DXWRUL]µ OD UHQRYDFLµQ GH OD /Ln FHQFLD D OD FRPSD³¯D FKHFD &0296 6$ FXDQGR FRn UUHVSRQG¯D DXWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD UHIHULGD FRPn SD³¯D HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV FRQIRUPH D OD VROLFLWXG TXH IXHUD SUHVHQWDGD 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSD³¯D FKHFDa &0296 6$ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO G« 6XFXUn VDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED \ FRQVHFXHQWHPHQWH GHMDU VLQ HIHFWR OD 5HVROXn FLµQ GH IHFKD GH DJRVWR GH 6(*81'2 (O REMHWR GH W¯D 6XFXUVDO GH OD FRPSD³¯D &0296 6$ HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ODV PHUFDQF¯DV TXH D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXELSDUWLGDV DUDQFHODULDV VH GHVFULEHQ HQ HO $QH[R 1R TXH IRUPD SDUWD LQWHJUDQWH GH OD SUHn VHQWH 5HVROXFLµQ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDUR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOL]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRn PHUFLDO f§5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWn YHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDPHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQn WUDWRV TXH DPSDUDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[n WHULRU f§'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULWRULR QDHLDQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHn UDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQWDn GRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUn WDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQn WLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDEOHFLn PLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVn SRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLn GDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXWRUL]DGD \ FRQn VHFXHQWHPHQWH WHO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHA GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQn MHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR

PAGE 4

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLn QLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DnO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUn YLFLRV D ([WUDQMHURV &8%$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQMHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRn UHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRUUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ LOD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLn PLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ nOD 'LUHFn FLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV GLHFLRFKR G¯DV GHO PHV GH VHSn WLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (Vn WDGR \ GHO *RELHUQR HQ OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 3RU OD 5HVROXFLµQ 1R GH GH RFWXEUH GH GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH IXH HVWDn EOHFLGR HO SURFHGLPLHQWR SDUD VROLFLWDU OD DXWRUL]DFLµQ UHTXHULGD SDUD HO RWRUJDPLHQWR GH FRQWUDWRV GH FRPLn VLµQ SDUD OD YHQWD HQ DO WHUULWRULR QDFLRQDO GH PHUFDQn F¯DV LPSRUWDGDV HQ FRQVLJQDFLµQ 325 &8$172 /D HPSUHVD 48,0+93257 KD IRUn PDOL]DGR VHJ¼Q HO SURFHGLPLHQWR HVWDEOHFLGR VROLFLWXG GH DXWRUL]DFLµQ SDUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR GH FRPLVLµQ FRQ OD FRPSD³¯D IUDQFHVD 5+21( 328/(1& SDUD OD YHQWD HQ FRQVLJQDFLµQ GH ODV PHUFDQF¯DV GH LPSRUWDFLµQ TXH HQ OD SURSLD VROLFLWXG VH GHWDOODQ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU D OD HPSUHVD 48,0,03257 SDUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR GH FRPLVLµQ FRQ OD FRPSD³¯D IUDQFHVD 5+21( 328/(1& SDUD OD YHQWD HQ HO WHUULWRn ULR QDFLRQDO GH PHUFDQF¯DV LPSRUWDGDV HQ FRQVLJQDFLµQ ODV TXH VH GHWDOODQ D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWLW¯DV DUDQFHODULDV HQ HO DQH[R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH HVWD 5HVROXFLµQ 6(*81'2 /D HPSUHVD 48,0,03257 YLHQH REOLn JDGD GH FRQIRUPLGDG D OR GLVSXHVWR HQ OD 5HVROXFLµQ 1R GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH HQ IHFKD GH IHn EUHUR GH D UHSRUWDU PHQVXDOPHQWH D OD 'LUHFFLµQ GH (VWDG¯VWLFDV $Q£OLVLV \ 3ODQLILFDFLµQ OD LQIRUPDFLµQ HVWDG¯VWLFD GH ODV PHUFDQF¯DV LPSRUWDGDV TXH SHUPDQHFHQ HQ ORV DOPDFHQHV EDMR HO U«JLPHQ GH &RQVLJQDFLµQ D VX FDUJR VHJ¼Q HO PRGHOR HVWDEOHFLGR HQ OD SUHFLWDGD 5Hn VROXFLµQ n ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH WUHLQWD G¯DV FRQWDn GRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH QRWLILFDFLµQ GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG DXWRUL]DGD HQ HO $SDUn WDGR 3ULPHUR D RWRUJDU &RQWUDWR GH &RPLVLµQ IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH &RQWUDWRV GH &RPLVLµQ DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5Hn S¼EOLFD GH &XED 'H QR SURFHGHU D OD LQVFULSFLµQ HQ HO SOD]R HVWDEOHn FLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO VH HQWHQGHU£ SRU GHn VLVWLGR HO LQWHU«V GH RWRUJDU HO &RQWUDWR GH &RPLVLµQ HQ FXHVWLµQ \ SRU DQXODGD OD DXWRUL]DFLµQ SRU OD SUHVHQWH FRQFHGLGD &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &Rn PHUFLR ([WHULRU DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ,QWHULRU D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD DO 3UHVLGHQWH GH OD &£PDUD GH &RPHUn FLR LGH OD 5HS¼EOLFD GH &XED DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDn FLRQDO GH &RPHUFLR 6$ 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILn FLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV GLHFLRFKR G¯DV GHO PHV GH VHSn WLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD HRO¯WLFD GHO (Vn WDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH 5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDVf° IDn FXOWD DO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLn FKR 5HJLVWUR DGVFULWR D OD 46WQDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED Ef« RL n 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D LWDn OLDQD &5 7(&12/2*,& 6<67(0 65/ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR L L 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSD³¯D LWDOLDQD &5 7(&12/2*,& 6<67(0 65/ HQ HO 5H

PAGE 5

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ JLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &DP£UD GH &Rn PHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPSD³¯D &5 7(&12/2*,& 6<67(0 65/ HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DRLFQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ODV PHUFDQF¯DV TXH D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWLGDV DUDQFHODULDV VH GHVFULEHQ HQ HO $QH[R 1R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDUR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOL]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRn PHUFLDO f§5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWn YHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDPHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQn WUDWRV TXH DPSDUDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[n WHULRU f§'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHn UDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQn WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUn WDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDn EOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVn SRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLn GDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXWRUL]DGD \ FRQn VHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQn MHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLn QLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV _\OHFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &8%$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQn MHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRn UUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHn UDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV YHLQWH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPn EUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (Vn WDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHU¯DVf° IDn FXOWD DO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GE FKR 5HJLVWUR DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D LWDn OLDQD 75( (00( $55('$ ,03257(;3257 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSD³¯D LWDOLDQD 75( (00( $55('$ ,03257(;3257 HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &Rn PHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 ( REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPSD³¯D 75( (00( $55('$ ,03257(;3257 HQ &XED VHU£ ‘OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ODV PHUFDQF¯DV TXH D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWLGDV DUDQFHODULDV VH GHVFULEHQ HQ HO $QH[R 1R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDUR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOL]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRn PHUFLDO f§5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWn YHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDPHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQn WUDWRV TXH DPSDUDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[n WHULRU f§'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULWRULR ³DFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWTV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHn UDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ

PAGE 6

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQn WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUn WDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDn EOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVn SRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLn GDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXWRUL]DGD \ FRQn VHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQn MHUDV SURFHGHUA DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLn QLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHVn GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &8%$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQn MHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRn UUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHn UDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV YHLQWH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPn EUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (Vn WDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDVf¬ IDn FXOWD DOO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLn FKR 5HJLVWUR DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FTPSD³¯D SDn QDPH³D &$6$ %/$1&$ 6$ W 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSD³¯D SDQDPH³D &$6$ %/$1&$ 6$ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼n EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPSD³¯D &$6$ %/$1&$ 6$ VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ODV PHUFDQF¯DV TXH D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWLGDV DUDQFHODULDV VH GHVFULEHQ HQ HO $QH[R 1R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH OD SUHn VHQWH 5HVROXFLµQ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDUR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOL]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRn PHUFLDO f§5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWn YHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDPHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQn WUDWRV TXH DPSDUDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[n WHULRU f§'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHn UDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQn WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUn WDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDn EOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVn SRVLFLµQ (VSHFLD@ LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLn GDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXWRUL]DGD \ FRQn VHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQn MHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLn QLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO SMQVULi GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJMVWJS ¯IAFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR Gp OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &8%$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQn MHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FR

PAGE 7

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ UUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHn UDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV YHLQWH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPn EUH GH PLO QRYHFLHQWRV cQRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (Vn WDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDVf° IDn FXOWD DO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLn FKR 5HJLVWUR DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 c(O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([n WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D SDn QDPH³D &2129(5 75$',1* 6$ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSD³¯D SDQDPH³D &2129(5 75$',1* 6$ HQ HO 5HJLVWUR 1DRLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPSD³LD &2129(5 75$',1* 6$ VHU£ OD UHDLOL]DFLµQ GH DFWLn YLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ODV PHUFDQF¯DV TXH D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWLGDV DUDQFHODULDV VH GHVn FULEHQ HQ HO $QH[R 1R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TX«V«RWRUJXH DO DPSDUR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D QHEXOL]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRn PHUFLDO f§5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWn YHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDPHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQn WUDWRV TXH DPSDUDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[n WHULRU f§'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6Xn FXUVDOHV \ $JHQWHV G« 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMH UDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQn WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUn WDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ «O 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDn EOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVn SRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLn GDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXWRUL]DGD n\ FRQn VHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLµKDO GH 6XFXUVDOHV $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHVn ([WUDQn MHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLn QLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD nUHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR Df¬ ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD O£ 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &8%$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQn MHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRn UUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHn UDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQµ GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD L '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV YHLQWH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPn EUH GH PLO QRYHFLHQWRV cQRYHQWD \ RFKR 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1" 325 &8$172 0HGLDQWH 5HVROXFLµQ 1" GH IHFKD GH DJRVWR GH GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH OH IXH RWRUJDGD D OD HPSUHVD PL[WD 7,&6$ 6$ DXWRUL]DFLµQ SDUD HMHFXWDU RSHUDFLRQHV GH H[SRUWDFLµQ H LPSRUWDFLµQ 325 &8$172 5HVXOWD QHFHVDULR UHFWLILFDU HQ OD FLn WDGD 5HVROXFLµQ 1 OD UD]µQ VRFLDO GH OD HQWLGDG TXH HQ OD PLVPD VH FRQVLJQD OD TXH HQ OXJDU GH 7,&6$ 6$ VH VXVWLWX\H SRU 7HFQRORJ¯DV ,QWHUQDFLRQDOHV GH OD &RQVn WUXFFLµQ 6$ 7,&6$f 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 5HFWLILFDU HQ OD 5HVROXFLµQ 1 GH IHFKD GH DJRVWR GH OD GHQRPLQDFLµQ VRFLDO GH OD HPSUHVD PL[WD TXH HQ OD PLVPD VH FRQVLJQD OD TXH HQ OXJDU GH 7,&6$ 6$ VH VXVWLWX\H SRU 7HFQRORJ¯DV ,QWHUQDFLRQDOHV GH OD &RQVWUXFFLµQ 6$ 7,&6$f fµ 6(*81'2 5DWLILFDU OD YLJHQFLD GH OD 5HVROXFLµQ

PAGE 8

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH 1" GH IHFKD GH DJRVWR GH HQ WRGR OR TXH QR VH RSRQJD D OR TXH SRU OD SUHVHQWH VH GLVSRQH &2081,48(6( OD SUHVHQWH UHVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR D OD $GXDU D *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV \ GHP£V RUJDQLVPRV GH OD $GPLQLVn WUDFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D ORV YLFHPLQLVWURV \ GLUHFWRUHV GHO PLQLVWHULR DO 3UHVLGHQWH GH OD &£PDUD GH &RPHUFLR \ D ORV GLUHFWRUHV GH HPSUHVDV 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILn FLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFKLYHVH HO RULJLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HIW &LXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU D GH VHSWLHPEUH GH 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU 5(62/8&,21 1" 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1r DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (Vn WDGR \ GHO *RELHUQR HQ OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 3RU OD 5HVROXFLµQ 1" GH GH RFWXEUH GH GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH IXH HVWDn EOHFLGR HO SURFHGLPLHQWR SDUD VROLFLWDU OD DXWRUL]DFLµQ UHTXHULGD SDUD HO RWRUJDPLHQWR GH FRQWUDWRV GH FRPLVLµQ SDUD OD YHQWD HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO GH PHUFDQF¯DV LPSRUWDGDV HQ FRQVLJQDFLµQ 325 &8$172 /D HPSUHVD 38%/,&,*5$) KD IRUPDn OL]DGR VHJ¼Q HO SURFHGLPLHQWR HVWDEOHFLGR VROLFLWXG GH DXWRUL]DFLµQ SDUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR GH FRPLVLµQ FRQ OD FRPSD³¯D HVSD³ROD 7,17$6 *<5 6$ SDUD OD YHQWD HQ FRQVLJQDFLµQ GH ODV PHUFDQF¯DV GH LPSRUWDFLµQ TXH HQ OD SURSLD VROLFLWXG VH GHWDOODQ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU D OD HPSUHVD 38%/,&,*5$) SDUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR GH FRPLVLµQ FRQ OD FRPSD³¯D HVSD³ROD 7,17$6 *<5 6$ SDUD OD YHQWD HQ HO WHUULn WRULR QDFLRQDO GH PHUFDQF¯DV LPSRUWDGDV HQ FRQVLJQDFLµQ ODV TXH VH GHWDOODQ D QLYHO GH SDUWLGDV \ VXESDUWLGDV DUDQFHODULDV HQ HO DQH[R TXH IRUPD SDUWH LQWHJUDQWH GH HVWD UHVROXFLµQ 6(*81'2 /D HPSUHVD 38%/,&,*5$) YLHQH REOLn JDGD GH FRQIRUPLGDG D OR GLVSXHVWR HQ OD 5HVROXFLµQ 1r GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH HQ IHFKD GH IHEUHUR GH D UHSRUWDU PHQVXDOPHQWH D OD 'LUHFFLµQ GH (Vn WDG¯VWLFDV $Q£OLVLV \ 3ODQLILFDFLµQ OD LQIRUPDFLµQ HVWDG¯Vn WLFD GH ODV PHUFDF¯DV LPSRUWDGDV TXH SHUPDQHFHQ HQ ORV DOPDFHQHV EDMR HO U«JLPHQ GH FRQVLJQDFLµQ D VX FDUJR VHJ¼Q HO PRGHOR HVWDEOHFLGR HQ OD SUHFLWDGD UHVROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH WUHLQWD G¯DV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH QRWLILFDFLµQ GH OD SUHVHQWH UHVRn OXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG DXWRUL]DGD HQ HO DSDUWDGR LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH &RQWUDWRV GH &Rn PLVLµQ DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼n EOLFD GH &XED 'H QR SURFHGHU D OD LQVFULSFLµQ HQ HO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD ',6326,&,21 (63(&,$/ VH HQWHQGHU£ SRU GHn VLVWLGR HO LQWHU«V GH RWRUJDU HO FRQWUDWR GH FRPLVLµQ HQ FXHVWLµQ \ SRU DQXODGD OD DXWRUL]DFLµQ SRU OD SUHVHQWH FRQFHGLGD &2081,48(6( OD SUHVHQWH UHVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV YLFHPLQLVWURV \ GLUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO 0Ln QLVWHULR GHO &RPHUFLR ,QWHULRU D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EO FD DO 3UHVLGHQWH GH OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED DO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ &LXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU D GH VHSWLHPEUH GH 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU ),1$1=$6 < 35(&,26 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 /D /H\ 1R /H\ 2UJ£QLFD GHO 6LVn WHPD 3UHVXSXHVWDULR GHO (VWDGR GH IHFKD GH MXLOLR GH HVWDEOHFH HQ VX DUW¯FXOR TXH ORV LQJUHVRV DO 3UHVXSXHVWR GHO (VWDGR VH FODVLILFDQ HQ 6HFFLRQHV &Dn S¯WXORV \ 3£UUDIRV \ TXH HO H[WLQJXLGR &RPLW« (VWDWDO GH )LQDQ]DV DFWXDOPHQWH 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHn FLRV D WHQRU GH OR OHJDOPHQWH HVWDEOHFLGR WLHQH D VX FDUJR OD FRQIHFFLµQ GHO &ODVLILFDGRU GH ,QJUHVRV 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1R GH IHFKD GH MXOLR GH GH HVWH PLQLVWHULR SRQH HQ YLJRU D SDUWLU GH OD HODERUDFLµQ \ HMHFXFLµQ GHO 3UHVXSXHVWR GHO D³R HO &ODVLILFDGRU GH 5HFXUVRV )LQDQFLHURV GHO (VWDGR 325 &8$172 6H KDFH QHFHVDULR DGLFLRQDU DO YLn JHQWH &ODVLILFDGRU GH 5HFXUVRV )LQDQFLHURV GHO (VWDGR HQ VX VHFFLµQ HO S£UUDIR FRUUHVSRQGLHQWH D ORV VHUYLFLRV GH UHSDUDFLRQHV GH ELHQHV 325 7$172 (Q HMHUFLFLR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $GLFLRQDU D OD 6HFFLµQ GHO YLJHQWH &ODn VLILFDGRU GH 5HFXUVRV )LQDQFLHURV GHO (VWDGR HO S£UUDIR 6HUYLFLRV GH 5HSDUDFLRQHV GH %LHQHV 6(*81'2 (VWDA7«VµM¾FLTQ HQWUDU£ HQ YLJRU D SDUWLU GH VX IHFKD 7(5&(52 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5Hn S¼EOLFD GH &XED SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD GH HVWH PLQLVWHULR 'DGD HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD D ORV GRV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH 0DQXHO 0LOODUHV 5RGU¯JXH] 0LQLVWUR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1R GH GH PDU]R GH GLFWDGD SRU HO H[WLQJXLGR &RPLW« (VWDWDO GH ?

PAGE 9

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ 35,0(52 D RWRUJDU FRQWUDWR GH FRPLVLµQ IRUPDOLFH VX )LQDQ]DV DFWXDOPHQWH 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV D WHQRU GH OR HVWDEOHFLGR OHJDOPHQWH DSUREµ HO 3URFHGLn PLHQWR SDUD HO &RQWURO &REUR H ,QJUHVR DO 3UHVXSXHVWR GH 0XOWDV SRU &RQWUDYHQFLRQHV 3HUVRQDOHV 0XOWDV LPn SXHVWDV DO DPSDUR GHO $UW¯FXOR DSDUWDGR 6HJXQGR GH OD /H\ 1R &µGLJR 3HQDO \ 0XOWDV ,PSXHVWDV SRU ORV 7ULEXQDOHV 3RSXODUHV GLVSXHVWDV WDPEL«Q D WHQRU GH HVWD /H\ 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1R GH GH GLn FLHPEUH GH GLFWDGD SRU HO H[WLQJXLGR &RPLW« (Vn WDWDO GH )LQDQ]DV DFWXDOPHQWH 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV VHJ¼Q OR HVWDEOHFLGR OHJDOPHQWH GLVSRQH HQ VX DSDUWDGR 3ULPHUR OD VXVWLWXFLµQ GHO 3URFHGLPLHQWR UHIHULGR DO &RQWURO \ 'LVWULEXFLµQ GH 7DORQDULRV 3UHQXn PHUDGRV GH ,PSUHQWD \ 2WURV PRGHORV DSUREDGRV SRU OD DQWHV PHQFLRQDGD UHVROXFLµQ 1R GH 325 &8$172 8D H[SHULHQFLD DFRQVHMD TXH OD IRUPD GH GLVWULEXFLµQ GH ORV PRGHORV f¯2& 7DORQDULR ,PSRVLn FLµQ GH 0XOWDVf° \ f¯2& 7DORQDULR GH &RPSUREDQWHV GH 3DJRf° VH UHDOLFH FHQWUDOL]DGDPHQWH D WUDY«V GH ODV GLUHFn FLRQHV GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV GH ORV µUJDQRV SURYLQFLDOHV GHO 3RGHU 3RSXODU 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 6XVWLWXLU HO 3URFHGLPLHQWR GH &RQWURO \ 'LVWULEXFLµQ GH 7DORQDULRV 3UHQXPHUDGRV GH ,PSUHQWD \ 2WURV 0RGHORV SRU HO TXH VH DGMXQWD FRPR $QH[R 1R GH HVWD 5HVROXFLµQ IRUPDQGR SDUWH LQWHJUDQWH GH HOOD \ HQ FRQVHFXHQFLD GHURJDU OD 5HVROXFLµQ 1R GH IHFKD GH GLFLHPEUH GH \ FXDQWDV P£V VH RSRQJDQ D OR TXH SRU OD SUHVHQWH VH HVWDEOHFH 6(*81'2 (O YLFHPLQLVWUR TXH DWLHQGH D OD 'LUHFn FLµQ GH ,QJUHVRV GH HVWH 0LQLVWHULR TXHGD HQFDUJDGR GH OD GLVWULEXFLµQ GHO $QH[R 1R D TXH VH UHILHUH HO DSDUn WDGR 3ULPHUR GH HVWD UHVROXFLµQ D ORV µUJDQRV \ RUJDQLVn PRV GHO (VWDGR \ D FXDQWRV P£V SURFHGD 7(5&(52 /D SUHVHQWH UHVROXFLµQ VH DSOLFDU£ DO FRQn WURO \ GLVWULEXFLµQ GH ORV UHIHULGRV WDORQDULRV TXH VH UHDn OLFHQ GHVGH HO G¯D GH VX IHFKD &8$572 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5Hn S¼EOLFD SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULn JLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD GH HVWH PLQLVWHULR 'DGD HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD D GH VHSWLHPEUH GH 0DQXHO 0LOODUHV 5RGU¯JXH] R¯n-L-8\nO 0LQLVWUR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV 5(62/8&,21 1" 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1" GH IHFKD GH HQHUR GH GH HVWH PLQLVWHULR HVWDEOHFH ORV UHTXLVLWRV \ GHP£V IRUPDOLGDGHV TXH GHEHQ FXPSOLU ODV VRFLHGDGHV PHUFDQWLOHV FLYLOHV \ GH VHUYLFLRV \ HQWLGDGHV HVWDWDOHV SDUD VHU DXWRUL]DGDV D GLFWDPLQDU \ FHUWLILFDU SHULFLDOn PHQWH ORV YDORUHV GH ELHQHV GHO 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LQn FOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR (VWDWDO \ GH RWURV ELHQHV \ GHUHFKRV M c 325 &8$172 6H KD LQVWUXLGR HO FRUUHVSRQGLHQWH H[n SHGLHQWH VXVWHQWDGR HQ OD GRFXPHQWDFLµQ SUHVHQWDGD SRU &RQVXOWRUHV GH $YDO¼RV 1DFLRQDOHV HQ OR DGHODQWH &2n 1$9$1$ 6$ OD TXH IXH UHYLVDGD \ FRWHMDGD DGHFXDGDn PHQWH FRQ UHVXOWDGRV VDWLVIDFWRULRV SDUD HO SURPRYHQWH 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 5HFRQRFHU D &21$9$1$ 6$ FRQ FDSDFLn GDG OHJDO \ IRUPDO SDUD HPLWLU GLFW£PHQHV \ FHUWLILFDn FLRQHV SHULFLDOHV GH ORV YDORUHV GH f ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LQFOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR (VWDWDO \ f RWURV ELHQHV R GHUHFKRV 6(*81'2 /DV FHUWLILFDFLRQHV \ GLFW£PHQHV D TXH VH UHILHUH HO DSDUWDGR DQWHULRU WHQGU£Q YDOLGH] SRU HO W«Un PLQR GH XQ D³R QDWXUDO FRQWDGR D SDUWLU GH OD IHFKD GH VX ILUPD 7(5&(52 /D HQWLGDG &21$9$1$ 6$ SRGU£ HMHUFHU ODV IXQFLRQHV TXH VH PHQFLRQDQ HQ HO DSDUWDGR 35,0(52 SRU V¯ PLVPD R DVRFLDGD D RWUDV HQWLGDGHV DXWRUL]DGDV $VLPLVPR SRGU£ FRQWUDWDU ORV SHULWRV TXH UHTXLHUD SDUD HO HMHUFLFLR GH VXV IXQFLRQHV ORV TXH GHEHQ HVWDU LQVFULSn WRV HQ HO FRUUHVSRQGLHQWH 5HJLVWUR GH 3HULWRV 9DOXDGRUHV GH HVWH PLQLVWHULR &8$572 /D HQWLGDG &21$9$1$ 6$ HPLWLU£ DQXDOn PHQWH DO FRQFOXLU HO D³R QDWXUDO XQ LQIRUPH VREUH OD DFWLYLGDG YDOXDWRULD GHVDUUROODGD HQ HO SHU¯RGR TXH UHPLn WLU£ D OD 'LUHFFLµQ GH 3DWULPRQLR GH HVWH PLQLVWHULR VHJ¼Q ODV LQGLFDFLRQHV HVWDEOHFLGDV 48,172 /D HQWLGDG &21$9$1$ 6$ HVWDU£ REOLJDGD D DSOLFDU ORV P«WRGRV SURFHGLPLHQWRV \ GHP£V QRUPDV GH DYDO¼RV UHFRQRFLGDV \ DSUREDGDV SRU HVWH PLQLVWHULR 6(;72 'LVSRQHU OD DQRWDFLµQ GH OD SUHVHQWH UHVRn OXFLµQ HQ HO UHJLVWUR FRUUHVSRQGLHQWH 6(37,02 /D DXWRUL]DFLµQ RWRUJDGD SRGU£ VHU UHYRn FDGD FXDQGR OD HQWLGDG LQFXPSOD ODV REOLJDFLRQHV HVWDn EOHFLGDV R SRU GHWHUPLQDFLµQ IXQGDPHQWDGD GHO TXH UHn VXHOYH 2&7$92 /D SUHVHQWH UHVROXFLµQ FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH VX ILUPD 129(12 &RPXQLT¼HVH OD SUHVHQWH D &21$9$1$ 6$ \ D FXDQWRV P£V SURFHGD SXEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUD JHQHUDO FRQRFLn PLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD GH HVWH PLQLVWHULR '$'$ HQ &LXGDG GH /D +DEDQD D GH VHSWLHPEUH GH 0DQXHO 0LOODUHV 5RGU¯JXH] 0LQLVWUR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV 5(62/8&,21 1r 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1" GH IHFKD GH HQHUR GH GH HVWH PLQLVWHULR HVWDEOHFH ORV UHTXLVLWRV \ GHP£V IRUPDOLGDGHV TXH GHEHQ FXPSOLU ODV VRFLHGDGHV PHUFDQWLOHV FLYLOHV \ GH VHUYLFLRV \ HQWLGDGHV HVWDWDOHV SDUD VHU DXWRUL]DGDV D GLFWDPLQDU \ FHUWLILFDU SHULFLDOn PHQWH ORV YDORUHV GH ELHQHV GHO 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LU} FOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR (VWDWDO \ GH RWURV ELHQHV \ GHUHFKRV 325 &8$172 6H KD LQVWUXLGR HO FRUUHVSRQGLHQWH H[

PAGE 10

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH SHGLHQWH VXVWHQWDGR HQ OD GRFXPHQWDFLµQ SUHVHQWDGD SRU OD $JHDFLD ,QWHUQDFLRQDO GH LQVSHFFLµQ \ $MXVWH GH $YHn U¯DV \ RWURV VHUYLFLRV FRQH[RV HQ OR DGHODQWH ,17(50$5 6$ OD TXH IXH UHYLVDGD \ FRWHMDGD DGHFXDGDPHQWH FRQ UHVXOWDGRV VDWLVIDFWRULRV SDUD HO SURPRYHQWH 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 5HFRQRFHU D ,17(50$5 6$ FRQ FDSDFLn GDG OHJDO \ IRUPDO SDUD HPLWLU GLFW£PHQHV \ FHUWLILFDn FLRQHV SHULFLDOHVGH ORV YDORUHV GH f ORV ELHQHV G«O 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LQFOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRELR (VWDWDO \ f RWURV ELHQHV R GHUHFKRV 6(*81'2 /DV FHUWLILFDFLRQHV \ GLFW£PHQHV D TXG VH UHILHUH «O DSDUWDGR DQWHULRU WHQGU£Q YDOLGH] SRU HO W«Un PLQR Gp XQ D³R QDWXUDO FRQWDGR D SDUWL) GH OD IHFKD GH VX ILUPD 7(5&(52 /D HQWLGDG ,17(50$5 6$ SRGU£ HMHUFHU ODV IXQFLRQHV TXH VH PHQFLRQDQ HQ # DSDUWDGR 35,0(52 SRU V¯ PLVPD R DVRFLDGD D RWUDV HQWLGDGHV DXWRUL]DGDV $VLPLVPR SRGU£ FRQWUDWDU ORV SHULWRV TXH UHTXLHUD SDUD HO HMHUFLFLR GH VXV IXQFLRQHV ORV TXH GHEHQ HVWDU LQVFULSn WRV HQ HO FRUUHVSRQGLHQWH 5HJLVWUR GH 3HULWRV 9DOX£GRUHV G«n HVWH PLQLVWHULR &8$572 /D HQWLGDG ,17(50$5 6$ HPLWLU£ DQXDOn PHQWH DO FRQFOXLU HO D³R QDWXUDO XQ LQIRUPH VREUH OD DFWLYLGDG YDOXDWRULD GHVDUUROODGD HQ HO SHU¯RGR TXH UHPLn WLU£ D OD 'LUHFFLµQ GH 3DWULPRQLR GH HVWH PLQLVWHULR VHJ¼Q ODV LQGLFDFLRQHV HVWDEOHFLGDV 48,172 /D HQWLGDG ,17(50$5 6$ HVWDU£ REOLJDGD D DSOLFDU ORV P«WRGRV SURFHGLPLHQWRV \ GHP£V QRUPDV GH DYDO¼RV UHFRQRFLGDV \ DSUREDGDV SDU HVWH PLQLVWHULR 6(;72 'LVSRQHU OD DQRWDFLµQ GH OD SUHVHQWH UHVRn OXFLµQ HQ HO UHJLVWUR FRUUHVSRQGLHQWH 6(37,02 /D DXWRUL]DFLµQ RWRUJDGD SRGU£ VHU UHYRn FDGD FXDQGR OD HQWLGDG LQFXPSOD ODV REOLJDFLRQHV HVWDn EOHFLGDV R SRU GHWHUPLQDFLµQ IXQGDPHQWDGD GHO TXH UHn VXHOYH 2&7$92 /D SUHVHQWH UHVROXFLµQ FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH VX ILUPD 129(12 &RPXQLT¼HVH OD SUHVHQWH D ,17(50$5 6$ \ D FXDQWRV P£V SURFHGD SXEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUD JHQHUDO FRQRFLn PLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD cGH HVWH PLQLVWHULR '$'$ HQ &LXGDG GH /D +DEDQD D GH VHSWLHPEUH GD 0DQXHO 0LOODUHV 5RGU¯JXH] 0LQLVWUR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV 5(62/8&,21 1 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1" GH IHFKD GH HQHVp GH GH HVWH PLQLVWHULR HVWDEOHFH ORV UHTXLVLWRV \ GHP£V IRUPDOLGDGHV TXH GHEHQ FXPSOLU ODV VRFLHGDGHV PHUFDQWLOHV FLYLOHV \ GH VHUYLFLRV \ HQWLGDGHV HVWDWDOHV SDUD VHU DXWRUL]DGDV D GLFWDPLQDU \ FHUWLILFDU SHULFLDOn PHQWH ORV YDORUHV GH ELHQHV GHO 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LQn FOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR (VWDWDO \ GH RWURV ELHQHV \ GHUHFKRV 325 &8$172 6H KD LQVWUXLGR HO FRUUHVSRQGLHQWH H[n SHGLHQWH VXVWHQWDGR HQ OD GRFXPHQWDFLµQ SUHVHQWDGD SRU 5$'2 < $62&,$'26 6$ OD TXH IXH UHYLVDGD \ FRWHn MDGD DGHFXDGDPHQWH FRQ UHVXOWDGRV VDWLVIDFWRULRV SDUD HO SURPRYHQWH 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW«Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 5HFRQRFHU D 5$'2 < $62&,$'26 6$f± FRQ FDSDFLGDG OHJDO \ IRUPDO SDUD HPLWLU GLFW£PHQHV \ FHUWLILFDFLRQHV SHULFLDOHV GH ORV YDORUHV GH f ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LQFOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR (VWDWDO \ f RWURV ELHQHV R GHUHFKRV 6(*81'2 /DV FHUWLILFDFLRQHV \ GLFW£PHQHV D TXH VH UHILHUH HL DSDUWDGR DQWHULRU WHQGU£Q YDOLGH] SRU HO W«U PL R GH XQ D³R QDWXUDO FRQWDGR D SDUWLU GH OD IHFKD GH VX ILUPD 7(5&(52 /D HQWLGDG 5$%2 < $62&,$'26 6$ SRGU£ HMHUFHU ODV IXQFLRQHV TXH VH PHQFLRQDQ HQ HO DSDUn WDGR 35,0(52 SRU V¯ PLVPD R DVRFLDGD D RWUDV HQWLGDn GHV DXWRUL]DGDV $VLPLVPR SRGU£ FRQWUDWDU ORV SHULWRV TXH UHT¾LHUD SDUD HO HMHUFLFLR GH VXV IXQFLRQHV ORV TXH GHEHQ HVWDU LQVFULSWRV HQ HO FRLUHVSRQGLHQWH 5HJLVWUR GH 3HULWRV 9DOXDGRUHV GH HVWH PLQLVWHULR &8$572 /D HQWLGDG 5$'2 < $62&,$'26 6$ HPLn WLU£ DQXDOPHQWH DO FRQFOXLU HO D³R QDWXUDO XQ LQIRUPH VREUH OD DFWLYLGDG YDOXDWRULD GHVDUUROODGD HQ HL SHU¯RGR TXH UHPLWLU£ D OD 'LUHFFLµQ GH 3DWULPRQLR GH HVWH PLQLVn WHULR VHJ¼Q ODV LQGLFDFLRQHV HVWDEOHFLGDV 48,172 /D HQWLGDG 5$'2 < n$62&,$'26 6$ HVn WDU£ REOLJDGD D DSOLFDU ORV P«WRGRV SURFHGLPLHQWRV \ GHP£V QRUPDV GH DYDO¼RV UHFRQRFLGDV \ DSUREDGDV SRU HVWH PLQLVWHULR 6(;72 'LVSRQHU OD DQRWDFLµQ GH OD SUHVHQWH UHVRn OXFLµQ HQ HO UHJLVWUR FRUUHVSRQGLHQWH 6(37,02 /D DXWRUL]DFLµQ RWRUJDGD SRGU£ VHU UHYRn FDGD FXDQGR OD HQWLGDG LQFXPSOD ODV REOLJDFLRQHV HVWDn EOHFLGDV R SRU GHWHUPLQDFLµQ IXQGDPHQWDGD GHO TXH UHn VXHOYH 2&7$92 /D SUHVHQWH UHVROXFLµQ FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH VX ILUPD 129(12 &RPXQLT¼HVH OD SLHVHQWH D 5$'2 < $62n &,$'26 6$ \ D FXDQWRV P£V SURFHGD SXEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS³EOIWIH!OGf¬H &XED SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFKLY«LVnn«O 8IULJLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -Xn U¯GLFD GH HVWH PLQLVWHULR Qr '$'$ HQ &LXGDG GH /D +DEDQD D G« VHSWLHPEUH GH 0DQXHO 0LOODUHV 5RGU¯JXH] 0LQLVWUR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV 5(62/8&,21 1 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1" GH IHFKD GH HIWHUR GH GH HVWH PLQLVWHULRnHVWDEOHFH ORV UHTXLVLWRV GHP£V IRUPDOLGDGHV TXH GHEHQ nA&XPSOLU ODV VRFLHGDGHV Q¯«UFDLIWLOHV FLYLOHV \ GH VHUYLFLRV\ HQWLGDGHV HVWDWDOHV

PAGE 11

GH cVHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ SDUD VHU DXWRUL]DGDV D GLFWDPLQDU \ FHUWLILFDU SHULFLDOn PHQWH ORV YDORUHV GH ELHQHV GHO 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LQn FOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR (VWDWDO \ GH RWURV ELHQHV \ GHUHFKRV 325 &8$172 6H KD LQVWUXLGR HO FRUUHVSRQGLHQWH H[n SHGLHQWH VXVWHQWDGR HQ OD GRFXPHQWDFLµQ SUHVHQWDGD SRU HO %DQFR GH &U«GLWR \ &RPHUFLR HQ OR DGHODQWH %$1'(& OD TXH IXH UHYLVDGD \ FRWHMDGD DGHFXDGDPHQWH FRQ UHn VXOWDGRV VDWLVIDFWRULRV SDUD HO SURPRYHQWH 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 5HFRQRFHU D %$1'(& FRQ FDSDFLGDG OHJDO \ IRUPDO SDUD HPLWLU GLFW£PHQHV \ FHUWLILFDFLRQHV SHULn FLDOHV GH ORV YDORUHV GH f ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR 1DFLRQDO LQFOXLGRV ORV ELHQHV GHO 3DWULPRQLR (VWDWDO \ f RWURV ELHQHV R GHUHFKRV 6(*81'2 /DV FHUWLILFDFLRQHV \ GLFW£PHQHV D TXH VH UHILHUH HO DSDUWDGR DQWHULRU WHQGU£Q YDOLGH] SRU HO W«Un PLQR GH XQ D³R QDWXUDO FRQWDGR D SDUWLU GH OD IHFKD GH VX ILUPD 7(5&(52 /D HQWLGDG %$1'(& SRGU£ HMHUFHU ODV IXQn FLRQHV TXH VH PHQFLRQDQ HQ HO DSDUWDGR 35,0(52 SRU V¯ PLVPD R DVRFLDGD D RWUDV HQWLGDGHV DXWRUL]DGDV $VLn PLVPR SRGU£ FRQWUDWDU ORV SHULWRV TXH UHTXLHUD SDUD HO HMHUFLFLR GH VXV IXQFLRQHV ORV TXH GHEHQ HVWDU LQVFULSWRV HQ HO FRUUHVSRQGLHQWH 5HJLVWUR GH 3HULWRV 9DOXDGRUHV GH HVWH PLQLVWHULR &8$572 /D HQWLGDG %$1'(& HPLWLU£ DQXDOPHQWH DO FRQFOXLU HO D³R QDWXUDO XQ LQIRUPH VREUH OD DFWLYLGDG YDOXDWRULD GHVDUUROODGD HQ HO SHU¯RGR TXH UHPLWLU£ D OD 'LUHFFLµQ GH 3DWULPRQLR GH HVWH PLQLVWHULR VHJ¼Q ODV LQGLFDFLRQHV HVWDEOHFLGDV 48,172 /D HQWLGDG %$1'(& HVWDU£ REOLJDGD D DSOLn FDU ORV P«WRGRV SURFHGLPLHQWRV \ GHP£V QRUPDV GH DYDn O¼RV UHFRQRFLGDV \ DSUREDGDV SRU HVWH PLQLVWHULR 6(;72 'LVSRQHU OD DQRWDFLµQ GH OD SUHVHQWH UHVRn OXFLµQ HQ HO UHJLVWUR FRUUHVSRQGLHQWH 6(37,02 /D DXWRUL]DFLµQ RWRUJDGD SRGU£ VHU UHYRn FDGD FXDQGR OD HQWLGDG LQFXPSOD ODV REOLJDFLRQHV HVWDn EOHFLGDV R SRU GHWHUPLQDFLµQ IXQGDPHQWDGD GHO TXH UHn VXHOYH 2&7$92 /D SUHVHQWH UHVROXFLµQ FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH VX ILUPD 129(12 &RPXQLT¼HVH ODSUHVHQWH D %$1'(& \ D FXDQWRV P£V SURFHGD SXEOLAXAIIWATA *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUDJHLMAUA-FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD GH HVWH PLQLVWHULR '$'$ HQ &LXGDG GH /D +DEDQD D GHO VHSWLHPEUH GH 0DQXHO 0LOODUHV 5RGU¯JXH] 0LQLVWUR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV 75$163257( 5(62/8&,21 1" 325 &8$174 (W>c&RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GJ 0LQLVWURVSRU HM $FXSUGR GH GH QRYLHPEUH GH DSUREµ FRQ FDU£FWHU SURYLVLRQDO KDVWD WDQWR VHD DGRSWDGD OD QXHYD OHJLVODFLµQ VREUH OD RUJDQL]DFLµQ GH OD $GPLQLVWUDFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR HO REMHWLYR \ ODV DWULn EXFLRQHV HVSHF¯ILFDV GHO 0LQLVWHULR GHO 7UDQVSRUWH HO TXH HQ VX DSDUWDGR 6(*81'2 H[SUHVD TXH HV HO RUJDQLVPR HQFDUJDGR GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD SRO¯WLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR DO WUDQVSRUWH WHUUHVWUH VXV VHUYLFLRV DX[LOLDUHV \ FRQH[RV \ TXH WLHQH ODV DWULEXn FLRQHV \ IXQFLRQHV TXH VH UHODFLRQDQ HQ HO SURSLR DSDUn WDGR TXH HQ HO QXPHUDO VH³DOD ODV GH f¯LQVSHFFLRQDU \ UHYLVDU SHULµGLFDPHQWH WRGRV ORV PHGLRV GH WUDQVSRUWH TXH FLUFXOHQ HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO DV¯ FRPR HMHUFHU RWUDV IXQFLRQHV GH LQVSHFFLµQ \ FRQWURO HVWDWDO HQ HO WUDQVSRUWHf° 325 &8$172 (O SURSLR µUJDQR GH *RELHUQR SRU HO $FXHUGR I¯" GH OD SURSLD IHFKD \ SRU ORV PLVPRV IXQGDPHQWRV DSUREµ ORV GHEHUHV DWULEXFLRQHV \ IXQFLRQHV FRPXQHV GH ORV RUJDQLVPRV GH OD $GPLQLVWUDFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR \ GH VXV MHIHV DGHP£V GH ORJ TXH OHV FRQn ILHUH OD &RQVWLWXFLµQ GH OD 5HS¼EOLFD HQWUH ORV TXH VH HQFXHQWUDQ ODV GH f¯GLFWDU HQ HO O¯PLWH GH VXV IDFXOWDGHV \ FRPSHWHQFLD UHJODPHQWRV UHVROXFLRQHV \ RWUDV GLVSRn VLFLRQHV GH REOLJDWRULR FXPSOLPLHQWR SDUD HO VLVWHPD GHO RUJDQLVPR \ HQ VX FDVR SDUD ORV GHP£V RUJDQLVPRV ORV µUJDQRV ORFDOHV GHO 3RGHU 3RSXODU ODV HQWLGDGHV HVWDn WDOHV HO VHFWRU FRRSHUDWLYR PL[WR SULYDGR \ OD SREODFLµQf° 325 &8$172 (O &µGLJR GH 9LDOLGDG \ 7U£QVLWR FRQn WHQLGR HQ OD /H\ 1" GH GH VHSWLHPEUH GH VH UHILHUH DO f¯&RQWURO 7«FQLFR GH ORV 9HK¯FXORVf° \ HO DUW¯FXOR GHILQH HO FRQFHSWR GH UHYLVLµQ W«FQLFD FRQVLJQDQGR TXH «VWD f¯HV OD YHULILFDFLµQ SDUD GHWHFWDU GHIHFWRV PHn F£QLFRV TXH FRQVWLWX\DQ XQ ULHVJR SDUD OD FLUFXODFLµQ YLDO \ TXH VH HIHFWXDU£ SUHYLD FRPXQLFDFLµQ DO SRVHHGRU OHJDO GHO YHK¯FXORf° \ HO DUW¯FXOR H[SUHVD f¯OD UHYLVLµQ W«FQLFD HVW£ D FDUJR GHO 0LQLVWHULR GHO 7UDQVSRUWH \ VH UHDOL]D HQ SODQWDV GH UHYLVLµQ I£FLOPHQWH DFFHVLEOHV DO WU£QVLWRf° 325 &8$172 3DUD GDU FXPSOLPLHQWR D ODV UHYLVLRn QHV W«FQLFDV DOXGLGDV HQ HO 325 &8$172 SUHFHGHQWH HV QHFHVDULR SRQHU HQ YLJRU HO UHJODPHQWR TXH QRUPH WRGR OR UHODWLYR D HVWD DFWLYLGDG 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $SUREDU \ SRQHU HQ YLJRU HO 5(*/$0(172 _3$5$ /$ 5(9,6,21 7(&1,&$ '( /26 9(+,&8/26 '( 02725 &$3,78/2 , *(1(5$/,'$'(6 $57,&8/2 f§$ ORV HIHFWRV GH HVWH UHJODPHQWR VH FRQn VLGHUD 5(9,6,21 7(&1,&$ OD TXH HVWDEOHFH OD /H\ 1" fµ} f¯&µGLJR GH 9LDOLGDG \ 7U£QVLWRf° GH GH VHSWLHPEUH GH HQ VX DUW¯FXOR FX\R REMHWR HV YHULILFDU HO HVWDGR W«FQLFR GH ORV YHK¯FXORV GH PRWRU D ORV ILQHV GH GHWHFWDU DTXHOORV GHIHFWRV PHF£QLFRV X RWURV VL ORV KXELHVH TXH FRQVWLWX\DQ XQ ULHVJR SDUD OD FLUFXODFLµQ YLDO \ HQ FRQVHFXHQFLD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG GHO WU£QVLWR OD SURWHFFLµQ GHO PHGLR cDPELHQWH \ HO DKRUUR GH HQHUJ¯D L $57,&8/2 f§$GHP£V GH OR TXH VH FRQVLJQD HQ HO DMIWMFXOR DQWHULRU OD UHYLVLµQ W«FQLFD FRQWULEX\H D HOHYDU

PAGE 12

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH OD HGXFDFLµQ YLDO GH ORV FRQGXFWRUHV GH YHK¯FXORV \ GH OD FLXGDGDQ¯D HQ JHQHUDO \ D LQFUHPHQWDU OD FXOWXUD W«FQLFD HQ OR UHODWLYR D OD H[SORWDFLµQ \ FRQVHUYDFLµQ GH ORV YHKnFXORV DVL FFPR IDFLOLWD D OHV µUJDQRV \ RUJDQLVPRV HVWDWDOHV OD LQIRUPDFLµQ TXH OHV SHUPLWD YDORUDU OD SRO¯n WLFD UHODWLYD DO PDQWHQLPLHQWR H[SORWDFLµQ SURGXFFLµQ H LPSRUWDFLµQ GH YHK¯FXORV GH PRWRU &$3,78/2 ,, '( /26 9(+,&8/26 '( 02725 2%-(72 '( /$ 5(9,6,21 7(&1,&$ $57,*œ(/2 f§6HU£Q REMHWR FRQ FDU£FWHU REOLJDWRULR GH UHYLVLµQ W«FQLFD Df ORV YHK¯FXLRV GH SURSLHGDG HVWDWDO GH RUJDQL]DFLRQHV SRO¯WLFDV VRFLDOHV \ GH PDVDV GHO VHFWRU FRRSHUDWLYR PL[WR \ SULYDGR \ GH SURSLHGDG SHUVRQDO LPSRUWDGRV GH VHJX LGD PD R R GH FXDOTXLHU ¯QGROH QR FRPSUHQn GLGRV H L ODV DQWHULRUHV Ef ORV YHKLFXORV GH WUDQVSRUWDFLµQ GH FDUJD \ SDVDMHURV TXH VHDQ FRQVWUXLGRV HQ HO SD¯V DV¯ FRPR ORV TXH VHD L REMHWR GH UHIRUPDV D WSV GH WUDPLWDU VX ¯QV FUSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR GH 9HK¯FXORV 6H H[FHSW¼DQ GH OD UHYLVLµQ W«FQLFD TXH VH HVWDEOHFH HQ HVWH UHJODPHQWR MRV HTXLSRV GH LD GHIHLVD \GHL RUGHQ LQWHULRU ‘ L M $57,&8/2 f§6HU£ UHTXLVLWR LQGLVSHQVDEOH SDUD OD RE WHQFµQ R UH RYDFLµQ GH OD /LFHQFLD GD 2SHUDFLµQ GHO 7UDQVSRUWH GH FDUJDV R SHUVR DV KDEHU DSUREDGR OD UHn YLVLµQ W«FQLFD HQ ORV SOD]RV HVWDEOHFLGRV HQ HO DUW¯FXOR $57,&8/2 f§1R SRGU£ UHDOL]DUVH QLJ¼Q WUDVSDVR GH SURSLHGDG HQ HO UHJLVWUR VREUH YHK¯FXORV TXH QR WHQJDQ DFWXDOL]DGD VX UHYLVLµQ W«FQLFD &$3,78/2 ,,, '( /$6 3/$17$6 < '(/ 3(5621$/ 7(&1,&2 '( 5(9,6,21 $57,&8/2 f§/DV UHYLVLRBHV W«FQLFDV TXH VH HVWDEOHn FHU HQ HVWH UHJODPHQWR VH UHDOL]DQ HQ ODV SODQWDV GH UHYLVLµ Q W«FKFD TXH VH KDELOLWHQ D HVRV HIHFWRV SRU HO )RQGR SDUD OD , YHUVLµQ &RQVHUYDFLµQ \ $GPLQLVWUDn FLµQ 9 DO f¯O &$9f° VXERUGLQDGR D HVWH PLQLVWHULR \ VH HMHFXWDQ SRU HO SHUVR DO W«FQLFR HVSHFLDOL]DGR DXWRUL]DGR H[SUHVDPHQWH SDUD HOOR $57,&8/2 f§/DV SODQW¯DV GH UHYLVLµQ W«FQLFD TXH VH FUHDU DO DPSDUR GH OR GLVSXHVWR HQ HVWH UHJODPHQWR VHU£Q KRPRORJDGDV SRU HO 5HJLVWUR &XEDQR GH %XTXHV 5&%f 6RFHGDG &ODVLILFDGRUD TXH OH H[SHGLU£Q D ORV RSHUDULRV TXH SUHVWH VHUYLFLRV HQ «VWDV XQ FHUWLILFDGR TXH ORV KDE/WH SDUD RSHUDU HO HTXLSDPLHQWR /DV SODQWDV VHU£Q LUVSHFFLµ DGDV SRU OD 'LUHFFLµQ GH 6HJXULGDG H ,QVSHFFLµQ $XWRPRWRU GHO 0LDVWHUR GHO 7UDQVSRUWH &$3,78/2 ,9 '( /26 '(5(&+26 < 2%/,*$&,21(6 '( /26 326(, '25(6 /(*$/(6 '( /26 9(+,&8/26 '/ 02725 620(7D''6 $ 5(9,6,21 7(&1,&$ < '( /$6 3/$17 6 '( 5(9,6,21 6(&&,21 35,0(5$ 'H ORV GHUHFKRV \ REOLJDFLRQHV GH ,TV SRVHHGRUHV OHJDOHV GH YHK¯FXORV GH PFM¾U $57,&8/2 f§/RV SRVHHGRUHV OHJDOHV GH YHK¯FXORV GH PRWRU HQ UHODFLµQ FRQ OD UHYLVLµQ W«FQLFD WLHQHQ ORV GHUHFKRV VLJXLHQWHV Df VROLFLWDU TXH VH OHV UHYLVH HO YHK¯FXOR Ef TXH VH OHV LQIRUPH HO UHVXOWDGR GH OD UHYLVLµQ Ff H[LJLU GH ORV GLULJHQWHV IXQFLRQDULRV W«FQLFRV \ GHn P£V WUDEDMDGRUHV GH ODV SODQWDV XQD DWHQFLµQ \ WUDn WR DGHFXDGRV $57,&8/2 f§/RV SRVHHGRUHV OHJDOHV GH YHK¯FXORV GH PRWRU HQ UHODFLµQ FRQ OD UHYLVLµQ W«FQLFD WLHQHQ ODV REOLn JDFLRQHV VLJXLHQWHV Df PD WHQHU HO R ORV YHK¯FXORV GH PRWRU HQ FRQGLFLRQHV W«FQLFDV GH DFXHUGR FRQ OR HVWDEOHFLGR HQ HVWH UHn JODPHQWR Ef PDQWHQHU \ FRQVHUYDU HO GLVWLQWLYR GH UHYLVLµQ W«Fn QLFD \ OD WDUMHWD FRUUHVSRQGLHQWH Ff FRQFXUULU D OD SODQWD GH UHYLVLµQ W«FQLFD HQ ODV RSRUWXQLGDGHV TXH OHV FRUUHVSRQGD OD UHYLVLµQ GH VX R VXV YHK¯FXORV 6(&&,21 6(*81'$ 'H OHV GHUHFKRV \ REOLJDFLFQHV GH ODV 3ODQWDV GH 5HYLVLµQ 7«FQLFD $57,&8/2 f§/D SODQWD GH UHYLVLµQ W«FQLFD WLHQH ODV REOLJDFLRQHV VLJXLHQWHV Df RUJDQL]DU \ HMHFXWDU OD UHYLVLµQ W«FQLFD FRQ OD FDOLn GDG HILFLHQFLD \ DJLOLGDG UHTXHULGDV Ef EUK GDU D ORV SRVHHGRUHV OHJDOHV LQIRUPDFLµQ VREUH HO HVWDGR W«FQLFR GH VXV YHK¯FXORV Ff YHODU SRU HO FXLGDGR \ OD SURWHFFLµQ GHO YHK¯FXOR PLHQWUDV SHUPDQH]FD HQ OD SODQWD Gf HPLWLU \ HQWUHJDU DO SRVHHGRU OHJDO GHO YHK¯FXOR OD 7DUMHWD GH 5HYLVLµQ 7«FQLFD Hf FRQIHFFLRQDU \ HQWUHJDUHO 'LVWLQWLYR GH 5HYLVLµQ 7«FQLFD If PDQWHQHU ORV UHJnVWURV GH OD ¼OWLPD UHYLVLµQ W«FQLFD HIHFWXDGD DO YHK¯FXOR $57,&8/2 f§/D SODQWD GH UHYLVLµQ WLHQH ORV GHUHn FKRV VLJXLHQWHV Df H[LJU GH ORV SRVHHGRUHV OHJDOHV GH YHKnFXORV GH PRn WRU \ GH VXV FR GXFWRUHV GHQWUR GH OD SODQWD HO FFPSRUODQYHWR GHELGR OD REVHUYDQFLD GHO RUGHQ \ OD GLVFLSOLQD Ef H[LJLU TXH ORV YHK¯FXORV TXH VHDQ SUHVHQWDGRV D UHn YLVLµQ FXPSODQ ORV UHTXLVLWRV HVWDEOHFLGRV HQ HO DU WnFXOR GH HVWH UHJ¯DPH WR Ff SHUFLELU HO PSRUWH GHESUHFLR GH ORV VHUYLFLRV SUHVn WDGRV GH DFXHSGS T4LIFQOWLV WDULIDV DSUREDGDV Gf EULQGDU VHUYLTLTJFGH 'LDJQµVWLFR 7«FQLFR D WRGR SRn VHHGRU OHJDO GH 9HK¯FXOR TXH DV¯ OR VROLFLWH &$3,78/2 9 ') /$6 5(9,6,21(6 7(&1,&$6 5(48,6,726 '( /26 9(+,&8/26 )5(&8(1&,$ '( /$ 5(9,6,21 (-(&8&,21 < 75$0,7(6 6(&&,21 35,0(5$ 'H ORV UHTXLVLWHV TXH GHEHQ UHXQLU ORV YHK¯FXORV REMHWR GH UHYLVLµQ W«FQLFD $57,&8/2 f§/RV YHK¯FXORV TXH VH VRPHWDQ D UHYLn VLµQ W«FQLFD GHEHQ UHXQLU ORV UHTXLVLWRV VLJXLHQWHV , 1F SUHVHQWDU GHVSHUIHFWRV R GHIRUPDFLRQHV YLVLEOHV HQ

PAGE 13

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ ORV VLVWHPDV \ HOHPHQWRV TXH VH UHODFLRQDQ D FRQWLn QXDFLµQ Df LOXPLQDFLµQ Ef IUHQRV Ff GLUHFFLµQ Gf VXVSHQVLµQ Hf WUDQVPLVLµQ If FDUURFHU¯D Jf QHXP£WLFRV Kf HOHPHQWRV GH YLVLELOLGDG &XPSOLU FRQ OR TXH VH HVWDEOHFH HQ ORV DF£SLWHV TXH VH FRQVLJ DQ HQ ORV LQF VRV VLJXLHQWHV Df TXH HO YHK¯FXOR QR WH JD QLQJ¼Q WLSR GH FDUJD H[n FHSWR VXV ¼WLOHV \ KHUUDPLHQWDV SURSLDV Ef TXH HO HVWDGR GH OLPSLH]D LQWHULRU R H[WHULRU LQn FOX\HQGR HO PRWRU QR REVWDFXOLFH OD UHYLVLµQ 6(&&,21 6(*81'$ 'H ORV GRFXPHQWRV D SUHVHQWDU DO VROLFLWDU OD UHYLVLµQ W«FQLFD $57,&8/2 f§7RGR SRVHHGRU GH XQ YHK¯FXOR R VX UHSUHVHQWDQWH DO FRQFXUULU D OD SODQWD SDFD OD UHYLVLµQ W«FQLFD GHEH SUHVHQWDU ORV GRFXPHQWRV VHJXLHQWHV Df OD /LFHQFLD GH &LUFXODFLµQ DFWXDOL]DGD HQ HO 5HJLVWUR GH 9HK¯FXORV GH 0RWRU Ef HO &DUQHW GH ,GHQWLGDG R HO 3DVDSRUWH VL VH WUDWD GH XQ H[WUDQMHUR Ff HO FRPSUREDQWH GH SDJR GHO LPSXHVWR VREUH HO WUDQVn SRUWH WHUUHVWUH FRUUHVSRQGLHQWH DO D³R GH TXH VH WUDWH Gf OD 7DUMHWD GH 5HYLVLµQ 7«FQLFD VL FRQ DQWHULRULGDG HO YHK¯FXOR KD VLGR UHYLVDGR 6(&&,21 7(5&(5$ 'H OD IUHFXHQFLD GH HMHFXFLµQ GH OD UHYLVLµQ W«FQLFD $57,&8/2 f§/D UHYLVLµQ W«FQLFD SHULµGLFD GH ORV YHK¯FXORV GH PRWRU VH UHDOL]DU£ GH DFXHUGR FRQ OD VLn JXLHQWH IUHFXHQFLD Df PRWRFLFOHWDV +DVWD D³RV,QLFLDO 0£V GH D³RV%LHQDO Ef YHK¯FXORV SDUWLFXODUHV GH XVR SULYDGR GHGLFDGRV DO WUDQVSRUWH GH SHUVRQDV FRQ FDSDFLGDG KDVWD SODn ]DV LQFOXLGR HO FRQGXFWRU +DVWD D³RV,QLFLDO 0£V GH D³RV$QXDO Ff YHK¯FXORV GH HQWLGDGHV ¼n:JDQL]DFLRQHV SULYDGDV R PL[WDV R GH FXDOTXLHUQ¯KGµOH nSWWYDGD QR FRPSUHQn GLGDV HQ ODV DQWHV PHQFNPDGDVSLGHGLFDGDV DO WUDQVn SRUWH GH SHUVRQDV FRQ FDSDFLGDG KDVWD SOD]DV LQFOXLGR HO FRQGXFWRU +DVWD D³RV,QLFLDO 0£V GH D³RV$QXDI Gf WD[LV R FXDOTXLHU RWUR WLSR GH DXWR GH DOTXLOHU +DVWD D³RV$QXDO 0£V GH D³RV6HPHVWUDO Hf YHK¯FXORV HVWDWDOHV GHGLFDGRV DO WUDQVSRUWH GH SHUn VRQDV KDVWD SOD]DV LQFOXLGR HO FRQGXFWRU +DVWD D³RV,QLFLDO 0£V GH D³RV$QXDO Lf YHK¯FXORV nGH WUDQVSRUWH GH SHUVRQDVf GH SURSLHGDG SULYDGD Hf¬W HODG PL[WD R HVWDWDO H[f¬LXGR HO WUDQVn SRUWH HVFRODU \ GH PHQRUHV FRQ FDSDFLGDG SDUD R P£V SOD]DV LQFOXLGR HO FR GXFWRU +DVWD D³RV O LFLDO 0£V GH D³RVn$n XQ¯ Jf YHK¯FXORV GHVWLQDGRV DO WUDQVSRUWH HVFRODU \ GH PHn QRUHV +DVWD D³RV $QXDO 0£V GH D³RV6HPHVWUDO Kf YHK¯FXORV GHVWLQDGRV DO WUDQVSRUWH GH FDUJD GH SURn SLHGDG SULYDGD HQWLGDG PL[WD R HVWDWDOKDVWD WRQHODGDV nnn +DVWD D³RVn,QLFLDO 0£V GH D³RV$QXDO Lf YHK¯FXORV GHVWLQDGRV DO WUDQVSRUWH GH FDUJD GH SURn SLHGDG SULYDGD HQWLGDG PL[WD R HVWDnDO GH P£V GH WRQV \ FX³RV LQGHSHQGLHQWHV LQFOX\HQGR UHPROn TXHV \ VHPnUHPROTXHV +DVWD D³RV , LFLDO 0£V GH D³RV$QXDO Mf YHK¯FXORV HVSHFLµOHV GHVWLQDGRV D REf°DV VHUYLFLRV R PDTXLQDULD DXWRSURSXOVDGD FRQ H[FOXVLµQ GH DTXHn OORV FX\D YHORFLGDG GH VHUYLFLR VHD PHQRU GH NPK +DVWD D³RV,QLFLDO 'H KDVWD D³RV%LHQDO 0£V GH D³RV$QXDO Nf YHK¯FXORV GH HVFXHODV GH FRQGXFWRUHV \ DPEXODQFLDV +DVWD D³R$QXDO 0£V GH D³R6HPHVnWUDO Of 5HPROTXHV +DVWD D³RVn,QLFLDO 0£V GH D³RV$QXDO $57,&8/2 f§/RV YHK¯FXORV GHEHU£Q SUHVHQWDUVH D UHYLVLµQ W«FQLFD DQWHV GHO YH FLPLHQWR GHO SOD]R VH³DODGR 6X DQWLJ¾HGDG VH FRQWDU£ D SDUWLU GH OD IHFKD GH VX IDn EULFDFLµQ $57,&8/2 f§(Q HO FDVR GH YHK¯FXORV PL[WRV YLYLHQn GDV R FDVDV URGDQWHV DXWRSURSXOVDGDV OD IUHFXHQFLD GH OD UHYLVLµQ W«FQLFD VHU£ OD P£V UHVWULFWLYD HQWUH ODV FRUUHVn SRQGLHQWHV D WUDQVSRUWH GH SHUVRQDV R PHUFDQF¯DV DSOLn FDEOH DO YHK¯FXOR $57,&8/2 f§/D DVLJQDFLµQ GHO SOD]R GH YDOLGH] GH WRGDV ODV UHYLVLRQHV VHU£ OD TXH FRUUHVSRQGD KDVWD HO YHQ FPLHUWR VH³DODGR SDUD OD SUµ[LPD UHYLVLµQ $57,&8/2 f§(Q ORV FDVRV GH FDPELR GH XVR GHO YHK¯FXOR GHEHU£ UHDOL]DUVH XUD UHYLVLµQ W«FQLFD DFRW£Qn GRVH HQ OD WDUMHWD W«FQLFD HO QXHYR XVR \ OD QXHYD IHFKD HQ OD TXH FRUUHVSRQGD UHDOL]DU OD UHYLVLµQ GH DFXHUGR FRQ HVWH FDPELR ,JXDOPHQWH VH HQWUHJDU£ HO 'LVWLQWLYR GH 5HYLVLµQ 7«FQLFD $57,&8/2 f§,QGHSHQGLHQWHPHQWH GH OD YLJHQFLD GH XQD UHYLVLµQ W«FQLFD SHULµGLFD ODV DXWRULGDGHV FRPSHWHQn WHV SRGU£Q UHTXHULU D ORV SURSLHWDULRV VLHPSUH TXH KD\D IXQGDGDV VRVSHFKDV GH LUUHJXODULGDGHV HQ ODV FRQGLFLRQHV W«FQLFDV GH VXV YHKnFXORV XQD UHYLVLµQ H[WUDRUGLQDULD OD FXDO VH NPLWDU£ D ORV DVSHFWRV TXH OD DXWRULGDG VXSRQJD GHIHFWXRVRV 6L OD UHYLVLµQ UHVXOWD QHJDWLYD QR VH KDU£ QLQJ¼Q FDUJR DO SURSLHWDULR GHO YHK¯FXOR $57,&8/2 f§&XDQGR VH FRPSUXHEH TXH XQ YHK¯FXOR

PAGE 14

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH VH HQFXHQWUH FLUFXODQGR KDEL«QGRVH YHQFLGR HO SOD]R GH SUHVHQWDFLµQ D OD UHYLVLµQ W«FQLFD ODV DXWRULGDGHV FRPn SHWHQWHV SRGU£Q UHWLUDUOH OD PDWU¯FXOD \ FLUFXODFLµQ H LPSRQHUOH OD PXOWD TXH FRUUHVSRQGD 6(&&,21 &8$57$ 'HO SURFHVR GH HMHFXFLµQ GH OD 5HYLVLµQ 7«FQLFD $57,&8/2 f§'XUDQWH HO SURFHVR GH HMHFXFLµQ GH OD UHYLVLµQ W«FQLFD VH YHULILFDU£ HO HVWDGR \ HO IXQFLRQDn PLHQWR ILH ORV VLVWHPDV TXH VH UHODFLRQDQ D FRQWLQXDFLµQ Df GH IUHQRV Ef GH GLUHFFLµQ Ff GH VXVSHQVLµQ W Gf GH LOXPLQDFLµQ Hf GH WUDQVPLVLµQ \ FDUURFHU¯D If GH QHXP£WLFRV Jf OD FRQFHQWUDFLµQ GH PRQµ[LGR GH FDUERQR X RSDFLGDG GH ORV JDVHV GH HVFDSH \ Kf HO QLYHO GH UXLGR $57,&8/2 f§/RV SDU£PHWURV D XWLOL]DU GXUDQWH OD UHYLVLµQ W«FQLFD VRQ ORV HVWDEOHFLGRV HQ ORY DUW¯FXORV DO QXPHUDO QXPHUDO \ DO GH OD /H\ 1" f¯&µGLJR GH 9LDOLGDG \ 7U£QVLWRf° DV¯ FRPR ODV QRUPDV \ H[LJHQFLDV GH RSHUDFLµQ GH ORV IDEULn FDQWHV \ RWURV UHTXLVLWRV TXH D HVRV HIHFWRV VH HVWDEOH]n FDQ SRU HO 0LQLVWHULR GHO 7UDQVSRUWH DO DPSDUR GH OD 48,17$ GLVSRVLFLµQ ILQDO GH OD DQWHV PHQFLRQDGD OH\ $57,&8/2 f§6H FRQVLGHUDU£Q GHWHUPLQDQWHV SDUD GHn FODUDU XQ YHK¯FXOR QR DSWR ORV GHIHFWRV TXH FRQVWLWX\HQ XQ ULHVJR SDUD OD FLUFXODFLµQ YLDO FRUUHVSRQGLHQWHV D ORV VLVWHPDV UHODFLRQDGRV HQ HO DUW¯FXOR $57,&8/2 f§(O SHUVRQDO W«FQLFR GH ODV SODQWDV GH UHYLVLµQ HYDOXDU£ ORV SDU£PHWURV TXH GHEHQ FXPSOLU ORV YHK¯FXORV SDUD TXH VH DXWRULFH VX FLUFXODFLµQ \ GH DSURn EDUVH VH OH HQWUHJDU£ XQD WDUMHWD GH DFXHUGR FRQ OR TXH VH HVWDEOHFH HQ HO DUW¯FXOR LQFLVR Gf GH HVWH UHJODn PHQWR \ VH XELFDU£ OD FDOFRPDQ¯D GHO 'LVWLQWLYR GH 5Hn YLVLµQ 7«FQLFD TXH VH³DOD HO LQFLVR Hf GHO SURSLR DUn W¯FXOR $57,&8/2 f§6L FRPR UHVXOWDGR GH OD UHYLVLµQ W«Fn QLFD HO YHK¯FXOR QR DSUREDVH R SUHVHQWDVH GHVSHUIHFWRV W«FQLFRV TXH LPSLGDQ HPLWLU OD DSUREDFLµQ GH DSWR SDUD OD FLUFXODFLµQ ORV DJHQWHV R IXQFLRQDULRV FRPSHWHQWHV OH SRGU£Q UHWLUDU OD PDWULFXOD GH LGHQWLILFDFLµQ \ OD /LFHQn FLD GH &LUFXODFLµQ GH FRQIRUPLGDG FRQ OR TXH HVWDEOHFH HO 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU SDUD HVWRV FDVRV VHJ¼Q GLVSRQH HO DUWLFXOR GH OD /H\ 1r 6(&&,21 48,57$ 'H OHV WU£PLWHV D UHDOL]DU FRPR UHVXOWDGR GH LD UHYLVLµQ W«FQLFD $57,&8/2 f§$ WRGR YHK¯FXOR REMHWR GH UHYLVLµQ W«Fn QLFD VH OH OOHQDU£ XQD WDUMHWD FRQ ODV FDUDFWHU¯VWLFDV W«FQLFDV \ GH LGHQWLILFDFLµQ TXH UHJODPHQWDULDPHQWH HVW«Q LPSODQWDGDV $57,&8/2 f§(Q HO PRGHOR GH UHYLVLµQ W«FQLFD VH FRQVLJQDU£ HO HVWDGR GH FDGD XQR GH ORV VLVWHPDV \ HOHn PHQWRV LQGHSHQGLHQWHV UHYLVDGRV VREUH HVD EDVH \n 6H GHWHUPLQDU£ VL UH¼QHQ R QR ORV UHTXLVLWRV GH DSWLWXG SLf«£ FLUFXODU SRU ODV Y¯DV GHO SD¯V &$3,78/2 9, '(/ 352&(',0,(172 $ 6(*8,5 &21 /26 9(+,&8/26 48( 12 $358(%(1 /$ 5(9,6,21 7(&1,&$ $57,&8/2 f§(O )RQGR SDUD OD ,QYHUVLµQ &RQVHUn YDFLµQ \ $GPLQLVWUDFLµQ 9LDO f¯),&$9f° VXERUGLQDGR D HVWH PLQLVWHULR HQFDUJDGR GH OD RSHUDFLµQ \ DGPLQLVWUDn FLµQ GH ODV SODQWDV GH UHYLVLµQ W«FQLFD LQIRUPDU£ D ODV 8QLGDGHV GH 6HJXULGDG GHO 7U£QVLWR GHO 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU ORV YHK¯FXORV TXH VRPHWLGRV D UHYLVLµQ W«FQLFD QR OD DSUXHEHQ $57,&8/2 f§6L HO UHVXOWDGR GH OD UHYLVLµQ W«FQLFD IXHVH GHVIDYRUDEOH OD SODQWD GH UHYLVLµQ FRQFHGHU£ XQ SOD]R QR PD\RU GH WUHLQWD f G¯DV QDWXUDOHV SDUD VXEn VDQDU OD Vf IDOOD Vf GHWHFWDGD Vf HQ FX\R FDVR OD SODQWD QR HPLWLU£ R UHWHQGU£ OD 7DUMHWD GH 5HYLVLµQ 7«FQLFD VHn J¼Q HO FDVR $57,&8/2 f§3DUD SUHVHQWDU HO YHK¯FXOR D UHYLVLµQ W«FQLFD HQ HO SOD]R VH³DODGR HQ HO DSDUWDGR SUHFHGHQWH VX SRVHHGRU OHJDO R UHSUHVHQWDQWH FRRUGLQDU£ SUHYLDPHQn WH FRQ OD SODQWD OD IHFKD \ KRUD HQ TXH VH OOHYDU£ D FDER GLFKD DFWLYLGDG SDUD OD TXH VH UHDOL]DU£Q WRGRV ORV WU£PLWHV HVWDEOHFLGRV 'H SUHVHQWDUVH HO YHK¯FXOR HQ HO SOD]R HVWDEOHFLGR OD VHJXQGD UHYLVLµQ VHU£ JUDWXLWD 6L VH H[FHGLHUD GLFKR SODn ]R HO YHK¯FXOR VHU£ UHYLVDGR HQ VX WRWDOLGDG \ OD WDULID VH DERQDU£ FRPSOHWD &$3,78/2 9,, '(/ &21752/ < /$ 25*$1,=$&,21 '( /$6 3/$17$6 3( 5(9,6,21 7(&1,&$ $57,&8/2 f§(O 5HJLVWUR &XEDQR GH %XTXHV WLHQH D VX FDUJR OD VXSHUYLVLµQ GHO HVWDGR W«FQLFR HQ TXH VH HQFXHQWUDQ ORV HTXLSRV GH GLDJQµVWLFR \ GHO SURFHVR GH UHYLVLµQ W«FQLFD TXH VH HMHFXWD HQ ODV SODQWDV GH UHYLVLµQ $57,&8/2 f§/DV RILFLQDV WHUULWRULDOHV GHO 5HJLVWUR &XEDQR GH %XTXHV VRQ ODV HQFDUJDGDV HQ HO WHUULWRULR D VX FDUJR GH Df YHULILFDU HO HVWDGR W«FQLFR GH ORV HTXLSRV G« GLDJn QµVWLFR Ef ILVFDOL]DU HO SURFHVR GH UHYLVLµQ W«FQLFD Ff VXSHUYLVDU ORV FRQWUROHV TXH OOHYD OD SODQWD GH UHn YLVLµQ W«FQLFD $57,&8/2 f§/DV DGPLQLVWUDFLRQHV GH ODV SODQWDV GH UHYLVLµQ W«FQLFD VRQ ODV HQFDUJDGDV GH Df FRQIHFFLRQTTAIXPDSWJMLAU DFWXDOL]DGRV ORV GDWRV VREUH OD UHYLVLLY_W"FQLFpf? Ef OOHYDU HO UHJLJSUR \ FRQWURO GH ORV YHK¯FXORV UHYLVDGRV HQ OD SODQWD \ GH ORV GHFODUDGRV QR DSWRV SDUD OD FLUFXODFLµQ \ Ff JDUDQWL]DU OD FDOLGDG GH ODV UHYLVLRQHV W«FQLFDV \ OD HQWUHJD GH ORV GDWRV TXH OHV VHDQ VROLFLWDGRV SRU ODV LQVWDQFLDV VXSHULRUHV &$3,78/2 9,,, '( /26 *5$9$0(1(6 $57,&8/2 f§/DV WDULIDV D FREUDU SRU OD UHDOL]DFLµQ GH OD UHYLVLµQ W«FQLFD GH ORV YHK¯FXORV GH PRWRU VH HIHFn WXDU£ nHQ OD FXDQW¯D TXH HVWDEOH]FD HO 0LQLVWHULR GH )L ³D L]D£n\ 3UHFLRV fµ f¯ f«6(*81'2 6H GHURJDQ FXDQWDV GLVSRVLFLRQHV QRUPD

PAGE 15

GH VHSWLHPEUH GH m$&(7$ 2),&,$/ WLYDV GH LJXDO R PHQRU UDQJR MXU¯GLFR VH RSRQJDQ D OR TXH VH HVWDEOHFH SRU OD SUHVHQWH OD TXH HPSH]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH VX SXEOLFDFLµQ HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5Hn S¼EOLFD 7(5&(52 &RPXQLT¼HVH HVWD UHVROXFLµQ DO 9LFHPLn QLVWUR 3ULPHUR D ORV YLFHPLQLVWURV DO ,QVSHFWRU *HQHUDO GHO 7UDQVSRUWH D ORV GLUHFWRUHV GHO DSDUDWR FHQWUDO GHO PLQLVWHULR TXH GHEDQ FRQRFHUOD DO 'LUHFWRU GHO )RQGR SDUD OD ,QYHUVLµQ &RQVHUYDFLµQ \ $GPLQLVWUDFLµQ 9LDO f¯IO&$9f° \ DO 5HJLVWUR &XEDQR GH %XTXHV 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR 3$3$ HQ &LXGDG GH /D +DEDQD D GH VHSWLHPEUH GH &RURQHO $OYDUR 3«UH] 0RUDOHV 0LQLVWUR GHO 7UDQVSRUWH ,19(56,21 (;75$1-(5$ < /$ &2/$%25$&,21 (&2120,&$ 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 (O 0LQLVWHULR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([n WUDQMHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD HV HO RUJDQLVPR GH OD $GPLQLVWUDFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR IDFXOWDGR SDUD QRUPDU ODV DFWLYLGDGHV TXH VH GHVDUUROODQ HQ ODV ]RQDV IUDQFDV \ SDUTXHV LQGXVWULDOHV GH FRQIRUPLGDG FRQ OR GLVSXHVWR HQ HO $UW¯FXOR GHO 'HFUHWR/H\ 1T GH GH MXQLR GH 325 &8$172 6HJ¼Q OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R GH GH RFWXEUH GH HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RSVHMR GH 0LQLVWULHVn FUHD OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH =RQDV )UDQFDV SDUD HMHFXWDU \ YHODU SRU HM FXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYD HPLWLGD SRU HO 0LQLVWHULR SDUD OD ,Qn YHUVLµQ ([WUDQMHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD FRQ UHVSHFWR D ODV ]RQDV IUDQFDV \ SDUTXHV LQGXVWULDOHV 325 &8$172 (O 0LQLVWUR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([WUDQn MHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD GLFWµ OD 5HVROXFLµQ 1R GH IHFKD GH PDU]R GH HQ OD TXH VH HVWDn EOHFH HLO SDJR SRU HO XVR GHO U«JLPHQ HVSHFLDO GH ]RQD IUDQFD D TXH HVW£Q VXMHWRV ORV &RQFHVLRQDULRV \ 2SHUDn GRUHV 325 &8$172 5HVXOWD FRQYHQLHQWH PRGLILFDU OD FRQn VLJQDGD 5HVROXFLµQ 1R GH GH PDU]R GH SDUD HIHFWXDU FDPELRV IRUPDOHV TXH SHUPLWDQ OD PHMRU FRPn SUHQVLµQ GHO WH[WR OHJDULW¯GLOKRPLVPD < VLPXOW£QHDPHQWH OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH =µQD£L\SIFPFDV D SDUWLU GH OD UHYLVLµQ DQXDO GH ODV WDULIDV LOLVWLWXLGDV SUHYLVWDV HQ HO &XDUWR 5HVXHOYR GH OD SURSLD 5HVROXFLµQ KD SURSXHVWR D HVWH 0LQLVWHULR VXEVDQDU HO SRU FLHQWR bf ILMDGR SDUD ORV 2SHUDGRUHV &RPHUFLDOHV HQ HO LQFLVR Ef GHO $SDUWDGR GH VX $QH[R ¼QLFR 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 0SGLILFDU OR UHJXODGR SRU OD 5HVROXFLµQ 1R GHK GT PDU]S GH TXH LQVWLWX\µ HO SDJR SRU SO XVRU GHO U«JLPHQ HVSHFLDO GH ]RQD IUDQFD D TXH HVW£Q VXMHWRV ORV &RQFHVLRQDULRV \ 2SHUDGRUHV GH ]RQDV IUDQFDV \ SDUTXHV LQGXVWULDOHV GH OD IRUPD VLJXLHQWH '( /$6 7$5,)$6 325 (/ 862 '(/ 5(*,0(1 (63(&,$/ '( =21$ )5$1&$ $57,&8/2 f§3DUD ORV &RQFHVLRQDULRV \ DTXHOORV 2SHUDGRUHV TXH UHDOLFHQ DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV RS«UD FLRUMDOHV GH VHUYLFLRV EDQFDULRV ILQDQFLHURV \ GH VHJXURV GH VHUYLFLRV JHQHUDOHV RWURV VHUYLFLRV WHFQROµJLFDV \ GH ,QYHVWLJDFLµQ FLHQW¯ILFD DJURSHFXDULDV \ DWUDV DFWLYLGDn GHV GHWHUPLQDGDV SUHYLDPHQWH SRU HO 0LQLVWHULR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([WUDQMHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD VH HVWDEOHFH XQD WDULID GH FHUR SXQWR WHUR FHUR WUHV f GµODUHV HVWDGRXQLGHQVHV HTXLYDOHQWH £L FHUR SXQn WR WUHV f SRU FLHQWR SRU FDGD GµODU HVWDGRXQLGHQVH GH VXV LQJUHVRV EUXWRV R YHQWDV SHUFLELGRV $57,&8/2 f§/RV 2SHUDGRUHV TXH UHDOLFHQ DFWLYLGDn GHV GH SURGXFFLµQ \ PDQXIDFWXUD HQVDPEODMH \ SURFHn VDPLHQWR GH SURGXFWRV WHUPLQDGRV R VHPLHODERUDGRV GHEHQ SDJDU TXLQFH FHQWDYRV GH GµODU HVWDGRXQLGHQVH f SRU PHWUR FXDGUDGR GH WHFKR LQGXVWULDO KDVWD FLQFR PLO f PHWURV FXDGUDGRV $ D¯M¾HOORV TXH RFXSHQ P£V GH FLQFR PLO f PHWURV FXDGUDGRV \ KDVWD VLHWH PLO TXLQLHQWRV f PHWURV FXDGUDGRV LQFOXVLYH VH OHV FREUD LVREUH HO H[FHVR GHGRV FLQFR PLO f f«XQ VHVHQWD SRU FLHQWR bf GH OD WDn ULID L¯LGLFDGD $VLPLVPR D ORV TXH RFXSHQ P£V GH VLHWH PLO TXLQLTQ WRV f PHWURV FXDGUDGRV GH WHFKR LQGXVWULDO KDVWD GLH" UKLO f PHWURV FXDGUDGRV LQFOXVLYH VH OHV FHEUD VREUH HO H[FHVR GH ORV VLHWH PLO TXLQLHQWRV f XQ FLQFXHQWD SRU FLHQWR bf GH OD WDULID LQGLFDGD ‘} 6L RFXSDQ XQ £UHD GH WHFKR LQGXVWULDO TXH H[FHGH GH ORV GLH] PLO f PHWURV FXDGUDGRV OD WDULID LQGLFDGD HV GH XQ FXDUHQWD SHU FLHQWR bf VREUH HO H[FHVR GH HVH O¯PLWH $57,&8/2 f§/RV 2SHUDGRUHV TXH SRU UD]RQHV GH GLVSRQLELOLGDG GH PDQR GH REUD WUDQVSRUWH PDQHMR GH PDWHULDV SULPDV \ RWURV PRWLYRV UHOHYDQWHV \ SUHYLD DSUREDFLµQ H[SUHVD GHO 0LQLVWHULR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([WUDQMHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD UHDOLFHQ DFWLYLn GDGHV IXHUD GHO £UHD GH OD ]RQD IUDQFD HQ TXH VH HQFXHQn WUHQ HVWDEOHFLGRV VHJ¼Q OR SUHYLVWR HQ HO $UW¯FXOR GHO 'HFUHWR/H\ 1R GH GH MXQLR GH GHEHQ SDJDU XQD WDULID HTXLYDOHQWH DO GREOH GH ODV DQWHULRUHV HQ GHSHQGHQFLD GHO WLSR GH DFWLYLGDG TXH OHV VHD DXWRn UL]DGD '(/ 352&(',0,(172 '( 3$*2 $57,&8/2 f§(O SDJR GH OD WDULID VH HIHFW¼D HQ ODV 5HSUHVHQWDFLRQHV GH OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH =RQDV )UDQn FDV 9HQWDQLOOD 8QLFDf XELFDGDV HQ ODV PLVPDV $57,&8/2 f§/RV VXMHWRV UHODFLRQDGRV HQ HO $UWLFXOµ GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ GHEHQ UHDOL]DU HO SDJR HQ ORV WUHLQWD G¯DV f QDWXUDOHV SRVWHULRUHV DO FLHUUH GHO GH MXQLR \ GHO GH GLFLHPEUH GH FDGD VHPHVWUH SUHYLD SUHVHQWDFLµQ GH ORV GRFXPHQWRV TXH mDFUHGLWHQ OD H[WHQVLµQ GHO £UHD TXH RFXSDQ $57,&8/2 f§/RV VXMHWRV FRQVLJQDGRV HQ ORV $UW¯FXn ORV \ GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ GHEHQ HMHFXWDU HO SDJR GH ODV WDULIDV HQ ORV WUHLQWD f G¯DV QDWXUDOHV SRVn WHULRUHV DO FLHUUH GHO GH MXQLR \ HO GH GLFLHPEUH GH FDGD VHPHVWUH SUHYLD SUHVHQWDFLµQ GH OD 'HFODUDFLµQ

PAGE 16

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH -XUDGD VREUH ORV LQJUHVRV EUXWRV R YHQWDV SHUFLELGRV HQ HVH SHU¯RGR (VWRVn TXHGDQ REOLJDGRV FRQ HO FRQWHQLGR \ H[DFWLWXG GH ORV GDWRV FRQVLJQDGRV HQ GLFKD 'HFODUDFLµQ \ SXHGHQ VHU REMHWR GH UHFODPDFLµQ \ FRPSUREDFLµQ SRU SDUWH GH OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH =RQDV )UDQFDV HQ ORV FDVRV HQ TXH VH HQWLHQGD TXH ORV GDWRV GHFODUDGRV QR VRQ FRUUHFn WRV HVW£Q LQFRPSOHWRV R VRQ LQH[DFWRV $57,&8/2 f§$TXHOODV FDQWLGDGHV DERQDGDV TXH SRU HUURU R SRU FXDOTXLHUD RWUD FDXVD VH FRQVLGHUHQ HQ H[FHn VR R VXSHULRU DO LPSRUWH GH ODV WDULIDJ UHIHULGDV VHU£Q GHYXHOWDV SRU OD SURSLD HQWLGDG TXH UHFLEH ORV DERQRV $57,&8/2 f§(O 0LQLVWUR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([WUDQn MHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD FXDQGR DV¯ OR FRQVLn GHUH FRQYHQLHQWH SXHGH DXWRUL]DU HO DSOD]DPLHQWR GHO SDJR GH ODV WDULIDV FRQVLJQDGDV FRQ LQGHSHQGHQFLD GH OD IRUPD HQ TXH KD\DQ VLGR GHWHUPLQDGDV «VWDV \ GHO SHU¯RGR HQ TXH VH HQFXHQWUH HO VXMHWR GH OD REOLJDFLµQ SDUD HIHFWXDUOR '(/ ,1&803/,0,(172 (1 (/ 3$*2 '( /$6 7$5,)$6 $57,&8/2 f§$ ORV HIHFWRV GH HVWD 5HVROXFLµQ FRQVn WLWX\H XQ LQFXPSOLPLHQWR SRU SDUWH GH &RQFHVLRQDULRV \ 2SHUDGRUHV HO UHLWUDVR HQ HO SDJR GH HVWDV WDULIDV R HO FRQVHFXHQWH LPSDJR 6H HQWLHQGH SRU UHWUDVR OD GHPRUD GH KDVWD G¯DV HQ HLO GHVHPEGOVR GH ODV VXPDV GLVSXHVWDV DO FRPLHQ]R GH ORV FX£OHV OH VHU£ QRWLILFDGD GH IRUPD HVFULWD SRU OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH =RQDV )UDQFDV R VX 5HSUHVHQWDn FLµQ HQ OD ]RQD IUDQFD R SDUTXH LQGXVWULDO GRQGH VH HQFXHQWUH XELFDGR OD PRUD HQ TXH KD LQFXUULGR \ HO DSHUFLELPLHQWR GHO LQFXPSOLPLHQWR ([LVWH LPSDJR FXDQGR ORV VXMHWRV FRQVLJQDGRV QR HIHFn W¼HQ HO FRUUHVSRQGLHQWH GHVHPEROVR HQ ORV G¯DV VLn JXLHQWHV DO HVWDEOHFLGR SDUD HO FXPSOLPLHQWR GH HVWD REOLJDFLµQ $57,&8/2 f§6H OH LPSRQH XQ UHFDUJR GHO GLH] SRU FLHQWR bf GH OD VXPD D GHVHPEROVDU DO FLHUUH GH FDGD VHPHVWUH SRU FDGD G¯D GH DWUDVR HQ HO SDJR GH OR DGHXn GDGR \ VH VXVSHQGHQ ORV WU£PLWHV \ RWUDV JHVWLRQHV GH ORV GHXGRUHV D FDUJR GH OD 5HSUHVHQWDFLµQ GH OD 2ILFLQD 1DFLRQDIO GH =RQDV )UDQFDV PHGLDQWH VX 6LVWHPD GH 9HQWDQLOOD 8QLFD ORV TXH VRQ UHLQLFLDGRV FRQ HO FXP SKPLHUWR GHO SDJR GH ODV VXPDV DGHXGDGDV $57,&8/2 f§8QD YH] GHFODUDGR HO LPSDJR OD 2ILn FLQD 1DFLRQDO GH =RQDV )UDQFDV SXHGH HVWDEOHFHU Y¯D GH DSUHPLR \ HQ VX PRPHQWR HO HPEDUJR GH ELHQHV \ GHn UHFKRV GH OD SURSLHGDG GHO VXMHWR REOLJDGR VHJ¼Q OR HVWDEOHFLGR HQ OD OHJLVODFLµQ DSOLFDEOH DO UHVSHFWR $57,&8/2 f§6L nORV &RQFHVLRQDULRV \ 2SHUDGRUHV LQFXUUHQ HQ UHWUDVRV R LPSDJRV GH HVWDV WDULIDV KDVWD GRV YHFHV HQ HO PLVPR D³R ILVFDO VRQ FRQVLGHUDGRV UHLQn FLGHQWHV \ HQ WDO FDVR OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH =RQDV )UDQFDV LQIRUPD GH HOLOR D ODV LQVWDQFLDV GH DSUREDFLµQ SHUWLQHQWHV FRQ ODV PHGLGDV TXH D SURSXHVWD GH GLFKD 2ILFLQD VH GHEHQ WRPDU HQ ODV TXH SXHGH VHU LQFOXLGD OD UHYRFDFLµQ GH OD DXWRUL]DFLµQ TXH IXH HPLWLGD RULJLn QDOPHQWH SDUD HO HVWDEOHFLPLHQWR GH ORV PLVPRV HQ OD ]RQD IUDQFD R SDUTXH LQGXVWULDO ',6326,&,21(6 ),1$/(6 35,0(5$ /D 2ILFLQD 1DFLRQDO GH =RQDV )UDQFDV 3XHGH UHYLVDU DQXDOPHQWH ODV WDULIDV LQVWLWXLGDV \ SURn SRQHU DO 0LQLVWUR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([WUDQMHUD \ OD &Rn ODERUDFLµQ (FRQµPLFD ODV PRGLILFDFLRQHV TXH UHVXOWHQ QHFHVDULDV 6(*81'$ 6H IDFXOWD DO 'LUHFWRU GH OD 2ILFLQD 1Dn FLRQDO GH =RQDV )UDQFDV SDUD TXH HQ OR TXH FRUUHVSRQGD GLFWH ODV LQVWUXFFLRQHV FRQ HO REMHWR GH ORJUDU OD PHMRU DSOLFDFLµQ GH HVWD 5HVROXFLµQ 7(5&(5$ 6H GHURJD OD 5HVROXFLµQ 1R GLFWDGD SRU TXLHQ UHVXHOYH FRQ IHFKD GH PDU]R GH 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR 'DGD HQ OD &LXGDG GH /D +DEDQD D ORV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH ,EUDKLP )HUUDGD] *DUF¯D 0LQLVWUR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([WUDQMHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD