Citation
Gaceta oficial de la República de Cuba

Material Information

Title:
Gaceta oficial de la República de Cuba
Creator:
Cuba
Place of Publication:
Habana
Publisher:
[s.n.]
Frequency:
daily
regular
Language:
Spanish
Physical Description:
v. : ; 32 cm.

Subjects

Subjects / Keywords:
Politics and government -- Cuba ( lcsh )
Genre:
serial ( sobekcm )
federal government publication ( marcgt )
periodical ( marcgt )
Publicaciones periódicas ( pana )

Notes

Dates or Sequential Designation:
1902-
Numbering Peculiarities:
Includes extraordinary numbers.
Numbering Peculiarities:
May-Dec. 1957 wrongly called año 60.

Record Information

Source Institution:
University of Florida
Holding Location:
University of Florida
Rights Management:
The University of Florida George A. Smathers Libraries respect the intellectual property rights of others and do not claim any copyright interest in this item. This item may be protected by copyright but is made available here under a claim of fair use (17 U.S.C. §107) for non-profit research and educational purposes. Users of this work have responsibility for determining copyright status prior to reusing, publishing or reproducing this item for purposes other than what is allowed by fair use or other copyright exemptions. Any reuse of this item in excess of fair use or other copyright exemptions requires permission of the copyright holder. The Smathers Libraries would like to learn more about this item and invite individuals or organizations to contact Digital Services (UFDC@uflib.ufl.edu) with any additional information they can provide.
Resource Identifier:
000304738 ( ALEPH )
04205418 ( OCLC )
ABT1322 ( NOTIS )
07018353 ( LCCN )

Related Items

Preceded by:
Gaceta de la Habana

Aggregation Information

DLOC1:
Digital Library of the Caribbean
CNDL:
Caribbean Newspapers, dLOC
IUF:
University of Florida
CUBAN_SERIALS:
Cuban Newspapers & Periodicals

Downloads

This item has the following downloads:


Full Text




M8SN 08M4-,OtI







GACETA OFFICIAL
DE LA REPUBLICAN DE CUBA

EDICION ORDINARIA LA HABANA, VIERNES 19 DE SEPTIEMBRE DE 1997 AlRO XCV
SUSCRIPCION Y DISTRIBUCION: Ministerio de Justicia, Calle O No. 216 entire 23 y 25, Plaza,
C6digo Postal 10400. Telef. 32-45-36 al 39 ext. 220


Ntmero 32 Precio $0.10


PAgina 497


CONSEJO DE ESTADO

DIRECTION DE PROTOCOLO
A las 11:00 a.m. del dia 4 de septiembre y de acuerdo
con el ceremonial diplomatico vigente, fue recibido en
audiencia solemne por el compafiero Juan Almeida Bos-
que, Vicepresidente del Consejo de Estado de la Repd-
blica de Cuba, el Excmo. Sr. Kim Kil Hwan, para el
acto de presentaci6n de sus cartas credenciales como
Embajador Extraordinario y Plenipotenciario de la Re-
pfblica Popular D.emocritica de Corea ante el Gobierno
de la Repdblica de Cuba.
La Habana, 5 de septiembre de 1997.-Mario Garcia
Delgado, Director a.i. de Protocolo.

A las 11:00 a.m. del dia 22 de septiembre y de acuerdo
con el ceremonial diplomitico vigente, fue recibido en
audiencia solemne por el compafiero Juan Almeida Bos-
que, Vicepresidente del Consejo de Estado de la Repd-
blica de Cuba, el Excmo. Sr. Jan Janiszewski, para el
acto de presentaci6n de sus cartas credenciales como
Embajador Extraordinario y Plenipotenciario de la Re-
pdblica de Polonia ante el Gobierno de la Rep6blica
de Cuba.
La Habana, 23 de septiembre de 1997.-Angel Reigosa
de la Cruz, Director de Protocolo.

El Consejo de Estado de la Rep6blica de Cuba, en uso
de las atribuciones que le estan conferidas en el Articulo
90, inciso j) de la Constituci6n, a propuesta de su Pre-
sidente y Jefe de Gobierno, ha aprobado el siguiente
ACUERDO:
PRIMERO: Disponer que MANUEL N. AGRAMONTE
SANCHEZ, Embajador Extraordinario y Plenipotenciario
de la Rep6blica, se acredite, tambi6n, ante el Gobierno
de la Repdblica Gabonesa.
SEGUNDO: El Ministro de Relaciones Exteriores que-
da encargado del cumplimiento de lo dispuesto en el
present Acuerdo.
DADO en el Palacio de la Revoluci6n, en la Ciudad
de La Habana, a 8 de septiembre de 1997.
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Estado


El Consejo de Estado de la Repdblica de Cuba, en uso
de las atribuciones que le estin conferidas en el Articulo
90, inciso j) de la Constituci6n, a propuesta de su Pre-
sidente y Jefe de Gobierno, ha aprobado el siguiente
ACUERDO:
PRIMERO: Promover a MARIANELA FFRRIOL
ECHEVARRIA, al cargo de Embajador Extraordinario
y Plenipotenciario de la Rep6blica.
SEGUNDO: Disponer que MARIANELA FERRIOL
ECHEVARRIA, Embajador Extraordinario y Plenipoten-
ciario de la Repdblica, se acredite ante el Gobierno del
Reino de Suecia.
TERCERO: El Ministro de Relaciones Exteriores que-
da encargado del cumplimiento de lo dispuesto en el
present Acuerdo.
DADO en el Palacio de la Revoluci6n, en la Ciudad
de La Habana, a 15 de septiembre de 1997.
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Estado

El Consejo de Estado de la Repiblica de Cuba, en uso
de las atribuciones que le estan conferidas en el Articulo
90, inciso j) de la Constituci6n, a propuesta de su Pre-
sidente y Jefe de Gobierno, ha aprobado el siguiente
ACUERDO:
PRIMERO: Liberar a NARCISO MARTIN MORA
DIAZ, Embajador Extraordinario y Plenipotenciario de
la Repdblica, como acreditado ante el Gobierno del
Reino de Suecia.
SEGUNDO: El Ministro de Relaciones Exteriores que-
da encargado del cumplimiento de lo dispuesto en el
present Acuerdo.
DADO en el Palacio de la Revoluci6n, en la Ciudad
de La Habana, a 15 de septiembre de 1997.
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Estado

CONSEJO DE MINISTROS

DECRETO No. 222
FOR CUANTO: La Asamblea Nacional del Poder Po-
pular aprob6 la Ley No. 76, Ley de Minas, promulgada
el 23 de enero de 1995, en la cual se establece la political









GACETA OFICIAU


19 de septiembre de 1997


minera del pais y las regulaciones juridicas de dicha
actividad para la protecci6n, el desarrollo y el aprove-
chamiento racional de los recursos minerales en funci6n
de los intereses de la Naci6n.
POR CUANTO: En su Disposici6n Final Primera, la
citada Ley faculta al Consejo de Ministros o su Comite
Ejecutivo para dictar el correspondiente Reglamento.
POR TANTO: En uso de las facultades que le estin
conferidas, y a propuesta del Ministerio de la Industria
BAsica, el Comit6 Ejecutivo del Consejo de Ministros
decreta el siguiente:

REGLAMENTO DE LA LEY DE MINAS
CAPITULO I
DE LA SOLICITUD PARA SER TITULAR
DE DERECHOS MINEROS
SECCION PRIMERA
Generalidades
ARTICULO 1.-Toda persona natural o juridica tiene
el derecho de solicitar un permiso de reconocimiento o
concesi6n minera y sus pr6rrogas respectivas, ampliaci6n
de Areas, servidumbre mineras y cierre de minas. Di-
chas solicitudes seran presentadas a la Autoridad Mi-
nera por el interesado o por su representante legal.
ARTICULO 2.-Las solicitudes a que se refiere el
Articulo anterior estaran gravadas con el impuesto sobre
documents establecido por el Ministerio de Finanzas y
Precios, sin perjuicio del pago de los honorarios esta-
blecidos por el Ministerio de la Industria BAsica para
los tramites a que den lugar dicha solicitudes.
ARTICULO 3.-Para ser titular de un derecho minero
se require tener domicilio legal permanent en la Re-
piblica de Cuba.
ARTICULO 4.-El perimetro del Area de la solicitud
de cualesquiera de las fases de la actividad minera y
sus ampliaciones cumplirAn los requisites siguientes:
a) que se correspond con una poligonal cerrada de
mAs de cuatro vertices;
b) que sus lados esten orientados Norte-Sur y Este-
Oeste, en el sentido de los ejes de las coordenadas
nacionales;
c) que los puntos que forman los vortices se enumeren
consecutivamente partiendo del uno (1) en cual-
quiera de los vertices y en el sentido que giran
las manecillas del reloj, y
d) que los vortices se represented en hojas de la ma-
pificaci6n topogrAfica o en plans elaborados a una
escala acorde con el Area solicitada y en la red
de coordenadas nacionales.
Excepcionalmente, se admitiran variaciones a lo esta-
blecido en el inciso b) de este Articulo cuando razones
t6cnicas, econ6micas o geograficas locales lo aconsejen.
ARTICULO 5.-La Autoridad Minera, dentro del plazo
de cinco dias posteriores a la recepci6n de la solicitud,
notifica por escrito al solicitante una de las siguientes
decisions:
a) se acepta la solicitud, o
b) no se acepta la solicitud y se devuelve al solicitante
por no cumplir los requisitos establecidos en la Ley
de Minas y el present Reglamento.


Si la Autorida Minera no responded en el t6rmino esta-
blecido, se entenderA que ha aceptado.
ARTICULO 6.-La solicitud da lugar a la formaci6n de
un expediente que incluye todos los documents relacio-
nados con la misma. Este expediente se conserve por
la Autoridad Minera, despues de resuelta la petici6n
contenida en la solicitud.
ARTICULO 7.-En la solicitud de una concesi6n de
explotaci6n de los recursos minerales del Grupo IV, es-
tablecido en el Articulo 13 de la Ley de Minas, el con-
cesionario incluira las zonas de protecci6n del yacimien-
to, segun se determine por la Autoridad Minera al am-
paro de lo establecido en este Reglamento.
ARTICULO 8.-Las Areas destinadas a salinas para
la producci6n de sales por evaporaci6n del agua de
mar, solamente seran solicitadas como concesi6n de
explotaci6n o de procesamiento, o ambas. En este caso
no se requerirA del cumplimiento de lo establecido en
el Articulo 28, inciso a) de la Ley de Minas en cuanto
a la certificaci6n de las reserves.
SECCION SEGUNDA
De'las compatibilizaciones
ARTICULO 9.-La Autoridad Minera compatibilizard
con el Ministerio de las Fuerzas Armadas Revolucio-
narias y con el Estado Mayor Nacional de la Defensa
Civil, las solicitudes presentadas para permiso de reco-
nocimiento y concesiones mineras y sus pr6rrogas, asi
como de ampliaci6n de areas, con el objetivo de evitar
que se lesionen intereses de la defense en las areas
que se soliciten.
ARTICULO 10.-La Autoridad Minera compatibilizara
con el Ministerio de Ciencia, Tecnologia y Medio Am-
biente y con el Ministerio de la Agricultura las solici-
tudes relacionadas en el articulo anterior, con el objetivo
de definir la political ambiental a seguir en el Area soli-
citada, asi como lo relative al uso del suelo, en los casos
que proceda.
ARTICULO 11.-Las entidades a que se Iefieren los
Articulos anteriores darAn respuesta por escrito a la
compatibilizaci6n dentro del t6rmino de treinta dias a
partir de la fecha en que recibieron por escrito la con-
sulta. Si el plazo establecido en el present articulo
resultara insuficiente por parte de los 6rganos de la de-
fensa, 6stos deberan dirigirse por escrito al Ministro de
la Industria BAsica solicitando la consideraci6n de un
nuevo termino.
El resultado de dicha compatibilizaci6n se incluye por
la Autoridad Minera en su dictamen, asi como los casos
de existencia de intereses incompatible con la actividad
mineral.
ARTICULO 12.-La Autoridad Minera actualizard e
informara sistemAticamente a las autoridades ambien-
tales y de la defense las modficaciones realizadas a las
Areas que hayan sido otorgadas, como consecuencia de
la devoluci6n de Areas.
SECCION TERCERA
De la tramitaci6n de solicitud de permiso de
reconocimiento y su pr6rroga
ARTICULO 13.-La Autoridad Minera notifica al so-
licitante de un permiso de reconocimiento su aprobaci6n


j










19 de sentiembre- de- 199 GAEAOFC


o denegaci6n dentro del termino de cuarenta y cinco
dias posteriores a su aceptaci6n.
ARTICULO 14.-La solicitud de pr6rroga del permiso
de reconocimiento se present sesenta dias antes del
vencimiento de su t6rmino.
ARTICULO 15.-Recibida la solicitud a que se hace
menci6n en el Articulo anterior, se formula y tramita
por el mismo procedimiento que la solicitud inicial, y
su aprobaci6n es notificada al solicitante por la Autori-
dad Minera, dentro del t6rmino de cuarenta y cinco dias
posteriores a la presentaci6n de dicha solicitud.
ARTICULO 16.-La solicitud de ampliaci6n de Area
de reconocimiento se formula y tramita por el mismo
procedimiento que la solicitud inicial, con excepci6n
de los datos que obran en el expediente.
SECCION CUARTA
De la tramitaciOn de las solicitudes de concesiones
mineras y sus pr6rrogas
ARTICULO 17.-Al presentar una solicitud de con-
cesi6n minera de explotaci6n o de procesamiento, o
ambas, el solicitante esta obligado a acompafiar dicha
solicitud con la aprobaci6n por el Instituto de Planifi-
caci6n Fisica de la microlocalizaci6n de la inversion y
con la certificaci6n del uso y tenencia de la tierra por
el organismo competent, con lo establecido en el Articu-
lo 26 de la Ley de Minas.
ARTICULO 18.-Los documents a que se refiere el
Articulo anterior deberAn contener los siguientes as-
pectos:
a) en el caso de la microlocalizaci6n que otorga el
Institute de Planificaci6n Fisica, ademAs de la apro-
baci6n del Area para realizar la actividad minera
solicitada,- una descripci6n grAfica de dicha area
con sus coordenadas, en un mapa a escala ade-
cuada y, si procediera, una fundamentaci6n deta-
l1ada de su oposici6n a la inversion, y
b) cuando se trate de la certificaci6n sobre el uso y
tenencia de la tierra en el Area solicitada, el 6r-
gano correspondiente deberA incluir en dicha certi-
ficaci6n una parte textual en la que se detallen la
zona catastral, el ndmero de parcela, el Area que
se certifica en hectAreas, el uso a que esta destinado
el suelo, la relaci6n de propietarios a poseedores
de ese suelo y la relaci6n de coordenadas del area
certificada. Tambien contendrA un anexo grAfico
del Area con sus coordenadas, en un mapa a escala
adecuada, y donde se reflejen-mediante simbologia
todos los usos, asi como los lugares en que exis-
tan propietarios o poseedores a que se refiere la
parte textual.
ARTICULO 19.-La Autoridad Minera notifica al so-
licitante, dentro del termino de ciento veinte dias pos-
teriores a la aceptaci6n de la solicitud el otorgamiento
o denegaci6n de una concesi6n.
ARTICULO 20.-La solicitud de pr6rroga de una con-
cesi6n de investigaci6n geol6gica se present noventa
dias antes del vencimiento de su t6rmino, y la de ex-
plotaci6n o de procesamiento, o ambas, se present
ciento ochenta dias naturales del vencimiento de su
termino. Dentro de los terminos sefialados, la Autori-


dad Minera notificara la autorizaci6n de pr6rroga y
las condiciones que para la misma se dispongan. De
transcurrir dichos t6rminos sin que el peticionario re-
ciba respuesta a su solicitud, se entenderA denegada la
misma y vencidos sus derechos mineros.
SECTION QUINTA
De la tramitaci6n de las solicitudes de servidumbres
mineras
ARTICULO 21.-La solicitud para la constituci6n de
las servidumbres legales contiene los requisitos siguientes:
a) los datos geherales del titular de la actividad mi-
nera y titulo o certificaci6n que ampara el de-
recho minero,
b) los datos generals del poseedor del inmueble que
se pretend afectar con la servidumbre y el area
que abarca la misma,
c) una descripci6n de la servidumbre que se solicita,
obras y trabajos que se prevd realizar y razones
que la fundamental,
d) la duraci6n de la servidumbre,
e) la cuantia de la indemnizaci6n por los dafios y
perjuicios que se ocasionarian al poseedor, avala-
da por la entidad autorizada, y
f) los arguments de oposici6n planteados por el pro-
pietario del inmueble que se prentende afectar.
ARTICULO 22.-S61o procede la constituci6n de ser-
vidumbres legales cuando el titular de la actividad mi-
nera no haya podido constituir las mismas por la via
voluntaria, dada la negative del titular del inmueble
que se pretend afectar.
ARTICULO 23.-La Autoridad Minera notifica al so-
licitante dentro del termino de noventa dias a partir
de su presentaci6n, la Resoluci6n del ministry de la
Industria BAsica que dispone la constituci6n de la ser-
vidumbre. .
SECCION SEXTA
De la expropiaci6n forzosa
ARTICULO 24.-La exportaci6n forzosa, cuando co-
rresponda, sera promovida ante los tribunales por el
Ministerio de la Industria BAsica a trav6s de la Auto-
ridad Minera.
CAPITULO II
DEL PERMISO DE RECONOCIMIENTO
SECCION PRIMERA
Generalidades
ARTICULO 25.-Como reconocimiento se entenderAn
los trabajos geol6gicos, geofisicos u otros, tanto aereos,
maritimos como terrestres que se ejecutan en determi-
nadas Areas.
Dentro de estos trabajos se encuentran:
a) los trabajos gel6ogos-geofisicos regionales;
b) los levantamientos geol6gicos a escalas pequefias.
1:250 000 y 1:100 000;
c) los levantamientos geol6gicos a escalas medianas.
1:100 000 y 1:50 000;
d) los trabajos temAticos de carActer cientifico-inves-
tigativo que tienen como objetivo estudiar las for-
maciones, composici6n geol6gica, geoquimica, meta-
logenia, ocurrencia de mineralizaciones, y otros si-
milares, en una region o territorio, y


19 de senfiembre de 1997


GAOETA OFICIAI;










GACETA OFICIL 19 de sepiem e19


e) los trabajos para verificar o corroborar studios
anteriores con el prop6sito de solicitar posterior-
mente cualquier concesi6n minera.
ARTICULO 26.-El permiso de reconocimiento tendrd
un t6rmino de un afio, prorrogable por seis meses.
ARTICULO 27.-E1 otorgamiento del permiso de re-
conocimiento o de su pr6rroga, asi como su anulaci6n
y extinci6n se disponen mediante Resoluci6n del Ministro
de la Industria Basica.
ARTICULO 28.-PodrAn ser otorgados permisos de re-
conocimiento dentro de areas de concesiones miners
o de permisos anteriores, siempre que el nuevo permiso
se conceda para minerales distintos de los inicialmente
autorizados, a condici6n de que no se afecte el dis-
frute de los derechos miners del titular original.
ARTICULO 29.-La Resoluci6n que otorga el permiso
de reconocimiento contiene los siguientes elements:
a) la identificaci6n del solicitante;
b) los trabajos que estdn autorizados a realizar;
c) los limits precisos del Area que se autoriza;
d) los minerales que ampara;
e) el t6rmino por el que se autoriza;
f) el program minimo de trabajo. y
g) otras consideraciones y condiciones que resulten
del analisis del expediente.
ARTICULO 30.-Para que el titular de un permiso de
reconocimiento pueda obtener los derechos mineros de
la fase siguierite, deberA solitar dichos derechos no me-
nos de tpeinta dias antes del t6rmino del permiso de
reconocimiento. En caso de no hacer uso de este dere-
cho, el terreno se considerard franco y objeto de nue-
vas solicitudes.
SECCION SEGUNDA
De las obligaciones del titular de un premise de
reconocimiento
ARTICULO 31.-El titular de un permiso de recono-
cimiento tiene las siguientes obligaciones:
a) iniciar sus operaciones dentro del plazo de tres
meses contado a partir de la fecha del otorga-
miento del derecho;
b) realizar los trabajos de acuerdo a un program o
proyecto elaborado al efecto;
c) cumplir con las medidas ambientales que se dis-
pongan;
d) cumplir el program minimo de trabajo;
e) permitir la realizaci6n de la inspecci6n estatal brin-
dindole a los inspectors la informaci6n que so-
liciten;
f) curmplir con los requisites de seguridad e higiene
del trabajo, y
g) entregar a la Autoridad Minera el informed final
de los trabajos de reconocimiento.
SECCION TERCERA
De la nulidad, anulabilidad y extinci6n del permiso de
reconocimiento
ARTICULO 32.-Es nulo todo permiso de reconoci-
miento que se otorgue sin cumplir los requisites que es-
tablecen la Ley de Minas y el present Reglamento.
ARTICULO 33.-Cualquier permiso de reconocimiento
es anulable por la reincidencia en el incumplimiento de:


a) las condiciones impuestas en el permiso de reco-
nocimiento;
b) los trabajos a que se est6 obligado seg6n el titulo, y
c) las medidas de preservaci6n del medio ambiente en
el area del permiso.
ARTICULO 34.-Son causes de extinci6n del permiso
de reconocimiento:
a) el vencimiento de su t6rmino o de la pr6rroga.otor-
gada;
b) la extinci6n de la personalidad juridica del ti-
tular, y
c) la renuncia voluntaria del titular.
ARTICULO 35.-Cuando se declared la nulidad, la
anulaci6n o la extinci6n de un permiso de reconoci-
miento, el terreno que abarca, se considerara franco y
objeto de nuevas solicitudes para realizar actividades
mineras.
ARTICULO 36.-La extinci6n del permiso de recono-
cimiento se producira por cualquiera de las causes dis-
puestas en esta secci6n y no eximira al titular del cum-
plimiento de las obligaciones contraidas pero no cum-
plidas con anterioridad, ni de las indemnizaciones por
los dafios y perjuicios a que haya dado lugar la actividad
mineral por 61 realizada.
CAPITULO III
DE LAS CONCESIONES MINERAS
SECCION PRIMERA
Generalidades
ARTICULO 37.--Los concesionarios de investigaci6n
geol6gica solicitaran la licencia ambiental para la eje-
cuci6n de sus trabajos. Los concesionarios de explota-
ci6n o de procesamiento, o ambas, vendrAn obligados a
presentar el studio de impact ambiental segun lo es-
tablece el organismo rector de esa actividad.
ARTICULO 38.-El titular de una concesi6n de inves-
tigaci6n geol6gica podrd priorizar la ejecuci6n de los
trabajos de exploraci6n geol6gica en parte de la con-
cesi6n antes de concluir la prospecci6n de toda el Area,
siempre que lo comunique a la Autoridad Minera con
quince dias de antelaci6n a su inicio y pague el canon
establecido para la subfase de exploraci6n.
ARTICULO 39.-Cuando se pase de una concesi6n de
investigaci6n geol6gica a una concesi6n de explotaci6n,
los requisites para dicha solicitud serAn, ademas de los
exigidos en la Secci6n Tercera del Capitulo VI de la Ley
de Minas, los siguientes:
a) el informed final de la investigaci6n geol6gica, y
b) los studios t6cnicos y econ6micos realizados, in-
cluyendo el que ampara las reserves calculadas.
ARTICULO 40.-El titular de una concesi6n de ex-
plotaci6n actualizara anualmente los plans y perfiles de
la mina donde se reflejen los cambios topogrAficos, geo-
l6gicos y mineros ocurridos en el period.
ARTICULO 41.-Los titulares de concesiones de ex-
plotaci6n y procesamiento tendrAn el derecho de pro-
cesar minerales diferentes de los extraidos en el Area
de explotaci6n de dicha concesi6n, con la previa auto-
rizaci6n del Comit6 Ejecutivo del Consejo de Ministros
o del Ministro de la Industria Basica, segin proceda.
ARTICULO 42.-Los titulares de concesiones mineras


GACETA OFICIAL


19 de septiembre de 1997










1 9 d9


podrAn utilizar, libre de costo, el agua que surja o brote
durante las actividades mineras, o que provenga del de-
sagiie de dichas actividades, siempre que no sea de las
aguas comprendidas en el Grupo IV del Articulo 13 de
la Ley de Minas. Los concesionarios podran usar tam-
bi6n otras fuentes de agua en el Area de la concesi6n,
de conformidad con lo dispuesto en la legislaci6n vi-
gente y previo el pago que corresponda.
ARTICULO 43.-Los concesionarios usaran cualquier
fuente de agua en el Area de la concesi6n:
a) conforme a las medidas establecidas en la licencia
ambiental o en el studio de impact ambiental,
o ambos, y
b) en coordinaci6n con el Ministerio de Ciencia, Tec-
nologia y Medio Ambiente y con el Instituto Na-
cional de Recursos Hidraulicos.
SECCION SEGUNDA
De los descubrimientos
ARTICULO 44.-E1 titular de una concesidn minera in-
formara a la Autoridad Minera el descubrimiento de
cualquier recurso mineral no autorizado en su titulo,
dentro de las cuarenta y ocho horas despues de la con-
firmaci6n de dicho descubrimiento, haciendo saber su
interns en realizar o no la actividad minera sobre dicho
recurso. De estar interesado, solicita y tramita la con-
cesicn correspondiente por el procedimiento establecido
en la Ley de Minas y este Reglamento, con excepci6n de
los datos que obran en el expediente del solicitante.
ARTICULO 45.-Para que el titular de una concesi6n
de investigacidn geol6gica pueda obtener los derechos
mineros de explotacion o procesamiento de los recursos
descubiertos, debera solicitar dichos derechos no menos
de treinta dias antes del vencimiento del termino de
la concesi6n de investigaci6n geol6gica. En caso de no
hacer uso de este derecho, el terreno se considerara
franco y objeto de nuevas solicitudes.
SECCION TERCERA
De la extinci6n de las concesiones mineras
ARTICULO 46.-La extinci6n de las concesiones segin
el Articulo 60 de la Ley de Minas, no exime al concesio-
nario del cumplimiento de las obligaciones contraidas
pero no cumplidas con anterioridad ni de las indemni-
zaciones por dafios y perjuicios a que haya dado lugar
la actividad minera por 61 realizada.
ARTICULO 47.-Dentro del t6rmino de seis meses si-
guientes a la extincicn de las concesiones, el concesio-
nario podra remover del Area de la concesi6n todas las
instalaciones que puedan ser removidas y desmanteladas
ecol6micamente. Las instalaciones de character perma-
nente y las que queden en el Area de la concesion des-
pu6s de dichos seis meses pasaran a ser propiedad del
Estado cubano, sin que deba pagarse compensacion al-
guna al concesionario. Si el concesionario tuviera in-
ter6s en vender las instalaciones removidas del Area de
la concesi6n, las entidades estatales cubanas tendrAn
el derecho de primera opci6n de compra, bajo los ter-
minos de venta que establezca el concesionario.
ARTICULO 48.-Antes de la extinci6n de una concesi6n
minera, el concesionario podra vender a las entidades


estatales cubanas, en primera opci6n, las instalaciones
que no sean tiles para las actividades mineras.
ARTICULO 49.-Cuando se declare la extinci6n de
una concesi6n minera, asi como su nulidad o anulaci6n
el terreno que abarcaba se considerara franco y objeto
de nuevas solicitudes para realizar la actividad minera.
CAPITULO IV
DE LOS MATERIALS PRIMARIOS
ARTICULO 50.-Los titulares de permisos de reco-
nocimiento y concesiones de investigaci6n geol6gica es-
tan obligados a garantizar la conservaci6n de los testigos
reducidos de perforacion, los duplicados de muestras
y otros. materials primaries e informaciones de interns
para la actividad minera que generen, incluyendo la
documentation relative a las areas devueltas, durante
el t6rmino de vigencia de sus derechos mineros.
ARTICULO 51.-Cuando se trate de una concesi6n de
explotacion, los materials o informaci6n que ameriten
ser almacenados y conservados a criteria de la Autori-
dad Minera serank dispuestos por el concesionario en
un lugar apropiado durante no menos de un afio, a
partir de lo cual seran entregados a dicha Autoridad
Minera, a solicitud de esta.
ARTICULO 52.-Al extinguirse un permiso de reco-
nocimiento o una concesi6n minera, la Autoridad Mi-
nera decidirA qu6 parte de los materials primaries e
informaciones se conservaran y designara un depositario
de esos materials y de los testigos reducidos de per-
foracion para lo cual determinara el presupuesto ne-
cesario y propondrA incluir su financiamiento en el
presupuesto del Ministerio de la Industria BAsica. La
Autoridad Minera controlara la utilizaci6n del presu-
puesto estatal destinado a la preservaci6n de estos re-
cursos.
CAPITULO V
DE LA PEQUE1A MINERIA
ARTICULO 53.-Se considerarA pequefia mineria o
pequefias producciones mineras, atendiendo a lo esta-
blecido en el Articulo 46 de la Ley de Minas, y en co-
rrespondencia con la clasificaci6n de los grupos de re-
cursos minerales establecidos en el Articulo 13 de la
misma, todos los yacimientos de minerales contemplados
en los Grupos I, III y IV.
ARTICULO 54.-Las concesiones para la pequefia mi-
neria de los minerales de los Grupos I, III y IV seran
otorgadas mediante Resoluci6n del Ministro de la In-
dustria Basica, con la excepci6n de las concesiones para
yacimientos de piedras preciosas y semipreciosas, y de
las concesiones en las que para desarrollar las activida-
des miners se requiera la participation de capital ex-
tranjero, que seran aprobadas por el Consejo de Mi-
nistros o su Comite Ejecutivo.
CAPITULO VI
DE LOS RECURSOS MINERALES EN LA
PLATAFORMA INSULAR Y EN LA
ZONA ECONOMIC
ARTICULO 55.-La solicitud de concesi6n minera de
los recursos minerales en la plataforma insular y en
la zona econ6mica contendrA, ademAs de los requisitos
establecidos en el Articulo 27, incisos a), b), c), d), e) y


19 de septienibre de 1997


GACETA OFICIAJU









Ge


g) y en el caso en que se solicite la concesi6n de explo-
taci6n tambidn los requisitos establecidos en el Ar-
ticulo 28, inciso a), ambos de la Ley de Minas, lo si-
guiente:
a) el proyecto para la ejecuci6n de los trabajos;
b) una certificaci6n del Ministerio del Interior, del Mi-
nisterio del Turismo, del Ministerio de la Industria
Pesquera y del Ministerio del Transporte sobre la
no afectaci6n de otros intereses en el area, y
c) la licencia ambiental del Ministerio de Ciencia Tec-
nologia y Medio Ambiente.
ARTICULO 56.-El titular de una concesi6n minera
en la plataforma insular y en la zona econ6mica se-
fializard e identificard de forma permanent los vortices
de la concesi6n por medio de boyas, balizas, u otras,
segdn el caso.
CAPITULO VII
DE LAS AGUAS MINERALES Y LOS FANGOS
MINERO-MEDICINALES
ARTICULO 57.-Para los recursos minerales del Gru-
po IV previsto en el Articulo 13 de la Ley de Minas se
establecen zonas de' protecci6n tambidn denominadas
como perimetros de protecci6n con el objetivo de pro-
hibir o restringir, segin el caso, las actividades o ins-
talaciones que puedan alterarlos cualitativa .o cuanti-
tativamente.
Estas zonas se proponen en el informed final de la
investigaci6n geol6gica y se determinan casuisticamente
segdn las caracteristicas geol6gicas, hidrogeol6gicas, geo-
morfol6gicas y econ6mico-sociales del yacimiento y su
entorno, y se denominan como sigue:
a) zona I: es la que incluye, segdn el caso, al yaci-
miento, pozo o manantial y su entorno, y se esta-
blece para proteger el recurso mineral contra el
vertimiento de contaminants que pueden afec-
tarlo de forma inmediata en las primeras veinti-
cuatro horas desde su entrada al acuifero;
b) zona II: se establece para evitar dafos por verti-
mientos de contaminants quimicos y bol6gicos de-
gradables a corto plazo con un trAnsito de hasta
cien dias;
c) zona III: se establece para evitar dafos por el ver-
timiento de contaminants quimicos y radiactivos
degradables a largo plazo con un trdnsito de hasta
cinco afios;
d) zona IV: se establece para los acuiferos que tengan
la zona de alimentaci6n alejada o fuera del yaci-
miento, y
e) zona V: se establece para los acuiferos costeros o
cercanos a frentes de salinizaci6n, donde los proce-
sos de intrusion salina pueden ocasionar saliniza-
ci6n del yacimiento.
ARTICULO 58.-Las actividades que se prohiben o res-
tringen en la zona de protecci6n que corresponda son,
entire otras, las siguientes:
a) las mineras, ajenas a la extracci6n de.los minerales
del Grupo IV;
b) las urbanas o rurales, tales como fosas s6pticas,
cementerios, almacenamiento, transport y trata-
miento de residuales s6lidos o aguas residuales;


c) las agricolas, avicolas, ganaderas, almacenamiento de
fertilizantes y plaguicidas, y riego con aguas resi-
duales;
d) las industries, tales como almacenamiento, trans-
porte y tratamiento de hidrocarburos liquidos o
gaseosos, products quimicos, radiactivos, alimen-
ticios, mataderos, y
e) las recreativas, entire las que se encuentran las
zonas de baflo, campismo y otras similares.
ARTICULO 59.-E1 informed final de la investigaci6n
geol6gica con la propuesta de zonas de protecci6n se
present a la Autoridad Minera, que dispone de un
plazo de noventa dias para analizarlo y aprobarlo con
la participaci6n de las instituciones que conforman el
sistema de protecci6n del medio ambiente, solicitando
al autor las aclaraciones. o precisiones adicionales ne-
cesarias y oido el parecer de los organismos y entidades
que tengan intereses en dichas zonas, disponiendo:
a) las zonas de protecci6n que deben establecerse y,
de ellas, las que se incluyen en el area de la con-
cesi6n de explotaci6n,
b) las regulaciones para dichas zonas y su control.
ARTICULO 60.-A1 presenter la solicitud de la con-
cesi6n de explotaci6n, el interesado incluir4 en ella las
zonas de protecci6n aprobadas segdn se establece en el
articulo precedent.
CAPITULO VIII
DE LA RENUNCIA
ARTICULO 61.-Las solicitudes a que se refiere el
Articulo 1 del present Reglamento pueden ser retira-
das por su promoter en cualquier moment antes de su
otorgamiento mediante un escrito que contenga los si-
guientes aspects:
a) los datos relatives al solicitante o su representante
legal, y
b) el tomo, folio y ndmero de inscripci6n de la solicitud
que se renuncia.
ARTICULO 62.-E1 titular de un derecho minero pue-
de solicitar la renuncia en cualquier moment durante
la vigencia de su titulo, mediante un escrito que con-
tenga los siguientes aspects:
a) los datos relatives al titular;
b) el tomo, folio y ndmero de inscripci6n del derecho
minero que se renuncia;
c) el tipo de derecho minero y su denominaci6n, y
d) una relaci6n de las obligaciones pendientes contrai-
das pero no cumplidas.
ARTICULO 63.-La renuncia al titulo minero se
present a la Autoridad Minera, la que sera aceptada
una vez cumplidas las obligaciones pendientes.
CAPITULO IX
DE LA CESION O TRASPASO DE LOS DERECHOS
MINEROS Y DE LA ASOCIACION DE SUS TITULARES
ARTICULO 64.-Para ceder, traspasar o dar en ga-
rantia, total o parcialmente a un tercero un derecho
minero, su titular deberd solicitarlo a la Autoridad Mi-
nera mediante escrito que contenga los siguientes as-
pectos:
a)~los fundamentos de su intenci6n, y
b) los datos relatives a la persona natural o juridica


19 de septiembre de 1997


GACETA OFICULL










19 despimr e197GIT FC


que propone el titular del derecho minero para la
cesi6n, traspaso o daci6n en garantia, asi como su
capacidad tdcnica y financiera.
ARTICULO 65.-La Autoridad Minera dentro del ter-
mino de sesenta dias notifica al solicitante el otorga-
miento o denegaci6n de su solicitud, previa consult al
Gobierno segdn el procedimiento establecido en la le-
gislaci6n vigente para las transferencias, cesiones o ga-
rantias de pago.
ARTICULO 66.-El titular de una actividad minera
que se asocie despues de obtener la autorizaci6n corres-
pondiente, estara en la obligaci6n de notificarlo por es-
crito a la Autoridad Minera a traves de los documents
probatorios que correspondan, dentro del termino de
quince dias posteriores a dicha asociaci6n, a los efectos
de su actualizaci6n en el Registro Minero. El titular
de una actividad minera que nombre a un operator
deberd notificarlo por escrito a la Autoridad Minera
dentro del antes mencionado termino de quince dias
posteriores a dicho nombramiento.
CAPITULO X
DE LA DEVOLUCION DE LAS AREAS
ARTICULO 67.-E1 titular de una concesi6i de ex-
plotaci6n devuelve al Estado por conduct de la Auto-
ridad Minera las Areas minadas o que no sean de su
interns, con sujeci6n a las condiciones establecidas en
la concesi6n.
ARTICULO 68.-Las Areas que se devuelven se presen-
taran cosntituidas por superficies geometricas sencillas,
definidas por coordenadas Lambert, y en las condiciones
ambientales establecidas por la legislaci6n vigente y
por el organismo rector de esa actividad.
ARTICULO 69.-Toda la documentaci6n elaborada, asi
como los materials primaries existentes sobre las Areas
devultas, serin entregados a la Autoridad Minera, de
conformidad con lo establecido en el Capitulo IV de
este Reglamento.
ARTICULO 70.-La Autoridad Minera certificard las
nuevas coordenadas que resulten de la devoluci6n, a
los efectos de su actualizaci6n en el Registro Minero.
Las Areas devueltas son declaradas francas y objeto
de nuevas solicitudes para la realizaci6n de actividades
mineras.
CAPITULO XI
DE LA SEGURIDAD E HIGIENE DEL TRABAJO
ARTICULO 71.-Los concesionarios garantizarin la se-
guridad del trabajo, la higiene ocupacional, el mejora-
miento de las condiciones y el ambiente de trabajo,
mediante:
a) la aplicaci6n de las disposiciones vigentes en la
material,
b) la identificaci6n, evaluaci6n y control de los ries-
gos, incluyendo los planes de medidas,
c) el cumplimiento de las regulaciones vigentes sobre
seguridad en las minas, y
d) la investigaci6n, registro, y andlisis de las causes
que originaron accidents del trabajo y enferme-
dades profesionales.
ARTICULO 72.-Los concesionarios elaborardn planes
de medidas que incluyen:


a) la capacitaci6n de los trabajadores;
b) los medios de protecci6n individual y colectiva, su
planificaci6n, uso y control;
c) el mejoramiento de las condiciones del trabajo;
d) la salud de los trabajadores, la prevenci6n de en-
fermedades profesionales y el servicio medico;
e) la liquidaci6n de las averias, el plan contra incen-
dios, los entrenamientos contra incendios, averias
y fallos simulados;
f) la planificaci6n de los recursos y medios necesarios
para la protecci6n e higiene del trabajo, y
g) las inspecciones de seguridad y su registro.
CAPITULO XII
DE LA DOCUMENTATION TECNICA, ESTADISTICA
Y DE PROYECTO DE LA ACTIVIDAD MINERA
ARTICULO 73.-La informaci6n geol6gica y mineral
de propiedad estatal sobre cualquier area cedida en con-
cesi6n puede ser utilizada por el titular interesado, me-
diante el pago de las tarifas preestablecidas o por el
precio acordado con el concesionario.
El valor calculado de la informaci6n podrd ser utili-
zado como aporte o participaci6n de capital por la
parte designada por el Estado o pagado directamente
al Estado de una vez o en plazos, segdn se establezca.
ARTICULO 74.-E1 titular de un derecho minero- tie-
ne la obligaci6n de entregar a la Autoridad Minera la
siguiente informaci6n:
a) el report trimestral del advance de los trabajos de
reconocimiento e investigaci6n geol6gica que con-
tenga el cumplimiento del program minimo de
trabajo desglosado por actividades con significa-
ci6n de su volume y presupuesto; el resultado
obtenido en el period y la argumentaci6n en caso
de incumplimiento de las obligaciones contraidas;
b) el informed tecnico y estadistico trimestral sobre la
explotaci6n y el procesamiento del recurso mine-
ral, con todos los elements tecnicos y econ6micos
que reflejen en el period el aprovechamiento cuan-
titativo y cualitativo de dicho recurso, la eficiencia
del process productive y el cumplimiento de los in-
dices planificados, con excepci6n de los concesio-
narios de explotaci6n y procesamiento para la pe-
quefia mineria que podran presentar su informed
en terminos mayores de hasta un afo, con la
previa aprobaci6n de la Autoridad Minera;
c) el plan annual de mineria o de procesamiento del
afio siguiente, en diciembre del afio que vence,
con todos los trabajos a ejecutar para garantizar
los vol6menes que se deberAn explotar y procesar
en el period;
d) la actualizaci6n o modificaci6n que se realice al
proyecto de explotaci6n o procesamiento, o ambos,
quince dias antes del comienzo de su ejecuci6n;
e) el movimiento annual de reserves, asi como cualquier
tipo de recilculo que modifique las condiciones ini-
ciales del calculo de reserves;
f) la estadistica trimestral de la seguridad e higiene
del trabajo, y
g) otros que se establezcan.
ARTICULO 75.-E1 informed final de la investigaci6n


'19 de septiemb~re de 1997


GAPETAA OFICIAL









Cd


geol6gica con las reserves calculadas, el proyecto de
explotaci6n, el proyecto para el procesamiento de los
recursos minerales y el studio de factibilidad se pre-
sentaran a la Autoridad Minera, la que dispondrd de
sesenta dias para analizarlos y aprobarlos.
La Autoridad Minera comunicara por escrito al con-
cesionario dicha aprobaci6n y conservarA el documento
aprobado. Cualquier modificaci6n posterior que impli-
que cambios en el volume de reserves aprobadas o en
su aprovechamiento, sera objeto de nueva aprobaci6n
por la Autoridad Minera.
ARTICULO 76.-Las informaciones que el titular de
un derecho minero consider confidenciales, mantendran
ese character hasta tanto termine el plazo acordado con
la Autoridad Minera, o sea devuelta el area, o se anule
o extinga el derecho minero.
CAPITULO XIII
DE LA DEMARCACION TOPOGRAFICA DE LOS
PERMISOS Y CONCESIONES MINERAS
ARTICULO 77.-Toda demarcacion topografica se eje-
cutara por los titulares de la actividad minera, quienes
estaran obligados a construir los monumentos de forma
visible, duradera y conservarlos en buen estado durante
el tiempo de vigencia de su derecho minero.
ARTICULO 78.-Los permisos de reconocimiento y
las concesiones de investigaci6n geol6gica s61o se demar-
caran topograficamente en el terreno por decision de
la Autoridad Minera en los casos de litigios u otros
motives que justifiquen la decision y cumpliran los
requisitos previstos en el present Capitulo.
ARTICULO 79.-Las concesiones de- explotaci6n se
demarcan topograficamente en el terreno en un plazo
de hasta seis meses posteriores a su inscripcion en el
Registro Minero cumpliendo los requisitos siguientes:
a) se monument un punto de partida, denominado
"P.P" ubicado dentro del area de la concesi6n o
en su perimetro, y
b) se determinan y monumentan topogrAficamente to-
dos los vortices del poligono que forman la concesi6n
partiendo del "P.P".
ARTICULO 80.-El titular del derecho minero elabo-
rara el acta de .demarcacion que presentara a la Auto-
ridad Minera, en la que se reflejara todo lo referente
al punto de partida, ubicaci6n de los demas puntos, mo-
numentos, sefalizaciones, mediciones, amarre a la red
topografica national, coordenadas y cotas de los puntos,
sistema de calculo empleado, asi como el personal tec-
nico responsible de su ejecuci6n y los equipos de me-
dici6n empleados.
CAPITULO XIV
DEL CIERRE DE MINAS
ARTICULO 81.-El titular de una concesi6n de ex-
plotaci6n podra cerrar temporalmente sla mina hasta
por. dos afios, con la aprobaci6n previa del Ministro
de la Industria BAsica, por las causes establecidas en el
Articulo 62 de la Ley de Minas. Los periods de cierre
que excedan de dos afios seran aprobados previamente
por el Comit6 Ejecutivo del Consejo de Ministros.
ARTICULO 82.-La disposici6n del Ministro de la In-
dustria BAsica que autorice el eierre temporal de una


mina incluird el program de trabajo con las medidas
a ejecutar por el concesionario durante el period de
cierre.
Eliminada la raz6n que motive el cierre temporal, el
concesionario estard en la obligaci6n de reiniciar los
trabajos de explotaci6n.
ARTICULO 83.-El program de cierre definitive de
una mina contendrA, ademas de lo establecido en el
Articulo 66 de la Ley de Minas, la actualizaci6n topo-
grafica, geol6gica y minera del yacimiento, incluyendo
las reserves geologicas actualizadas y la presentation
de todos los documents, pianos y materials geol6gicos
a la Autoridad Minera para su conservaci6n.
ARTICULO 84.-Una vez cumplido el program de
cierre establecido en la disposicion juridica que lo auto-
riz6, se firmara un acta de cierre definitive entire el
concesionario y la Autoridad Minera donde se evaluara
el cumplimiento del program aprobado y se reflejarAn
las medidas de post-cierre que correspondan. La conce-
sion quedara extinguida y el area se declarara franca
y concesible.
ARTICULO 85.-Los dep6sitos de colas, escombreras,
subproductos, rechazos del process industrial minero y
otros que queden en el terreno despues del cierre de
la mina serdn inventariados y registrados por la Auto-
ridad Minera.
ARTICULO 86.-E1 titular de una concesi6n mineral
podra paralizar o suspender las actividades mineras por
los periods establecidos en el Articulo 58, inciso b) de
la Ley de Minas, con la previa aprobaci6n de la Autori-
dad Minera.

CAPITULO XV

DE LA RESERVE FINANCIERA PARA LOS GASTOS
DERIVADOS DE LA PROTECTION DEL MEDIO
AMBIENTE

ARTICULO 87.-El concesionario estarA obligado a
crear una reserve financiera en una cuantia suficiente
para cubrir los gastos que se driven de:
a) las labores de restauraci6n del area de la concesi6n
y de las areas devueltas,
b) el plan de control de los indicadores ambientales y,
c) los trabajos de mitigaci6n de los impacts director
e indirectos ocasionados por la actividad minera.
ARTICULO 88.-La cuantia de la reserve a que se
refiere el Articulo anterior sera propuesta por el con-
cesionario al Ministerio de Finanzas y Precios dentro
de los ciento ochenta dias siguientes al otorgamiento
de la concesi6n, y no serA nunca menor del 5 % del
total de la inversion de que se trate.
ARTICULO 89.-E1 Comite Ejecutivo del Consejo de
Ministros o el Ministerio de la Industria BAsica, segin
proceda, aprobarAn la reserve financiera, oidos los crite-
rios del Ministerio de Finanzas y Precios.
ARTICULO 90.-El Ministerio de Finanzas y Precios
estarA encargado de auditar la existencia de esta re-
serva y de controlar su aplicaci6n para los fines para
los que fue creada.


19 de septiembre de 1997


GACETA OFFICIAL










19 d setiebre e 197 ACET OFCIA


CAPITULO XVI
DEL REGISTRO MINERO
ARTICULO 91.-El Registro Minero tendra, entire otras,
las funciones siguientes:
a) controlar las obligaciones establecidas a los con-
cesionarios;
b) brindar informaci6n a los titulares sobre los docu-
mentos que obren en sus respectivos expedientes;
c) recibir e inscribir las solicitudes de permisos de
reconocimiento y sus pr6rrogas, concesiones mineras
y sus prorrogas, ampliaci6n de Areas, servidumbres
mineras y cierre de minas;
d) compatibilizar las solicitudes mencionadas en el
inciso c) de este Articulo con los 6rganos locales
del Poder Popular y con los organismos a que se
refieren los Articulose 9 y 10 del present Re-
glamento; y
e) dar acceso al Registro Minero a cualquier intere-
sado, en los casos que proceda.
ARTICULO 92.-Las solicitudes de permisos de reco-
nocimiento y de concesiones mineras se presentan a
la Oficina Territorial de la Autoridad Minera que ten-
ga jurisdiccion y competencia sobre el territorio en que
se ubique el area del permiso o la concession solicitados.
Se exceptuan las solicitudes de permisos de reconoci-
miento y de concesiones mineras con participaci6n de
entidades extranjeras, las que seran presentadas en la
oficina central de la Autoridad Minera, con sede en la
Oficina Nacional de Recursos Minerales.
ARTICULO 93.-Las Resoluciones que aprueban per-
misos de reconocimiento o concesiones mineras para la
pequefia mineria y los Decretos que otorgan las restantes
concesiones se inscriben en calidad de titulos de dere-
chos miners en el Registro Minero de la oficina cen-
tral de la Autoridad Minera. Las Resoluciones y los
Decretos quedaran sin vigor si no inscriben en el Re-
gistro Minero en el t6rmino de treinta dias posteriores
a su otorgamiento.
ARTICULO 94.-Igualmente, se inscribirAn en el Re-
gistro Minero, en la oficina central de la Autoridad
Minera las circunstancias modificativas de los titulos
registrados, relacionadas en el Articulo 15, incisos b),
c), d) y e) de la Ley de Minas.
CAPITULO XVII
DE LA INSPECTION A LA EJECUCION DE LA'
ACTIVIDAD MINERA
SECCION PRIMERA
De la inspeccion estatal de la autoridad mineral
ARTICULO 95.-Se concibe la inspecci6n estatal segdn
el Articulo 14, inciso g), de la Ley de Minas, como la
actividad estatal de control, fiscalizaci6n y supervision
del cumplimiento por parte del titular del derecho mi-
nero de:
a) las condiciones y obligaciones establecidas en la
disposici6n que otorg6 el titulo;
b) la Ley de Minas, el present Reglamento y demis
disposiciones vigentes;
c) la seguridad del trabajo minero;
d) los planes de preservaci6n del medio ambiente y
las medidas para mitigar el impact ambiental, y


e) las medidas dictadas por los inspectors estatales.
ARTICULO 96.-La inspecci6n de la Autoridad Minera
se realizara sin perjuicio de la inspecci6n' de los 6r-
ganos locales del Poder Popular y de los organismos
de la Administraci6n Central del Estado, en la esfera
de sus respectivas competencias.
SECCION SEGUNDA
De las contravenciones
ARTICULO 97.-Se consideran contravenciones, por
las que se impondran las multas personales e intitucio-
nales, segin corresponda:
a) ejecutar alguna de las fases de la actividad mineral
sin el debido titulo minero, desde cincuenta hasta
mil pesos;
b) explotar un recurso mineral distinto de los que se
autoricen en la concesi6n, desde doscientos hasta
dos mil pesos;
c) incumplir las medidas y regulaciones establecidas
para las zonas de protecci6n de los recursos mi-
nerales del Grupo IV, desde cien hasta dos mil
pesos;
d) realizar actividades de explotaci6n o procesamiento
sin tener aprebado el proyecto correspondiente o,
en caso de tenerlo, con incumplimiento de las
condiciones establecidas en este, desde cincuenta
hasta mil pesos;
e) no suministrar en el plazo establecido las infor-
maciones estadisticas y t6cnicas, solicitadas por la
Autoridad Minera, desde cincuenta hasta quinientos
pesos;
f) alterar las informaciones estadisticas y tecnicas so-
licitadas por la Autoridad Minera, desde quinientos
hasta cinco mil pesos;
g) incumplir las medidas establecidas para la protecci6n
e higiene del trabajo y la seguridad y la salud de
los trabajadores, desde doscientos hasta dos mil
pesos;
h) oponerse a la realizaci6n de la inspecci6n estatal,
dos mil pesos;
i) no Ilevar los registros que reflejen adecuadamente
el desarrollo de la actividad minera, desde cin-
cuenta hasta doscientos pesos;
j) alterar los datos de los registros que reflejen ade-
cuadamente el desarrollo de la actividad minera,
desde doscientos hasta cinco mil pesos;
k) no demarcar el area de la concesi6n minera, desde
doscientos hasta quinientos pesos;
1) alterar la demarcaci6n de la concesi6n mineral,
desde quinientos hasta dos mil pesos;
m) realizar cualquier actividad ajena a la mineria cque
no haya sido autorizada en el area de la concesi6n,
desde cincuenta hasta mil pesos;
n) no conservar o no almacenar los materials prima-
rios y los testigos reducidos de perforaci6n por el
tiempo y en las condiciones dispuestas por la Auto-
ridad Minera, desde quinientos hasta dos mil pesos, y
o) incumplir los trabajos a que estan obligados los
concesionarios segin sus respectivos tituics, desde
cien hasta dos mil pesos.
ARTICULO 98.-La aplicaci6n de la media pecuniaria


19 de septiembre de 1997


GAWA~ OFIOIAL









A O1 s e 9


,que se imponga lo sera sin perjuicio de la responsa-
bilidad penal, civil o administrative que result exigible.
ARTICUIIO 99.-Los inspectors podran imponer a
los infractores, seg6n corresponda, las medidas acceso-
rias siguientes:
a) la obligaci6n de reparar el dafio realizado;
b) el decomiso de los minerales o de los equipos e
instruments utilizados para cometer la infracci6n,
en los casos de los incisos a) y b) del Articulo 97
de este Reglamento.
c) la obligaci6n de erradicar la violaci6n cometida en
el plazo y condiciones dispuestos por el inspector
estatal;
d) la paralizaci6n parcial o total de los trabajos segdn
corresponda hasta que se erradique la violaci6n, y
e) la solicitud de anulaci6n del derecho minero por
reincidencia en la comisi6n de las infracciones con-
tenidas en el present Capitulo.
ARTICULO 100.-Los inspectors estatales aplicarAn
las multas a las instituciones responsables en todos los
casos de infracci6n que se enumeran en el present
Capitulo. Solo se aplicardn multas personales cuando
los concesionarios sean personas naturales y la multa
imponible se adecuarA segin lo dispuesto en la legisla-
ci6n vigente.

DISPOSICIONES FINALES

PRIMERA: Se faculta al Ministro de la Industria
Bsica para dictar las disposiciones necesarias para la
mejor aplicaci6n de lo que por el present Decreto se
dispone.
SEGUNDA: Se derogan cuantas disposiciones legales
de rango igual o inferior se opongan a lo establecido
en este Decreto, que comenzara a regir a partir de la
fecha de su publicaci6n en la Gaceta Oficial de la Re-
pdblica.
Dado en Ciudad de La Habana, a los 16 dias del mes
de septiembre de 1997.
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Ministros
Marcos Portal Le6n
Ministro de la Industria BAsica
Carlos Lage Divila
Secretario del Consejo de Ministros
y de su Comite Ejecutivo

DECRETO No. 223
FOR CUANTO: La Ley No. 75 de la Defensa Nacio-
nal, del 21 de diciembre de 1994, establece en su Capf-
tulo XV los principios generals que rigen la creaci6n
de la Reserva Militar de Medios y Equipos de la Eco-
nomia Nacional para ser utilizada en interns de la de-
fensa.
FOR CUANTO: Es necesario regular la forma en
que aplicarAn las disposiciones referentes a la Reserva
Military de Medios y Equipos de la Economia Nacional.
POR TANTO: El Comite Ejecutivo del Consejo de
Ministros, en uso de las facultades que le estAn confe-
ridas, decreta lo siguiente:


DE LA RESERVE MILITARY DE MEDIOS
Y EQUIPOS DE LA ECONOMIC
NATIONAL
ARTICULO 1.-La Reserva de Medios y Equipos de la
Economia Nacional que se crea en las entidades econ6-
micas e instituciones sociales, en su condici6n de re-
servas en explotaci6n, continda formando parte del pa-
trimonio de dichas entidades e instituciones y se des-
tina para asegurar las necesidades de la defense.
ARTICULd 2.-Los medios de transport terrestres,
aBreos, maritimos y fluviales y las instalaciones, piezas
de repuesto y otros medios y equipos que aseguren su
explotaci6n, mantenimiento, conservaci6n y reparaci6n
comprendidos en la Reserva Militar de Medios y Equi-
pos de la Economia Nacional son los siguientes:
a) los terrestres, conformados por los vehiculos de
transport autom6viles, otros vehiculos no autom6-
viles y los medios ferroviarios: clasifican entire los
medios autom6viles los autos, los vehiculos ligeros,
de carga y especiales, los 6mnibus, las motocicle-
tas y triciclos y laS cufias remolcadores; como otros
vehiculos no autom6viles los remolques y las- ca-
rretas; y como medios ferroviarios las locomotoras,
vagones, cisternas, cochemotores, planchas y otros
medios;
b) los medios de transport aereos: clasifican como
tales, los aviones y helic6pteros de todo tipo;
c) los medios de transport maritimos y fluviales: cla-
sifican como tales los buques, embarcaciones ma-
ritimas y fluviales y otros medios flotantes dedi-
cados a la pesca, construcciones de obras hidro-
tecnicas, turismo, practicaje y a otras actividades
que se desarrollan en el mar, rios y press; y
d) las instalaciones de aseguramiento t6cnico, los ta-
lleres de reparaci6n, plants de mantenimiento,
aer6dromos, puertos, servicentros, capacidades para
el almacenamiento de combustibles, astilleros, di-
ques, varaderos, estaciones ferroviarias, piezas de
repuesto y otros medios y equipos que aseguren
la explotaci6n, mantenimiento, conservaci6n y re-
paraci6n de los medios y equipos de transport.
ARTICULO 3.-Los medios y equipos para la manipu-
laci6n y almacenamiento de la carga, las miquinas
agricolas y de construcci6n y otros equipos, instalacio-
nes y mecanismos destinados al cumplimiento de los
trabajos ingenieros, comprendidos en la Reserva Militar
de Medios y Equipos de la Economia Nacional son los
siguientes:
a) los que se clasifican como m6quinas ingenieras:
las grdas sobre cami6n, esteras y ruedas; los trac-
tores sobresteras y ruedas; los buld6zer, motonive-
ladoras, cilindros, camiones de volteo, estaciones
compresoras, concreteras, cargadores, excavadoras,
regadoras de asfalto, pavimentadoras, zanjeadoras,
talleres y plants de mantenimiento m6viles de equi-
pos pesados; perforadoras rotatorias, traillas y mo-
totraillas; y grupos electr6genos;
b) los que se emplean para otros trabajos especiali-
zados: las'grdas sobre medios flotantes y estacio-
narios; las dragas, montacargas, equipos de tras-


19 de septiembre de 1997


GACETA OFICULL









19 de se 9C


lado de cargas, plataformas m6viles y asperjado-
ras agricolas sobre ruedas;
c) los talleres de reparaci6n y plants de manteni-
miento estacionarios, capacidades de almacena-
miento de combustible y lubricantes y otros equi-
pos que aseguran la explotaci6n, mantenimiento y
reparaci6n de los medios y equipos para la ma-
nipulaci6n y almacenamiento de la carga, maqui-
nas agricolas y de construcci6n y otros equipos,
Instalaciones y mecanismos destinados al cumpli-
miento de los trabajos ingenieros.
ARTICULO 4.-Los medios y equipos de los sistemas
de comunicaciones y de automatizaci6n, meteorol6gicos
y topogeod6sicos comprendidos en la Reserva Militar de
Medios y Equipos de la Economia Nacional, son los si-
guientes:
a) los equipos de radios fijos y m6viles, telffonos, te-
legrafos, lines y canales telef6nicos y telegrificos,
equipos de control remote de radio y television y
los equipos de radiolocalizaci6n y automatizaci6n,
incluyendo la base de transport en cuanto a equi-
pos m6viles se refiere;
b) los equipos meteorol6gicos y topogeod6sicos, hidro-
graficos y de ayuda a la navegaci6n maritima;
c) los talleres y bases de carga para la reparaci6n y
mantenimiento de los medios y equipos de comu-
nicaciones, de automatizaci6n, meteorol6gicos y to-
pogeodesicos; y
d) los medios y equipos para la informaci6n politica-
militar, a trav6s de la radio, television y prehsa
escrita, como son: las camaras y casetes de video;
equipos de videocasetes; grabadoras y reproducto-
ras de audiocasetes y cintas magnetof6nicas; equi-
pos receptores de radio y television; cAmaras de fil-
maci6n de cine de 16 y 35 mm, laboratories de re-
velado con sus insumos, miquinas, papel y tinta
para la impresi6n y piezas de repuesto para la
reparaci6n de radios y televisores.
ARTICULO 5.-Forma parte de la Reserva Militar de
Medios y Equipos de la Economia Nacional, otros re-
cursos en los que se incluyen medios rdsticos de trans-
porte, las bestias de carga y tiro y otros animals de
labor cuyo empleo se realizard en las cuantias que local-
mente se requieran.
ARTICULO 6.-La Reserva Militar de Medios y Equi-
pos de la Economia Nacional se organize desde tiempo
de paz en las entidades econ6micas e instituciones so-
'ciales, por disposici6n de los jefes de las mismas, de
tal forma que se asegure su registro, control y disponi-
bilidad permanent; su extracci6n se realizara segdn la
orden del Ministro de las Fuerzas Armadas Revolucio-
narias, entregandose en los plazos y lugares que esta-
blezcan los estados mayores provinciales y municipales,
y demAs 6rganos del Ministerio de las Fuerzas Armadas
Revolucionarias.
ARTICULO 7.-Para organizer la Reserva Militar de
Medios y Equipos de la Economia Nacional, los jefes
de las entidades econ6micas e instituciones sociales, tie-
nen las obligaciones siguientes:


a) organizer y mantener actualizado el registro y con-
trol de los medios y equipos de la Reserva Militar;
b) informar peri6dicamente a los estados mayores mu-
nicipales y demas 6rganos correspondientes del Mi-
nisterio de las Fuerzas Armadas Revolucionarias,
la existencia y disponibilidad de los medios y equi-
pos comprendidos en la Reserva Militar;
c) organizer y realizar la preparaci6n para la movi-
lizaci6n de los medios y equipos de la Reserva
Military;
d) crear las condiciones t6cnico-organizativas para el
aviso, reunion y entrega de los medios y equipos
de la Reserva Militar al decretarse su movilizaci6n,
en los lugares y plazos establecidos; y
e) crear las condiciones necesarias para la protecci6n
de los medios y equipos de la Reserva Militar que
no son incorporados a la defense durante situacio-
nes excepcionales.
ARTICULO 8.-La preparaci6n para la movilizaci6n
de los medios y equipos de la Reserva Militar se realize
desde tiempo de paz e incluye las medidas para:
a) mantener los medios y equipos comprometidos con
la defense en buen estado tecnico y en disposici6n,
asegurando que puedan ser abastecido en toda su
capacidad con combustibles, piezas de repuesto, he-
rramientas y accesorios;
b) incrementar la capacidad productive de los talle-
res de reparaci6n, plants de mantenimiento y las
instalaciones de aseguramiento tecnico que aseguran
la disponibilidad de los medios y equipos;
c) realizar las adaptaciones u otras modificaciones a
los medios y equipos en correspondencia con los
requerimientos de la defense previa compatibili-
zaci6n con los estados mayores municipales; y
d) ejecutar la localizaci6n oportuna de los choferes y
operadores de los medios y equipos, su reuni6n y
entrega en los lugares y plazos establecidos.
ARTICULO 9.-Los choferes, operadores y demAs per-
sonal vinculado a los medios y equipos de la Reserva
Military podrAn ser movilizados para las actividades de
la defense conjuntamente con dichos medios y equipos.
ARTICULO 10.-La selecci6n de los medios y equipos
de la Reserva Militar para su empleo en situaciones
excepcionales se realize por los estados mayores provin-
ciales y municipales, desde tiempo de paz, sobre la base
de sus condiciones y caracteristicas tecnicas y las ne-
cesidades de la defense en cada territorio, en coordi-
naci6n con los 6rganos de la administraci6n provincial
y municipal que atienden estas esferas y con la parti-
cipaci6n de los representantes de las entidaides econ6-
micas e instituciones sociales, y las unidades militares
correspondientes. SimultAneamente con los medios y
equipos es seleccionado el personal que opera o estA
vinculado a 6stos.
ARTICULO 11.-El Ministerio de las Fuerzas Armadas
Revolucionarias dispondra cada afio la cantidad de me-
dios y equipos que serdn movilizados para asegurar las
actividades de preparaci6n y otras relacionadas con la
defense en tiempo de paz. La movilizaci6n se realizarA
por los estados mayores provinciales y municipales, pre-


19 de septiemlire de 1997


GACETA OFFICIAL










GACEA OICIL 19do eptembr do199


via coordinaci6n con las entidades e instituciones res-
pectivas, seguin el plan aprobado por el Ej6rcito.
ARTICULO 12.-Los estados mayores provinciales y
municipales y las unidades e instituciones militares ga-
rantizarAn que los medios y equipos que son movilizados
en tiempo de paz, una vez concluido el plazo de la mo-
vilizacidn, sean devueltos a las entidades e institucio-
nes de procedencia en buen estado tecnico y con los
accesorios y herramientas correspondientes. Los gastos
que ocasione el empleo de los medios y equipos durante
el period en que esten movilizados, seran sufragados
a cuenta del presupuesto del Estado asignado a tales
efectos a los estados mayores provinciales y municipales,
unidades militares u organos de las Fuerzas Armadas
Revolucionarias seg6n corresponda.
ARTICULO 13.-Los representantes de los estados ma-
yores provinciales y municipales y unidades militares
a las cuales se le asignan medios y equipos y demos 6r-
ganos del Ministerio de las Fuerzas Armadas Revolucio-
narias estan facultados para reaiizar comprobaciones
peri6dicas a las entidades economicas e instituciones
sociales sobre la existencia, estado tecnico y disponibili-
dad de los medios y equipos de la Reserva Militar.
DISPOSICIONES FINALES
FRIMERA: Se faculta al Ministro de las Fuerzas
Armadas Revolucionarias a dictar las disposiciones para
establecer el registry, empleo y movilizacion de los me-
dios y equipos de la Reserva Militar, las que seran de
obligatorio cumplimiento por las entidadcs econdmicas
e instituciones sociales.
SEGUNDA: Se derogan cuantas disposiciones de igual
o inferior jerarquia se opongan al cumplimiento del pre-
sente Decreto, el que comenzara a regir a partir de su
publicaciCn en la Gaceta Oficial de la Republica.
Dado en la Ciudad de La Habana, a los 16 dias del
mes de septiembre de 1997.
Fidel Castro Ruz
Fresidente del Consejo
de Ministros
Radil Castro Ruz
Ministro de las Fuerzas Armadas
Revolucionarias
Carlos Lage Davila
Secretario del Consejo de Ministros
y de su Comit6 Ejecutivo


BANCO CENTRAL DE CUBA
RESOLUTION NUMERO UNO DE 1997
FOR CUANTO: El Decreto-Ley No. 173 de 28 de
mayo de 1997 :obre los Bancos e Instituciones Finan-
cieras No Bancarias, en su articulo 6 dispone que para
el establecimiento en el pais de instituciones financieras,
asi como de oficinas de representacidn, es necesario el
otorgamiento previo de la licencia correspondiente por
el Banco Central de Cuba.
POR CUANTO: Resulta necesario el establecimiento
de un banco que realice todo tipo de negocio de inter-
mediaci6n financiera, y cuyo prop6sito esencial con-
siste en la gesti6n de recursos financieros, colocdndolos


de forma eficiente segun las necesidades econ6micas y
de desarrollo del pais.
FOR CUANTO: El que resuelve fue nombrado Mi-
nistro-Fresidente del Banco Central de Cuba por Acuer-
do del Consejo de Estado de fecha 13 'de junior de 1997.
FOR TANTO: En uso de las facultades que me estdn
conferidas:
Resuelvo:
UNICO: Otorgar LICENCIA GENERAL para el es-
tablecimiento en la Republica de Cuba de un banco que
de modo general persiga los fines descritos en el se-
gundo POR CUANTO de la present, dcnominado BAN-
CO DE CREDIT Y COMERCIO, y que de modo es-
pecifico actuard seguln los t6rminos en que se expresa
el texto que se anexa a esta Resoluci6n, formando part
integrante de la misma.
COMUNIQUESE: Al Secretario del Consejo de Mi-
nistros y de su Comit6 Ejecutivo y a cuantas personas
pueda interesar; circilese internamente entire los miem-
bros del nivel superior de direcci6n del Banco Central
de Cuba, al Presidente del Banco de Credito y Comer-
cio y archives el original en la Secretaria del Banco
Central de Cuba.
Fubliquese en la Gaceta Oficial dc la Repdblica de
Cuba para general conocimiento.
Dada en la ciudad de La Habana, a los cinco dias
del mes de agosto de mil novecientos noventa y site.
Francisco Soberon Valdes
Ministro-Presidente
Banco Central de Cuba


ANEXO
LICENCIA GENERAL
Se otorga esta Licencia General (en lo adelante LI-
CENCIA) para establecer en el territorio de la Repi-
blica de Cuba, por tempo indefinido, un banco con
caracter auton6mo, personalidad juridica independiente
y patrimonio propio, que cubriri sus gastos con sus in-
gresos, con plena capacidad para adquirir derechos y
contraer obligaciones, que se denomina Banco de Cre-
dito y Comercio (BANDEC) y que en lo adelante en
esta LICENCIA se denominard "Banco".
Esta LICENCIA reconoce y autoriza al Banco la fa-
cultad de desarrollar funciones inherentes a la banca
universal o de multiples servicios y en consecuencia a
realizar todo tipo de operaciones y negocios de inter-
mediaci6n financier, en moneda national y en divisas,
en el territorio national, en el centro bancario extrate-
rritorial (off shore), zonas francas, parqucs industrials
y en el extranjero, acorde con la legislacidn vigente
y con sujeccidn a los extremes siguientes:
1. DEL CAPITAL Y LAS UTILIDADES
1. El capital del Banco puede incrementarse con la
autorizaci6n del Banco Central de Cuba a partir
de sus utilidades u otras fuentes.
2. En su gesticn el Banco cubrira sus gastos con sus
ingresos, manteniendo niveles adecuados de renta-
bilidad.
3. El Banco destinard anualmente un por ciento de
sus utilidades netas que al efecto fije el Banco


GACETA OFFICIAL


19 de septiembre de 1997










19 de septiembre de 1997 GACETA OFICIAL


Central de Cuba para crear e incrementar una re-
serva legal que cubra riesgos y posibles perdidas
futuras hasta que alcance, como minimo. un monto
igual al de su capital; el resto se distribuird segin
determine el Banco Central de Cuba.

II. ATRIBUCIONES Y FUNCIONES

Al Banco se le autorizan las atribuciones y funciones
siguientes:
1. Nombrar corresponsales dentro y fuera del pais y
crear dependencias tanto dentro del territorio na-
cional como en el extranjero, necesarias al cum-
plimiento de sus funciones.
2. Desarrollar mecanismos para la captaci6n de fondos
:denominados en moneda national y divisas y otros
servicios afines.
3. Abrir cuentas corrientes, presupuestarias, de aho-
rros y de dep6sitos tanto en moneda national como
en divisas.
4. Constituir fondos de inversion y otros fondos.
5. Abrir cuentas bancarias y mantener dep6sitos por
cuenta de bancos extranjeros y nacionales en moneda
national y divisas, actuando como agent correspon-
sal de ellos y prestando los servicios que correspon-
dan a solicitud de los clients.
6. Emitir, aceptar, avalar, endosar, descontar, com-
prar, vender y efectuar todas las operaciones posi-
bles con letras de cambio y otros documents ne-
gociables, librados o aceptados por personas natura-
les o juridicas, siempre que sean efectos debida-
mente garantizados.
7. Descontar documents garantizados con azicar, cafe,
tabaco, minerales y otras producciones de larga
conservaci6n, debidamente asegurados y depositados
en almacenes generals de dep6sitos o almacenes
afianzados.
8. Obtener y conceder prestamos u otras modalidades
de financiamiento a corto, median y largo plazo
tanto en moneda national como en divisas, exigiendo
las garantias cuando ello corresponda.
9. Realizar operaciones de dep6sitos y credit interban-
cario en moneda national y divisas, incluyendo
creditos sindicados, transacciones de financiamiento
y los diversos instruments financieros de la prActica
bancaria international.
10. Participar en la formaci6n del capital y administra-
cidn de entidades bancarias, financieras u otras de
cualquier indole.
11. Abrir cuentas y mantener dep6sitos en bancos ex-
tranjeros en efectivo, valores u otros documents
negociables denominados en divisas.
12. Emitir, comprar, vender y suscribir bonos y otros
titulos o valores financieros.
13. Obtener y conceder anticipos de y a otros bancos
e instituciones financieras no bancarias.
14. Emitir y operar medios de pago, tales como cheques,
tarjetas de cr6dito, de d6bito y cualesquiera otros
con alcance national e international.
15. Recibir en dep6sito o administraci6n bonos, fondos
u otros valores nacionales o extranjeros y realizar


operaciones en fideicomiso, asi como tender los
diferentes servicios que ello demand.
16. Emitir y operar cartas de cr6dito, cartas de garan-
tia, avales u otros documents de ese carActer uti-
lizados en la prActica bEncaria international.
17. Realizar operaciones cambiarias de compra y venta
de divisas.
18. Requerir de las personas juridicas y naturales que
soliciten credito u otro tipo de financiamiento del
Banco sus estados financieros y toda la informaci6n
que el banco precise.
19. Cobrar y pager las tasas de interns que se esta-
blezcan, basandose en la political que al respect
dicte el Banco Central de Cuba para las operaciones
en moneda national y en divisas.
20. Fijar y cobrar las tasas, comisiones y demAs remu-
neraciones por los servicios que preste.
21. Participar en asociaciones intern cionales de bancos
y de otras entidades financieras afines.
22. Suscribir acuerdos de corresponsalia con otros ban-
cos asi como otros acuerdos y convenios con orga-
nismos, 6rganos e instituciones de desarrollo y otras.
tpnto nacionales como extronieras, para brindar
products y servicios especializados.
23. Suscribir acuerdos y promover las relaciones do'
cooperaci(n con otros bancos y otras modalidades d;,
asociaci6n con entidades nacionales y extranjera::
ajustAndose para ello a las disposiciones legales vi-
gentes sobre la material.
24. Realizar operaciones de arrendamiento financiero a
nivel national e international.
25. Realizar operaciones de factoraje a nivel national
e international.
26. Actuar como agents de seguros.
27. Participar en negocios y transacciones bancarias
nacionales e internacionales promovidas por personas
naturales o juridicas legalmente autorizadas, pu-
diendo actuar como agents de estos.
28. Efectuar operaciones de Tesoreria, incluidas las co-
rrespondientes a metales preciosos.
29. Prestar servicios de alquiler de cajas de seguridad,
cofres u otros afines.
30. Prestar otros servicios bancarios. financiers no ban-
carios y tecnicos, econ6micos e ingenieriles de ca-
rActer national e international.
III. OBLIGACIONES
1. El Banco administra e invierte los fondos que le
son confiados, en condiciones de seguridad para
sus clients y de conveniencia para 6stos, el propio
Banco y la economic national.
2. El Banco queda sujeto a la inspecci6n y supervision
del Banco Central de Cuba, al que suministrara to-
das las informaciones que se requieran con el con-
tenido y periodicidad que se establezcan.
3. El Banco emite sus estados de situaci6n y de ga-
nancias o p6rdidas al final de cada afio, remitiendo
copia certificada al Banco Central de Cuba a los
efectos de su supervision, con la periodicidad que 6ste
establezca.
4. El Banco contratara los servicios de una firma de


19 de septiembre de 1997


GACETA OFFICIAL











GAET 1d9


auditors externos aceptada por el Banco Central
de Cuba, con el objetivo de comprobar la precision
y veracidad de sus registros contables y de certificar
sus estados de situaci6n y de ganancias y p6rdidas
al cierre de cada afio.
5. El Banco presentarA sus Estatutos al Fresidente del
Banco Central de Cuba, para su aprobaci6n, dentro
de los noventa (90) dias habiles siguientes a la
adopci6n del Acuerdo del Comit6 Ejecutivo del Con-
sejo de Ministros aprobando su creaci6n.
6. El Banco solicitara su inscripci6n en el Registro
General de Bancos e Instituciones Financieras No
Bancarias adscrito al Banco Central de Cuba, en
un plazo no mayor de diez (10) dias habiles conta-
dos a partir de la fecha de aprobaci6n de sus Es-
tatutos. Para su inscripci6n el Banco presentara
la solicitud al Encargado del Registro, acompafiando
los documents siguientes:
-certificaci6n de la present licencia o ejemplar de
la Gaceta Oficial de la Repdblica en la que haya
sido publicada;
-certificaci6n del Acuerdo del Comite Ejecutivo del
Consejo de Ministros creando la entidad o ejem-
plar de la Gaceta Oficial de la Repiblica en la
que haya sido publicado;
-certificaci6n de los Estatutos.
T. El Banco esta obligado a cumplir las disposiciones
de esta LICENCIA; otras disposiciones dictadas por
el Banco Central de Cuba para regular el funcio-
namiento del Sistema de Bancos e Instituciones Fi-
nancieras No Bancarias o del Banco en particular,
o cualquier otra disposici6n legal vigente que le
sea aplicable.
8. El Banco suministrarA al Banco Central de Cuba y
demis organismos facultados para ello, los datos e
informaciones que le sean solicitados, ya sea para
conocimiento de las referidas entidades o con motivo
de las inspecciones que estas realicen, y exhibirA a
los funcionarios designados por estos para su examen,
los libros, documents y demas antecedentes que
soliciten, acorde con las normas vigentes.


9. Sin la autorizaci6n del Banco Central de Cuba, el
Banco no podra exceder los limits referidos a ex-
posiciones maximas, posiciones abiertas, indices ries-
go/activos y otros que en cada moment pudiera
haber fijado aqu6l.
Dada en la ciudad de La Habana, a los cinco dias del
mes de agosto de mil novecientos noventa y siete.
Francisco Sober6n Valdes
Ministro-Presidente
Banco Central de Cuba


MINISTERIOS


CULTURAL
RESOLUTION No. 62
FOR CUANTO: El Consejo de Estado de la Repfi-
blica de Cuba, mediante el Decreto-Ley No. 30 de 10
de diciembre de 1979, cre6 la Distinci6n "Por la Cultura
Nacional", faculta al Ministro de Cultura para su otor-
gamiento.
FOR CUANTO: El Ministerio de Cultura reconoce
el relevant trabajo de promoci6n realizado por un des-
tacado grupo de Directores Municipales, quienes con su
labor han contribuido de manera notable al desarrollo
del Arte y la Literatura en sus respectivos territories.
POR CUANTO: Resulta necesario y just que estos
Directores reciban el reconocimiento de la sociedad y
del Ministerio de Cultura por los .mritos alcanzados en
la promoci6n del trabajo cultural.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Otorgar la Distinci6n "Por la Cultura
Nacional" a los compafieros Directores Municipales de
Cultura, que al pie se destacan, en atenci6n al esfuerzo
y tez6n sistematicos con que han desarrollado sus ac-
tividades como dirigentes y promotores culturales, al-
canzando resultados destacados en dicha labor:


Nombres
-Ibrahim Cruz Ferrei
-Gaspar Garcia LandriAn
-Orestes Leal Pestana
-Carlos Alberto Rafael Marrero
-Mayra SuArez Guill6n


Municipio
Florida
Habana Vieja
Madruga
Majagua
Pedro Betancourt


Provincia
Camagiiey
C. Habana
C. Habana
Ciego de Avila
Matanzas


SEGUNDO: Disponer que la insignia representative
les sea otorgada en acto solemne.
COMUNIQUESE: A los Viceministros, al Director de
Recursos Humanos, al Departamento de Cuadros de este
Ministerio y por su conduct a la Directora de Pro-
gramas Culturales, a los interesados, a las Direcciones


Proyinciales correspondientes y a cuantas otras perso-
nas naturales o juridicas asi lo requieran.
Dada en Ciudad de La Habana, a los 28 dias del mes
de agosto de .1997.
Abel E. Prieto Jim6nez
Ministro de Cultura


GACETA' OFICIAL'


19 de septiembre de 1997










19 de setebede19 AET FC


RESOLUTION No. 69
POR CUANTO: El Consejo de Estado, mediante De-
creto-Ley No. 30 de 10 de diciembre de 1979, cre6 entire
otras, la Distinci6n "Por la Cultura Nacional", facul-
tando al Ministro de Cultura para su otorgamiento.
FOR CUANTO: El Ministerio de Cultura agradece y
reconoce la important labor de promoci6n y difusi6n
de nuestra cultural realizada por la Cra. ZENAYDA
PORRUA OBREGON en Camagiley, en cumplimiento
de las funciones que como Directora Provincial de Cul-
tura de ese territorio ha desempefiado durante mis de
diez afios, y ha considerado just estimular su esfuerzo
y tes6n sistemdticos en este sentido.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estAn
conferidas;
Resuelvo:
PRIMERO: Otorgar la Distinci6n "Por la Cultura Na-
cional" a ZENAIDA PORRUA OBREGON, en atenci6n
a los fundamentos expresados en el Segundo POR
CUANTO de 6sta Resoluci6n.
SEGUNDO: Disponer que la insignia representative
le sea otorgada en acto solemne.
COMUNIQUESE; a la Direcci6n de Recursos Humanos
de 6ste Ministerio y por su conduct a los interesados,
y publiquese en la Gaceta Oficial de la Repdblica de
Cuba para su general conocimiento.
DADA, en la ciudad de La Habana, a los 9 dias del
mes de septiembre de 1997.
Abel E. Prieto Jimenez
Ministro de Cultura


INDUSTRIAL PESQUERA
RESOLUTION No. 281/97
POR CUANTO: Por Acuerdo del Comite Ejecutivo del
Cnosejo de Ministros No. 2828/94 para Control Admi-
nistrativo, tal y como fuera modificado por el Acuerdo
No. 3154/97 para Control Administrativo del propio 6r-
gano se aprob6 -con caracter provisional y hasta tanto
sea adoptado el nuevo orden juridico respect a la lorgani-
zaci6n de la administraci6n central del Estado- el obje
tivo y las funciones y atribuciones especificas del Minis-
terio de la Industria Pesquera.
POR CUANTO: Entre las funciones y atribuciones
del Ministerio de la Industria Pesquera se encuentra
el preservar los recursos pesqueros y el sistema ecol6-
gico de dichos recursos en nuestros mares, rios, press,
lagunas y cuerpos de aguas artificiales, estableciendo las
condiciones y periods de las vedas y otras medidas
regulatorias para la debida conservaci6n de la flora y
fauna acuaticas.
POR CUANTO: El Decreto-Ley No. 164 de 1996, de-
nominado REGLAMENTO DE PESCA, en su Articulo 4
establece que la Comisi6n Consultiva de Pesca es el
mAximo 6rgano consultivo del Ministerio de la Industria
Pesquera en material de ordenamiento y admini'traci6n
de los recursos acuAticos de las aguas maritimas y te-
rrestres.
POR CUANTO: El embalse Zaza, en la provincia de
Sancti Spiritus, ademrs de ser el mayor del pais y el
mis importante en el orden commercial, alberga una


considerable poblaci6n de truchas que se capturan por
grupos significativos de pescadores, tanto nacionales co-
mo extranjeros, que practican la pesca deportivo-re-
creativa.
POR CUANTO: En los muestreos y controls realiza-
dos por la Oficina Provincial de Inspecci6n Pesquera
de Sancti Spiritus, se ha comprobado que diariamente
al embalse Zaza concurren pescadores deportivos de la
mencionada provincia y de otras, a pesar de que en
todo el territorio national se ha autorizado distintos
embalses para satisfacer la demand de la pesca de-
portivo-recreativa.
POR CUANTO: A los efectos del Articulo 22 Decreto-
Ley No. 164, se consider zona bajo regimen especial
de uso y protecci6n aquellas areas protegidas y esta-
blecidas legalmente, en las cuales las actividades pes-
queras se rigen por disposiciones especiales.
POR CUANTO:' Teniendo en cuenta lo antes expuesto
la Comisi6n Consultiva de Pesca ha recomendado que
el embalse Zaza se declare como zona bajo regimen es-
pecial de uso y protecci6n, y que se regule en dicho
embalse la prActica racional de la pesca deportivo-re-
creativa por nacionales y extranjeros, asi como de la
pesca commercial por las personas juridicas autorizadas.
POR CUANTO: La TERCERA de las DISPOSICIONES
FINALES del Decreto-Ley No. 164, faculta al Ministro
de la ndustria Pesquera a dictar otras normas comple-
mentarias a los efectos del mejor cumplimiento de dicho
instrument juridico. ,
POR CUANTO: El Decreto-Ley No. 67 de 1983, de-
nominado DE ORGANIZATION DE LA ADMINISTRA-
CION CENTRAL DEL ESTADO, faculta al que resuelve
a dictar resoluciones de obligatorio cumplimiento para
el organismo que dirige, sus empresas y demds depen-
dencias, y para la poblaci6n en general, en el marco
de su competencia.
POR TANTO: En uso de las facultades que me estin
conferidas.
Resuelvo:
PRIMERO: Declarar el embalse Zaza como zona bajo
regimen especial de uso y protecci6n, y prohibir en
dicho embalse la pesca deportivo-recreativa en los casos
siguientes:
a) Desde cualquier embarcaci6n o medio flotante, en
la zona comprendida entire la carretera de Sancti
Spiritus, al sur de El Jibaro, y la Carretera Central.
b) En un radio de 500 metros alrededor de las zonas
de entrada y salida de las embarcaciones pertene-
cientes a la organizaci6n econ6mica estatal Produc-
tora Acuicola de Zaza "ACUIZA", integrada a la
Asociaci6n Pesquera Sancti Spiritus, "PESCAPIR"
subordinada al Ministerio de la Industria Pesquera,
a los fines de evitar interferencias en las operaciones
de pesca commercial de la referida entidad.
c) En un radio de 500 metros alrededor del Hotel Zaza,
exceptuando la realizada por los extranjeros como
parte de las ofertas al turismo international, con
vistas a no interferir la practice de dicha modali-
dad de pesca por tales personas.
d) A los nacionales que no posean la correspondiente


19 de septiembjre de 1967


GACETA OFICIAI;










GAT 1


licencia y a los extranjeros que no obtengan el
permiso establecido, en ambos casos otorgado por la
Oficina Provincial de Inspecci6n Pesquera de Sancti
Spiritus.
SEGUNDO: Que la Asociaci6n Pesquera PESCAPIR
adopted las medidas necesarias para garantizar una ade-
cuada sefializaci6n de las areas establecidas en esta
Resoluci6n, debiendo establecer las coordinaciones per-
tinentes con la administraci6n Ii' 1 instalaci6n hotelera
que corresponda, en el caso del inciso c) del RESUELVO
precedent.
TERCERO: Responsabilizar a la Oficina Nacional de
Inspecci6n Pesquera, adscrita al Ministerio de la Indus-
tria Pesquera, con el control del cumplimiento de lo que
por la present se dispone.
CUARTO: Encargar a la Direcci6n de Regulaciones
Pesqueras de este Ministerio la reproducci6n y distri-
buci6n de esta resoluci6n a las personas naturales y
juridicas que se sefialan en su RESUELVO SEXTO.
QUINTO: Se derogan cuantas disposiciones legales
de igual o inferior jerarquia juridica se opongan a lo
previsto en esta resoluci6n.
SEXTO: Comuniquese la present a los Viceministros


de este organismo; notifiquese a las Direcciones de Re-
gulaciones Pesqueras y de Acuicultura de este nivel
central, a la Asociaci6n PESCAPIR, subordinada a este
Ministerio y a su organizaci6n econ6mica estatal asociada
ACUIZA, a -los Ministerios de Ciencia Tecnologia y
Medio Ambiente, y del Turismo, a la Oficina Nacional
de Inspecci6n Pesquera, a la Federaci6n Nacional de
Pesca Deportiva, y a cuantas otras personas naturales
o juridicas proceda.
SEPTIMO: Archivese el original de esta Resoluci6n
en la Direcci6n de Asuntos Internacionales y Juridicos
del Ministerio de la Industria Pesquera.
OCTAVO: Esta Resoluci6n comenzari a regir a partir
del 22 de septiembre de 1997.
NOVENO: Publiquese en la Gaceta Oficial de la Re-
pdblica para general conocimiento.
i DADA en la ciudad de La Habana en el Ministerio
de la Industria Pesquera, a los 12 dias del mes de sep-
tiembre de mil novecientos noventa y siete.
Cap. de Nay.
Orlando F. Rodriguez Romay
Ministro de la Industria Pesquera


GACETA ORICIAL


19 de septiembre de 1997




Full Text

PAGE 1

,661 mrr *$&(7$p2),&,$/ '( /$ 5(38%/,&$ '( &8%$ (',&,21 25',1$5,$ /$ +$%$1$ 9,(51(6 '( 6(37,(0%5( '( $“2 ;&9 686&5,3&,21 < ',675,%8&,21 0LQLVWHULR GH -XVWLFLD &DOOH 2 1R HQWUH \ 3OD]D &µGLJR 3RVWDO 7HOHI DO H[W 1¼PHUR f§ 3UHFLR BB 3£JLQD &216(-2 '( (67$'2 ',5(&&,21 '( 35272&2/2 $ ODV DP GHO G¯D GH VHSWLHPEUH \ GH DFXHUGR FRQ HO FHUHPRQLDO GLSORP£WLFR YLJHQWH IXH UHFLELGR HQ DXGLHQFLD VROHPQH SRU HO FRPSD³HUR -XDQ $OPHLGD %RVn TXH 9LFHSUHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼n EOLFD GH &XED HO ([FPR 6U .LP .LO +ZDQ SDUD HO DFWR GH SUHVHQWDFLµQ GH VXV FDUWDV FUHGHQFLDOHV FRPR (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQFLDULR GH OD 5Hn S¼EOLFD 3RSXODU'HPRFU£WLFD GH &RUHD DQWH HO *RELHUQR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED /D +DEDQD GH VHSWLHPEUH GH f§0DULR *DUF¯D 'HOJDGR 'LUHFWRU DL GH 3URWRFROR $ ODV DP GHO G¯D GH VHSWLHPEUH \ GH DFXHUGR FRQ HO FHUHPRQLDO GLSORP£WLFR YLJHQWH IXH UHFLELGR HQ DXGLHQFLD VROHPQH SRU HO FRPSD³HUR -XDQ $OPHLGD %RVn TXH 9LFHSUHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼n EOLFD GH &XED HO ([FPR 6U -DQ -DQLV]HZVNL SDUD HO DFWR GH SUHVHQWDFLµQ GH VXV FDUWDV FUHGHQFLDOHV FRPR (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQFLDULR GH OD 5Hn S¼EOLFD GH 3RORQLD DQWH HO *RELHUQR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED /D +DEDQD GH VHSWLHPEUH GH f§$QJHO 5HLJRVD GH OD &UX] 'LUHFWRU GH 3URWRFROR (O &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ XVR GH ODV DWULEXFLRQHV TXH OH HVW£Q FRQIHULGDV HQ HO $UW¯FXOR LQFLVR Mf GH OD &RQVWLWXFLµQ D SURSXHVWD GH VX 3UHn VLGHQWH \ -HIH GH *RELHUQR KD DSUREDGR HO VLJXLHQWH $&8(5'2 35,0(52 'LVSRQHU TXH 0$18(/ 1 $*5$0217( 6$1&+(= (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQFLDULR GH OD 5HS¼EOLFD VH DFUHGLWH WDPEL«Q DQWH HO *RELHUQR GH OD 5HS¼EOLFD *DERQHVD 6(*81'2 (O 0LQLVWUR GH 5HODFLRQHV ([WHULRUHV TXHn GD HQFDUJDGR GHO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ HO SUHVHQWH $FXHUGR '$'2 HQ HO 3DODFLR GH OD 5HYROXFLµQ HQ OD &LXGDG GH /D +DEDQD D GH VHSWLHPEUH GH )LGHO &DVWUR 5X] 3UHVLGHQWH GHO &RQVHMR Y GH (VWDGR (O &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ XVR GH ODV DWULEXFLRQHV TXH OH HVW£Q FRQIHULGDV HQ HO $UW¯FXOR LQFLVR Mf GH OD &RQVWLWXFLµQ D SURSXHVWD GH VX 3UHn VLGHQWH \ -HIH GH *RELHUQR KD DSUREDGR HO VLJXLHQWH $&8(5'2 35,0(52 3URPRYHU D 0$5,$1(/$ ))55,2/ (&+(9$55,$ DO FDUJR GH (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQFLDULR GH OD 5HS¼EOLFD 6(*81'2 'LVSRQHU TXH 0$5,$1(/$ )(55,2/ (&+(9$55,$ (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQn FLDULR GH OD 5HS¼EOLFD VH DFUHGLWH DQWH HO *RELHUQR GHO 5HLQR GH 6XHFLD 7(5&(52 (O 0LQLVWUR GH 5HODFLRQHV ([WHULRUHV TXHn GD HQFDUJDGR GHO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ HO SUHVHQWH $FXHUGR '$'2 HQ HO 3DODFLR GH OD 5HYROXFLµQ HQ OD &LXGDG GH /D +DEDQD D GH VHSWLHPEUH GH )LGHO &DVWUR 5X] 3UHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH (VWDGR (O &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ XVR GH ODV DWULEXFLRQHV TXH OH HVW£Q FRQIHULGDV HQ HO $UW¯FXOR LQFLVR Mf GH OD &RQVWLWXFLµQ D SURSXHVWD GH VX 3UHn VLGHQWH \ -HIH GH *RELHUQR KD DSUREDGR HO VLJXLHQWH $&8(5'2 35,0(52 /LEHUDU D 1$5&,62 0$57,1 025$ ',$= (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQFLDULR GH OD 5HS¼EOLFD FRPR DFUHGLWDGR DQWH HO *RELHUQR GHO 5HLQR GH 6XHFLD 6(*81'2 (O 0LQLVWUR GH 5HODFLRQHV ([WHULRUHV TXHn GD HQFDUJDGR GHO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ HO SUHVHQWH $FXHUGR '$'2 HQ HO 3DODFLR GH OD 5HYROXFLµQ HQ OD &LXGDG GH /D +DEDQD D GH VHSWLHPEUH GH f¬ )LGHO &DVWUR 5X] 3UHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH (VWDGR &216(-2 '( 0,1,67526 '(&5(72 1R 325 &8$172 /D $VDPEOHD 1DFLRQDO GHO 3RGHU 3Rn SXODU DSUREµ OD /H\ 1R /H\ GH 0LQDV SURPXOJDGD HO GH HQHUR GH HQ OD FXDO VH HVWDEOHFH OD SRO¯WLFD

PAGE 2

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH PLQHUD GHO SD¯V \ ODV UHJXODFLRQHV MXU¯GLFDV GH GLFKD DFWLYLGDG SDUD OD SURWHFFLµQ HO GHVDUUROOR \ HO DSURYHn FKDPLHQWR UDFLRQDO GH ORV UHFXUVRV PLQHUDOHV HQ IXQFLµQ GH ORV LQWHUHVHV GH OD 1DFLµQ 325 &8$172 (Q VX 'LVSRVLFLµQ )LQDO 3ULPHUD OD FLWDGD /H\ IDFXOWD DO &RQVHMR GH 0LQLVWURV R VX &RPLW« (MHFXWLYR SDUD GLFWDU HO FRUUHVSRQGLHQWH 5HJODPHQWR 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH OH HVW£Q FRQIHULGDV \ D SURSXHVWD GHO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV GHFUHWD HO VLJXLHQWH 5(*/$0(172 '( /$ /(< '( 0,1$6 &$3,78/2 , '( /$ 62/,&,78' 3$5$ 6(5 7,78/$5 '( '(5(&+26 0,1(526 6(&&,21 35,0(5$ *HQHUDOLGDGHV $57,&8/2 Of§7RGD SHUVRQD QDWXUDO R MXU¯GLFD WLHQH HO GHUHFKR GH VROLFLWDU XQ SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR R FRQFHVLµQ PLQHUD \ VXV SUµUURJDV UHVSHFWLYDV DPSOLDFLµQ GH £UHDV VHUYLGXPEUH PLQHUDV \ FLHUUH GH PLQDV 'Ln FKDV VROLFLWXGHV VHU£Q SUHVHQWDGDV D OD $XWRULGDG 0Ln QHUD SRU HO LQWHUHVDGR R SRU VX UHSUHVHQWDQWH OHJDO $57,&8/2 f§/DV VROLFLWXGHV D TXH VH UHILHUH HO $UW¯FXOR DQWHULRU HVWDU£Q JUDYDGDV FRQ HO LPSXHVWR VREUH GRFXPHQWRV HVWDEOHFLGR SRU HO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV VLQ SHUMXLFLR GHO SDJR GH ORV KRQRUDULRV HVWDn EOHFLGRV SRU HO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD SDUD ORV WU£PLWHV D TXH GHQ OXJDU GLFKD VROLFLWXGHV $57,&8/2 f§3DUD VHU WLWXODU GH XQ GHUHFKR PLQHUR VH UHTXLHUH WHQHU GRPLFLOLR OHJDO SHUPDQHQWH HQ OD 5Hn S¼EOLFD GH &XED $57,&8/2 f§(O SHU¯PHWUR GHO £UHD GH OD VROLFLWXG GH FXDOHVTXLHUD GH ODV IDVHV GH OD DFWLYLGDG PLQHUD \ VXV DPSOLDFLRQHV FXPSOLU£Q ORV UHTXLVLWRV VLJXLHQWHV Df TXH VH FRUUHVSRQGD FRQ XQD SROLJRQDO FHUUDGD GH P£V GH FXDWUR Y«UWLFHV Ef TXH VXV ODGRV HVW«Q RULHQWDGRV 1RUWH6XU \ (VWH 2HVWH HQ HO VHQWLGR GH ORV HMHV GH ODV FRRUGHQDGDV QDFLRQDOHV Ff TXH ORV SXQWRV TXH IRUPDQ ORV Y«UWLFHV VH HQXPHUHQ FRQVHFXWLYDPHQWH SDUWLHQGR GHO XQR f HQ FXDOn TXLHUD GH ORV Y«UWLFHV \ HQ HO VHQWLGR TXH JLUDQ ODV PDQHFLOODV GHO UHORM \ Gf TXH ORV Y«UWLFHV VH UHSUHVHQWHQ HQ KRMDV GH OD PD SLILFDFLµQ WRSRJU£ILFD R HQ SODQRV HODERUDGRV D XQD HVFDOD DFRUGH FRQ HO £UHD VROLFLWDGD \ HQ OD UHG GH FRRUGHQDGDV QDFLRQDOHV ([FHSFLRQDOPHQWH VH DGPLWLU£Q YDULDFLRQHV D OR HVWDn EOHFLGR HQ HO LQFLVR Ef GH HVWH $UW¯FXOR FXDQGR UD]RQHV W«FQLFDV HFRQµPLFDV R JHRJU£ILFDV ORFDOHV OR DFRQVHMHQ $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD GHQWUR GHO SOD]R GH FLQFR G¯DV SRVWHULRUHV D OD UHFHSFLµQ GH OD VROLFLWXG QRWLILFD SRU HVFULWR DO VROLFLWDQWH XQD GH ODV VLJXLHQWHV GHFLVLRQHV Df VH DFHSWD OD VROLFLWXG R Ef QR VH DFHSWD OD VROLFLWXG \ VH GHYXHOYH DO VROLFLWDQWH SRU QR FXPSOLU ORV UHTXLVLWRV HVWDEOHFLGRV HQ OD /H\ GH 0LQDV \ HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR 6L OD $XWRULGD 0LQHUD QR UHVSRQGH HQ HO W«UPLQR HVWDn EOHFLGR VH HQWHQGHU£ TXH KD DFHSWDGR $57,&8/2 f§/D VROLFLWXG GD OXJDU D OD IRUPDFLµQ GH XQ H[SHGLHQWH TXH LQFOX\H WRGRV ORV GRFXPHQWRV UHODFLRn QDGRV FRQ OD PLVPD (VWH H[SHGLHQWH V« FRQVHUYD SRU OD $XWRULGDG 0LQHUD GHVSX«V GH UHVXHOWD OD SHWLFLµQ FRQWHQLGD HQ OD VROLFLWXG $57,&8/2 f§(Q OD VROLFLWXG GH XQD FRQFHVLµQ GH H[SORWDFLµQ GH ORV UHFXUVRV PLQHUDOHV GHO *UXSR ,9 HVn WDEOHFLGR HQ HO $UW¯FXOR GH OD /H\ GH 0LQDV HO FRQn FHVLRQDULR LQFOXLU£ ODV ]RQDV GH SURWHFFLµQ GHO \DFLPLHQn WR VHJ¼Q VH GHWHUPLQH SRU OD $XWRULGDG 0LQHUD DO DPn SDUR GH OR HVWDEOHFLGR HQ HVWH 5HJODPHQWR $57,&8/2 /DV £UHDV GHVWLQDGDV D VDOLQDV SDUD OD SURGXFFLµQ GH VDOHV SRU HYDSRUDFLµQ GHO DJXD GH PDU VRODPHQWH VHU£Q VROLFLWDGDV FRPR FRQFHVLµQ GH H[SORWDFLµQ R GH SURFHVDPLHQWR R DPEDV (Q HVWH FDVR QR VH UHTXHULU£ GHO FXPSOLPLHQWR GH OR HVWDEOHFLGR HQ HO $UW¯FXOR LQFLVR Df GH OD /H\ GH 0LQDV HQ FXDQWR D OD FHUWLILFDFLµQ GH ODV UHVHUYDV 6(&&,21 6(*81'$ 'H ODV FRPSDWLELOL]DFLRQHV $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD FRPSDWLELOL]DU£ FRQ HO 0LQLVWHULR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRn QDULDV \ FRQ HO (VWDGR 0D\RU 1DFLRQDO GH OD 'HIHQVD &LYLO ODV VROLFLWXGHV SUHVHQWDGDV SDUD SHUPLVR GH UHFRn QRFLPLHQWR \ FRQFHVLRQHV PLQHUDV \ VXV SUµUURJDV DV¯ FRPR GH DPSOLDFLµQ GH £UHDV FRQ HO REMHWLYR GH HYLWDU TXH VH OHVLRQHQ LQWHUHVHV GH OD GHIHQVD HQ ODV £UHDV TXH VH VROLFLWHQ $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD FRPSDWLELOL]DU£ FRQ HO 0LQLVWHULR GH &LHQFLD 7HFQRORJ¯D \ 0HGLR $Pn ELHQWH \ FRQ HO 0LQLVWHULR GH OD $JULFXOWXUD ODV VROLFLn WXGHV UHODFLRQDGDV HQ HO DUW¯FXOR DQWHULRU FRQ HO REMHWLYR GH GHILQLU OD SRO¯WLFD DPELHQWDO D VHJXLU HQ HO £UHD VROLn FLWDGD DV¯ FRPR OR UHODWLYR DO XVR GHO VXHOR HQ ORV FDVRV TXH SURFHGD $57,&8/2 f§/DV HQWLGDGHV D TXH VH IHGHUHQ ORV $UW¯FXORV DQWHULRUHV GDU£Q UHVSXHVWD SRU HVFULWR D OD FRPSDWLELOL]DFLµQ GHQWUR GHO W«UPLQR GH WUHLQWD G¯DV D SDUWLU GH OD IHFKD HQ TXH UHFLELHURQ SRU HVFULWR OD FRQn VXOWD 6L HO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HO SUHVHQWH DUW¯FXOR UHVXOWDUD LQVXILFLHQWH SRU SDUWH GH ORV µUJDQRV GH OD GHn IHQVD «VWRV GHEHU£Q GLULJLUVH SRU HVFULWR DO 0LQLVWUR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD VROLFLWDQGR OD FRQVLGHUDFLµQ GH XQ QXHYR W«UPLQR (O UHVXOWDGR GH GLFKD FRPSDWLELOL]DFLµQ VH LQFOX\H SRU OD $XWRULGDG 0LQHUD HQ VX GLFWDPHQ DV¯ FRPR ORV FDVRV GH H[LVWHQFLD GH LQWHUHVHV LQFRPSDWLEOHV FRQ OD DFWLYLGDG PLQHUD $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD DFWXDOL]DU£ H LQIRUPDU£ VLVWHP£WLFDPHQWH D ODV DXWRULGDGHV DPELHQn WDOHV \ GH OD GHIHQVD ODV PRGILFDFLRQHV UHDOL]DGDV D ODV £UHDV TXH KD\DQ VLGR RWRUJDGDV FRPR FRQVHFXHQFLD GH OD GHYROXFLµQ GH £UHDV 6(&&,21 7(5&(5$ 'H OD WUDPLWDFLµQ GH VROLFLWXG GH SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR \ VX SUµUURJD $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD QRWLILFD DO VRn OLFLWDQWH GH XQ SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR VX DSUREDFLµQ

PAGE 3

*$*(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH R GHQHJDFLµQ GHQWUR GHO W«UPLQR GH FXDUHQWD \ FLQFR G¯DV SRVWHULRUHV D VX DFHSWDFLµQ $57,&8/2 f§/D VROLFLWXG GH SUµUURJD GHO SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR VH SUHVHQWD VHVHQWD G¯DV DQWHV GHO YHQFLPLHQWR GH VX W«UPLQR $57,&8/2 f§5HFLELGD OD VROLFLWXG D TXH VH KDFH PHQFLµQ HQ HO $UW¯FXOR DQWHULRU VH IRUPXOD \ WUDPLWD SRU HO PLVPR SURFHGLPLHQWR TXH OD VROLFLWXG LQLFLDO \ VX DSUREDFLµQ HV QRWLILFDGD DO VROLFLWDQWH SRU OD $XWRULn GDG 0LQHUD GHQWUR GHO W«UPLQR G« FXDUHQWD \ FLQFR G¯DV SRVWHULRUHV D OD SUHVHQWDFLµQ GH GLFKD VROLFLWXG $57,&8/2 f§/D VROLFLWXG GH DPSOLDFLµQ GH £UHD GH UHFRQRFLPLHQWR VH IRUPXOD \ WUDPLWD SRU HO PLVPR SURFHGLPLHQWR TXH OD VROLFLWXG LQLFLDO FRQ H[FHSFLµQ GH ORV GDWRV TXH REUDQ HQ HO H[SHGLHQWH 6(&&,21 &8$57$ 'H OD WUDPLWDFLµQ GH ODV VROLFLWXGHV GH FRQFHVLRQHV PLQHUDV \ VXV SUµUURJDV $57,&8/2 f§$O SUHVHQWDU XQD VROLFLWXG GH FRQn FHVLµQ PLQHUD GH H[SORWDFLµQ R GH SURFHVDPLHQWR R DPEDV HO VROLFLWDQWH HVW£ REOLJDGR D DFRPSD³DU GLFKD VROLFLWXG FRQ OD DSUREDFLµQ SRU HO ,QVWLWXWR GH 3ODQLILn FDFLµQ )¯VLFD GH OD PLFURORFDOL]DFLµQ GH OD LQYHUVLµQ \ FRQ OD FHUWLILFDFLµQ GHO XVR \ WHQHQFLD GH OD WLHUUD SRU HO RUJDQLVPR FRPSHWHQWH FRQ OR HVWDEOHFLGR HQ HO $UW¯FXn OR GH OD /H\ GH 0LQDV $57,&8/2 f§/RV GRFXPHQWRV D TXH VH UHILHUH HO $UW¯FXOR DQWHULRU GHEHU£Q FRQWHQHU ORV VLJXLHQWHV DV 3HFWRV Df HQ HO FDVR GH OD PLFURORFDOL]DFLµQ TXH RWRUJD HO ,QVWLWXWR GH 3ODQLILFDFLµQ )¯VLFD DGHP£V GH OD DSURn EDFLµQ GHO £UHD SDUD UHDOL]DU OD DFWLYLGDG PLQHUD VROLFLWDGD XQD GHVFULSFLµQ JU£ILFD GH GLFKD £UHD FRQ VXV FRRUGHQDGDV HQ XQ PDSD D HVFDOD DGHn FXDGD \ VL SURFHGLHUD XQD IXQGDPHQWDFLµQ GHWDn OODGD GH VX RSRVLFLµQ D OD LQYHUVLµQ \ Ef FXDQGR VH WUDWH GH OD FHUWLILFDFLµQ VREUH HO XVR \ WHQHQFLD GH OD WLHUUD HQ HO £UHD VROLFLWDGD HO µUn JDQR FRUUHVSRQGLHQWH GHEHU£ LQFOXLU HQ GLFKD FHUWLn ILFDFLµQ XQD SDUWH WH[WXDO HQ OD TXH VH GHWDOOHQ O£ ]RQD FDWDVWUDO HO Q¼PHUR GH SDUFHOD HO £UHD TXH VH FHUWLILFD HQ KHFW£UHDV HO XVR D TXH HVW£ GHVWLQDGR HO VXHOR OD UHODFLµQ GH SURSLHWDULRV T SRVHHGRUHV GH HVH VXHOR \ OD UHODFLµQ GH FRRUGHQDGDV GHO £UHD FHUWLILFDGD 7DPEL«Q FRQWHQGU£ XQ DQH[R JU£ILFR GHO £UHD FRQ VXV FRRUGHQDGDV HQ XQ PDSD D HVFDOD DGHFXDGD \ GRQGH VH UHIOHMHQPHGLDQWH VLPERORJ¯D WRGRV ORV XVRV DV¯ FRPR ORV OXJDUHV HQ TXH H[LVn WDQ SURSLHWDULRV R SRVHHGRUHV D TXH VH UHILHUH OD SDUWH WH[WXDO $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD QRWLILFD DO VRn OLFLWDQWH GHQWUR GHO W«UPLQR GH FLHQWR YHLQWH G¯DV SRVn WHULRUHV D OD DFHSWDFLµQ GH OD VROLFLWXG HO RWRUJDPLHQWR R GHQHJDFLµQ GH XQD FRQFHVLµQ $57,&8/2 A/D VROLFLWXG GH SUµUURJD GH XQD FRQn FHVLµQ GH LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD VH SUHVHQWD QRYHQWD G¯DV DQWHV GHO YHQFLPLHQWR GH VX W«UPLQR \ OD GH H[n SORWDFLµQ R GH SURFHVDPLHQWR R DPEDV VH SUHVHQWD FLHQWR RFKHQWD G¯DV QDWXUDOHV GHO YHQFLPLHQWR n GH VX W«UPLQR 'HQWUR GH ORV W«UPLQRV VH³DODGRV OD $XWRULn GDG 0LQHUD QRWLILFDU£ OD DXWRUL]DFLµQ GH SUµUURJD \ ODV FRQGLFLRQHV TXH SDUD OD PLVPD VH GLVSRQJDQ 'H WUDQVFXUULU GLFKRV W«UPLQRV VLQ TXH HO SHWLFLRQDULR UHn FLED UHVSXHVWD D VX VROLFLWXG VH HQWHQGHU£ GHQHJDGD OD PLVPD \ YHQFLGRV VXV GHUHFKRV PLQHURV 6(&&,21 48,17$ 'H OD WUDPLWDFLµQ GH ODV VROLFLWXGHV GH VHUYLGXPEUHV PLQHUDV $57,&8/2 f§/D VROLFLWXG SDUD OD FRQVWLWXFLµQ GH ODV VHUYLGXPEUHV OHJDOHV FRQWLHQH ORV UHTXLVLWRV VLJXLHQWHV Df ORV GDWRV JHQHUDOHV GHO WLWXODU GH OD DFWLYLGDG PLn QHUD \ W¯WXOR R FHUWLILFDFLµQ TXH DPSDUD HO GHn UHFKR PLQHUR Ef ORV GDWRV JHQHUDOHV GHO SRVHHGRU GHO LQPXHEOH TXH VH SUHWHQGH DIHFWDU FRQ OD VHUYLGXPEUH \ HO £UHD TXH DEDUFD OD PLVPD Ff XQD GHVFULSFLµQ GH OD VHUYLGXPEUH TXH VH VROLFLWD REUDV \ WUDEDMRV TXH VH SUHY« UHDOL]DU \ UD]RQHV TXH OD IXQGDPHQWDQ Gf OD GXUDFLµQ GH OD VHUYLGXPEUH Hf OD FXDQW¯D GH OD LQGHPQL]DFLµQ SRU ORV GD³RV \ SHUMXLFLRV TXH VH RFDVLRQDU¯DQ DO SRVHHGRU DYDODn GD SRU OD HQWLGDG DXWRUL]DGD \ If ORV DUJXPHQWRV GH RSRVLFLµQ SODQWHDGRV SRU HO SURn SLHWDULR GHO LQPXHEOH TXH VH SUHQWHQGH DIHFWDU $57,&8/2 f§6µOR SURFHGH OD FRQVWLWXFLµQ GH VHUn YLGXPEUHV OHJDOHV FXDQGR HO WLWXODU GH OD DFWLYLGDG PLn QHUD QR KD\D SRGLGR FRQVWLWXLU ODV PLVPDV SRU OD Y¯D YROXQWDULD GDGD OD QHJDWLYD GHO WLWXODU GHO LQPXHEOH TXH VH SUHWHQGH DIHFWDU $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD QRWLILFD DO VRn OLFLWDQWH GHQWUR GHO W«UPLQR GH QRYHQWD G¯DV D SDUWLU GH VX SUHVHQWDFLµQ OD 5HVROXFLµQ GHO PLQLVWUR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD TXH GLVSRQH OD FRQVWLWXFLµQ GH OD VHUn YLGXPEUH 6(&&,21 6(;7$ 8GVD¾£ 'H OD H[SURSLDFLµQ IRU]RVD $57,&8/2 f§/D H[SRUWDFLµQ IRU]RVD FXDQGR FRn UUHVSRQGD VHU£ SURPRYLGD DQWH ORV WULEXQDOHV SRU HO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD D WUDY«V GH OD $XWRn ULGDG 0LQHUD &$3,78/2 ,, '(/ 3(50,62 '( 5(&212&,0,(172 6(&&,21 35,0(5$ *HQHUDOLGDGHV $57,&8/2 f§&RPR UHFRQRFLPLHQWR VH HQWHQGHU£Q ORV WUDEDMRV JHROµJLFRV JHRI¯VLFRV X RWURV WDQWR D«UHRV PDU¯WLPRV FRPR WHUUHVWUHV TXH VH HMHFXWDQ HQ GHWHUPLn QDGDV £UHDV 'HQWUR GH HVWRV WUDEDMRV VH HQFXHQWUDQ Df ORV WUDEDMRV JHµORJRVJHRI¯VLFRV UHJLRQDOHV Ef ORV OHYDQWDPLHQWRV JHROµJLFRV D HVFDODV SHTXH³DV \ Ff ORV OHYDQWDPLHQWRV JHROµJLFRV D HVFDODV PHGLDQDV \ Gf ORV WUDEDMRV WHP£WLFRV GH FDU£FWHU FLHQW¯³FRLQYHV WLJDWLYR TXH WLHQHQ FRPR REMHWLYR HVWXGLDU ODV IRUn PDFLRQHV FRPSRVLFLµQ JHROµJLFD JHRTX¯PLFD PHWD ORJHQLD RFXUUHQFLD GH PLQHUDOL]DFLRQHV \ RWURV VLn PLODUHV HQ XQD UHJLµQ R WHUULWRULR \

PAGE 4

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH HfORV WUDEDMRV SDUD YHULILFDU R FRUURERUDU HVWXGLRV DQWHULRUHV FRQ HO SURSµVLWR GH VROLFLWDU SRVWHULRUn PHQWH FXDOTXLHU FRQFHVLµQ PLQHUD $57,&8/2 f§(O SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR WHQGU£ XQ W«UPLQR GH XQ D³R SURUURJDEOH SRU VHLV PHVHV $57,&8/2 f§(O RWRUJDPLHQWR GHO SHUPLVR GH UHn FRQRFLPLHQWR R GH VX SUµUURJD DV¯ FRPR VX DQXODFLµQ \ H[WLQFLµQ VH GLVSRQHQ PHGLDQWH 5HVROXFLµQ GHO 0LQLVWUR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD $57,&8/2 f§3RGU£Q VHU RWRUJDGRV SHUPLVRV GH UHn FRQRFLPLHQWR GHQWUR GH £UHDV GH FRQFHVLRQHV PLQHUDV R GH SHUPLVRV DQWHULRUHV VLHPSUH TXH HO QXHYR SHUPLVR VH FRQFHGD SDUD PLQHUDOHV GLVWLQWRV GH ORV LQLFLDOPHQWH DXWRUL]DGRV D FRQGLFLµQ GH TXH QR VH DIHFWH HO GLVn IUXWH GH ORV GHUHFKRV PLQHURV GHO WLWXODU RULJLQDO $57,&8/2 f§/D 5HVROXFLµQ TXH RWRUJD HO SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR FRQWLHQH ORV VLJXLHQWHV HOHPHQWRV Df OD LGHQWLILFDFLµQ GHO VROLFLWDQWH Ef ORV WUDEDMRV TXH HVW£Q DXWRUL]DGRV D UHDOL]DU Ff ORV O¯PLWHV SUHFLVRV GHO £UHD TXH VH DXWRUL]D Gf ORV PLQHUDOHV TXH DPSDUD Hf HO W«UPLQR SRU HO TXH VH DXWRUL]D If HO SURJUDPD P¯QLPR GH WUDEDMR \ Jf RWUDV FRQVLGHUDFLRQHV \ FRQGLFLRQHV TXH UHVXOWHQ GHO DQ£OLVLV GHO H[SHGLHQWH $57,&8/2 f§3DUD TXH HO WLWXODU GH XQ SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR SXHGD REWHQHU ORV GHUHFKRV PLQHURV GH OD IDVH VLJXLHQWH GHEHU£ VROLWDU GLFKRV GHUHFKRV QR PHn QRV GH WUHLQWD G¯DV DQWHV GHO W«UPLQR GHO SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR (Q FDVR GH QR KDFHU XVR GH HVWH GHUHn FKR HO WHUUHQR VH FRQVLGHUDU£ IUDQFR \ REMHWR GH QXHn YDV VROLFLWXGHV 6(&&,21 6(*81'$ 'H ODV REOLJDFLRQHV GHO WLWXODU GH XQ SUHPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQ SHUPLVR GH UHFRQRn FLPLHQWR WLHQH ODV VLJXLHQWHV REOLJDFLRQHV Df LQLFLDU VXV RSHUDFLRQHV GHQWUR GHO SOD]R GH WUHV PHVHV FRQWDGR D SDUWLU GH OD IHFKD GHO RWRUJDn PLHQWR GHO GHUHFKR Ef UHDOL]DU ORV WUDEDMRV GH DFXHUGR D XQ SURJUDPD R SUR\HFWR HODERUDGR DO HIHFWR Ff FXPSOLU FRQ ODV PHGLGDV DPELHQWDOHV TXH VH GLVn SRQJDQ Gf FXPSOLU HO SURJUDPD P¯QLPR GH WUDEDMR Hf SHUPLWLU OD UHDOL]DFLµQ GH OD LQVSHFFLµQ HVWDWDO EULQn G£QGROH D ORV LQVSHFWRUHV OD LQIRUPDFLµQ TXH VRn OLFLWHQ If FXPSOLU FRQ ORV UHTXLVLWRV GH VHJXULGDG H KLJLHQH GHO WUDEDMR \ Jf HQWUHJDU D OD $XWRULGDG 0LQHUD HO LQIRUPH ILQDO GH ORV WUDEDMRV GH UHFRQRFLPLHQWR 6(&&,21 7(5&(5$ 'H OD QXOLGDG DQXODELOLGDG \ H[WLQFLµQ GHO SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR $57,&8/2 f§(V QXOR WRGR SHUPLVR GH UHFRQRFLn PLHQWR TXH VH RWRUJXH VLQ FXPSOLU ORV UHTXLVLWRV TXH HVn WDEOHFHQ OD /H\ GH 0LQDV \ HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR $57,&8/2 f§&XDOTXLHU SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR HV DQXODEOH SRU OD UHLQFLGHQFLD HQ HO LQFXPSOLPLHQWR GH Df ODV FRQGLFLRQHV LPSXHVWDV HQ HO SHUPLVR GH UHFRn QRFLPLHQWR Ef ORV WUDEDMRV D TXH VH HVW« REOLJDGR VHJ¼Q HO W¯WXOR \ Ff ODV PHGLGDV GH SUHVHUYDFLµQ GHO PHGLR DPELHQWH HQ HO £UHD GHO SHUPLVR $57,&8/2 f§6RQ FDXVDV GH H[WLQFLµQ GHO SHUPLVR GH UHFRQRFLPLHQWR Df HO YHQFLPLHQWR GH VX W«UPLQR R GH OD SUµUURJD RWRUn JDGD Ef OD H[WLQFLµQ GH OD SHUVRQDOLGDG MXU¯GLFD GHO WLn WXODU \ Ff OD UHQXQFLD YROXQWDULD GHO WLWXODU $57,&8/2 f§&XDQGR VH GHFODUHQ OD QXOLGDG OD DQXODFLµQ R OD H[WLQFLµQ GH XQ SHUPLVR GH UHFRQRFLn PLHQWR HO WHUUHQR TXH DEDUFD VH FRQVLGHUDU£ IUDQFR \ REMHWR GH QXHYDV VROLFLWXGHV SDUD UHDOL]DU DFWLYLGDGHV PLQHUDV $57,&8/2 f§/D H[WLQFLµQ GHO SHUPLVR GH UHFRQRn FLPLHQWR VH SURGXFLU£ SRU FXDOTXLHUD GH ODV FDXVDV GLVn SXHVWDV HQ HVWD VHFFLµQ \ QR H[LPLU£ DO WLWXODU GHO FXPn SOLPLHQWR GH ODV REOLJDFLRQHV FRQWUD¯GDV SHUR QR FXPn SOLGDV FRQ DQWHULRULGDG QL GH ODV LQGHPQL]DFLRQHV SRU ORV GD³RV \ SHUMXLFLRV D TXH KD\D GDGR OXJDU OD DFWLYLGDG PLQHUD SRU «O UHDOL]DGD &$3,78/2 ,,, '( /$6 &21&(6,21(6 0,1(5$6 6(&&,21 35,0(5$ *HQHUDOLGDGHV $57,&8/2 f§/RV FRQFHVLRQDULRV GH LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD VROLFLWDU£Q OD OLFHQFLD DPELHQWDO SDUD OD HMHn FXFLµQ GH VXV WUDEDMRV /RV FRQFHVLRQDULRV GH H[SORWDn FLµQ R GH SURFHVDPLHQWR R DPEDV YHQGU£Q REOLJDGRV D SUHVHQWDU HO HVWXGLR GH LPSDFWR DPELHQWDO VHJ¼Q OR HVn WDEOHFH HO RUJDQLVPR UHFWRU GH HVD DFWLYLGDG $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ GH LQYHVn WLJDFLµQ JHROµJLFD SRGU£ SULRUL]DU OD HMHFXFLµQ GH ORV WUDEDMRV GH H[SORUDFLµQ JHROµJLFD HQ SDUWH GH OD FRQn FHVLµQ DQWHV GH FRQFOXLU OD SURVSHFFLµQ GH WRGD HO £UHD VLHPSUH TXH OR FRPXQLTXH D OD $XWRULGDG 0LQHUD FRQ TXLQFH GLDV GH DQWHODFLµQ D VX LQLFLR \ SDJXH HO FDQRQ HVWDEOHFLGR SDUD OD VXE¯DVH GH H[SORUDFLµQ $57,&8/2 f§&XDQGR VH SDVH GH XQD FRQFHVLµQ GH LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD D XQD FRQFHVLµQ GH H[SORWDFLµQ ORV UHTXLVLWRV SDUD GLFKD VROLFLWXG VHU£Q DGHP£V GH ORV H[LJLGRV HQ OD 6HFFLµQ 7HUFHUD GHO &DS¯WXOR 9, GH OD /H\ GH 0LQDV ORV VLJXLHQWHV Df HO LQIRUPH ILQDO GH OD LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD \ Ef ORV HVWXGLRV W«FQLFRV \ HFRQµPLFRV UHDOL]DGRV LQn FOX\HQGR HO TXH DPSDUD ODV UHVHUYDV FDOFXODGDV $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ GH H[n SORWDFLµQ DFWXDOL]DU£ DQXDOPHQWH ORV SODQRV \ SHUILOHV GH OD PLQD GRQGH VH UHIOHMHQ ORV FDPELRV WRSRJU£ILFRV JHRn OµJLFRV \ PLQHURV RFXUULGRV HQ HO SHU¯RGR $57,&8/2 f§/RV WLWXODUHV GH FRQFHVLRQHV GH H[n SORWDFLµQ \ SURFHVDPLHQWR WHQGU£Q HO GHUHFKR GH SURn FHVDU PLQHUDOHV GLIHUHQWHV GH ORV H[WUD¯GRV HQ HO £UHD GH H[SORWDFLµQ GH GLFKD FRQFHVLµQ FRQ OD SUHYLD DXWRn UL]DFLµQ GHO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV R GHO 0LQLVWUR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD VHJ¼Q SURFHGD $57,&8/2 f§/RV WLWXODUHV GH FRQFHVLRQHV PLQHUDV

PAGE 5

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$r SRGU£Q XWLOL]DU OLEUH GH FRVWR HO DJXD TXH VXUMD R EURWH GXUDQWH ODV DFWLYLGDGHV PLQHUDV R TXH SURYHQJD GHO GHn VDJ¾H GH GLFKDV DFWLYLGDGHV VLHPSUH TXH QR VHD GH ODV DJXDV FRPSUHQGLGDV HQ HO *UXSR ,9 GHO $UW¯FXOR GH OD /H\ GH 0LQDV /RV FRQFHVLRQDULRV SRGU£Q XVDU WDPn EL«Q RWUDV IXHQWHV GH DJXD HQ HO £UHD GH OD FRQFHVLµQ GH FRQIRUPLGDG FRQ OR GLVSXHVWR HQ OD OHJLVODFLµQ YLn JHQWH \ SUHYLR HO SDJR TXH FRUUHVSRQGD $57,&8/2 f§/RV FRQFHVLRQDULRV XVDU£Q FXDOTXLHU IXHQWH GH DJXD HQ HO £UHD GH OD FRQFHVLµQ Df FRQIRUPH D ODV PHGLGDV HVWDEOHFLGDV HQ OD OLFHQFLD DPELHQWDO R HQ HO HVWXGLR GH LPSDFWR DPELHQWDO R DPERV \ Ef HQ FRRUGLQDFLµQ FRQ HO 0LQLVWHULR GH &LHQFLD 7HFn QRORJ¯D \ 0HGLR $PELHQWH \ FRQ HO ,QVWLWXWR 1Dn FLRQDO GH 5HFXUVRV +LGU£XOLFRV 6(&&,21 6(*81'$ 'H ORV GHVFXEULPLHQWRV $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ PLQHUD LQn IRUPDU£ D OD $XWRULGDG 0LQHUD HO GHVFXEULPLHQWR GH FXDOTXLHU UHFXUVR PLQHUDO QR DXWRUL]DGR HQ VX W¯WXOR GHQWUR GH ODV FXDUHQWD \ RFKR KRUDV GHVSX«V GH OD FRQn ILUPDFLµQ GH GLFKR GHVFXEULPLHQWR KDFLHQGR VDEHU VX LQWHU«V HQ UHDOL]DU R QR OD DFWLYLGDG PLQHUD VREUH GLFKR UHFXUVR 'H HVWDU LQWHUHVDGR VROLFLWD \ WUDPLWD OD FRQn FHVLµQ FRUUHVSRQGLHQWH SRU HO SURFHGLPLHQWR HVWDEOHFLGR HQ OD /H\ GH 0LQDV \ HVWH 5HJODPHQWR FRQ H[FHSFLµQ GH ORV GDWRV TXH REUDQ HQ HO H[SHGLHQWH GHO VROLFLWDQWH $57,&8/2 f§3DUD TXH HO WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ GH LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD SXHGD REWHQHU ORV GHUHFKRV PLQHURV GH H[SORWDFLµQ R SURFHVDPLHQWR GH ORV UHFXUVRV GHVFXELHUWRV GHEHU£ VROLFLWDU GLFKRV GHUHFKRV QR PHQRV GH WUHLQWD G¯DV DQWHV GHO YHQFLPLHQWR GHO W«UPLQR GH OD FRQFHVLµQ GH LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD (Q FDVR GH QR KDFHU XVR GH HVWH GHUHFKR HO WHUUHQR VH FRQVLGHUDU£ IUDQFR \ REMHWR GH QXHYDV VROLFLWXGHV 6(&&,21 7(5&(5$ 'H OD H[WLQFLµQ GH ODV FRQFHVLRQHV PLQHUDV $57,&8/2 f§/D H[WLQFLµQ GH ODV FRQFHVLRQHV VHJ¼Q HO $UW¯FXOR GH OD /H\ GH 0LQDV QR H[LPH DO FRQFHVLRn QDULR GHO FXPSOLPLHQWR GH ODV REOLJDFLRQHV FRQWUD¯GDV SHUR QR FXPSOLGDV FRQ DQWHULRULGDG QL GH ODV LQGHPQLn ]DFLRQHV SRU GD³RV \ SHUMXLFLRV D TXH KD\D GDGR OXJDU OD DFWLYLGDG PLQHUD SRU «O UHDOL]DGD $57,&8/2 f§'HQWUR GHO W«UPLQR GH VHLV PHVHV VLn JXLHQWHV D OD H[WLQFLµQ GH ODV FRQFHVLRQHV HO FRQFHVLRn QDULR SRGU£ UHPRYHU GHO £UHD GH OD FRQFHVLµQ WRGDV ODV LQVWDODFLRQHV TXH SXHGDQ VHU UHPRYLGDV \ GHVPDQWHODGDV HFRQµPLFDPHQWH /DV LQVWDODFLRQHV GH FDU£FWHU SHUPDn QHQWH \ ODV TXH TXHGHQ HQ HO £UHD GH OD FRQFHVLµQ GHVn SX«V GH GLFKRV VHLV PHVHV SDVDU£Q D VHU SURSLHGDG GHO (VWDGR FXEDQR VLQ TXH GHED SDJDUVH FRPSHQVDFLµQ DOn JXQD DO FRQFHVLRQDULR 6L HO FRQFHVLRQDULR WXYLHUD LQn WHU«V HQ YHQGHU ODV LQVWDODFLRQHV UHPRYLGDV GHO £UHD GH OD FRQFHVLµQ ODV HQWLGDGHV HVWDWDOHV FXEDQDV WHQGU£Q HO GHUHFKR GH SULPHUD RSFLµQ GH FRPSUD EDMR ORV W«Un PLQRV GH YHQWD TXH HVWDEOH]FD HO FRQFHVLRQDULR $57,&8/2 f§$QWHV GH OD H[WLQFLµQ GH XQD FRQFHVLµQ PLQHUD HO FRQFHVLRQDULR SRGU£ YHQGHU D ODV HQWLGDGHV HVWDWDOHV FXEDQDV HQ SULPHUD RSFLµQ ODV LQVWDODFLRQHV TXH QR VHDQ ¼WLOHV SDUD ODV DFWLYLGDGHV PLQHUDV $57,&8/2 f§&XDQGR VH GHFODUH OD H[WLQFLµQ GH XQD FRQFHVLµQ PLQHUD DV¯ FRPR VX QXOLGDG R DQXODFLµQ HO WHUUHQR TXH DEDUFDED VH FRQVLGHUDU£ IUDQFR \ REMHWR GH QXHYDV VROLFLWXGHV SDUD UHDOL]DU OD DFWLYLGDG PLQHUD &$3,78/2 ,9 '( /26 0$7(5,$/(6 35,0$5,26 $57,&8/2 f§/RV WLWXODUHV GH SHUPLVRV GH UHFRn QRFLPLHQWR \ FRQFHVLRQHV GH LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD HVn W£Q REOLJDGRV D JDUDQWL]DU OD FRQVHUYDFLµQ GH ORV WHVWLJRV UHGXFLGRV GH SHUIRUDFLµQ ORV GXSOLFDGRV GH PXHVWUDV \ RWURV PDWHULDOHV SULPDULRV H LQIRUPDFLRQHV GH LQWHU«V SDUD OD DFWLYLGDG PLQHUD TXH JHQHUHQ LQFOX\HQGR OD GRFXPHQWDFLµQ UHODWLYD D ODV £UHDV GHYXHOWDV GXUDQWH HO W«UPLQR GH YLJHQFLD GH VXV GHUHFKRV PLQHURV $57,&8/2 f§&XDQGR VH WUDWH GH XQD FRQFHVLµQ GH H[SORWDFLµQ ORV PDWHULDOHV R LQIRUPDFLµQ TXH DPHULWHQ VHU DOPDFHQDGRV \ FRQV«UYDGRV D FULWHULR GH OD $XWRULn GDG 0LQHUD VHU£Q GLVSXHVWRV SRU HO FRQFHVLRQDULR HQ XQ OXJDU DSURSLDGR GXUDQWH QR PHQRV GH XQ D³R D SDUWLU GH OR FXDO VHU£Q HQWUHJDGRV D GLFKD $XWRULGDG 0LQHUD D VROLFLWXG GH «VWD $57,&8/2 f§$O H[WLQJXLUVH XQ SHUPLVR GH UHFRn QRFLPLHQWR R XQD FRQFHVLµQ PLQHUD OD $XWRULGDG 0Ln QHUD GHFLGLU£ TX« SDUWH GH ORV PDWHULDOHV SULPDULRV H LQIRUPDFLRQHV VH FRQVHUYDU£Q \ GHVLJQDU£ XQ GHSRVLWDULR GH HVRV PDWHULDOHV \ GH ORV WHVWLJRV UHGXFLGRV GH SHUn IRUDFLµQ SDUD OR FXDO GHWHUPLQDU£ HO SUHVXSXHVWR QHn FHVDULR \ SURSRQGU£ LQFOXLU VX ILQDQFLDPLHQWR HQ HO SUHVXSXHVWR GHO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD /D $XWRULGDG 0LQHUD FRQWURODU£ OD XWLOL]DFLµQ GHO SUHVXn SXHVWR HVWDWDO GHVWLQDGR D OD SUHVHUYDFLµQ GH HVWRV UHn FXUVRV &$3,78/2 9 '( /$ 3(48(“$ 0,1(5,$ $57,&8/2 f§6H FRQVLGHUDU£ SHTXH³D PLQHU¯D R SHTXH³DV SURGXFFLRQHV PLQHUDV DWHQGLHQGR D OR HVWDn EOHFLGR HQ HO $UW¯FXOR GH OD /H\ GH 0LQDV \ HQ FRn UUHVSRQGHQFLD FRQ OD FODVLILFDFLµQ GH ORV JUXSRV GH UHn FXUVRV PLQHUDOHV HVWDEOHFLGRV HQ HO $UW¯FXOR GH OD PLVPD WRGRV ORV \DFLPLHQWRV GH PLQHUDOHV FRQWHPSODGRV HQ ORV *UXSRV , ,,, \ ,9 $57,&8/2 f§/DV FRQFHVLRQHV SDUD OD SHTXH³D PLn QHU¯D GH ORV PLQHUDOHV GH ORV *UXSRV , ,,, \ ,9 VHU£Q RWRUJDGDV PHGLDQWH 5HVROXFLµQ GHO 0LQLVWUR GH OD ,Qn GXVWULD %£VLFD FRQ OD H[FHSFLµQ GH ODV FRQFHVLRQHV SDUD \DFLPLHQWRV GH SLHGUDV SUHFLRVDV \ VHPLSUHFLRVDV \ GH ODV FRQFHVLRQHV HQ ODV TXH SDUD GHVDUUROODU ODV DFWLYLGDn GHV PLQHUDV VH UHTXLHUD OD SDUWLFLSDFLµQ GH FDSLWDO H[n WUDQMHUR TXH VHU£Q DSUREDGDV SRU HO &RQVHMR GH 0Ln QLVWURV R VX &RPLW« (MHFXWLYR &$3,78/2 9, '( /26 5(&85626 0,1(5$/(6 (1 /$ 3/$7$)250$ ,168/$5 < (1 /$ =21$ (&2120,&$ $57,&8/2 f§/D VROLFLWXG GH FRQFHVLµQ PLQHUD GH ORV UHFXUVRV PLQHUDOHV HQ OD SODWDIRUPD LQVXODU \ HQ OD ]RQD HFRQµPLFD FRQWHQGU£ DGHP£V GH ORV UHTXLVLWRV HVWDEOHFLGRV HQ HO $UW¯FXOR LQFLVRV Df Ef Ff Gf Hf \

PAGE 6

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH Jf \ HQ HO FDVR HQ TXH VH VROLFLWH OD FRQFHVLµQ GH H[SORn WDFLµQ WDPEL«Q ORV UHTXLVLWRV HVWDEOHFLGRV HQ HO $Un W¯FXOR LQFLVR Df DPERV GH OD /H\ GH 0LQDV OR VLn JXLHQWH Df HO SUR\HFWR SDUD OD HMHFXFLµQ GH ORV WUDEDMRV Ef XQD FHUWLILFDFLµQ GHO 0LQLVWHULRn GHO ,QWHULRU GHO 0Ln QLVWHULR GHO 7XULVPR GHO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD \ GHO 0LQLVWHULR GHO 7UDQVSRUWH VREUH OD QR DIHFWDFLµQ GH RWURV LQWHUHVHV HQ HO £UHD \ Ff OD OLFHQFLD DPELHQWDO GHO 0LQLVWHULR GH &LHQFLD 7HFn QRORJ¯D \ 0HGLR $PELHQWH $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ PLQHUD HQ OD SODWDIRUPD LQVXODU \ HQ OD ]RQD HFRQµPLFD VHn ³DOL]DU£ H LGHQWLILFDU£ GH IRUPD SHUPDQHQWH ORV Y«UWLFHV GH OD FRQFHVLµQ SRU PHGLR GH ER\DV EDOL]DV X RWUDV VHJ¼Q HO FDVR &$3,78/2 9,, '( /$6 $*8$6 0,1(5$/(6 < /26 )$1*26 0,1(520(',&,1$/(6 $57,&8/2 f§3DUD ORV UHFXUVRV PLQHUDOHV GHO *UXn SR ,9 SUHYLVWR HQ HO $UW¯FXOR GH OD /H\ GH 0LQDV VH HVWDEOHFHQ ]RQDV GHn SURWHFFLµQ WDPEL«Q GHQRPLQDGDV FRPR SHU¯PHWURV GH SURWHFFLµQ FRQ HO REMHWLYR GH SURn KLELU R UHVWULQJLU VHJ¼Q HO FDVR ODV DFWLYLGDGHV R LQVn WDODFLRQHV TXH SXHGDQ DOWHUDUORV FXDOLWDWLYD R FXDQWLn WDWLYDPHQWH (VWDV ]RQDV VH SURSRQHQ HQ HO LQIRUPH ILQDO GH OD LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD \ VH GHWHUPLQDQ FDVX¯VWLFDPHQWH VHJ¼Q ODV FDUDFWHU¯VWLFDV JHROµJLFDV KLGURJHROµJLFDV JHR PRUIROµJLFDV \ HFRQµPLFRVRFLDOHV GHO \DFLPLHQWR \ VX HQWRUQR \ VH GHQRPLQDQ FRPR VLJXH Df ]RQD , HV OD TXH LQFOX\H VHJ¼Q HO FDVR DO \DFLn PLHQWR SR]R R PDQDQWLDO \ VX HQWRUQR \ VH HVWDn EOHFH SDUD SURWHJHU HO UHFXUVR PLQHUDO FRQWUD HO YHUWLPLHQWR GH FRQWDPLQDQWHV TXH SXHGHQ DIHFn WDUOR GH IRUPD LQPHGLDWD HQ ODV SULPHUDV YHLQWLn FXDWUR KRUDV GHVGH VX HQWUDGD DO DFX¯IHUR Ef ]RQD ,, VH HVWDEOHFH SDUD HYLWDU GD³RV SRU YHUWLn PLHQWRV GH FRQWDPLQDQWHV TX¯PLFRV \ EROµJLFRV GHn JUDGDEDV D FRUWR SOD]R FRQ XQ WU£QVLWR GH KDVWD FLHQ G¯DV Ff ]RQD ,,, VH HVWDEOHFH SDUD HYLWDU GD³RV SRU HO YHUn WLPLHQWR GH FRQWDPLQDQWHV TX¯PLFRV \ UDGLDFWLYRV GHJUDGDEOHV D ODUJR SOD]R FRQ XQ WU£QVLWR GH KDVWD FLQFR D³RV Gf ]RQD ,9 VH HVWDEOHFH SDUD ORV DFX¯IHURV TXH WHQJDQ OD ]RQD GH DOLPHQWDFLµQ DOHMDGD R IXHUD GHO \DFLn PLHQWR \ Hf ]RQD 9 VH HVWDEOHFH SDUD ORV DFX¯IHURV FRVWHURV R FHUFDQRV D IUHQWHV GH VDOLQL]DFLµQ GRQGH ORV SURFHn VRV GH LQWUXVLµQ VDOLQD SXHGHQ RFDVLRQDU VDOLQL]Dn FLµQ GHO \DFLPLHQWR $57,&8/2 f§/DV DFWLYLGDGHV TXH VH SURK¯EHQ R UHVn WULQJHQ HQ OD ]RQD GH SURWHFFLµQ TXH FRUUHVSRQGD VRQ HQWUH RWUDV ODV VLJXLHQWHV Df ODV PLQHUDV DMHQDV D OD H[WUDFFLµQ GH ORV PLQHUDOHV GHO *UXSR ,9 Ef ODV XUEDQDV R UXUDOHV WDOHV FRPR IRVDV V«SWLFDV FHPHQWHULRV DOPDFHQDPLHQWR WUDQVSRUWH \ WUDWDn PLHQWR GH UHVLGXDOHV VµOLGRV R DJXDV UHVLGXDOHV Ff ODV DJU¯FRODV DY¯FRODV JDQDGHUDV DOPDFHQDPLHQWR GH IHUWLOL]DQWHV \ SODJXLFLGDV \ ULHJR FRQ DJXDV UHVLn GXDOHV Gf ODV LQGXVWULDV WDOHV FRPR DOPDFHQDPLHQWR WUDQVn SRUWH \ WUDWDPLHQWR GH KLGURFDUEXURV O¯TXLGRV R JDVHRVRV SURGXFWRV TX¯PLFRV UDGLDFWLYDV DOLPHQn WLFLRV PDWDGHURV \ Hf ODV UHFUHDWLYDV HQWUH ODV TXH VH HQFXHQWUDQ ODV ]RQDV GH ED³R FDPSLVPR \ RWUDV VLPLODUHV $57,&8/2 f§(O LQIRUPH ILQDO GH OD LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD FRQ OD SURSXHVWD GH ]RQDV GH SURWHFFLµQ VH SUHVHQWD D OD $XWRULGDG 0LQHUD TXH GLVSRQH GH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV SDUD DQDOL]DUOR \ DSUREDUOR FRQ OD SDUWLFLSDFLµQ GH ODV LQVWLWXFLRQHV TXH FRQIRUPDQ HO VLVWHPD GH SURWHFFLµQ GHO PHGLR DPELHQWH VROLFLWDQGR DO DXWRU ODV DFODUDFLRQHV R SUHFLVLRQHV DGLFLRQDOHV QHn FHVDULDV \ R¯GR HO SDUHFHU GH ORV RUJDQLVPRV \ HQWLGDGHV TXH WHQJDQ LQWHUHVHV HQ GLFKDV ]RQDV GLVSRQLHQGR Df ODV ]RQDV GH SURWHFFLµQ TXH GHEHQ HVWDEOHFHUVH \ GH HOODV ODV TXH VH LQFOX\HQ HQ HO £UHD GH OD FRQn FHVLµQ GH H[SORWDFLµQ Ef ODV UHJXODFLRQHV SDUD GLFKDV ]RQDV \ VX FRQWURO $57,&8/2 f§$O SUHVHQWDU OD VROLFLWXG GH OD FRQn FHVLµQ GH H[SORWDFLµQ HO LQWHUHVDGR LQFOXLU£ HQ HOOD ODV ]RQDV GH SURWHFFLµQ DSUREDGDV VHJ¼Q VH HVWDEOHFH HQ HO DUW¯FXOR SUHFHGHQWH &$3,78/2 9,,, '( /$ 5(181&,$ $57,&8/2 f§/DV VROLFLWXGHV D TXH VH UHILHUH HO $UW¯FXOR GHO SUHVHQWH 5HJODPHQWR SXHGHQ VHU UHWLUDn GDV SRU VX SURPRWRU HQ FXDOTXLHU PRPHQWR DQWHV GH VX RWRUJDPLHQWR PHGLDQWH XQ HVFULWR TXH FRQWHQJD ORV VLn JXLHQWHV DVSHFWRV Df ORV GDWRV UHODWLYRV DO VROLFLWDQWH R VX UHSUHVHQWDQWH OHJDO \ Ef HO WRPR IROLR \ Q¼PHUR GH LQVFULSFLµQ GH OD VROLFLWXG TXH VH UHQXQFLD $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQ GHUHFKR PLQHUR SXHn GH VROLFLWDU OD UHQXQFLD HQ FXDOTXLHU PRPHQWR GXUDQWH OD YLJHQFLD GH VX W¯WXOR PHGLDQWH XQ HVFULWR TXH FRQn WHQJD ORV VLJXLHQWHV DVSHFWRV Df ORV GDWRV UHODWLYRV DO WLWXODU Ef HO WRPR IROLR \ Q¼PHUR GH LQVFULSFLµQ GHO GHUHFKR PLQHUR TXH VH UHQXQFLD Ff HO WLSR GH GHUHFKR PLQHUR \ VX GHQRPLQDFLµQ \ Gf XQD UHODFLµQ GH ODV REOLJDFLRQHV SHQGLHQWHV FRQWUD¯n GDV SHUR QR FXPSOLGDV $57,&8/2 f§/D UHQXQFLD DO W¯WXOR PLQHUR VH SUHVHQWD D OD $XWRULGDG 0LQHUD OD TXH VHU£ DFHSWDGD XQD YH] FXPSOLGDV ODV REOLJDFLRQHV SHQGLHQWHV &$3,78/2 ,; '( /$ &(6,21 2 75$63$62 '( /26 '(5(&+26 0,1(526 < '( /$ $62&,$&,21 '( 686 7,78/$5(6 $57,&8/2 f§3DUD FHGHU WUDVSDVDU R GDU HQ JDn UDQW¯D WRWDO R SDUFLDOPHQWH D XQ WHUFHUR XQ GHUHFKR PLQHUR VX WLWXODU GHEHU£ VROLFLWDUOR D OD $XWRULGDG 0Ln QHUD PHGLDQWH HVFULWR TXH FRQWHQJD ORV VLJXLHQWHV DVn SHFWRV DfaORV IXQGDPHQWRV GH VX LQWHQFLµQ \ Ef ORV GDWRV UHODWLYRV D OD SHUVRQD QDWXUDO R MXU¯GLFD

PAGE 7

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ TXH SURSRQH HO WLWXODU GHO GHUHFKR PLQHUR SDUD OD FHVLµQ WUDVSDVR R GDFLµQ HQ JDUDQW¯D DV¯ FRPR VX FDSDFLGDG W«FQLFD \ ILQDQFLHUD $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD GHQWUR GHO W«Un PLQR GH VHVHQWD G¯DV QRWLILFD DO VROLFLWDQWH HO RWRUJDn PLHQWR R GHQHJDFLµQ GH VX VROLFLWXG SUHYLD FRQVXOWD DO *RELHUQR VHJ¼Q HO SURFHGLPLHQWR HVWDEOHFLGR HQ OD OHn JLVODFLµQ YLJHQWH SDUD ODV WUDQVIHUHQFLDV FHVLRQHV R JDn UDQW¯DV GH SDJR $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD DFWLYLGDG PLQHUD TXH VH DVRFLH GHVSX«V GH REWHQHU OD DXWRUL]DFLµQ FRUUHVn SRQGLHQWH HVWDU£ HQ OD REOLJDFLµQ GH QRWLILFDUOR SRU HVn FULWR D OD $XWRULGDG 0LQHUD D WUDY«V GH ORV GRFXPHQWRV SUREDWRULRV TXH FRUUHVSRQGDQ GHQWUR GHO W«UPLQR GH TXLQFH G¯DV SRVWHULRUHV D GLFKD DVRFLDFLµQ D ORV HIHFWRV GH VX DFWXDOL]DFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 0LQHUR (O WLWXODU GH XQD DFWLYLGDG PLQHUD TXH QRPEUH D XQ RSHUDGRU GHEHU£ QRWLILFDUOR SRU HVFULWR D OD $XWRULGDG 0LQHUD GHQWUR GHO DQWHV PHQFLRQDGR W«UPLQR GH TXLQFH G¯DV SRVWHULRUHV D GLFKR QRPEUDPLHQWR &$3,78/2 ; '( /$ '(92/8&,21 '( /$6 $5($6 $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ GH H[n SORWDFLµQ GHYXHOYH DO (VWDGR SRU FRQGXFWR GH OD $XWRn ULGDG 0LQHUD ODV £UHDV PLQDGDV R TXH QR VHDQ GH VX LQWHU«V FRQ VXMHFLµQ D ODV FRQGLFLRQHV HVWDEOHFLGDV HQ OD FRQFHVLµQ $57,&8/2 f§/DV £UHDV TXH VH GHYXHOYHQ VH SUHVHQn WDU£Q FRVQWLWXLGDV SRU VXSHUILFLHV JHRP«WULFDV VHQFLOODV GHILQLGDV SRU FRRUGHQDGDV /DPEHUW \ HQ ODV FRQGLFLRQHV DPELHQWDOHV HVWDEOHFLGDV SRU OD OHJLVODFLµQ YLJHQWH \ SRU HO RUJDQLVPR UHFWRU GH HVD DFWLYLGDG $57,&8/2 f§7RGD OD GRFXPHQWDFLµQ HODERUDGD DV¯ FRPR ORV PDWHULDOHV SULPDULRV H[LVWHQWHV VREUH ODV £UHDV GHYXOWDV VHU£Q HQWUHJDGRV D OD $XWRULGDG 0LQHUD GH FRQIRUPLGDG FRQ OR HVWDEOHFLGR HQ HO &DS¯WXOR ,9 GH HVWH 5HJODPHQWR $57,&8/2 f§/D $XWRULGDG 0LQHUD FHUWLILFDU£ ODV QXHYDV FRRUGHQDGDV TXH UHVXOWHQ GH OD GHYROXFLµQ D ORV HIHFWRV GH VX DFWXDOL]DFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 0LQHUR /DV £UHDV GHYXHOWDV VRQ GHFODUDGDV IUDQFDV \ REMHWR GH QXHYDV VROLFLWXGHV SDUD OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV PLQHUDV &$3,78/2 ;, '( /$ 6(*85,'$' ( +,*,(1( '(/ 75$%$-2 $57,&8/2 f§/RV FRQFHVLRQDULRV JDUDQWL]DU£Q OD VHn JXULGDG GHO WUDEDMR OD KLJLHQH RFXSDFLRQDO HO PHMRUDn PLHQWR GH ODV FRQGLFLRQHV \ HO DPELHQWH GH WUDEDMR PHGLDQWH Df OD DSOLFDFLµQ GH ODV GLVSRVLFLRQHV YLJHQWHV HQ OD PDWHULD Ef OD LGHQWLILFDFLµQ HYDOXDFLµQ \ FRQWURO GH ORV ULHVn JRV LQFOX\HQGR ORV SODQHV GH PHGLGDV Ff HO FXPSOLPLHQWR GH ODV UHJXODFLRQHV YLJHQWHV VREUH VHJXULGDG HQ ODV PLQDV \ Gf OD LQYHVWLJDFLµQ UHJLVWUR \ DQ£OLVLV GH ODV FDXVDV TXH RULJLQDURQ DFFLGHQWHV GHO WUDEDMR \ HQIHUPHn GDGHV SURIHVLRQDOHV $57,&8/2 f§/RV FRQFHVLRQDULRV HODERUDU£Q SODQHV GH PHGLGDV TXH LQFOX\HQ Df OD FDSDFLWDFLµQ GH ORV WUDEDMDGRUHV Ef ORV PHGLRV GH SURWHFFLµQ LQGLYLGXDO \ FROHFWLYD VX SODQLILFDFLµQ XVR \ FRQWURO Ff HO PHMRUDPLHQWR GH ODV FRQGLFLRQHV GHO WUDEDMR Gf OD VDOXG GH ORV WUDEDMDGRUHV OD SUHYHQFLµQ GH HQn IHUPHGDGHV SURIHVLRQDOHV \ HO VHUYLFLR P«GLFR Hf OD OLTXLGDFLµQ GH ODV DYHU¯DV HO SODQ FRQWUD LQFHQn GLRV ORV HQWUHQDPLHQWRV FRQWUD LQFHQGLRV DYHU¯DV \ IDOORV VLPXODGRV If OD SODQLILFDFLµQ GH ORV UHFXUVRV \ PHGLRV QHFHVDULRV SDUD OD SURWHFFLµQ H KLJLHQH GHO WUDEDMR \ Jf ODV LQVSHFFLRQHV GH VHJXULGDG \ VX UHJLVWUR &$3,78/2 ;,, '( /$ '2&80(17$&,21 7(&1,&$ (67$',67,&$ < '( 352<(&72 '( /$ $&7,9,'$' 0,1(5$ $57,&8/2 f§/D LQIRUPDFLµQ JHROµJLFD \ PLQHUD GH SURSLHGDG HVWDWDO VREUH FXDOTXLHU £UHD FHGLGD HQ FRQn FHVLµQ SXHGH VHU XWLOL]DGD SRU HO WLWXODU LQWHUHVDGR PHn GLDQWH HO SDJR GH ODV WDULIDV SUHHVWDEOHFLGDV R SRU HO SUHFLR DFRUGDGR FRQ HO FRQFHVLRQDULR (O YDORU FDOFXODGR GH OD LQIRUPDFLµQ SRGU£ VHU XWLOLn ]DGR FRPR DSRUWH R SDUWLFLSDFLµQ GH FDSLWDO SRU OD SDUWH GHVLJQDGD SRU HO (VWDGR R SDJDGR GLUHFWDPHQWH DO (VWDGR GH XQD YH] R HQ SOD]RV VHJ¼Q VH HVWDEOH]FD $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQ GHUHFKR PLQHUR WLHn QH OD REOLJDFLµQ GH HQWUHJDU D OD $XWRULGDG 0LQHUD OD VLJXLHQWH LQIRUPDFLµQ Df HO UHSRUWH WULPHVWUDO GHO DYDQFH GH ORV WUDEDMRV GH UHFRQRFLPLHQWR H LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD TXH FRQn WHQJD HO FXPSOLPLHQWR GHO SURJUDPD P¯QLPR GH WUDEDMR GHVJORVDGR SRU DFWLYLGDGHV FRQ VLJQLILFDn FLµQ GH VX YROXPHQ \ SUHVXSXHVWR HO UHVXOWDGR REWHQLGR HQ HO SHU¯RGR \ OD DUJXPHQWDFLµQ HQ FDVR GH LQFXPSOLPLHQWR GH ODV REOLJDFLRQHV FRQWUD¯GDV Ef HO LQIRUPH W«FQLFR \ HVWDG¯VWLFR WULPHVWUDO VREUH OD H[SORWDFLµQ \ HO SURFHVDPLHQWR GHO UHFXUVR PLQHn UDO FRQ WRGRV ORV HOHPHQWRV W«FQLFRV \ HFRQµPLFRV TXH UHIOHMHQ HQ HO SHU¯RGR HO DSURYHFKDPLHQWR FXDQn WLWDWLYR \ FXDOLWDWLYR GH GLFKR UHFXUVR OD HILFLHQFLD GHO SURFHVR SURGXFWLYR \ HO FXPSOLPLHQWR GH ORV ¯Qn GLFHV SODQLILFDGRV FRQ H[FHSFLµQ GH ORV FRQFHVLRn QDULRV GH H[SORWDFLµQ \ SURFHVDPLHQWR SDUD OD SHn TXH³D PLQHU¯D TXH SRGU£Q SUHVHQWDU VX LQIRUPH HQ W«UPLQRV PD\RUHV GH KDVWD XQ D³R FRQ OD SUHYLD DSUREDFLµQ GH OD $XWRULGDG 0LQHUD Ff HO SODQ DQXDO GH PLQHU¯D R GH SURFHVDPLHQWR GHO D³R VLJXLHQWH HQ GLFLHPEUH GHO D³R TXH YHQFH FRQ WRGRV ORV WUDEDMRV D HMHFXWDU SDUD JDUDQWL]DU ORV YRO¼PHQHV TXH VH GHEHU£Q H[SORWDU \ SURFHVDU HQ HO SHU¯RGR Gf OD DFWXDOL]DFLµQ R PRGLILFDFLµQ TXH VH UHDOLFH DO SUR\HFWR GH H[SORWDFLµQ R SURFHVDPLHQWR R DPERV TXLQFH G¯DV DQWHV GHO FRPLHQ]R GH VX HMHFXFLµQ Hf HO PRYLPLHQWR DQXDO GH UHVHUYDV DV¯ FRPR FXDOTXLHU WLSR GH UHF£OFXOR TXH PRGLILTXH ODV FRQGLFLRQHV LQLn FLDOHV GHO F£OFXOR GH UHVHUYDV If OD HVWDG¯VWLFD WULPHVWUDO GH OD VHJXULGDG H KLJLHQH GHO WUDEDMR \ Jf RWURV TXH VH HVWDEOH]FDQ $57,&8/2 f§(O LQIRUPH ILQDO GH OD LQYHVWLJDFLµQ

PAGE 8

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH JHROµJLFD FRQ ODV UHVHUYDV FDOFXODGDV HO SUR\HFWR GH H[SORWDFLµQ HO SUR\HFWR SDUD HO SURFHVDPLHQWR GH ORV UHFXUVRV PLQHUDOHV \ HO HVWXGLR GH IDFWLELOLGDG VH SUHn VHQWDU£Q D OD $XWRULGDG 0LQHUD OD TXH GLVSRQGU£ GH VHVHQWD G¯DV SDUD DQDOL]DUORV \ DSUREDUORV /D $XWRULGDG 0LQHUD FRPXQLFDU£ SRU HVFULWR DO FRQn FHVLRQDULR GLFKD DSUREDFLµQ \ FRQVHUYDU£ HO GRFXPHQWR DSUREDGR &XDOTXLHU PRGLILFDFLµQ SRVWHULRU TXH LPSOLn TXH FDPELRV HQ HO YROXPHQ GH UHVHUYDV DSUREDGDV R HQ VX DSURYHFKDPLHQWR VHU£ REMHWR GH QXHYD DSUREDFLµQ SRU OD $XWRULGDG 0LQHUD $57,&8/2 f§/DV LQIRUPDFLRQHV TXH HO WLWXODU GH XQ GHUHFKR PLQHUR FRQVLGHUH FRQILGHQFLDOHV PDQWHQGU£Q HVH FDU£FWHU KDVWD WDQWR WHUPLQH HO SOD]R DFRUGDGR FRQ OD $XWRULGDG 0LQHUD R VHD GHYXHOWD HO £UHD R VH DQXOH R H[WLQJD HO GHUHFKR PLQHUR &$3,78/2 ;,,, '( /$ '(0$5&$&,21 7232*5$),&$ '( /26 3(50,626 < &21&(6,21(6 0,1(5$6 $57,&8/2 f§7RGD GHPDUFDFLµQ WRSRJU£ILFD VH HMHn FXWDU£ SRU ORV WLWXODUHV GH OD DFWLYLGDG PLQHUD TXLHQHV HVWDU£Q REOLJDGRV D FRQVWUXLU ORV PRQXPHQWRV GH IRUPD YLVLEOH GXUDGHUD \ FRQVHUYDUORV HQ EXHQ HVWDGR GXUDQWH HO WLHPSR GH YLJHQFLD GH VX GHUHFKR PLQHUR $57,&8/2 f§/RV SHUPLVRV GH UHFRQRFLPLHQWR \ ODV FRQFHVLRQHV GH LQYHVWLJDFLµQ JHROµJLFD VµOR VH GHPDUn FDU£Q WRSRJU£ILFDPHQWH HQ HO WHUUHQR SRU GHFLVLµQ GH OD $XWRULGDG 0LQHUD HQ ORV FDVRV GH OLWLJLRV X RWURV PRWLYRV TXH MXVWLILTXHQ OD GHFLVLµQ \ FXPSOLU£Q ORV UHTXLVLWRV SUHYLVWRV HQ HO SUHVHQWH &DS¯WXOR $57,&8/2 f§/DV FRQFHVLRQHV GH fµ H[SORWDFLµQ VH GHPDUFDQ WRSRJU£ILFDPHQWH HQ HO WHUUHQR HQ XQ SOD]R GH KDVWD VHLV PHVHV SRVWHULRUHV D VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 0LQHUR FXPSOLHQGR ORV UHTXLVLWRV VLJXLHQWHV Df VH PRQXPHQWD XQ SXQWR GH SDUWLGD GHQRPLQDGR f¯)3f° XELFDGR GHQWUR GHO £UHD GH OD FRQFHVLµQ R HQ VX SHU¯PHWUR \ Ef VH GHWHUPLQDQ \ PRQXPHQWDQ WRSRJU£ILFDPHQWH WRn GRV ORV Y«UWLFHV GHO SRO¯JRQR TXH IRUPDQ OD FRQFHVLµQ SDUWLHQGR GHO f¯33f° $57,&8/2 f§(O WLWXODU GHO GHUHFKR PLQHUR HODERn UDU£ HO DFWD GH GHPDUFDFLµQ TXH SUHVHQWDU£ D OD $XWRn ULGDG 0LQHUD HQ OD TXH VH UHIOHMDU£ WRGR OR UHIHUHQWH DO SXQWR GH SDUWLGD XELFDFLµQ GH ORV GHP£V SXQWRV PRn QXPHQWRV VH³DOL]DFLRQHV PHGLFLRQHV DPDUUH D OD UHG WRSRJU£ILFD QDFLRQDO FRRUGHQDGDV \ FRWDV GH ORV SXQWRV VLVWHPD GH F£OFXOR HPSOHDGR DV¯ FRPR HO SHUVRQDO W«Fn QLFR UHVSRQVDEOH GH VX HMHFXFLµQ \ ORV HTXLSRV GH PHn GLFLµQ HPSOHDGRV &$3,78/2 ;,9 '(/ &,(55( '( 0,1$6 $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ GH H[n SORWDFLµQ SRGU£ FHUUDU WHPSRUDOPHQWH mOD PLQD KDVWD SRU GRV D³RV FRQ OD DSUREDFLµQ SUHYLD GHO 0LQLVWUR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD SRU ODV FDXVDV HVWDEOHFLGDV HQ HO $UW¯FXOR GH OD /H\ GH 0LQDV /RV SHU¯RGRV GH FLHUUH TXH H[FHGDQ GH GRV D³RV VHU£Q DSUREDGRV SUHYLDPHQWH SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV $57,&8/2 f§/D GLVSRVLFLµQ GHO 0LQLVWUR GH OD ,Qn GXVWULD %£VLFD TXH DXWRULFH HO FLHUUH WHPSRUDO GH XQD PLQD LQFOXLU£ HO SURJUDPD GH WUDEDMR FRQ ODV PHGLGDV D HMHFXWDU SRU HO FRQFHVLRQDULR GXUDQWH HO SHU¯RGR GH FLHUUH (OLPLQDGD OD UD]µQ TXH PRWLYµ HO FLHUUH WHPSRUDO HO FRQFHVLRQDULR HVWDU£ HQ OD REOLJDFLµQ GH UHLQLFLDU ORV WUDEDMRV GH H[SORWDFLµQ $57,&8/2 f§(O SURJUDPD GH FLHUUH GHILQLWLYR GH XQD ‘ PLQD FRQWHQGU£ DGHP£V GH OR HVWDEOHFLGR HQ HO $UW¯FXOR GH OD /H\ GH 0LQDV OD DFWXDOL]DFLµQ WRSRn JU£ILFD JHROµJLFD \ PLQHUD GHO \DFLPLHQWR LQFOX\HQGR ODV UHVHUYDV JHROµJLFDV DFWXDOL]DGDV \ OD SUHVHQWDFLµQ GH WRGRV ORV GRFXPHQWRV SODQRV \ PDWHULDOHV JHROµJLFRV D OD $XWRULGDG 0LQHUD SDUD VX FRQVHUYDFLµQ $57,&8/2 f§8QD YH] FXPSOLGR HO SURJUDPD GH FLHUUH HVWDEOHFLGR HQ OD GLVSRVLFLµQ MXU¯GLFD TXH OR DXWRn UL]µ VH ILUPDU£ XQ DFWD GH FLHUUH GHILQLWLYR HQWUH HO FRQFHVLRQDULR \ OD $XWRULGDG 0LQHUD GRQGH VH HYDOXDU£ HO FXPSOLPLHQWR GHO SURJUDPD DSUREDGR \ VH UHIOHMDU£Q ODV PHGLGDV GH SRVWFLHUUH TXH FRUUHVSRQGDQ /D FRQFHn VLµQ TXHGDU£ H[WLQJXLGD \ HO £UHD VH GHFODUDU£ IUDQFD \ FRQFHVLEOH $57,&8/2 f§/RV GHSµVLWRV GH FRODV HVFRPEUHUDV VXESURGXFWRV UHFKD]RV GHO SURFHVR LQGXVWULDO PLQHUR \ RWURV TXH TXHGHQ HQ HO WHUUHQR GHVSX«V GHO FLHUUH GH OD PLQD VHUµQ LQYHQWDULDGRV \ UHJLVWUDGRV SRU OD $XWRn ULGDG 0LQHUD $57,&8/2 f§(O WLWXODU GH XQD FRQFHVLµQ PLQHUD SRGU£ SDUDOL]DU R VXVSHQGHU ODV DFWLYLGDGHV PLQHUDV SRU ORV SHU¯RGRV HVWDEOHFLGRV HQ HO $UW¯FXOR LQFLVR Ef GH OD /H\ GH 0LQDV FRQ OD SUHYLD DSUREDFLµQ GH OD $XWRULn GDG 0LQHUD &$3,78/2 ;9 '( /$ 5(6(59$ ),1$1&,(5$ 3$5$ /26 *$6726 '(5,9$'26 '( /$ 3527(&&,21 '(/ 0(',2 $0%,(17( $57,&8/2 f§(O FRQFHVLRQDULR HVWDU£ REOLJDGR D FUHDU XQD UHVHUYD ILQDQFLHUD HQ XQD FXDQW¯D VXILFLHQWH SDUD FXEULU ORV JDVWRV TXH VH GHULYHQ GH Df ODV ODERUHV GH UHVWDXUDFLµQ GHO £UHD GH OD FRQFHVLµQ \ GH ODV £UHDV GHYXHOWDV Ef HO SODQ GH FRQWURO GH ORV LQGLFDGRUHV DPELHQWDOHV \ Ff ORV WUDEDMRV GH PLWLJDFLµQ GH ORV LPSDFWRV GLUHFWRV H LQGLUHFWRV RFDVLRQDGRV SRU OD DFWLYLGDG PLQHUD $57,&8/2 f§/D FXDQW¯D GH OD UHVHUYD D TXH VH UHILHUH HO $UW¯FXOR DQWHULRU VHU£ SURSXHVWD SRU HO FRQn FHVLRQDULR DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV GHQWUR GH ORV FLHQWR RFKHQWD G¯DV VLJXLHQWHV DO RWRUJDPLHQWR GH OD FRQFHVLµQ \ QR VHU£ QXQFD PHQRU GHO b GHO WRWDO GH OD LQYHUVLµQ GH TXH VH WUDWH $57,&8/2 f§(O &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV R HO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD VHJ¼Q SURFHGD DSUREDU£Q OD UHVHUYD ILQDQFLHUD R¯GRV ORV FULWHn ULRV GHO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV $57,&8/2 f§(O 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV HVWDU£ HQFDUJDGR GH DXGLWDU OD H[LVWHQFLD GH HVWD UHn VHUYD \ GH FRQWURODU VX DSOLFDFLµQ SDUD ORV ILQHV SDUD ORV TXH IXH FUHDGD

PAGE 9

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ &$3,78/2 ;9, '(/ 5(*,6752 0,1(52 $57,&8/2 f§(O 5HJLVWUR 0LQHUR WHQGU£ HQWUH RWUDV ODV IXQFLRQHV VLJXLHQWHV Df FRQWURODU ODV REOLJDFLRQHV HVWDEOHFLGDV D ORV FRQn FHVLRQDULRV Ef EULQGDU LQIRUPDFLµQ D ORV WLWXODUHV VREUH ORV GRFXn PHQWRV TXH REUHQ HQ VXV UHVSHFWLYRV H[SHGLHQWHV Ff UHFLELU H LQVFULELU ODV VROLFLWXGHV GH SHUPLVRV GH UHFRQRFLPLHQWR \ VXV SUµUURJDV FRQFHVLRQHV PLQHUDV \ VXV SUµUURJDV DPSOLDFLµQ GH £UHDV VHUYLGXPEUHV PLQHUDV \ FLHUUH GH PLQDV Gf FRPSDWLELOL]DU ODV VROLFLWXGHV PHQFLRQDGDV HQ HO LQFLVR Ff GH HVWH $UW¯FXOR FRQ ORV µUJDQRV ORFDOHV GHO 3RGHU 3RSXODU \ FRQ ORV RUJDQLVPRV D TXH VH UHILHUHQ ORV $UW¯FXORV} \ GHO SUHVHQWH 5Hn JODPHQWR \ Hf GDU DFFHVR DO 5HJLVWUR 0LQHUR D FXDOTXLHU LQWHUHn VDGR HQ ORV FDVRV TXH SURFHGD $57,&8/2 f§/DV VROLFLWXGHV GH SHUPLVRV GH UHFRn QRFLPLHQWR \ GH FRQFHVLRQHV PLQHUDV VH SUHVHQWDQ D OD 2ILFLQD 7HUULWRULDO GH OD $XWRULGDG 0LQHUD TXH WHQn JD MXULVGLFFLµQ \ FRPSHWHQFLD VREUH HO WHUULWRULR HQ TXH VH XELTXH HO £UHD GHO SHUPLVR R OD FRQFHVLµQ VROLFLWDGRV 6H H[FHSW¼DQ ODV VROLFLWXGHV GH SHUPLVRV GH UHFRQRFLn PLHQWR \ GH FRQFHVLRQHV PLQHUDV FRQ SDUWLFLSDFLµQ GH HQWLGDGHV H[WUDQMHUDV ODV TXH VHU£Q SUHVHQWDGDV HQ OD RILFLQD FHQWUDO GH OD $XWRULGDG 0LQHUD FRQ VHGH HQ OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH 5HFXUVRV 0LQHUDOHV $57,&8/2 f§/DV 5HVROXFLRQHV TXH DSUXHEDQ SHUn PLVRV GH UHFRQRFLPLHQWR R FRQFHVLRQHV PLQHUDV SDUD OD SHTXH³D PLQHU¯D \ ORV 'HFUHWRV TXH RWRUJDQ ODV UHVWDQWHV FRQFHVLRQHV VH LQVFULEHQ HQ FDOLGDG GH W¯WXORV GH GHUHn FKRV PLQHURV HQ HO 5HJLVWUR 0LQHUR GH OD RILFLQD FHQn WUDO GH OD $XWRULGDG 0LQHUD /DV 5HVROXFLRQHV \ ORV 'HFUHWRV TXHGDU£Q VLQ YLJRU VL QR LQVFULEHQ HQ HO 5Hn JLVWUR 0LQHUR HQ HO W«UPLQR GH WUHLQWD G¯DV SRVWHULRUHV D VX RWRUJDPLHQWR $57,&8/2 f§,JXDOPHQWH VH LQVFULELU£Q HQ HO 5Hn JLVWUR 0LQHUR HQ OD RILFLQD FHQWUDO GH OD $XWRULGDG 0LQHUD ODV FLUFXQVWDQFLDV PRGLILFDWLYDV GH ORV W¯WXORV UHJLVWUDGRV UHODFLRQDGDV HQ HO $UW¯FXOR LQFLVRV Ef Ff Gf \ Hf GH OD /H\ GH 0LQDV &$3,78/2 ;9,, '( /$ ,163(&&,21 $ /$ (-(&8&,21 '( /$ $&7,9,'$' 0,1(5$ 6(&&,21 35,0(5$ 'H OD LQVSHFFLµQ HVWDWDO GH OD DXWRULGDG PLQHUD $57,&8/2 f§6H FRQFLEH OD LQVSHFFLµQ HVWDWDO VHJ¼Q HO $UW¯FXOR LQFLVR Jf GH OD /H\ GH 0LQDV FRPR OD DFWLYLGDG HVWDWDO GH FRQWURO ILVFDOL]DFLµQ \ VXSHUYLVLµQ GHO FXPSOLPLHQWR SRU SDUWH GHO WLWXODU GHO GHUHFKR PLn QHUR GH Df ODV FRQGLFLRQHV \ REOLJDFLRQHV HVWDEOHFLGDV HQ OD GLVSRVLFLµQ TXH RWRUJµ HO W¯WXOR Ef OD /H\ GH 0LQDV HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR \ GHP£V GLVSRVLFLRQHV YLJHQWHV Ff OD VHJXULGDG GHO WUDEDMR PLQHUR Gf ORV SODQHV GH SUHVHUYDFLµQ GHO PHGLR DPELHQWH \ ODV PHGLGDV SDUD PLWLJDU HO LPSDFWR DPELHQWDO \ HfODV PHGLGDV GLFWDGDV SRU ORV LQVSHFWRUHV HVWDWDOHV $57,&8/2 f§/D LQVSHFFLµQ GH OD $XWRULGDG 0LQHUD VH UHDOL]DU£ VLQ SHUMXLFLR GH OD LQVSHFFLµQ GH ORV µUn JDQRV ORFDOHV GHO 3RGHU 3RSXODU \ GH ORV RUJDQLVPRV GH OD $GPLQLVWUDFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR HQ OD HVIHUD GH VXV UHVSHFWLYDV FRPSHWHQFLDV 6(&&,21 6(*81'$ 'H ODV FRQWUDYHQFLRQHV $57,&8/2 f§6H FRQVLGHUDQ FRQWUDYHQFLRQHV SRU ODV TXH VH LPSRQGU£Q ODV PXOWDV SHUVRQDOHV H LQWLWXFLR QDOHV VHJ¼Q FRUUHVSRQGD Df HMHFXWDU DOJXQD GH ODV IDVHV GH OD DFWLYLGDG PLQHUD VLQ HO GHELGR W¯WXOR PLQHUR GHVGH FLQFXHQWD KDVWD PLO SHVRV Ef H[SORWDU XQ UHFXUVR PLQHUDO GLVWLQWR GH ORV TXH VH DXWRULFHQ HQ OD FRQFHVLµQ GHVGH GRVFLHQWRV KDVWD GRV PLO SHVRV Ff LQFXPSOLU ODV PHGLGDV \ UHJXODFLRQHV HVWDEOHFLGDV SDUD ODV ]RQDV GH SURWHFFLµQ GH ORV UHFXUVRV PLn QHUDOHV GHO *UXSR ,9 GHVGH FLHQ KDVWD GRV PLO SHVRV Gf UHDOL]DU DFWLYLGDGHV GH H[SORWDFLµQ R SURFHVDPLHQWR VLQ WHQHU DSUREDGR HO SUR\HFWR FRUUHVSRQGLHQWH R HQ FDVR GH WHQHUOR FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH ODV FRQGLFLRQHV HVWDEOHFLGDV HQ «VWH GHVGH FLQFXHQWD KDVWD PLO SHVRV Hf QR VXPLQLVWUDU HQ HO SOD]R HVWDEOHFLGR ODV LQIRUn PDFLRQHV HVWDG¯VWLFDV \ W«FQLFDV VROLFLWDGDV SRU OD $XWRULGDG 0LQHUD GHVGH FLQFXHQWD KDVWD TXLQLHQWRV SHVRV If DOWHUDU ODV LQIRUPDFLRQHV HVWDG¯VWLFDV \ W«FQLFDV VRn OLFLWDGDV SRU OD $XWRULGDG 0LQHUD GHVGH TXLQLHQWRV KDVWD FLQFR PLO SHVRV Jf LQFXPSOLU ODV PHGLGDV HVWDEOHFLGDV SDUD OD SURWHFFLµQ H KLJLHQH GHO WUDEDMR \ OD VHJXULGDG \ OD VDOXG GH ORV WUDEDMDGRUHV GHVGH GRVFLHQWRV KDVWD GRV PLO SHVRV Kf RSRQHUVH D OD UHDOL]DFLµQ GH OD LQVSHFFLµQ HVWDWDO GRV PLO SHVRV Lf QR OOHYDU ORV UHJLVWURV TXH UHIOHMHQ DGHFXDGDPHQWH HO GHVDUUROOR GH OD DFWLYLGDG PLQHUD GHVGH FLQn FXHQWD KDVWD GRVFLHQWRV SHVRV Mf DOWHUDU ORV GDWRV GH ORV UHJLVWURV TXH UHIOHMHQ DGHn FXDGDPHQWH HO GHVDUUROOR GH OD DFWLYLGDG PLQHUD GHVGH GRVFLHQWRV KDVWD FLQFR PLO SHVRV Nf QR GHPDUFDU HO £UHD GH OD FRQFHVLµQ PLQHUD GHVGH GRVFLHQWRV KDVWD TXLQLHQWRV SHVRV Of DOWHUDU OD GHPDUFDFLµQ GH OD FRQFHVLµQ PLQHUD GHVGH TXLQLHQWRV KDVWD GRV PLO SHVRV Pf UHDOL]DU FXDOTXLHU DFWLYLGDG DMHQD D OD PLQHU¯D IXH QR KD\D VLGR DXWRUL]DGD HQ HO £UHD GH OD FRQFHVLµQ GHVGH FLQFXHQWD KDVWD PLO SHVRV Qf QR FRQVHUYDU R QR DOPDFHQDU ORV PDWHULDOHV SULPDn ULRV \ ORV WHVWLJRV UHGXFLGRV GH SHUIRUDFLµQ SRU HO WLHPSR \ HQ ODV FRQGLFLRQHV GLVSXHVWDV SRU OD $XWRn ULGDG 0LQHUD GHVGH TXLQLHQWRV KDVWD GRV PLO SHVRV \ Rf LQFXPSOLU ORV WUDEDMRV D TXH HVW£Q REOLJDGRV ORV FRQFHVLRQDULRV VHJ¼Q VXV UHVSHFWLYRV WLWXOHV GHVGH FLHQ KDVWD GRV PLO SHVRV $57,&8/2 f§/D DSOLFDFLµQ GH OD PHGLGD SHFXQLDULD

PAGE 10

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH TXH VH LPSRQJD OR VHU£ VLQ SHUMXLFLR GH OD UHVSRQVDn ELOLGDG SHQDO FLYLO R DGPLQLVWUDWLYD TXH UHVXOWH H[LJLEOH $57,&8/2 f§/RV LQVSHFWRUHV SRGU£Q LPSRQHU D ORV LQIUDFWRUHV VHJ¼Q FRUUHVSRQGD ODV PHGLGDV DFFHVRn ULDV VLJXLHQWHV Df OD REOLJDFLµQ GH UHSDUDU HO GD³R UHDOL]DGR Ef HO GHFRPLVR GH ORV PLQHUDOHV R GH ORV HTXLSRV H LQVWUXPHQWRV XWLOL]DGRV SDUD FRPHWHU OD LQIUDFFLµQ HQ ORV FDVRV GH ORV LQFLVRV Df \ Ef GHO $UW¯FXOR GH HVWH 5HJODPHQWR Ff OD REOLJDFLµQ GH HUUDGLFDU OD YLRODFLµQ FRPHWLGD HQ HO SOD]R \ FRQGLFLRQHV GLVSXHVWRV SRU HO LQVSHFWRU HVWDWDO Gf OD SDUDOL]DFLµQ SDUFLDO R WRWDO GH ORV WUDEDMRV VHJ¼Q FRUUHVSRQGD KDVWD TXH VH HUUDGLTXH OD YLRODFLµQ \ Hf OD VROLFLWXG GH DQXODFLµQ GHO GHUHFKR PLQHUR SRU UHLQFLGHQFLD HQ OD FRPLVLµQ GH ODV LQIUDFFLRQHV FRQn WHQLGDV HQ HO SUHVHQWH &DS¯WXOR $57,&8/2 f§/RV LQVSHFWRUHV HVWDWDOHV DSOLFDU£Q ODV PXOWDV D ODV LQVWLWXFLRQHV UHVSRQVDEOHV HQ WRGRV ORV FDVRV GH LQIUDFFLµQ TXH VH HQXPHUDQ HQ HO SUHVHQWH &DS¯WXOR 6ROR VH DSOLFDU£Q PXOWDV SHUVRQDOHV FXDQGR ORV FRQFHVLRQDULRV VHDQ SHUVRQDV QDWXUDOHV \ OD PXOWD LPSRQLEOH VH DGHFXDU£ VHJ¼Q OR GLVSXHVWR HQ OD OHJLVODn FLµQ YLJHQWH ',6326,&,21(6 ),1$/(6 35,0(5$ 6H IDFXOWD DO 0LQLVWUR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD SDUD GLFWDU ODV GLVSRVLFLRQHV QHFHVDULDV SDUD OD PHMRU DSOLFDFLµQ GH OR TXH SRU HO SUHVHQWH 'HFUHWR VH GLVSRQH 6(*81'$ 6H GHURJDQ FXDQWDV GLVSRVLFLRQHV OHJDOHV GH UDQJR LJXDO R LQIHULRU VH RSRQJDQ D OR HVWDEOHFLGR HQ HVWH 'HFUHWR TXH FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH OD IHFKD GH VX SXEOLFDFLµQ HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5Hn S¼EOLFD 'DGR HQ &LXGDG GH /D +DEDQD D ORV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH )LGHO &DVWUR 5X] 3UHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV 0DUFRV 3RUWDO /HµQ 0LQLVWUR GH OD ,QGXVWULD %£VLFD &DUORV /DJH '£YLOD 6HFUHWDULR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV \ GH VX &RPLW« (MHFXWLYR '(&5(72 1R 325 &8ƒ172 /D /H\ 1R GH OD 'HIHQVD 1DFLRn QDO GHO GH GLFLHPEUH GH HVWDEOHFH HQ VX &DS¯n WXOR ;9 ORV SULQFLSLRV JHQHUDOHV TXH ULJHQ OD FUHDFLµQ GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLSRV GH OD (FRn QRP¯D 1DFLRQDO SDUD VHU XWLOL]DGD HQ LQWHU«V GH OD GHn IHQVD 325 &8$172 (V QHFHVDULR UHJXODU OD IRUPD HQ TXH DSOLFDU£Q ODV GLVSRVLFLRQHV UHIHUHQWHV D OD 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLSRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO 325 7$172 (O &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV HQ XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH OH HVW£Q FRQIHn ULGDV GHFUHWD OR VLJXLHQWH '( /$ 5(6(59$ 0,/,7$5 '( 0(',26 < (48,326 '( /$ (&2120,$ 1$&,21$/ $57,&8/2 f§/D 5HVHUYD GH 0HGLRV \ (TXLSRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO TXH VH FUHD HQ ODV HQWLGDGHV HFRQµn PLFDV H LQVWLWXFLRQHV VRFLDOHV HQ VX FRQGLFLµQ GH UHn VHUYDV HQ H[SORWDFLµQ FRQWLQ¼D IRUPDQGR SDUWH GHO SDn WULPRQLR GH GLFKDV HQWLGDGHV H LQVWLWXFLRQHV \ VH GHVn WLQD SDUD DVHJXUDU ODV QHFHVLGDGHV GH OD GHIHQVD $57,&8/• f§/RV PHGLRV GH WUDQVSRUWH WHUUHVWUHV D«UHRV PDU¯WLPRV \ IOXYLDOHV \ ODV LQVWDODFLRQHV SLH]DV GH UHSXHVWR \ RWURV PHGLRV \ HTXLSRV TXH DVHJXUHQ VX H[SORWDFLµQ PDQWHQLPLHQWR FRQVHUYDFLµQ \ UHSDUDFLµQ FRPSUHQGLGRV HQ OD 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLn SRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO VRQ ORV VLJXLHQWHV Df ORV WHUUHVWUHV FRQIRUPDGRV SRU ORV YHK¯FXORV GH WUDQVSRUWH DXWRPµYLOHV RWURV YHK¯FXORV QR DXWRPµn YLOHV \ ORV PHGLRV IHUURYLDULRV FODVLILFDQ HQWUH ORV PHGLRV DXWRPµYLOHV ORV DXWRV ORV YHK¯FXORV OLJHURV GH FDUJD \ HVSHFLDOHV ORV µPQLEXV ODV PRWRFLFOHn WDV \ WULFLFORV \ ODV FX³DV UHPROFDGRUHV FRPR RWURV YHK¯FXORV QR DXWRPµYLOHV ORV UHPROTXHV \ ODV FDn UUHWDV \ FRPR PHGLRV IHUURYLDULRV ODV ORFRPRWRUDV YDJRQHV FLVWHUQDV FRFKHPRWRUHV SODQFKDV \ RWURV PHGLRV Ef ORV PHGLRV GH WUDQVSRUWH D«UHRV FODVLILFDQ FRPR WDOHV ORV DYLRQHV \ KHOLFµSWHURV GH WRGR WLSR Ff ORV PHGLRV GH WUDQVSRUWH PDU¯WLPRV \ IOXYLDOHV FODn VLILFDQ FRPR WDOHV ORV EXTXHV HPEDUFDFLRQHV PDn U¯WLPDV \ IOXYLDOHV \ RWURV PHGLRV IORWDQWHV GHGLn FDGRV D OD SHVFD FRQVWUXFFLRQHV GH REUDV KLGURn W«FQLFDV WXULVPR SUDFWLFDMH \ D RWUDV DFWLYLGDGHV TXH VH GHVDUUROODQ HQ HO PDU U¯RV \ SUHVDV \ Gf ODV LQVWDODFLRQHV GH DVHJXUDPLHQWR W«FQLFR ORV WDn OOHUHV GH UHSDUDFLµQ SODQWDV GH PDQWHQLPLHQWR DHUµGURPRV SXHUWRV VHUYLFHQWURV FDSDFLGDGHV SDUD HO DOPDFHQDPLHQWR GH FRPEXVWLEOHV DVWLOOHURV GLn TXHV YDUDGHURV HVWDFLRQHV IHUURYLDULDV SLH]DV GH UHSXHVWR \ RWURV PHGLRV \ HTXLSRV TXH DVHJXUHQ OD H[SORWDFLµQ PDQWHQLPLHQWR FRQVHUYDFLµQ \ UHn SDUDFLµQ GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH WUDQVSRUWH $57,&8/2 f§/RV PHGLRV \ HTXLSRV SDUD OD PDQLSXn ODFLµQ \ DOPDFHQDPLHQWR GH OD FDUJD ODV P£TXLQDV DJU¯FRODV \ GH FRQVWUXFFLµQ \ RWURV HTXLSRV LQVWDODFLRn QHV \ PHFDQLVPRV GHVWLQDGRV DO FXPSOLPLHQWR GH ORV WUDEDMRV LQJHQLHURV FRPSUHQGLGRV HQ OD 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLSRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO VRQ ORV VLJXLHQWHV Df ORV TXH VH FODVLILFDQ FRPR P£TXLQDV LQJHQLHUDV ODV JU¼DV VREUH FDPLµQ HVWHUDV \ UXHGDV ORV WUDFn WRUHV VREUHVWHUDV \ UXHGDV ORV EXOGµ]HU PRWRQLYH ODGRUDV FLOLQGURV FDPLRQHV GH YROWHR HVWDFLRQHV FRPSUHVRUDV FRQFUHWHUDV FDUJDGRUHV H[FDYDGRUDV UHJDGRUDV GH DVIDOWR SDYLPHQWDGRUDV ]DQMHDGRUDV WDOOHUHV \ SODQWDV GH PDQWHQLPLHQWR PµYLOHV GH HTXLn SRV SHVDGRV SHUIRUDGRUDV URWDWRULDV WUDLOODV \ PR WRWUD¯OODV \ JUXSRV HOHFWUµJHQRV Ef ORV TXH VH HPSOHDQ SDUD RWURV WUDEDMRV HVSHFLDOLn ]DGRV ODV f« JU¼DV VREUH PHGLRV IORWDQWHV \ HVWDFLRn QDULRV ODV GUDJDV PRQWDFDUJDV HTXLSRV GH WUDV r

PAGE 11

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH ODGR GH FDUJDV SODWDIRUPDV PµYLOHV \ DVSHUMDGR UDV DJU¯FRODV VREUH UXHGDV FfORV WDOOHUHV GH UHSDUDFLµQ \ SODQWDV GH PDQWHQLn PLHQWR HVWDFLRQDULRV FDSDFLGDGHV GH DOPDFHQDn PLHQWR GH FRPEXVWLEOH \ OXEULFDQWHV \ RWURV HTXLn SRV TXH DVHJXUDQ OD H[SORWDFLµQ PDQWHQLPLHQWR \ UHSDUDFLµQ GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV SDUD OD PDn QLSXODFLµQ \ DOPDFHQDPLHQWR GH OD FDUJD P£TXLn QDV DJU¯FRODV \ GH FRQVWUXFFLµQ \ RWURV HTXLSRV ,QVWDODFLRQHV \ PHFDQLVPRV GHVWLQDGRV DO FXPSOLn PLHQWR GH ORV WUDEDMRV LQJHQLHURV $57,&8/2 f§/RV PHGLRV \ HTXLSRV GH ORV VLVWHPDV GH FRPXQLFDFLRQHV \ GH DXWRPDWL]DFLµQ PHWHRUROµJLFRV \ WRSRJHRG«VLFRV FRPSUHQGLGRV HQ OD 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLSRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO VRQ ORV VLn JXLHQWHV Df ORV HTXLSRV GH UDGLRV ILMRV \ PµYLOHV WHO«IRQRV WHn O«JUDIRV O¯QHDV \ FDQDOHV WHOHIµQLFRV \ WHOHJU£ILFRV HTXLSRV GH FRQWURO UHPRWR GH UDGLR \ WHOHYLVLµQ \ ORV HTXLSRV GH UDGLRORFDOL]DFLµQ \ DXWRPDWL]DFLµQ cLQFOX\HQGR OD EDVH GH WUDQVSRUWH HQ FXDQWR D HTXLn SRV PµYLOHV VH UHILHUH Ef ORV HTXLSRV PHWHRUROµJLFRV \ WRSRJHRG«VLFRV KLGURn JU£ILFRV \ GH D\XGD D OD QDYHJDFLµQ PDU¯WLPD Ff ORV WDOOHUHV \ EDVHV GH FDUJD SDUD OD UHSDUDFLµQ \ PDQWHQLPLHQWR GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH FRPXn QLFDFLRQHV GH DXWRPDWL]DFLµQ PHWHRUROµJLFRV \ WRn SRJHRG«VLFRV \ Gf ORV PHGLRV \ HTXLSRV SDUD OD LQIRUPDFLµQ SRO¯WLFD PLOLWDU D WUDY«V GH OD UDGLR WHOHYLVLµQ \ SUHQVD HVFULWD FRPR VRQ ODV F£PDUDV \ FDVHWHV GH YLGHR HTXLSRV GH YLGHRFDVHWHV JUDEDGRUDV \ UHSURGXFWRn UDV GH DXGLRFDVHWHV \ FLQWDV PDJQHWRIµQLFDV HTXLn SRV UHFHSWRUHV GH UDGLR \ WHOHYLVLµQ F£PDUDV GH ILOn PDFLµQ GH FLQH GH \ PP ODERUDWRULRV GH UHn YHODGR FRQ VXV LQVXPRV P£TXLQDV SDSHO \ WLQWD SDUD OD LPSUHVLµQ \ SLH]DV GH UHSXHVWR SDUD OD UHSDUDFLµQ GH UDGLRV \ WHOHYLVRUHV $57,&8/2 f§)RUPD SDUWH GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLSRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO RWURV UHn FXUVRV HQ ORV TXH VH LQFOX\HQ PHGLRV U¼VWLFRV GH WUDQVn SRUWH ODV EHVWLDV GH FDUJD \ WLUR \ RWURV DQLPDOHV GH ODERU FX\R HPSOHR VH UHDOL]DU£ HQ ODV FXDQW¯DV TXH ORFDOn PHQWH VH UHTXLHUDQ $57,&8/2 f§/D 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLn SRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO VH RUJDQL]D GHVGH WLHPSR GH SD] HQ ODV HQWLGDGHV HFRQµPLFDV H LQVWLWXFLRQHV VR nFLDOHV SRU GLVSRVLFLµQ GH ORV MHIHV GH ODV PLVPDV GH WDO IRUPD TXH VH DVHJXUH VX UHJLVWUR FRQWURO \ GLVSRQLn ELOLGDG SHUPDQHQWH VX H[WUDFFLµQ VH UHDOL]DU£ VHJ¼Q OD RUGHQ GHO 0LQLVWUR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRn QDULDV HQWUHJ£QGRVH HQ ORV SOD]RV \ OXJDUHV TXH HVWDn EOH]FDQ ORV HVWDGRV PD\RUHV SURYLQFLDOHV \ PXQLFLSDOHV \ GHP£V µUJDQRV GHO 0LQLVWHULR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRQDULDV r $57,&8/2 f§3DUD RUJDQL]DU OD 5HVHUYD 0LOLWDU GH 0HGLRV \ (TXLSRV GH OD (FRQRP¯D 1DFLRQDO ORV MHIHV GH ODV HQWLGDGHV HFRQµPLFDV H LQVWLWXFLRQHV VRFLDOHV WLHn QHQ ODV REOLJDFLRQHV VLJXLHQWHV Df RUJDQL]DU \ PDQWHQHU DFWXDOL]DGR HO UHJLVWUR \ FRQn WURO GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU Ef LQIRUPDU SHULµGLFDPHQWH D ORV HVWDGRV PD\RUHV PXn QLFLSDOHV \ GHP£V µUJDQRV FRUUHVSRQGLHQWHV GHO 0Ln QLVWHULR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRQDULDV OD H[LVWHQFLD \ GLVSRQLELOLGDG GH ORV PHGLRV \ HTXLn SRV FRPSUHQGLGRV HQ OD 5HVHUYD 0LOLWDU Ff RUJDQL]DU \ UHDOL]DU OD SUHSDUDFLµQ SDUD OD PRYLn OL]DFLµQ GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU Gf FUHDU ODV FRQGLFLRQHV W«FQLFRRUJDQL]DWLYDV SDUD HO DYLVR UHXQLµQ \ HQWUHJD GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV G« OD 5HVHUYD 0LOLWDU DO GHFUHWDUVH VX PRYLOL]DFLµQ HQ ORV OXJDUHV \ SOD]RV HVWDEOHFLGRV \ Hf FUHDU ODV FRQGLFLRQHV QHFHVDULDV SDUD OD SURWHFFLµQ GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU TXH QR VRQ LQFRUSRUDGRV D OD GHIHQVD GXUDQWH VLWXDFLRn QHV H[FHSFLRQDOHV $57,&8/2 f§/D SUHSDUDFLµQ SDUD OD PRYLOL]DFLµQ GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU VH UHDOL]D GHVGH WLHPSR GH SD] H LQFOX\H ODV PHGLGDV SDUD Df PDQWHQHU ORV PHGLRV \ HTXLSRV FRPSURPHWLGRV FRQ OD GHIHQVD HQ EXHQ HVWDGR W«FQLFR \ HQ ‘ GLVSRVLFLµQ DVHJXUDQGR TXH SXHGDQ VHU DEDVWHFLGR HQ WRGD VX FDSDFLGDG FRQ FRPEXVWLEOHV SLH]DV GH UHSXHVWR KHn UUDPLHQWDV \ DFFHVRULRV Ef LQFUHPHQWDU OD FDSDFLGDG SURGXFWLYD GH ORV WDOOHn UHV GH UHSDUDFLµQ SODQWDV GH PDQWHQLPLHQWR \ ODV LQVWDODFLRQHV GH DVHJXUDPLHQWR W«FQLFR TXH DVHJXUDQ OD GLVSRQLELOLGDG GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV Ff UHDOL]DU ODV DGDSWDFLRQHV X RWUDV PRGLILFDFLRQHV D ORV PHGLRV \ HTXLSRV HQ FRUUHVSRQGHQFLD FRQ ORV UHTXHULPLHQWRV GH OD GHIHQVD SUHYLD FRPSDWLELOL ]DFLµQ FRQ ORV HVWDGRV PD\RUHV PXQLFLSDOHV \ Gf HMHFXWDU LD ORFDOL]DFLµQ RSRUWXQD GH ORV FKRIHUHV \ RSHUDGRUHV GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV VX UHXQLµQ \ HQWUHJD HQ ORV OXJDUHV \ SOD]RV HVWDEOHFLGRV $57,&8/2 f§/RV FKRIHUHV RSHUDGRUHV \ GHP£V SHUn VRQDO YLQFXODGR D ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU SRGU£Q VHU PRYLOL]DGRV SDUD ODV DFWLYLGDGHV GH OD GHIHQVD FRQMXQWDPHQWH FRQ GLFKRV PHGLRV \ HTXLSRV $57,&8/2 f§/D VHOHFFLµQ GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU SDUD VX HPSOHR HQ VLWXDFLRQHV H[FHSFLRQDOHV VH UHDOL]D SRU ORV HVWDGRV PD\RUHV SURYLQn FLDOHV \ PXQLFLSDOHV GHVGH WLHPSR GH SD] VREUH OD EDVH GH VXV FRQGLFLRQHV \ FDUDFWHU¯VWLFDV W«FQLFDV \ ODV QHn FHVLGDGHV GH OD GHIHQVD HQ FDGD WHUULWRULR HQ FRRUGLn QDFLµQ FRQ ORV µUJDQRV GH OD DGPLQLVWUDFLµQ SURYLQFLDO \ PXQLFLSDO TXH DWLHQGHQ HVWDV HVIHUDV \ FRQ OD SDUWLn FLSDFLµQ GH ORV UHSUHVHQWDQWHV GH ODV HQWLGDGHV HFRQµn PLFDV H LQVWLWXFLRQHV VRFLDOHV \ ODV XQLGDGHV PLOLWDUHV FRUUHVSRQGLHQWHV 6LPXOW£QHDPHQWH FRQ ORV PHGLRV \ HTXLSRV HV VHOHFFLRQDGR HO SHUVRQDO TXH RSHUD R HVW£ YLQFXODGR D «VWRV $57,&8/2 f§(O 0LQLVWHULR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRQDULDV GLVSRQGU£ FDGD D³R OD FDQWLGDG GH PHn GLRV \ HTXLSRV TXH VHU£Q PRYLOL]DGRV SDUD DVHJXUDU ODV DFWLYLGDGHV GH SUHSDUDFLµQ \ RWUDV UHODFLRQDGDV FRQ OD GHIHQVD HQ WLHPSR GH SD] /D PRYLOL]DFLµQ VH UHDOL]DU£ SRU ORV HVWDGRV PD\RUHV SURYLQFLDOHV \ PXQLFLSDOHV SUH

PAGE 12

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH YLD FRRUGLQDFLµQ FRQ ODV HQWLGDGHV H LQVWLWXFLRQHV UHVn SHFWLYDV VHJ¼Q HO SODQ DSUREDGR SRU HO (M«UFLWR $57,&8/2 f§/RV HVWDGRV PD\RUHV SURYLQFLDOHV \ PXQLFLSDOHV \ ODV XQLGDGHV H LQVWLWXFLRQHV PLOLWDUHV JDn UDQWL]DU£Q TXH ORV PHGLRV \ HTXLSRV TXH VRQ PRYLOL]DGRV Hr WLHPSR GH SD] XQD YH] FRQFOXLGR HO SOD]R GH OD PRn YLOL]DFLµQ VHDQ GHYXHOWRV D ODV HQWLGDGHV H LQVWLWXFLRn QHV GH SURFHGHQFLD HQ EXHQ HVWDGR W«FQLFR \ FRQ ORV DFFHVRULRV \ KHUUDPLHQWDV FRUUHVSRQGLHQWHV /RV JDVWRV TXH RFDVLRQH HO HPSOHR GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GXUDQWH HO SHU¯RGR HQ TXH HVW«Q PRYLOL]DGRV VHU£Q VXIUDJDGRV D FXHQWD GHO SUHVXSXHVWR GHO (VWDGR DVLJQDGR D WDOHV HIHFWRV D ORV HVWDGRV PD\RUHV SURYLQFLDOHV \ PXQLFLSDOHV XQLGDGHV PLOLWDUHV X µUJDQRV GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRQDULDV VHJ¼Q FRUUHVSRQGD $57,&8/2 f§/RV UHSUHVHQWDQWHV GH ORV HVWDGRV PDn \RUHV SURYLQFLDOHV \ PXQLFLSDOHV \ XQLGDGHV PLOLWDUHV D ODV FXDOHV VH OH DVLJQDQ PHGLRV \ HTXLSRV \ GHP£V µUn JDQRV GHO 0LQLVWHULR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRn QDULDV HVW£Q IDFXOWDGRV SDUD UHDOL]DU FRPSUREDFLRQHV SHULµGLFDV D ODV HQWLGDGHV HFRQµPLFDV H LQVWLWXFLRQHV VRFLDOHV VREUH OD H[LVWHQFLD HVWDGR W«FQLFR \ GLVSRQLELOLn GDG GH ORV PHGLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU ',6326,&,21(6 ),1$/(6 )5,0(5$ 6H IDFXOWD DO 0LQLVWUR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRQDULDV D GLFWDU ODV GLVSRVLFLRQHV SDUD HVWDEOHFHU HO UHJLVWUR HPSOHR \ PRYLOL]DFLµQ GH ORV PHn GLRV \ HTXLSRV GH OD 5HVHUYD 0LOLWDU ODV TXH VHU£Q GH REOLJDWRULR FXPSOLPLHQWR SRU ODV HQWLGDGHV HFRQµPLFDV H LQVWLWXFLRQHV VRFLDOHV 6(*81'$ 6H GHURJDQ FXDQWDV GLVSRVLFLRQHV GH LJXDO R LQIHULRU MHUDUTX¯D VH RSRQJDQ DO FXPSOLPLHQWR GHO SUHn VHQWH 'HFUHWR HO TXH FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH VX SXEOLFDFLµQ HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD 'DGR HQ OD &LXGDG GH /D +DEDQD D ORV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH )LGHO &DVWUR 5X] 3UHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV 5D¼O &DVWUR 5X] 0LQLVWUR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRQDULDV &DUORV /DJF '£YLOD 6HFUHWDULR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV \ GH VX &RPLW« (MHFXWLYR %$1&2 &(175$/ '( &8%$ 5(62/8&,21 180(52 812 '( )25 &8$172 (O 'HFUHWR/H\ 1R GH GH PD\R GH 6REUH ORV %DQFRV H ,QVWLWXFLRQHV )LQDQn FLHUDV 1R %DQFDULDV HQ VX DUW¯FXOR GLVSRQH FMXH SDUD HO HVWDEOHFLPLHQWR HQ HO SD¯V GH LQVWLWXFLRQHV ILQDQFLHUDV DV¯ FRPR GH RILFLQDV GH UHSUHVHQWDFLµQ HV QHFHVDULR HO RWRUJDPLHQWR SUHYLR GH OD OLFHQFLD FRUUHVSRQGLHQWH SRU HO %DQFR &HQWUDO GH &XED 325 &8$172 5HVXOWD QHFHVDULR HO HVWDEOHFLPLHQWR GH XQ EDQFR TXH UHDOLFH WRGR WLSR GH QHJRFLR GH LQWHUn PHGLDFLµQ ILQDQFLHUD \ FX\R SURSµVLWR HVHQFLDO FRQn VLVWH HQ OD JHVWLµQ GH UHFXUVRV ILQDQFLHURV FRORF£QGRORV GH IRUPD HILFLHQWH VHJ¼Q ODV QHFHVLGDGHV HFRQµPLFDV \ GH GHVDUUROOR GHO SD¯V )25 &8$172 (O TXH UHVXHOYH IXH QRPEUDGR 0Ln QLVWUR3UHVLGHQWH GHO %DQFR &HQWUDO GH &XED SRU $FXHUn GR GHO &RQVHMR GH (VWDGR GH IHFKD GH MXQLR GH 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 81,&2 2WRUJDU /,&(1&,$ *(1(5$/ SDUD HO HVn WDEOHFLPLHQWR HQ OD 5HS¼EOLFD GH &XED GH XQ EDQFR TXH GH PRGR JHQHUDO SHUVLJD ORV ILQHV GHVFULWRV HQ HO VHn JXQGR 325 &8$172 GH OD SUHVHQWH GHQRPLQDGR %$1n &2 '( &5(',72 < &20(5&,2 \ TXH GH PRGR HVn SHF¯ILFR DFWXDU£ VHJ¼Q ORV W«UPLQRV HQ TXH VH H[SUHVD HO WH[WR TXH VH DQH[D D HVWD 5HVROXFLµQ IRUPDQGR SDUWH LQWHJUDQWH GH OD PLVPD &2081,48(6( $O 6HFUHWDULR GHO &RQVHMR GH 0Ln QLVWURV \ GH VX &RPLW« (MHFXWLYR \ D FXDQWDV SHUVRQDV SXHGD LQWHUHVDU FLUF¼OHVH LQWHUQDPHQWH HQWUH ORV PLHPn EURV GHO QLYHO VXSHULRU GH GLUHFFLµQ GHO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO 3UHVLGHQWH GHO %DQFR GH &U«GLWR \ &RPHUn FLR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO HQ OD 6HFUHWDU¯D GHO %DQFR &HQWUDO GH &XED )¼EO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR 'DGD HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD D ORV FLQFR G¯DV GHO PHV GH DJRVWR GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VLHWH )UDQFLVFR 6REHUµQ 9£OGHV 0LQLVWUR3UHVLGHQWH %DQFR &HQWUDO GH &XED $1(;2 /,&(1&,$ *(1(5$/ 6H RWRUJD HVWD /LFHQFLD *HQHUDO HQ OR DGHODQWH /,n &(1&,$f SDUD HVWDEOHFHU HQ HO WHUULWRULR GH OD 5HS¼n EOLFD GH &XED SRU WLHPSR LQGHILQLGR XQ EDQFR FRQ FDU£FWHU DXWRQµPR SHUVRQDOLGDG MXU¯GLFD LQGHSHQGLHQWH \ SDWULPRQLR SURSLR TXH FXEULU£ VXV JDVWRV FRQ VXV LQn JUHVRV FRQ SOHQD FDSDFLGDG SDUD DGTXLULU GHUHFKRV \ FRQWUDHU REOLJDFLRQHV TXH VH GHQRPLQD %DQFR GH &U«n GLWR \ &RPHUFLR %$1'(&f \ TXH HQ OR DGHODQWH HQ HVWD /,&(1&,$ VH GHQRPLQDU£ f¯%DQFRf° (VWD /,&(1&,$ UHFRQRFH \ DXWRUL]D DO %DQFR OD IDn FXOWDG GH GHVDUUROODU IXQFLRQHV LQKHUHQWHV D OD EDQFD XQLYHUVDO R GH P¼OWLSOHV VHUYLFLRV \ HQ FRQVHFXHQFLD D UHDOL]DU WRGR ALSR GH RSHUDFLRQHV \ QHJRFLRV GH LQWHUn PHGLDFLµQ ILQDQFLHUD HQ PRQHGD QDFLRQDO \ HQ GLYLVDV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO HQ HO FHQWUR EDQFDULR H[WUDWHn UULWRULDO RII VKRUHf ]RQDV IUDQFDV SDUTXHV LQGXVWULDOHV \ HQ HO H[WUDQMHUR DFRUGH FRQ OD OHJLVODFLµQ YLJHQWH \ FRQ VXMHFHLFQ D ORV H[WUHPRV 6LJXLHQWHV ,'(/ &$3,7$/ < /$6 87,/,'$'(6 (O FDSLWDO GHO %DQFR SXHGH LQFUHPHQWDUVH FRQ OD DXWRUL]DFLµQ GHO %DQFR &HQWUDO GH &XED D SDUWLU GH VXV XWLOLGDGHV X RWUDV IXHQWHV (Q VX JHVWLµQ HO %DQFR FXEULU£ VXV JDVWRV FRQ VXV LQJUHVRV PDQWHQLHQGR QLYHOHV DGHFXDGRV GH UHQWDn ELOLGDG (O %DQFR GHVWLQDU£ DQXDOPHQWH XQ SRU FLHQWR GH VXV XWLOLGDGHV QHWDV TXH DO HIHFWR ILMH HO %DQFR

PAGE 13

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ &HQWUDO GH &XED SDUD FUHDU H LQFUHPHQWDU XQD UHn VHUYD OHJDO TXH FXEUD ULHVJRV \ SRVLEOHV S«UGLGDV IXWXUDV KDVWD TXH DOFDQFH FRPR P¯QLPR XQ PRQWR LJXDO DO GH VX FDSLWDO HO UHVWR VH GLVWULEXLU£ VHJ¼Q GHWHUPLQH HO %DQFR &HQWUDO GH &XED ,,$75,%8&,21(6 < )81&,21(6 $O %DQFR VH OH DXWRUL]DQ ODV DWULEXFLRQHV \ IXQFLRQHV VLJXLHQWHV , 1RPEUDU FRUUHVSRQVDOHV GHQWUR \ IXHUD GHO SD¯V \ FUHDU GHSHQGHQFLDV WDQWR GHQWUR GHO WHUULWRULR QDn FLRQDO FRPR HQ HO H[WUDQMHUR QHFHVDULDV DO FXPn SOLPLHQWR GH VXV IXQFLRQHV 'HVDUUROODU PHFDQLVPRV SDUD OD FDSWDFLµQ GH IRQGRV nGHQRPLQDGRV HQ PRQHGD QDFLRQDO \ GLYLVDV \ RWURV VHUYLFLRV DILQHV $EULU FXHQWDV FRUULHQWHV SUHVXSXHVWDULDV GH DKRn UURV \ GH GHSµVLWRV WDQWR HQ PRQHGD QDFLRQDO FRPR HQ GLYLVDV &RQVWLWXLU IRQGRV GH LQYHUVLµQ \ RWURV IRQGRV $EULU FXHQWDV EDQFDULDV \ PDQWHQHU GHSµVLWRV SRU FXHQWD GH EDQFRV H[WUDQMHURV \ QDFLRQDOHV HQ PRQHGD QDFLRQDO \ GLYLVDV DFWXDQGR FRPR DJHQWH FRUUHVSRQn VDO GH HOORV \ SUHVWDQGR ORV VHUYLFLRV TXH FRUUHVSRQn GDQ D VROLFLWXG GH ORV FOLHQWHV (PLWLU DFHSWDU DYDODU HQGRVDU GHVFRQWDU FRPn SUDU YHQGHU \ HIHFWXDU WRGDV ODV RSHUDFLRQHV SRVLn EOHV FRQ OHWUDV GH FDPELR \ RWURV GRFXPHQWRV QHn JRFLDEOHV OLEUDGRV R DFHSWDGRV SRU SHUVRQDV QDWXUDn OHV R MXU¯GLFDV VLHPSUH TXH VHDQ HIHFWRV GHELGDn PHQWH JDUDQWL]DGRV 'HVFRQWDU GRFXPHQWRV JDUDQWL]DGRV FRQ D]¼FDU FDI« WDEDFR PLQHUDOHV \ RWUDV SURGXFFLRQHV GH ODUJD FRQVHUYDFLµQ GHELGDPHQWH DVHJXUDGRV \ GHSRVLWDGRV HQ DOPDFHQHV JHQHUDOHV GH GHSµVLWRV R DOPDFHQHV DILDQ]DGRV 2EWHQHU \ FRQFHGHU SU«VWDPRV X RWUDV PRGDOLGDGHV GH ILQDQFLDPLHQWR D FRUWR PHGLDQR \ ODUJR SOD]R WDQWR HQ PRQHGD QDFLRQDO FRPR HQ GLYLVDV H[LJLHQGR ODV JDUDQW¯DV FXDQGR HOOR FRUUHVSRQGD 5HDOL]DU RSHUDFLRQHV GH GHSµVLWRV \ FU«GLWR LQWHUEDQ FDULR HQ PRQHGD QDFLRQDO \ GLYLVDV LQFOX\HQGR FU«GLWRV VLQGLFDGRV WUDQVDFFLRQHV GH ILQDQFLDPLHQWR \ ORV GLYHUVRV LQVWUXPHQWRV ILQDQFLHURV GH OD SU£FWLFD EDQFDULD LQWHUQDFLRQDO 3DUWLFLSDU HQ OD IRUPDFLµQ GHO FDSLWDO \ DGPLQLVWUDn FLµQ GH HQWLGDGHV EDQFDULDV ILQDQFLHUDV X RWUDV GH FXDOTXLHU ¯QGROH ,, $EULU FXHQWDV \ PDQWHQHU GHSµVLWRV HQ EDQFRV H[n WUDQMHURV HQ HIHFWLYR YDORUHV X RWURV GRFXPHQWRV QHJRFLDEOHV GHQRPLQDGRV HQ GLYLVDV (PLWLU FRPSUDU YHQGHU \ VXVFULELU ERQRV \ RWURV W¯WXORV R YDORUHV ILQDQFLHURV 2EWHQHU \ FRQFHGHU DQWLFLSRV GH \ D RWURV EDQFRV H LQVWLWXFLRQHV ILQDQFLHUDV QR EDQFDULDV (PLWLU \ RSHUDU PHGLRV GH SDJR WDOHV FRPR FKHTXHV WDUMHWDV GH FU«GLWR GH G«ELWR \ FXDOHVTXLHUD RWURV FRQ DOFDQFH QDFLRQDO H LQWHUQDFLRQDO 5HFLELU HQ GHSµVLWR R DGPLQLVWUDFLµQ ERQRV IRQGRV X RWURV YDORUHV QDFLRQDOHV R H[WUDQMHURV \ UHDOL]DU RSHUDFLRQHV HQ ILGHLFRPLVR DV¯ FRPR DWHQGHU ORV GLIHUHQWHV VHUYLFLRV TXH HOOR GHPDQGH (PLWLU \ RSHUDU FDUWDV GH FU«GLWR FDUWDV GH JDUDQn W¯D DYDOHV X RWURV GRFXPHQWRV GH HVH FDU£FWHU XWLn OL]DGRV HQ OD SU£FWLFD EUQFDULD LQWHUQDFLRQDO 5HDOL]DU RSHUDFLRQHV FDPELDU¯DV GH FRPSUD \ YHQWD GH GLYLVDV 5HTXHULU GH ODV SHUVRQDV MXU¯GLFDV \ QDWXUDOHV TXH VROLFLWHQ FU«GLWR X RWUR WLSR GH ILQDQFLDPLHQWR GHO %DQFR VXV HVWDGRV ILQDQFLHURV \ WRGD OD LQIRUPDFLµQ TXH HO EDQFR SUHFLVH &REUDU \ SDJDU ODV WDVDV GH LQWHU«V TXH VH HVWDn EOH]FDQ EDV£QGRVH HQ OD SRO¯WLFD TXH DO UHVSHFWR GLFWH HO %DQFR &HQWUDO GH &XED SDUD ODV RSHUDFLRQHV HQ PRQHGD QDFLRQDO \ HQ GLYLVDV )LMDU \ FREUDU ODV WDVDV FRPLVLRQHV \ GHP£V UHPXn QHUDFLRQHV SRU ORV VHUYLFLRV TXH SUHVWH 3DUWLFLSDU HQ DVRFLDFLRQHV LQWHUQDFLRQDOHV GH EDQFRV \ GH RWUDV HQWLGDGHV ILQDQFLHUDV DILQHV 6XVFULELU DFXHUGRV GH FRUUHVSRQVDO¯D FRQ RWURV EDQn FRV DV¯ FRPR RWURV DFXHUGRV \ FRQYHQLRV FRQ RUJDn QLVPRV µUJDQRV H LQVWLWXFLRQHV GH GHVDUUROOR \ RWUDV WDQWR QDFLRQDOHV FRPR H[WUDQMHUDV SDUD EULQGDU SURGXFWRV \ VHUYLFLRV HVSHFLDOL]DGRV 6XVFULELU DFXHUGRV \ SURPRYHU ODV UHODFLRQHV GH FRRSHUDFLµQ FRQ RWURV EDQFRV \ RWUDV PRGDOLGDGHV Gn DVRFLDFLµQ FRQ HQWLGDGHV QDFLRQDOHV \ H[WUDQMHUDV DMXVW£QGRVH SDUD HOOR D ODV GLVSRVLFLRQHV OHJDOHV YLn JHQWHV VREUH OD PDWHULD 5HDOL]DU RSHUDFLRQHV GH DUUHQGDPLHQWR ILQDQFLHUR D QLYHO QDFLRQDO H LQWHUQDFLRQDO 5HDOL]DU RSHUDFLRQHV GH IDFWRUDMH D QLYHO QDFLRQDO H LQWHUQDFLRQDO $FWXDU FRPR DJHQWHV GH VHJXURV 3DUWLFLSDU HQ QHJRFLRV \ WUDQVDFFLRQHV EDQFDULDV QDFLRQDOHV H LQWHUQDFLRQDOHV SURPRYLGDV SRU SHUVRQDV QDWXUDOHV R MXU¯GLFDV OHJDOPHQWH DXWRUL]DGDV SX GLHQGR DFWXDU FRPR DJHQWHV GH HVWRV (IHFWXDU RSHUDFLRQHV GH 7HVRUHU¯D LQFOXLGDV ODV FRn UUHVSRQGLHQWHV D PHWDOHV SUHFLRVRV 3UHVWDU VHUYLFLRV GH DOTXLOHU GH FDMDV GH VHJXULGDG FRIUHV X RWURV DILQHV 3UHVWDU RWURV VHUYLFLRV EDQFDULRV ILQDQFLHURV QR EDQ FDULRV \ W«FQLFRV HFRQµPLFRV H LQJHQLHULOHV GH FDn U£FWHU QDFLRQDO H LQWHUQDFLRQDO ,,, 2%/,*$&,21(6 (O %DQFR DGPLQLVWUD H LQYLHUWH ORV IRQGRV TXH OH VRQ FRQILDGRV HQ FRQGLFLRQHV GH VHJXULGDG SDUD VXV FOLHQWHV \ GH FRQYHQLHQFLD SDUD «VWRV HO SURSLR %DQFR \ OD HFRQRPLD QDFLRQDO (O %DQFR TXHGD VXMHWR D OD LQVSHFFLµQ \ VXSHUYLVLµQ GHO %DQFR &HQWUDO GH &XED DO TXH VXPLQLVWUDU£ WRn GDV ODV LQIRUPDFLRQHV TXH VH UHTXLHUDQ FRQ HO FRQn WHQLGR \ SHULRGLFLGDG TXH VH HVWDEOH]FDQ (O %DQFR HPLWH VXV HVWDGRV GH VLWXDFLµQ \ GH JDn QDQFLDV R S«UGLGDV DO ILQDO GH FDGD D³R UHPLWLHQGR FRSLD FHUWLILFDGD DO %DQFR &HQWUDO GH &XED D ORV HIHFWRV GH VX VXSHUYLVLµQ FRQ OD SHULRGLFLGDG TXH «VWH HVWDEOH]FD (O %DQFR FRQWUDWDU£ ORV VHUYLFLRV GH XQD ILUPD GH

PAGE 14

*$&(7$n 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH DXGLWRUHV H[WHUQRV DFHSWDGD SRU HO %DQFR &HQWUDO GH &XED FRQ HO REMHWLYR GH FRPSUREDU OD SUHFLVLµQ \ YHUDFLGDG GH VXV UHJLVWURV FRQWDEOHV \ GH FHUWLILFDU VXV HVWDGRV GH VLWXDFLµQ \ GH JDQDQFLDV \ S«UGLGDV DO FLHUUH GH FDGD D³R (O %DQFR SUHVHQWDU£ VXV (VWDWXWRV DO 3UHVLGHQWH GHO %DQFR &HQWUDO GH &XED SDUD VX DSUREDFLµQ GHQWUR GH ORV QRYHQWD f G¯DV K£ELOHV VLJXLHQWHV D OD DGRSFLµQ GHO $FXHUGR GHO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQn VHMR GH 0LQLVWURV DSUREDQGR VX FUHDFLµQ (O %DQFR VROLFLWDU£ VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR *HQHUDO GH %DQFRV H ,QVWLWXFLRQHV )LQDQFLHUDV 1R %DQFDULDV DGVFULWR DO %DQFR &HQWUDO GH &XED HQ XQ SOD]R QR PD\RU GH GLH] f G¯DV K£ELOHV FRQWDn GRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH DSUREDFLµQ GH VXV (Vn WDWXWRV 3DUD VX LQVFULSFLµQ HO %DQFR SUHVHQWDU£ OD VROLFLWXG DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR DFRPSD³DQGR ORV GRFXPHQWRV VLJXLHQWHV f§FHUWLILFDFLµQ GH OD SUHVHQWH OLFHQFLD R HMHPSODU GH OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD HQ OD TXH KD\D VLGR SXEOLFDGD f§FHUWLILFDFLµQ GHO $FXHUGR GHO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FUHDQGR OD HQWLGDG R HMHPn SODU GH OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD HQ OD TXH KD\D VLGR SXEOLFDGR f§FHUWLILFDFLµQ GH ORV (VWDWXWRV g (O %DQFR HVW£ REOLJDGR D FXPSOLU ODV GLVSRVLFLRQHV GH HVWD /,&(1&,$ RWUDV GLVSRVLFLRQHV GLFWDGDV SRU HO %DQFR &HQWUDO GH &XED SDUD UHJXODU HO IXQFLRn QDPLHQWR GHO 6LVWHPD GH %DQFRV H ,QVWLWXFLRQHV )Ln QDQFLHUDV 1R %DQFDULDV R GHO %DQFR HQ SDUWLFXODU R FXDOTXLHU RWUD GLVSRVLFLµQ OHJDO YLJHQWH TXH OH VHD DSOLFDEOH (O %DQFR VXPLQLVWUDU£ DO %DQFR &HQWUDO GH &XED \ GHP£V RUJDQLVPRV IDFXOWDGRV SDUD HOOR ORV GDWRV H LQIRUPDFLRQHV TXH OH VHDQ VROLFLWDGRV \D VHD SDUD FRQRFLPLHQWR GH ODV UHIHULGDV HQWLGDGHV R FRQ PRWLYR GH ODV LQVSHFFLRQHV TXH «VWDV UHDOLFHQ \ H[KLELU£ D ORV IXQFLRQDULRV GHVLJQDGRV SRU «VWRV SDUD VX H[DPHQ ORV OLEURV GRFXPHQWRV \ GHP£V DQWHFHGHQWHV TXH VROLFLWHQ DFRUGH FRQ ODV QRUPDV YLJHQWHV 6LQ OD DXWRUL]DFLµQ GHO %DQFR &HQWUDO GH &XED HO %DQFR QR SRGU£ H[FHGHU ORV O¯PLWHV UHIHULGRV D H[n SRVLFLRQHV P£[LPDV SRVLFLRQHV DELHUWDV ¯QGLFHV ULHV JRDFWLYRV \ RWURV TXH HQ FDGD PRPHQWR SXGLHUD KDEHU ILMDGR DTX«O 'DGD HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD D ORV FLQFR G¯DV GHO PHV GH DJRVWR GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VLHWH )UDQFLVFR 6REHUµQ 9DOG«V 0LQLVWUR3UHVLGHQWH %DQFR &HQWUDO GH &XED 0,1,67(5,26 &8/785$ 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 (O &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼n EOLFD GH &XED PHGLDQWH HO 'HFUHWR/H\ 1R GH GH GLFLHPEUH GH FUHµ OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD 1DFLRQDOf° IDFXOWD DO 0LQLVWUR GH &XOWXUD SDUD VX RWRUn JDPLHQWR 325 &8$172 (O 0LQLVWHULR GH &XOWXUD UHFRQRFH HO UHOHYDQWH WUDEDMR GH SURPRFLµQ UHDOL]DGR SRU XQ GHVn WDFDGR JUXSR GH 'LUHFWRUHV 0XQLFLSDOHV TXLHQHV FRQ VX ODERU KDQ FRQWULEXLGR GH PDQHUD QRWDEOH DO GHVDUUROOR GHO $UWH \ OD /LWHUDWXUD HQ VXV UHVSHFWLYRV WHUULWRULRV 325 &8$172 5HVXOWD QHFHVDULR \ MXVWR TXH HVWRV 'LUHFWRUHV UHFLEDQ HO UHFRQRFLPLHQWR GH OD VRFLHGDG \ GHO 0LQLVWHULR GH &XOWXUD SRU ORV P«ULWRV DOFDQ]DGRV HQ OD SURPRFLµQ GHO WUDEDMR FXOWXUDO 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 2WRUJDU OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD 1DFLRQDOf° D ORV FRPSD³HURV 'LUHFWRUHV 0XQLFLSDOHV GH &XOWXUD TXH DO SLH VH GHVWDFDQ HQ DWHQFLµQ DO HVIXHU]R \ WH]µQ VLVWHP£WLFRV FRQ TXH KDQ GHVDUUROODGR VXV DFn WLYLGDGHV FRPR GLULJHQWHV \ SURPRWRUHV FXOWXUDOHV DOn FDQ]DQGR UHVXOWDGRV GHVWDFDGRV HQ GLFKD ODERU 1RPEUHV f§,EUDKLP &UX] )HUUHL f§*DVSDU *DUF¯D /DQGUL£Q f§2UHVWHV /HDO 3HVWD³D f§&DUORV $OEHUWR 5DIDHO 0DUUHUR f§0D\UD 6X£UH] *XLOO«Q 0XQLFLSLR )ORULGD +DEDQD 9LHMD 0DGUXJD 0DMDJXD 3HGUR %HWDQFRXUW 3URYLQFLD &DPDJ¾H\ & +DEDQD & +DEDQD &LHJR GH $YLOD 0DWDQ]DV 6(*81'2 'LVSRQHU TXH OD LQVLJQLD UHSUHVHQWDWLYD OHV VHD RWRUJDGD HQ DFWR VROHPQH &2081,48(6( $ ORV 9LFHPLQLVWURV DO 'LUHFWRU GH 5HFXUVRV +XPDQRV DO 'HSDUWDPHQWR GH &XDGURV GH HVWH 0LQLVWHULR \ SRU VX FRQGXFWR D OD 'LUHFWRUD GH 3URn JUDPDV &XOWXUDOHV ‘ D ORV LQWHUHVDGRV D ODV 'LUHFFLRQHV 3URYLQFLDOHV FRUUHVSRQGLHQWHV \ D FXDQWDV RWUDV SHUVRn QDV QDWXUDOHV R MXU¯GLFDV DV¯ OR UHTXLHUDQ 'DGD HQ &LXGDG GH /D +DEDQD D ORV G¯DV GHO PHV GH DJRVWR GH $EHO ( 3ULHWR -LP«QH] 0LQLVWUR GH &XOWXUD

PAGE 15

GH VHSWLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 (O &RQVHMR GH (VWDGR PHGLDQWH 'Hn FUHWR/H\ 1R GH GH GLFLHPEUH GH FUHµ HQWUH RWUDV OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD 1DFLRQDOf° IDFXOn WDQGR DO 0LQLVWUR GH &XOWXUD SDUD VX RWRUJDPLHQWR 325 &8$172 (O 0LQLVWHULR GH &XOWXUD DJUDGHFH \ UHFRQRFH OD LPSRUWDQWH ODERU GH SURPRFLµQ \ GLIXVLµQ GH QXHVWUD FXOWXUD UHDOL]DGD SRU OD &UD =(1$<'$ 32558$ 2%5(*21 HQ &DPDJ¾H\ HQ FXPSOLPLHQWR GH ODV IXQFLRQHV TXH FRPR 'LUHFWRUD 3URYLQFLDO GH &XOn WXUD GH HVH WHUULWRULR KD GHVHPSH³DGR GXUDQWH P£V GH GLH] D³RV \ KD FRQVLGHUDGR MXVWR HVWLPXODU VX HVIXHU]R \ WHVµQ VLVWHP£WLFRV HQ HVWH VHQWLGR 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 2WRUJDU OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD 1Dn FLRQDOf° D =(1$,'$ 32558$ 2%5(*21 HQ DWHQFLµQ D ORV IXQGDPHQWRV H[SUHVDGRV HQ HO 6HJXQGR 325 &8$172 GH «VWD 5HVROXFLµQ 6(*81'2 'LVSRQHU TXH OD LQVLJQLD UHSUHVHQWDWLYD OH VHD RWRUJDGD HQ DFWR VROHPQH &2081,48(6( D OD 'LUHFFLµQ GH 5HFXUVRV +XPDQRV GH «VWH 0LQLVWHULR \ SRU VX FRQGXFWR D ORV LQWHUHVDGRV \ SXEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUD VX JHQHUDO FRQRFLPLHQWR '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD D ORV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH $EHO ( 3ULHWR -LP«QH] 0LQLVWUR GH &XOWXUD ,1'8675,$ 3(648(5$ 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 3RU $FXHUGR GHO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &QRVHMR GH 0LQLVWURV 1R SDUD &RQWURO $GPLn QLVWUDWLYR WDO \ FRPR IXHUD PRGLILFDGR SRU HO $FXHUGR 1R SDUD &RQWURO $GPLQLVWUDWLYR GHO SURSLR µUn JDQR VH DSUREµ f§FRQ FDU£FWHU SURYLVLRQDO \ KDVWD WDQWR VHD DGRSWDGR HO QXHYR RUGHQ MXU¯GLFR UHVSHFWR D OD RUJDQLn ]DFLµQ GH OD DGPLQLVWUDFLµQ FHQWUDO GHO (VWDGRf§ HO REMH WLYR \ ODV IXQFLRQHV \ DWULEXFLRQHV HVSHF¯ILFDV GHO 0LQLVn WHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD 325 &8$172 (QWUH ODV IXQFLRQHV \ DWULEXFLRQHV GHO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD VH HQFXHQWUD HO SUHVHUYDU ORV UHFXUVRV SHVTXHURV \ HO VLVWHPD HFROµn JLFR GH GLFKRV UHFXUVRV HQ QXHVWURV PDUHV U¯RV SUHVDV ODJXQDV \ FXHUSRV GH DJXDV DUWLILFLDOHV HVWDEOHFLHQGR ODV FRQGLFLRQHV \ SHU¯RGRV GH ODV YHGDV \ RWUDV PHGLGDV UHJXODWRULDV SDUD OD GHELGD FRQVHUYDFLµQ GH OD IORUD \ IDXQD DFX£WLFDV 325 &8$172 (O 'HFUHWR/H\ 1R GH GHn QRPLQDGR 5(*/$0(172 '( 3(6&$ HQ VX $UW¯FXOR HVWDEOHFH TXH OD &RPLVLµQ &RQVXOWLYD GH 3HVFD HV HO P£[LPR µUJDQR FRQVXOWLYR GHO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD HQ PDWHULD GH RUGHQDPLHQWR \ DGPLQLVWUDFLµQ GH ORV UHFXUVRV DFX£WLFRV GH ODV DJXDV PDU¯WLPDV \ WHn UUHVWUHV 325 &8$172 (O HPEDOVH =D]D HQ OD SURYLQFLD GH 6DQFWL 6S¯ULWXV DGHP£V GH VHU HO PD\RU GHO SD¯V \ HO P£V LPSRUWDQWH HQ HO RUGHQ FRPHUFLDO DOEHUJD XQD FRQVLGHUDEOH SREODFLµQ GH WUXFKDV TXH VH FDSWXUDQ SRU JUXSRV VLJQLILFDWLYRV GH SHVFDGRUHV WDQWR QDFLRQDOHV FRn PR H[WUDQMHURV TXH SUDFWLFDQ OD SHVFD GHSRUWLYRUH FUHDWLYD 325 &8$172 (Q ORV PX«VWUHRV \ FRQWUROHV UHDOL]Dn GRV SRU OD 2ILFLQD 3URYLQFLDO GH ,QVSHFFLµQ 3HVTXHUD GH 6DQFWL 6S¯ULWXV VH KD FRPSUREDGR TXH GLDULDPHQWH DO HPEDOVH =D]D FRQFXUUHQ SHVFDGRUHV GHSRUWLYRV GH OD PHQFLRQDGD SURYLQFLD \ GH RWUDV D SHVDU GH TXH HQ WRGR «O WHUULWRULR QDFLRQDO VH KD DXWRUL]DGR GLVWLQWRV HPEDOVHV SDUD VDWLVIDFHU OD GHPDQGD GH OD SHVFD GH SRUWLY2UHFUHDWLYD 325 &8$172 $ ORV HIHFWRV GHO $UW¯FXOR 'HFUHWR /H\ 1R VH FRQVLGHUD ]RQD EDMR U«JLPHQ HVSHFLDO GH XVR \ SURWHFFLµQ DTXHOODV £UHDV SURWHJLGDV \ HVWDn EOHFLGDV OHJDOPHQWH HQ ODV FXDOHV ODV DFWLYLGDGHV SHVn TXHUDV VH ULJHQ SRU GLVSRVLFLRQHV HVSHFLDOHV 325 &8$172n 7HQLHQGR HQ FXHQWD OR DQWHV H[SXHVWR OD &RPLVLµQ &RQVXOWLYD GH 3HVFD KD UHFRPHQGDGR TXH HO HPEDOVH =D]D VH GHFODUH FRPR ]RQD EDMR U«JLPHQ HVn SHFLDO GH XVR \ SURWHFFLµQ \ TXH VH UHJXOH HQ GLFKR HPEDOVH OD SU£FWLFD UDFLRQDO GH OD SHVFD GHSRUWLYRUH FUHDWLYD SRU QDFLRQDOHV \ H[WUDQMHURV DV¯ FRPR GH OD SHVFD FRPHUFLDO SRU ODV SHUVRQDV MXU¯GLFDV DXWRUL]DGDV 325 &8$172 /D 7(5&(5$ GH ODV ',6326,&,21(6 ),1$/(6 GHO 'HFUHWR/H\ 1R IDFXOWD DO 0LQLVWUR GH OD QGXVWULD 3HVTXHUD D GLFWDU RWUDV QRUPDV FRPSOHn PHQWDULDV D ORV HIHFWRV GHO PHMRU FXPSOLPLHQWR GH GLFKR LQVWUXPHQWR MXU¯GLFR f± 325 &8$172 (O 'HFUHWR/H\ 1R GH GHn QRPLQDGR '( 25*$1,=$&,21 '( /$ $'0,1,675$n &,21 &(175$/ '(/ (67$'2 IDFXOWD DO TXH UHVXHOYH D GLFWDU UHVROXFLRQHV GH REOLJDWRULR FXPSOLPLHQWR SDUD HO RUJDQLVPR TXH GLULJH VXV HPSUHVDV \ GHP£V GHSHQn GHQFLDV \ SDUD OD SREODFLµQ HQ JHQHUDO HQ HO PDUFR GH VX FRPSHWHQFLD 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 'HFODUDU HO HPEDOVH =D]D FRPR ]RQD EDMR U«JLPHQ HVSHFLDO GH XVR \ SURWHFFLµQ \ SURKLELU HQ GLFKR HPEDOVH OD SHVFD GHSRUWLYRUHFUHDWLYD HQ ORV FDVRV VLJXLHQWHV A Df 'HVGH FXDOTXLHU HPEDUFDFLµQ R PHGLR IORWDQWH HQ OD ]RQD FRPSUHQGLGD HQWUH OD FDUUHWHUD GH 6DQFWL 6S¯ULWXV DO VXU GH (O -¯EDUR \ OD &DUUHWHUD &HQWUDO Ef (Q XQ UDGLR GH PHWURV DOUHGHGRU GH ODV ]RQDV GH HQWUDGD \ VDOLGD GH ODV HPEDUFDFLRQHV SHUWHQHn FLHQWHV D OD RUJDQL]DFLµQ HFRQµPLFD HVWDWDO 3URGXFn WRUD $FX¯FROD GH =D]D f¯$&8,=$f° LQWHJUDGD D OD $VRFLDFLµQ 3HVTXHUD 6DQFWL 6S¯ULWXV f¯3(6&$3,5f° VXERUGLQDGD DO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD D ORV ILQHV GH HYLWDU LQWHUIHUHQFLDV HQ ODV RSHUDFLRQHV GH SHVFD FRPHUFLDO GH OD UHIHULGD HQWLGDG Ff (Q XQ UDGLR GH PHWURV DOUHGHGRU GHO +RWHO =D]D H[FHSWXDQGR OD UHDOL]DGD SRU ORV H[WUDQMHURV FRPR SDUWH GH ODV RIHUWDV DO WXULVPR LQWHUQDFLRQDO FRQ YLVWDV D QR LQWHUIHULU OD SU£FWLFD GH GLFKD PRGDOLn GDG GH SHVFD SRU WDOHV SHUVRQDV Gf $ ORV QDFLRQDOHV TXH QR SRVHDQ OD FRUUHVSRQGLHQWH

PAGE 16

*$&(7$ 2),&,$/ GH VHSWLHPEUH GH OLFHQFLD \ D ORV H[WUDQMHURV TXH QR REWHQJDQ HO SHUPLVR HVWDEOHFLGR HQ DPERV FDVRV RWRUJDGR SRU OD 2ILFLQD 3URYLQFLDO GH ,QVSHFFLµQ 3HVTXHUD GH 6DQFWL 6S¯ULWXV 6(*81'2 4XH OD $VRFLDFLµQ 3HVTXHUD 3(6&$3,5 DGRSWH ODV PHGLGDV QHFHVDULDV SDUD JDUDQWL]DU XQD DGHn FXDGD VH³DOL]DFLµQ GH ODV £UHDV HVWDEOHFLGDV HQ HVWD 5HVROXFLµQ GHELHQGR HVWDEOHFHU ODV FRRUGLQDFLRQHV SHUn WLQHQWHV FRQ OD DGPLQLVWUDFLµQ GD OD LQVWDODFLµQ KRWHOHUD TXH FRUUHVSRQGD HQ HO FDVR GHO LQFLVR Ff GHO 5(68(/92 SUHFHGHQWH 7(5&(52 5HVSRQVDELOL]DU D OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH ,QVSHFFLµQ 3HVTXHUD DGVFULWD DO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVn WULD 3HVTXHUD FRQ HO FRQWURO GHO FXPSOLPLHQWR GH p TXH SRU OD SUHVHQWH VH GLVSRQH &8$572 (QFDUJDU D OD 'LUHFFLµQ GH 5HJXODFLRQHV 3HVTXHUDV GH HVWH 0LQLVWHULR OD UHSURGXFFLµQ \ GLVWULn EXFLµQ GH HVWD UHVROXFLµQ D ODV SHUVRQDV QDWXUDOHV \ MXU¯GLFDV TXH VH VH³DODQ HQ VX 5(68(/92 6(;72 48,172 6H GHURJDQ FXDQWDV GLVSRVLFLRQHV OHJDOHV GH LJXDO R LQIHULRU MHUDUTX¯D MXU¯GLFD VH RSRQJDQ D OR SUHYLVWR HQ HVWD UHVROXFLµQ 6(;72 &RPXQLT¼HVH OD SUHVHQWH D ORV 9LFHPLQLVWURV GH HVWH RUJDQLVPR QRWLI¯TXHVH D ODV 'LUHFFLRQHV GH 5Hn JXODFLRQHV 3HVTXHUDV \ GH $FXLFXOWXUD GH HVWH QLYHO FHQWUDO D OD $VRFLDFLµQ 3(6&$3,5 VXERUGLQDGD D HVWH 0LQLVWHULR \ D VX RUJDQL]DFLµQ HFRQµPLFD HVWDWDO DVRFLDGD $&8,=$ D ORV 0LQLVWHULRV GH &LHQFLD 7HFQRORJ¯D \ 0HGLR $PELHQWH \ GHO 7XULVPR D OD 2ILFLQD 1DFLRQDO GH ,QVSHFFLµQ 3HVTXHUD D OD )HGHUDFLµQ 1DFLRQDO GH 3HVFD 'HSRUWLYD \ D FXDQWDV RWUDV SHUVRQDV QDWXUDOHV R MXU¯GLFDV SURFHGD 6(37,02 $UFK¯YHVH HO RULJLQDO GH HVWD 5HVROXFLµQ HQ OD 'LUHFFLµQ GH $VXQWRV ,QWHUQDFLRQDOHV \ -XU¯GLFRV GHO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD 2&7$92 (VWD 5HVROXFLµQ FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GHO GH VHSWLHPEUH GH 129(12 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5Hn S¼EOLFD SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR '$'$ «Q OD FLXGDG GH /D +DEDQVA HQ HO 0LQLVWHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD D ORV G¯DV GHO PHV GH VHSn WLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VLHWH &DS GH 1DY 2UODQGR ) 5RGU¯JXH] 5RPD\ 0LQLVWUR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD r r