Citation
Gaceta oficial de la República de Cuba

Material Information

Title:
Gaceta oficial de la República de Cuba
Creator:
Cuba
Place of Publication:
Habana
Publisher:
Publisher not identified
Publication Date:
Frequency:
daily
regular
Language:
Spanish
Physical Description:
v. : ; 32 cm.

Subjects

Subjects / Keywords:
Politics and government -- Cuba ( lcsh )
Genre:
serial ( sobekcm )
federal government publication ( marcgt )
periodical ( marcgt )
Publicaciones periódicas ( pana )

Notes

Dates or Sequential Designation:
1902-
Numbering Peculiarities:
Includes extraordinary numbers.
Numbering Peculiarities:
May-Dec. 1957 wrongly called año 60.

Record Information

Source Institution:
University of Florida
Holding Location:
University of Florida
Rights Management:
The University of Florida George A. Smathers Libraries respect the intellectual property rights of others and do not claim any copyright interest in this item. This item may be protected by copyright but is made available here under a claim of fair use (17 U.S.C. §107) for non-profit research and educational purposes. Users of this work have responsibility for determining copyright status prior to reusing, publishing or reproducing this item for purposes other than what is allowed by fair use or other copyright exemptions. Any reuse of this item in excess of fair use or other copyright exemptions requires permission of the copyright holder. The Smathers Libraries would like to learn more about this item and invite individuals or organizations to contact Digital Services (UFDC@uflib.ufl.edu) with any additional information they can provide.
Resource Identifier:
000304738 ( ALEPH )
04205418 ( OCLC )
ABT1322 ( NOTIS )
07018353 ( LCCN )

Related Items

Preceded by:
Gaceta de la Habana

Aggregation Information

DLOC1:
Digital Library of the Caribbean
CNDL:
Caribbean Newspapers, dLOC
IUF:
University of Florida
CUBAN_SERIALS:
Cuban Newspapers & Periodicals

Downloads

This item has the following downloads:


Full Text

ISSN 0364-0793





GACETA OFFICIAL
DE LA REPUBLICAN DE CUBA

EDICION ORDINARIA LA HABANA, LUNES 18 DE NOVIEMBRE DE 1996 A4NO XCIV
SUSCRIPCION Y DISTRIBUCION: Ministerio de Justicia. Calle 0 No. 216, entire 23 y 25. Plaza.
C6digo Postal 10400. Telf.: 32-4536 al 39, ext. 220


NOmero 38 Precio $ 0.10


PAgina 597


CONSEJO DE ESTADO
DIRECTION DE PROTOCOLO
A las 11:00 a.m. del dfa 16 de octubre de 1996 y
de acuerdo con el ceremonial diplomitico vigen-
te, fue recibido en audiencia solemne por el com-
panero Juan Almeida Bosque, Vicepresidente del
Consejo de Estado de la Republica de Cuba, el
Excmo. Sr. Alexandros N. Vikis para el acto de
presentaci6n de sus cartas credenciales como
Embajador Extraordinario y Plenipotenciario de la
Republica de Chipre, con residencia en M6xico.
La Habana, 14 de octubre de 1996.-Angel Rei-
gosa de la Cruz. Director de Protocolo

Alas 11:40 a.m. del dfa 16 de octubre de 1996 y
de acuerdo con el ceremonial diplomitico vigen-
te, fue recibido en audiencia solemne por el com-
pafiero Juan Almeida Bosque, Vicepresidente del
Consejo de Estado de la Republica de Cuba, el
Excmo. Sr. Krabuan Pornsobhon para el acto de
presentaci6n de sus cartas credenciales como
Embajador Extraordinario y Plenipotenciario del
Reino de Thailandia ante el Gobierno de la RepO-
blica de Cuba.
La Habana, 14 de octubre de 1996.-Angel Rei-
gosa de la Cruz. Director de Protocolo


CONSEJO DE MINISTROS
DECRETO No. 212
POR CUANTO: En el acto de homenaje a Anto-
nio Maceo, efectuado el 7 de diciembre de 1959, el
entonces Comandante, hoy General de Ejercito
Raul Castro Ruz, Ministro de las Fuerzas Armadas
Revolucionarias express: "... no nos podemos li-
mitar a lo escrito por su machete en los campos
de batalla, sino que buscamos lo salido de su plu-
ma que, aunque sencilla como sencillo fue Ma-
ceo, traducfa fielmente su pensamiento revolucio-
nario", resumiendo asf la entereza de su cardcter.


POR CUANTO: El Mayor General Antonio Ma-
ceo y Grajales, "El Titan de Bronce", es uno de
los mis significativos forjadores de la naci6n cu-
bana, el cual dej6 a las nuevas generaciones su
imperecedero ejemplo de valentfa, fervor e intran-
sigencia revolucionaria y una conduct de verti-
cal eticidad.
POR CUANTO: La trascendencia de su activi-
dad revolucionaria desborda el marco de sus bri-
llantes acciones militares para agigantarse visi-
blementeen la solidez y agudeza de su pensamiento
para orientar y resolver las complejas y disfmiles
situaciones que la guerra independentista impo-
nfa a los mambises y dirigir el process de cons-
trucci6n de la naci6n republican.
POR CUANTO: Este reservorio de ideas conti-
nua demandando hoy un mayor ejercicio de la
investigaci6n cientffica sobre 61 y su quehacer re-
volucionario, para una mayor utilizaci6n de estos
resultados en Ja formaci6n patri6tica de las nue-
vas generaciones.
POR CUANTO: Es una necesidad hist6rica con-
tinuar revelando con 6ptica de present la riqueza
de su consagraci6n sin lfmites a los interests pa-
trios, su antimperialismo y su latinoamericanis-
mo; la creaci6n de un Centro de Estudios de su
vida y obra serfa una important contribuci6n cul-
tural destinada a promover el mayor conocimien-
to de su personalidad como uno de los mds altos
exponentes del pensamiento revolucionario avan-
zado de Cuba y del Caribe en la segunda mitad
del siglo XIX latinoamericano.
POR CUANTO: La creaci6n de este Centro for-
ma part del homenaje a la figure de Antonio Ma-
ceo, por la Conmemoraci6n del Centenario de su
Calda en Combate y en ocasi6n del 151 Aniversa-
rio de su Natalicio; promovido por la Comisi6n
Nacional para la Conmemoraci6n del Centenario
de la Guerra de Independencia y de la Cafda en
Combat de Jos6 Martfy Antonio Maceo.
POR CUANTO: Conforme a lo dispuesto en el
apartado Segundo, inciso 2, del Acuerdo del Co-




GACETA OFFICIAL


18 de noviembre de 1996


mit6 Ejecutivo del Consejo de Ministros de 25 de
noviembre.de 1994, NOmero 2838 para control ad-
ministrativo, en el que se aprueba con cardcter
provisional los objetivos y funciones del Ministe-
rio de Cultura, se hace saber que una de ellas es
la de "dirigir, supervisor y evaluar los resultados
de la polftica dirigida al studio, la conservaci6n y
la restauraci6n del patrimonio cultural de la na-
ci6n".
POR CUANTO: La vida y obra revolucionaria de
Antonio Maceo y Grajales forman part insepara-
ble del patrimonio y del pasado cultural de la na-
ci6n cubans, conoci6ndose mis su infatigable ac-
tuaci6n guerrera que su intelecto, el cual sirvi6 de
sost6n a su actuar.
POR TANTO: El Comit6 Ejecutivo del Consejo
de Ministros, en uso de las facultades que le es-
tin conferidas, decreta to siguiente:
PRIMERO: Crear el Centro de Estudios Antonio
Maceo y Grajales, adscrito al Ministerio de Cultura.
SEGUNDO: El Centro de Estudios Antonio Ma-
ceo y Grajales tendrd por sede a la ciudad de San-
tiago de Cuba.
TERCERO: El expresado Centro tendrd a su
cargo las siguientes funciones:
a) -Propiciar el studio de la vida y de la obra, del
pensamiento y de la acci6n de Antonio Maceo
y Grajales y su familiar, incentivando interest
por sus preceptos 6ticos, dada su gran con-
notaci6n polftico-ideol6gica y su vfnculo con
los principios hist6ricos revolucionarios de la
naci6n cubana.
b) Rescatar, conserver y'organizar la documen-
taci6n necesaria, asf como otros materials
relacionados con su vida y su quehacer pa-
tri6tico.
c) Impulsar una polftica editorial en torno a la
obra maceica y auspiciar su divulgaci6n, des-
tacando su vigencia en la lucha por la preser-
vaci6n de nuestra independencia e identidad
national.
d) Asesorar y contribuir al trabajo de las CAte-
dras Macefstas.
e) Auspiciar conferencias, seminaries, talleres,
simposios nacionales e internacibnales o
cualquier otra actividad de esta fndole rela-
cionada con Antonio Maceo y Grajales y su
familiar.
f) Establecer y desarrollar vfnculos de colabora-
ci6n e intercambio con instituciones e investi-
gadores afines, nacionales y extranjeros.
CUARTO: Para la direcci6n de los trabajos y
representaci6n del Centro este tendrd un Director
y un Subdirector, quienes serin designados y re-
movidos por el Ministerio de Cultura.
QUINTO: El Centro de Estudios Antonio Maceo
y Grajales coordinard con los organismos e insti-
tuciones en el pals para la cooperaci6n en el cum-
plimiento de sus funciones.


DISPOSICIONES FINALES
PRIMERA: El Ministerio de Cultura presentard
al Ministerio de Trabajo y Seguridad Social, al Mi-
nisterio de Finanzas y Precios, y al Ministerio de
Economfa y Planificaci6n, dentro del t6rmino de
30 dfas a partir de la vigencia del present Decre-
to, un proyecto de estructura, plantilla y recursos
financieros del Centro de Estudios Antonio Ma-
ceo y Grajales.
SEGUNDA: Facultar al Ministro de Cultura para
dictar las disposiciones que correspondan a los
fines de la ejecuci6n de lo dispuesto en el presen-
te Decreto, incluyendo lo relative al gobierno y
orden interior del Centro de Estudios Antonio Ma-
ceo y Grajales, asf como la aprobaci6n de sus
planes de trabajo anuales.
TERCERA: Se derogan cuantas disposiciones
reglamentarias de igual o inferior jerarqufa se
opongan a lo dispuesto en el present Decreto, el
que comenzard a regir a partir de la fecha de su
publicaci6n en la Gaceta Oficial de la Republica.
DADO en el Palacio de la Revoluci6n, a los 9
dfas del mes de octubre de 1996. "Afto del Cente-
nario de la calda en combat de Antonio Maceo."
Fidel Castro Ruz
President del Consejo
de Ministros
Armando Hart Divalos
Ministro de Cultura
Carlos Lage Divila
Secretario del Consejo de Ministros
y de su Comit6 Ejecutivo

El Secretario del Consejo de Ministros y de su
Comit6 Ejecutivo
CERTIFICA
Que el Comit6 Ejecutivo del Consejo de Minis-
tros, hacienda uso de las facultades que le otorga
la Ley, adopt6, con fecha 3 de octubre de 1996, el
siguiente
ACUERDO
Liberar al compaiero Octavio Castilla Cangas del
cargo de Viceministro del Ministerio para la Inver-
si6n Extranjera y la Colaboraci6n Econ6mica, por
pasar a desempefiar otras responsabilidades.
Y PARA PUBLICAR en la Gaceta Oficial de la
Reptblica se expide la present certificaci6n en el
Palacio de la Revoluci6n, a los 14 dfas del mes de
octubre de 1996. "Aio del Centenario de la cafda
en combat de Antonio Maceo."
Carlos Lage Divila

El Secretario del Consejo de Ministros y de su
Comit6 Ejecutivo
CERTIFICA
Que el Comit6 Ejecutivo del Consejo de Minis-
tros, haciendo uso de las facultades que le otorga




18 de noviembre de 1996


GACETA OFFICIAL


la Ley, adopt6, con fecha 11 de octubre de 1996,
el siguiente
ACUERDO
Promover, y a tales efectos designer, a la com-
pahera Marta Lomas Morales al cargo de Vicemi-
nistro del Ministerio par a la Inversi6n Extranjera y
la Colaboraci6n Econ6mica.
Y PARA PUBLICAR en la Gaceta Oficial de la
Republica se expide la present certificaci6n en el
Palacio de la Revoluci6n, a los 14 dfas del mes de
octubre de 1996. "Ano del Centenario de la cafda
en combat de Antonio Maceo."
Carlos Lag* Divila

El Secretario del Consejo de Ministros y de su
Comit6 Ejecutivo
CERTIFICA
Que el Comit6 Ejecutivo del Consejo de Minis-
tros, hacienda uso de las facultades que le otorga
la Ley, adopt6, con fecha 21 de octubre de 1996,
el siguiente
ACUERDO
Liberar a la compaiera Regla Mercedes Ojito
Pefalver del cargo de Vicepresidente del Instituto
de Aerondutica Civil de Cuba.
Y PARA PUBLICAR en la Gaceta Oficial de la
Republica se expide la present certificaci6n en el
Palacio de la Revoluci6n, a los 22 dfas del mes de
octubre de 1996. "Aio del Centenario de la cafda
en combat de Antonio Maceo."
Carlos Lage Davila


MINISTERIOS
CIENCIA, TECNOLOGIA Y MEDIO AMBIENTE
RESOLUTION No. 87/96
POR CUANTO: Por Acuerdo del Consejo de Es-
tado de 21 de abril de 1994, quien resuelve fue
designada Ministra de Ciencia, Tecnologfa y Me-
dio Ambiente.
POR CUANTO: El Acuerdo No. 2823, adoptado
por el Comite Ejecutivo del Consejo de Ministros,
con fecha 28 de noviembre de 1994, aprob6, con
character provisional, hasta tanto sea adoptada la
nueva legislaci6n sobre la Organizaci6n Central
del Estado, el objetivo, las funciones y las atribu-
ciones especfficas del Ministerio de Ciencia, Tec-
nologfa y Medio Ambiente, entire las que se en-
cuentra la de dirigir y controlar la ejecuci6n de la
polftica encaminada a garantizar la protecci6n del
medio ambiente y el uso racional de los recursos
naturales integrada al desarrollo sostenible del
pafs y proponer y establecer las estrategias na-
cionales necesarias para la protecci6n de los re-
cursos naturales espec(ficos y de la biodiversi-
dad.
POR CUANTO: La Convenci6n sobre el Comer-
cio Internacional de Especies Amenazadas de


Fauna y Flora Silvestres, firmada en Washintong
el 3 de marzo de 1973, de la que la RepOblica de
Cuba es part desde el 19 de julio de 1990, esta-
blece los requisites para la importaci6n, la expor-
taci6n, la reexportaci6n y la introducci6n proce-
dente del mar, de las species, parties o derivados
de la fauna y la flora silvestres, amenazadas o en
peligro de extinci6n y las Resoluciones adopta-
das por las Partes de dicha Convenci6n, promue-
ven diferentes acciones encaminadas a la protec-
ci6n de tales species.
POR CUANTO: Por Acuerdo No. 2973, adoptado
por el Comit6 Ejecutivo del Consejo de Ministros,
con fecha 15 de diciembre de 1995, se design al
Ministerio de Ciencia, Tecnologfa y Medio Am-
biente como Autoridad Administrativa y Autori-
dad Cientffica, a los efectos de cumplimentar las
obligaciones derivadas de lo preceptuado en el
Artfculo IX de la Convenci6n sobre el Comercio
International de Especies Amenazadas de Fauna
y Flora Silvestres.
POR CUANTO: La Resoluci6n No. 29, de 14 de
marzo de 1996, dictada por quien resuelve, desig-
n6 al Centro de Gesti6n e Inspecci6n Ambiental
de la Agencia de Medio Ambiente para que ejer-
ciera, a nombre del Ministerio de Ciencia, Tecno-
logfa y Medio Ambiente, las funciones de la Auto-
ridad Administrativa, a los efectos de la
concesi6n de los permisos para la exportaci6n,
reexportaci6n, importaci6n e introducci6n proce-
dente del mar de species amenazadas de flora y
fauna silvestres y al Instituto de Ecologfa y Siste-
matica y al Instituto de Oceanologfa, ambos perte-
necientes a la Agencia de Medio Ambiente de este
propio Ministerio, para que actuaran como Autori-
dades Cientfficas, con respect a las species te-
rrestres y acuAticas, respectivamente, a los efec-
tos del cumplimiento de las obligaciones que
dispone la citada Convenci6n.
POR CUANTO: Resulta necesario establecer las
regulaciones que permitan el adecuado cumpli-
miento de los compromises contrafdos por la Re-
pOblica de Cuba en la citada Convenci6n y el ejer-
cicio de las funciones que a este Ministerio
vienen encomendadas en tal sentido.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estdn conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Aprobar y poner en vigor el
REGLAMENTO PARA EL CUMPLIMIENTO
DE LOS COMPROMISES CONTRAIDOS POR
LA REPUBLICAN DE CUBA EN LA CONVENTION
SOBRE EL COMERCIO INTERNATIONAL
DE SPECIES AMENAZADAS DE FAUNA
Y FLORA SILVESTRES
OBJETIVO Y DEFINICIONES
ARTICULO 1.- El present Reglamento tiene
como objetivo establecer las regulaciones que
permitan el adecuado cumplimiento de los com-
promisos contrafdos por la Republica de Cuba en
la citada Convenci6n y el ejercicio de las atribu-
clones y funciones que a este Ministerio vienen





GACETA OFFICIAL


18 de noviembre de 1996


encomendadas en relaci6n con la Convenci6n so-
bre el Comercio Internacional de Especies Ame-
nazadas de Fauna y Flora Silvestres, en lo adelan-
te CITES.
ARTICULO 2.- A los efectos de la interpreta-
ci6n, el cumplimiento y la aplicaci6n de la presen-
te Resoluci6n y en correspondencia con los t6r-
minos y definiciones que se utilizan en CITES, se
entiende por:
a) Especie: toda especie, subespecie o pobla-
ci6n geograficamente aislada una
de otra.
b) Eap6cimen: todo animal o plant, vivo o
muerto, y sus parties o derivados
facilmente reconocibles.
c) Esp6cimen de fauna criado en cautividad:
los nacidos en medio controlado,
como resultado de un apareamien-
to producido tambi6n en medio
controlado y que sus progenitores
inmediatos han sido obtenidos sin
perjuicio de la supervivencia de la
especie, manteni6ndose sin la in-
troducci6n de animals silvestres,
salvo la necesaria para evitar las
consecuencias adicionales de la
consanguinidad y que se ha de-
mostrado es capaz de producer, de
manera fiable, progenie de segun-
da generaci6n en ese medio con-
trolado.
d) Esp6cimen preconvenci6n: todos aquellos
adquiridos o separados del medio
silvestre en fecha anterior al 19 de
julio de 1990, fecha de ratificaci6n
por la Repdblica de Cuba de la Con-
venci6n CITES. Tambibn podrd
considerarse como tal la fecha de
entrada en vigor de esta Conven-
ci6n.
e) Comercio: la exportaci6n, reexportaci6n, im-
portaci6n e introducci6n proceden-
te del mar.
f) Rexportaci6n: la exportaci6n de un esp4ci-
men que haya sido previamente im-
portado.
g) Introduccl6n procedente del mar: el traslado
a un Estado de especfmenes captu-
rados en el medio marine, fuera de
la jurisdicci6n de cualquier Estado.
h) Ap6ndice I: relaci6n de las species en peli-
gro de extinci6n, que estdn o pue-
den ser afectadas por el comercio,
por lo que este s6lo se autoriza con
carActer excepcional.
i) Ap6ndice '1: todas las species que, aun
cuando no es.tn en este moment
necesariamente amenazadas de ex-
tinci6n, pueden Ilegar a ese grado a
menos que el comercio de sus es-
pecfmenes est6 sujeto a una regu-
laci6n estricta, a fin de evitar una


utilizaci6n incompatible con su su-
pervivencia; y
j) Apindice III: todas las species que, sin es-
tar comprendidas en los casos an-
teriores, son identificadas y sujetas
a regulaci6n dentro de la jurisdic-
ci6n national, con el prop6sito de
prevenir o restringir su explotaci6n.
FUNCIONES DE LA AUTORIDAD
ADMINISTRATIVE Y LAS AUTORIDADES
CIENTIRCAS
ARTICULO 3.- El Centro de Gesti6n e Inspec-
ci6n Ambiental de este Ministerio, en su cardcter
de Autoridad Administrativa, concederd las auto-
rizaciones y permisos que correspondan para la
exportaci6n, la importaci6n, la reexportaci6n y la
introducci6n procedente del mar, de las species
amenazadas de la flora y la fauna silvestres prote-
gidas por CITES.
,Requerirdn de dichas autorizaciones y permi-
sos todas las exportaciones, importaciones, reex-
portaciones e introducci6n procedente del mar,
aun cuando no tengan car4cter commercial, tales
como las que se realizan por intercambio, pr6sta-
mo o donaci6n.
ARTICULO 4.- El Instituto de Ecologfa y Siste-
mAtica y el Instituto de Oceanologfa, ambos perte-
necientes a la Agencia de Medio Ambiente de este
Ministerio, en su caracter de Autoridades Cientffi-
cas de CITES, evaluardn y dictaminaran sobre la
pertinencia de las acciones que por la present se
regulan.
ARTICULO 5.- Las Autoridades Cientfficas, de
conjunto con la Autoridad Administrativa, podrin
establecer cuotas anuales para la exportaci6n de
aquellos especfmenes que asf Io requieran.
ARTICULO 6.- La Autoridad Administrativa es-
tard en la obligaci6n de consultar por escrito a la
Autoridad Cientffica pertinent acerca de la pro-
cedencia de emitir el certificado correspondiente,
en los casos en que no exist una previa determi-
naci6n de cuotas de exportaci6n o en los restan-
tes casos regulados por esta Resoluci6n.
La Autoridad Cientffica consultada deberd res-
ponder, mediante escrito razonado, en relaci6n
con los elements que permiten o no, a su juicio,
tal comercio.
TRAMITES PARA LA SOLICITED
Y EL OTORGAMIENTO DE LOS PERMISOS
ARTICULO 7.- La persona natural o jurfdica, na-
cional o extranjera, que pretend realizar alguna
de las acciones sefaladas en el Articulo 3 del pre-
sente Reglamento deberd solicitar la autorizaci6n
correspondiente.
La solicitud se presentard por el interesado en
original debidamente firmado y contendrd los da-
tos siguientes:
- Generales del solicitante.
- Motivo por el que se interest el tramite.
- Generales del destinatario, en los casos que
proceda.





18 de noviembre de 1996


GACETA OFFICIAL


- Nombre cientffico o comin, o ambos cuando
asf proceda, del animal o plant.
- Descripci6n de la parte o derivado, en su caso.
- Tasaci6n o certificaci6n que acredite el valor
del esp6cimen comercializado.
- Numero o marcas de identificaci6n, edad y
sexo, cuando proceda.
- Si se trata de especimenes vivos o conserva-
dos.
- Numero de especfmenes.
- Acreditaci6n de que el esp6cimen en cuesti6n,
sus parties o derivados, se obtuvieron Ifcita-
mente.
- Lugar de procedencia, indicando si proviene
del medio silvestre, ha sido reproducido en
cautiverio o criado artificialmente.
- Fecha y lugar, entendi6ndose el puerto o aero-
puerto, en que se realizard.
- Garantfas y condiciones para la transporta-
ci6n.
- Cualquier otro dato de interns.
En el caso de las reexportaciones se acreditard,
ademds, el pals de origen o el de la Oltima reex-
portaci6n, segun proceda, y se presentard el per-
miso de exportaci6n o reexportaci6n expedido
por el pals correspondiente.
En todo caso se verificard que la importaci6n al
interior del Estado fue realizada de conformidad
con CITES.
ARTICULO 8.- En el caso de especfmenes pre-
convenci6n, ademas de los requisites estableci-
dos en el Artfculo 7, se incluird la fecha y lugar de
adquisici6n del esp6cimen.
ARTICULO 9.- En atenci6n a los Ap6ndices en
que se encuentre cada especie, ademas de los
datos generals establecidos en el Artfculo ante-
rior, se exigird el cumplimiento de los requisitos
siguientes:
Para las species del Apndice I:
a) Exportacj6n: requerira la previa presentaci6n
del permiso de importaci6n ex-
pedido por la Autoridad Admi-
nistrativa del pals importador,
ademas del permiso de expor-
taci6n.
b) Importaci6n: requerira la previa expedici6n y
presentaci6n del permiso de
exportaci6n o del certificado de
reexportaci6n, ademas del per-
miso de importaci6n.
Para las species del Ap6ndice II:
a) Exportaci6n: requerird la previa expedici6n y
presentaci6n del permiso de
exportaci6n.
b) Importaci6n: requerird de la previa expedi-
ci6n y presentaci6n de un per-
miso de exportaci6n o de on
certificado de reexportaci6n y
la posterior emisi6n de un per-
miso de importaci6n.


Para las species del Ap6ndide III:
a) Exportaci6n de cualquier especie incluida an
este Ap6ndice por la Republica
de Cuba: requerird de un per-
miso de exportaci6n.
b) Exportaci6n de species incluidas en este
Ap6ndice por un Estado Parts
en la Convenci6n CITES, pero
no por la Republica de Cuba:
requerird del previo otorga-
miento de un certificado de ori-
gen expedido por la Autoridad
Administrative.


c) lmportaci6n:


requerird la previa presentaci6n
de un certificado de origen y de
un permiso de exportaci6n de
la Autoridad Administrativa co-
rrespondiente cuando proven-
ga de un Estado que ha incluido
la especie en dicho Ap6ndice.


d) Reexportacl6n: requerird de un certificado
expedido por la Autoridad Ad-
ministrativa del Estado de reex-
portaci6n, lo que garantiza quo
el esp6cimen fue transformado
en ese Estado o esta siendo re-
exportado, lo que debera ser
aceptado por el Estado de im-
portaci6n, como prueba de que
se ha cumplido con las disposi-
clones de la Convenci6n.
ARTICULO 10.- Cuando la operaci6n que se in-
terese se pretend realizar con Estados que no
son part de CITES se presentardn, en lugar de
los permisos y certificados establecidos, docu-
mentos equivalents emitidos por las autoridades
gubernamentales competentes del pals en cues-
ti6n.
ARTICULO 11.- La Autoridad Administrativa po-
drd establecer procedimientos simplificados pars
la solicitud y otorgamiento del permiso corres-
pondiente, para los intercambios, pr6stamos y
donaciones de espec(menes de herbarios y otros
especfmenes de museo preservados, seoos o in-
crustados y material de plants vivos, que se rea-
licen sin carActer commercial entire instituciones
cientfficas u otras autorizadas en raz6n de su acti-
vidad.
ARTICULO 12.- Los certificados o permisos que
se expidan por la Autoridad Administrativa a te-
nor de lo dispuesto en el present Reglamento
serdn presentados por sus titulares ante las auto-
ridades aduanales en frontera, al moment de la
entrada o salida del pals de la especie autorizada,
a los fines de obtener los datos y Sellos pertinen-
tes que completan su validez.
Las copies de los permisos objeto de este tri-
mite seran remitidos por las autoridades aduane-
ras a la Autoridad Administrativa a la mayor bre-
vedad.






GACEFA OFFICIAL


18 de noviembre de 1996


ARTICULO 13.- Cada permiso de exportaci6n
emitido por la Autoridad Administrativa tendrd va-
lidez dentro del termino de seis (6) meses conta-
dos a partir de su expedici6n, transcurrido el cual
caducard.
No obstante, los interesados podran solicitar,
dentro del termino de validez del permiso, una
pr6rroga por igual t6rmino y en el caso de que el
permiso hubiere caducado podran solicitar otro
nuevo.
En todos los casos, la solicitud de pr6rroga o
de nuevo permiso serb debidamente fundamenta-
da exponiendo las causes que han impedido o
dificultado la acci6n autorizada dentro de los t6r-
minos previstos.
Los permisos cuya pr6rroga se interest, asf
como los no utilizados, aunque'no se solicite uno
nuevo, deberdn ser devueltos a la Autoridad Ad-
ministrativa.
ARTICULO 14.- La Autoridad Administrativa
cancelard los permisos previamente otorgados en'
los casos siguientes:
- Vencimiento del t6rmino de validez del permi-
so, sin que se haya realizado la acci6n autori-
zada.
- Cambios en la ubicaci6n de los especfmenes
en los Ap6ndices de CITES o de su regulaci6n
en la propia Convenci6n.
- Detecci6n de falsedad u omisiones en la infor-
maci6n presentada para la solicitud del permi-
so.
- Cambios en el estado de las poblaciones que
impliquen que la operaci6n commercial prevista
result en perjuicio considerable a la especfe.
- Por solicitud del titular del permiso.
- Otros casos en que por interns national asf se
determine por la Autoridad Administrativa.
ARTICULO 15.- Ademds del cumplimiento de
los requisitos establecidos en el present Regla-
mento todo solicitante de un permiso de exporta-
ci6n, importaci6n, reexportaci6n o introducci6n
procedente del mar deber& abonar las tarifas es-
tablecidas.
DE LAS REGULACIONES ESPECIALES
PARA LOS ESPECIMENES PRECONVENCION
ARTICULO 16.- Los especfmenes preconven-
ci6n podrAn ser objeto de cualesquiera de las ac-
tividades reguladas por el present Reglamento,
previo cumplimiento de los requisitos generals y
especificos establecidos.
ARTICULO 17.- En los casos de exportaci6n,
importaci6n y reexportaci6n, la Autoridad Admi-
nistrativa, al emitir el permiso o autorizaci6n co-
rrespondiente consignard que el especimen es
preconvenci6n y su fecha de adquisici6n por el
solicitante.
ARTICULO 18.- En los casos de reexportaci6n
la Autoridad Administrativa requerir, la presenta-
ci6n por el interesado del certificado preconven-
ci6n del esp6cimen, en el que se especificard su
fecha de adquisici6n, el pafs que expide dicho
certificado y el permiso de exportaci6n, nimero y
fecha de expedici6n.


ARTICULO 19.- En los casos de importacl6n 4a
Autoridad Administrativa requerird del solicitante
la presentaci6n de un certificado o permiso de
exportaci6n que indique que el esp6cimen es pre-
convenci6n.
DE LAS REGULACIONES APUCABLES
A LOS CRIADEROS Y ESPECIMENES DE FAUNA
CRIADOS EN CAUTIVERIO
ARTICULO 20.- Al comercio que se autorice de
especlmenes criados en cautiverio incluidos en el
Ap6ndice I le serin de aplicaci6n las disposicio-
nes establecidas pare los especfmenes incluidos
an el Ap6ndice II, ademis de las condiciones si-
guientes:
- El establecimiento deber& estar registrado en
la Secretarfa de CITES y el numero de este
registro se consignar6 en cada permiso que
se emita.
- Los especfmenes se marcar6n y sus numeros
se incluirin en el permiso de exportaci6n.
ARTICULO 21.- Toda persona natural o jurfdica,
national o extranjera, que pretends iniciar en el
territorio national la crfa en cautiverio de espe-
cies incluidas en cualesquiera de los Ap6ndices
de CITES, deberA solicitor la autorizaci6n de la
Autoridad Administrative para proceder a la ex-
tracci6n del medio natural de los progenitores.
La solicitud de autorizaci6n expresard los parti-
culares siguientes:
- Datos generates del solicitante.
- Fecha y lugar en que se realizard la extracci6n.
- Cantidad de especfmenes a extraer del medio
natural.
- Identificaci6n por sexo, cuando proceda.
- Lugar destinado para la crfa.
- Condiciones del criadero.
- Fines o prop6sitos del criadero.
- Personal t6cnico y medios en general de que
dispondr6.
- Estadfsticas sobre la reproducci6n estimada.
- Beneficios econ6micos esperados.
- Contribuci6n que realizard el solicitante para
la protecci6n del medio natural.
ARTICULO 22.- La Autoridad Administrativa,
antes de conceder la autorizaci6n solicitada, con-
sultara a la Autoridad Cientffica pertinent, a fin
de asegurarse de que tal extracci6n no afecta la
supervivencia de la especie.
En todos los casos la autorizaci6n o su denega-
ci6n se emitird mediante escrito fundamentado,
dentro del t6rmino de treinta (30) dfas hAbiles
contados a partir de la presentaci6n.
ARTICULO 23.- La Autoridad Administrativa y
las Autoridades Cientfficas, segOn correspond,
realizardn los controls que estimen pertinentes a
los establecimientos de crfas en cautiverio de es-
pecfmenes incluidos en cualesquiera de los
Ap0ndices de CITES para la Republica de Cuba, a
los fines de supervisor el cumplimiento de las
presents disposiciones y cuantas otras resulten
de aplicaci6n.
ARTICULO 24.- Las disposiciones contenidas
en los Artfculos 19 al 22, ambos inclusive, serdn






18 de noviembre de 1996


GACEIA OFFICIAL


tambi6n de aplicaci6n, en cuanto result pertinen-
te, a la reproducci6n artificial de las species de
plants que se incluyen on el Ap6ndice I de CITES
para la Republica de Cuba.
DE LA INSPECTION
ARTICULO 25.- La Autoridad Administrativa,
sin perjuicio de las atribuciones y funciones de
otros 6rganos y organismos, realizard las inspec-
ciones que estime pertinentes, a los efectos de
comprobar el estado de las species durante su
crfa en cautividad y transportaci6n, asf como el
cumplimiento de los demas trdmites establecidos
por el present Reglamento, pudiendo suspender
las operaciones en curso hasta tanto se cumplan
los requisitos establecidos para cada una de di-
chas actividades.
Las inspecciones a que se refiere el pArrafo an-
terior podran ser tambi6n ejecutadas, en los ca-
sos pertinentes, por las Autoridades Cientfficas y
por las Unidades de Medio Ambiente de las Dele-
gaciones Provinciales de este Ministerio de Cien-
cia, Tecnologfa y Medio Ambiente.
ARTICULO 26.- A los efectos de garantizar el
debido control de las actividades que por el pre-
sente Reglamento se regulan se establece que los
puertos y aeropuertos a utilizar con estos fines
son:
-Aeropuerto de la Ciudad de La Habana.
-Aeropuerto de Varadero.
-Aeropuerto de Camag0ey.
-Aeropuerto de Santiago de Cuba.
-Puerto de La Habana.
-Puerto del Mariel.
-Puerto de Matanzas.
-Puerto de Nuevitas.
-Puerto de Santiago de Cuba.
La Autoridad Administrativa podrd, por excep-
ci6n y en atenci6n a causes debidamente justifi-
cadas, autorizar el empleo de otros puntos de em-
barque y reembarque, adoptando las medidas
pertinentes para garantizar el cumplimiento de los
requisitos que establece el present Reglamento.
ARTICULO 27.- Los titulares de permisos o cer-
tificados que autoricen las actividades aquf regu-
ladas, entregardn todas sus copias a la Autoridad
Administrative en el t6rmino de las setenta y dos
(72).horas siguientes a haberlo recibido, una vez
completados los datos que corresponde Ilenar
por las autoridades aduaneras, a los fines del
control del embarque o reembarque segin co-
rresponda.
DE LAS MEDIDAS A APUCAR EN CASO
DE INFRACCION DE LAS PRESENTS
DISPOSICIONES
ARTICULO 28.- En los casos en que se detected
por las autoridades competentes alteraciones, en-
miendas u otras irregularidades en las autoriza-
clones o permisos otorgados por la Autoridad Ad-
ministrativa, o en cualesquiera otros de los
documents necesarios a la tramitaci6n de aque-
Ilos, que hagan dudar de su legitimidad, se proce-
derd a suspender la actividad supuestamente au-
torizada o permitida y a retener las species o


especfmenes en cuesti6n, hasta tanto se adopted
las medidas definitivas que en cada caso corres-
pondan.
ARTICULO 29.- En los casos en que las autori-
dades aduaneras procedan al decomiso de las es-
pecies o especfmenes objeto de regulaci6n por el
present Reglamento por infracci6n de las pre-
sentes disposiciones u otras que resulten de apli-
caci6n, lo pondrd en conocimiento de la Autori-
dad Administrativa, a fin de determinar el destiny
de aquellos.
La Autoridad Administrativa tomard una deci-
si6n definitive en relaci6n con las species y es-
pecfmenes en cuesti6n, ofdo pl parecer de la Au-
toridad Cientffica competent, la que estard
siempre a lo que result mds favorable a los pro-
p6sitos de CITES.
ARTICULO 30.- En los casos en que se solicit
debidamente a la Autoridad Administrativa, con-
forme a las estipulaciones de CITES, los especf-
mene's decomisados podrdn ser devueltos a su
pals de origen.
DE LA INFORMATION Y ACTUACION
DE LOS APENDICES DE CITES
ARTICULO 31.- La Autoridad Administrativa in-
formard a los 6rganos y organismos competentes
y a cuantas personas naturales o jurldicas asf lo
interesen, los listados de las species incluidas
en los Ap6ndices de CITES, estando en la obliga-
ci6n de mantenerlos actualizados en correspon-
dencia con las modificaciones que se aprueben
de estos Ap6ndices.
Los Ap6ndices vdlidos en el pafs seran los 1lti-
mos aprobados por CITES, siempre que no se
opongan a lo dispuesto en la legislaci6n national
vigente.
SEGUNDO: La Autoridad Administrativa esta-
blecerd las coordinaciones que resulten necesa-
rias con la Aduana General de la Republica, a los
fines del cumplimiento de lo que por la present
se dispone.
TERCERO: Se derogan cuantas disposiciones
de igual o inferior jerarqufa se opongan al cumpli-
miento de la present.
CUARTO: La present Resoluci6n entrar6 en vi-
gor a partir de su publicaci6n en la Gaceta Oficial
de la Republica.
QUINTO: Notiffquese la present a la Aduana
General de la Republica, al Ministerio del Comer-
cio Exterior, al Ministerio de la Agricultura, al Mi-
nisterio de la Industria Pesquera y comuniquese a
cuantas personas naturales o juridicas deban co-
nocer lo aquf dispuesto.
DADA en la sede del Ministerio de Ciencia, Tec-
nologfa y Medio Ambiente, en la ciudad de La Ha-
bana, a los dos dias del mes de septiembre de mil
novecientos noventa y seis. "Aho del Centenario
de la ca(da en combat de Antonio Maceo."
Dra. Rosa Elena Sime6n Negrin
Ministra





GACETA OFCIAL


18 de noviembre de 1996


COMERCIO EXTERIOR
RESOLUCION No. 321 de 1996
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del
Comercio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el
Acuerdo No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecu-
tivo del Consejo de Ministros, con fecha 28 de
noviembre de 1994, dirigir, ejecutar y controlar la
aplicaci6n de la political del Estado y del Gobierno
en cuanto a la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de
abril de 1996, "Reglamento del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras", faculty al Ministro del Comercio
Exterior pars resolver sobre las solicitudes de
inscripci6n presentadas ante dicho Registro, ads-
crito a la Camara de Comercio de la Repdblica de
Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Nacio-
nal de Sucursales y Agentes de Soqiedades Mer-
cantiles Extranjeras, en cumplimiento del Artfculo
16 del precitado Decreto No. 206, de 10 de abril de
1996, ha elevado a la consideraci6n del que resuel-
ve el expedient incoado en virtud de solicitud pre-
sentada por la compafia UKRINMASH de la Repop-
blica de Ucrania.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
est6n conferidas,
Reuielvo:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la comps-
fifa UKRINMASH de la Republica de Ucrania, en el
Registro Nacional de Sucursales y Agentes de
Sociedades Mercantiles Extranjeras, adscrito a la
C6mara de Comercio de la Republica de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucutsat de la com-
pafifa UKRINMASH en Cuba sero aI realizaci6n de
actividades comerciales relacionadas con los
products siguientes:
- Aviones, sus agregados y piezas de repuesto.
- Buques y equipos marines.
- Equipos agrfcolas.
- Equipos de transport.
- Equipos de construcci6n e izaje.
- Motocicletas y bicicletas.
- Televisores, agregados y piezas de repuesto.
- Tractores y piezas de repuesto.
-Turbinas.
- Motores.
TERCERO: La Licencia que so otorgue al ampa-
ro de la present Resoluci6n no autoriza l reali-
zaci6n de las actividades siguientes:
- Importar y exporter directamente, con cardcter
commercial.
- Realizar el comercio mayorista y minorista en
general de products y servicios, except los
servicios de post-vents y garantta, expresa-
mente acordados en los contratos que ampa-
ran las operaciones de comercio exterior.
- Distribuir y transporter mercancfas en el, terri-
torio national.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras queda responsabilizado con el


cumplimiento de lo dispuesto en la presented Re-
soluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dfas,
contados a partir de la fecha de la presented Reso-
luci6n, para que la entidad cuya inscripci6n se
autoriza en el Apartado Primero formalice su ins-
cripci6n en el Registro Nacional de Sucursales y
Agents de Sociedades Mercantiles Extranjeras e
inicie los tramites para su establecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta
Disposici6n Especial implicard el desistimiento
de la entidad gromovente para lo que ha sido au-
torizada y, consecuentemente, el Encargado del
Registro Nacional de Sucursales y Agentes de
Sociedades Mercantiles Extranjeras procederd al
archive del expediente incoado.
COMUNIQUESE la presented Resoluci6n a los
Viceministros y Directores del Ministerio del Co-
mercio Exterior, al Encargado del Registro Nacio-
nal de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras, adscrito a la Cdmara de
Comercio de la Repdblica de Cuba, quien queda
responsabilizado de notificar la presented Resolu-
ci6n al interesado; a los Directores de Empresas,
al Ministerio de Finanzas y Precios, al Banco Na-
cional de Cuba, al Banco Financiero Internacio-
nal, al Banco Internacional de Comercio S.A., a la
Aduana General de la Repdblica, a la Empresa
para la Prestaci6n de Servicios a Extranjeros, CU-
BALSE, a la compaffa ACOREC S.A., a la Direc-
ci6n de Inmigraci6n y Extranjerfa, a ETECSA, al
Registro Nacional de Vehfculos Automotores y a
cuantas otras entidades nacionales corresponda.
Publfquese en la Gaceta Oficial para general co-
nocimiento y archfvese el original de la misma en
la Direcci6n Jurfdica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los tres dfas del mes de sep-
tiembre de mil novecientos noventa y seis. "Afo
del Centenario de la cafda en combat de Antonio
Maceo."
Ricardo Cabries Ruiz
Ministro


RESOLUCION No. 322 de 1996
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del
Comercio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el
Acuerdo No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecu-
tivo del Consejo de Ministros con fecha 28 de no-
viembre de 1994, dirigir, ejecutar y controlar la
aplicaci6n de la polftica del Estado y del Gobierno
en cuanto a la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de
abril de 1996, "Reglamento del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extrhnjeras", faculta al Ministro del Comercio
Exterior para resolver sobre las solicitudes de
inscripci6n presentadas ante dicho Registro, ads-
crito a la Camara de Comercio de la Republica de
Cuba.


I I





18 de noviembre de 1996


GACETA OFFICIAL


POR CUANTO: El Encargado del Registro Na-
cional de Sucursales y Agentes de Sociedades
Mercantiles Extranjeras,en cumplimiento del Artfcu-
lo 16 del precitado Decreto No. 206, de 10 de abril
de 1996, ha elevado a la consideraci6n del que re-
suelve el expediente incoado en virtud de solici-
tud presentada por la compafifa colombiana AE-
-ROVIAS NACIONALES DE COLOMBIA S.A.,
AVIANCA.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estin conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la compa-
fifa colombiana AEROVIAS NACIONALES DE CO-
LOMBIA S.A., AVIANCA, en el Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras, adscrito a la Camara de Comercio
de la Republica de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la com-
panfa AEROVIAS NACIONALES DE COLOMBIA
S.A., AVIANCA, en Cuba, serd la realizaci6n de
actividades comerciales relacionadas con las
operaciones del transport a6reo de pasajeros,
carga y correspondendia a ejecutar hacia y desde
la Republica de Cuba.
TERCERO: La Licencia que se otorgue al ampa-
ro de la present Resoluci6n no autoriza la reali-
zaci6n de las actividades siguientes:
- Importar y exportar directamente, con carActer
commercial.
- Realizar el comercio mayorista y minorista en
general de products y servicios, except los
servicios de post-venta y garantfa, expresa-
mente acordados en los contratos que ampa-
ran las operaciones de comercio exterior.
- Distribuir y transporter mercancfas en el terri-
torio national.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras queda responsabilizado con el
cumplimiento de lo dispuesto en la present Re-
soluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dfas,
contados a partir de la fecha de la present Reso-
luci6n, para que la entidad cuya inscripci6n se
autoriza en el Apartado Primero formalice su ins-
cripci6n en el Registro Nacional de Sucursales y
Agents de Sociedades Mercantiles Extranjeras e
inicie los tramites para su establecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta
Disposici6n Especial implicard el desistimiento
de la entidad promovente para lo que ha sido au-
torizada y, consecuentemente, el Encargado del
Registro Nacional de Sucursales y Agentes de
Sociedades Mercantiles Extranjeras procederd al
archive del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los
Viceministros y Directores del Ministerio del Co-
mercio Exterior, al Encargado del Registro Nacio-


nal de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras, adscrito a la Camara de Co-
rqercio de la Rep0blica de Cuba, quien queda res-
ponsabilizado de notificar la present Resoluci6n
al interesado; a los Directores de Empresas y a la
Oficina Comercial de la Republica de Cuba en la
Republica de Colombia, al Ministerio de Finanzas
y Precios, al Banco Nacional de Cuba, al Banco
Financiero Internacional, al Banco Financiero
S.A., a la Aduana General de la Republica, a la
Empresa para la Prestaci6n de Servicios a Extran-
jeros, CUBALSE, a la compafifa ACOREC S.A., a
la direcci6n de Inmigraci6n y Extranjerfa, a ETEC-
SA, al Registro Nacional de Vehfculos Automoto-
res y a cuantas otras entidades nacionales co-
rresponda. Publfquese en la Gaceta Oficial para
general conocimiento y archfvese el original de la
misma en la Direcci6n Jurfdica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los tres dfas del mes de sep-
tiembre de mil novecientos noventa y seis. "Aio
del Centenario de la cafda en combat de Antonio
Maceo."
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro


RESOLUCION No. 323 de 1996
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del
Comercio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el
Acuerdo No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecu-
tivo del Consejo de Ministros, con fecha 28 de
noviembre de 1994, dirigir, ejecutar y controlar la
aplicaci6n de la polftica del Estado y del Gobierno
en cuanto a la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de
abril de 1996, "Reglamento del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras", faculta al Ministro del Comercio
Exterior para resolver sobre las solicitudes de
inscripci6n presentadas ante dicho Registro, ads-
crito a la Camara de Comercio de la Repiblica de
Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Na-
cional de Sucursales y Agentes,de Sociedades
Mercantiles Extranjeras, en cumplimiento del Artfcu-
lo 16 del precitado Decreto No. 206, de 10 de abril
de 1996, ha elevado a la consideraci6n del que
resuelve el expedient incoado en virtud de solici-
tud presentada por la compalfa canadiense RE-
VELL TRADING CORPORATION.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estgn conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la compa-
ifa canadiense REVELL TRADING CORPORA-
TION, en el Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras,


I I--







GACETA OFFICIAL


18 de noviembre de 1996


adscrito a la Camara de Comercio de la RepOblica
de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la com-
paifa REVELL TRADING CORPORATION en Cuba
sera la realizaci6n de actividades comerciales re-
lacionadas con los products siguientes:
Products alimenticios congelados, frescos y
procesados.
- Products del mar: filetes de mero, abadejo,
bacalao, lenguado, salmon congelado y ahu-
mado, ruedas de habilut, masas de pescado
(abadejo), calamar y surimi.
- Artfculos y materials de oficina.
TERCERO: La Licencia que se otorgue al ampa-
ro de la present Resoluci6n no autoriza la reali-
zaci6n de las actividades siguientes:
- Importar y exportar directamente, con caracter
commercial.
- Realizar el comercio mayorista y minorista en
general de products y servicios, except los
servicios de post-venta y garantfa, expresa-
mente acordados en los contratos que ampa-
ran las operaciones de domercio exterior.
- Distribuir y transportar mercancfas en el terri-
torio national.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras queda responsabilizado con el
cumplimiento de lo dispuesto en la present Re-
soluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dfas,
contados a partir de la fecha de la present Reso-
luci6n, para que la entidad cuya inscripci6n se
autoriza en el Apartado Primero formalice su ins-
cripci6n en el Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras e
inicie los trdmites para sU establecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta
Disposici6n Especial implicard el desistimiento
de la entidad promovente para lo que ha sido au-
torizada y, consecuentemente, el Encargado del
Registro Nacional de Sucursales y Agentes de
Sociedades Mercantiles Extranjeras procederd al
archive del expedient incoado.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los
Viceministros y Directores del Ministerio del Co-
mercio Exterior, al Encargado del Registro Nacio-
nal de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras, adscrito a la Camara de
Comercio de la Republica de Cuba, quien queda
responsabilizado de notificar la present Resolu-
ci6n al interesado, a los Directores de Empresas,
at Ministerio de Finanzas y Precios, al Banco Na-
cional de Cuba, al Banco Financiero Internacio-
nal, al Banco Internacional de Comercio S.A., a la
Aduana General de la Reptblica, a la Oficina Co-
mercial de la Repiblica de Cuba en Canadd, a la
Empresa para la Prestaci6n de Servicios a Extran-


jeros, CUBALSE, a la compaifa ACOREC S.A., al
Ministerio de Finanzas y Precios, al Banco Finan-
ciero S.A., a la Direcci6n de Inmigraci6n y Extran-
jeria, a ETECSA, al Registro Nacional de Vehfcu-
los Automotores y a cuantas otras entidades
nacionales correspond. Publiquese en la Gaceta
Official para general conocimiento y archfvese el
original de la misma en la Direcci6n Jurldica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los nueve dfas del mes de
septiembre de mil novecientos noventa y seis.
"Aio del Centenario de la cafda en combat de
Antonio Maceo."
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro



RESOLUCION No. 324 de 1996
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del
Comercio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el
Acuerdo No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecu-
tivo del Consejo de Ministros con fecha 28 de no-
viembre de 1994, dirigir, ejecutar y controlar la
aplicaci6n de la political del Estado y del Gobierno
en cuanto a la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de
abril de 1996, "Reglamento del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes d6Sociedades Mercanti-
les Extranjeras", faculta al Ministerio del Comer-
cio Exterior para resolver sobre las solicitudes de
inscripci6n presentadas ante dicho Registro, ads-
crito a la Camara de Comercio de la Republica de
Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Na-
cional de Sucursales y Agentes de Sociedades
Mercantiles Extranjeras, en cumplimiento del Artf-
culo 16 del precitado Decrete No. 206, de 10 de
abril de 1996, ha elevado a la consideraci6n del
que resuelve el expedient incoado en virtud de
solicitud presentada por la compafia italiana ING.
GIOVANI TOGNOSSI CONSTRUCCIONES EN CE-
MENTO E HIDRAULICAS, S.P.A.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estan conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la compa-
ifa italiana ING. GIOVANI TOGNOSSI CONSTRUC-
CIONES EN CEMENTO E HIDRAULICAS, S.P.A.,
en el Registro Nacional de Sucursales y Agentes
de Sociedades Mercantiles Extranjeras, adscrito a
la Camara de Comercio de la Reptblica de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la com-
panfa italiana ING. GIOVANI TOGNOSSI CONS-
TRUCCIONES EN CEMENTO E HIDRAULICAS,
S.P.A. en Cuba sera la realizaci6n de actividades
comerciales referidas a los sectors de la cons-
trucci6n e inmobiliario.







18 de noviembre de 1996


GACE1A OFFICIAL


TERCERO: La Licencla que se otorgue al ampa-
ro de la present Resoluci6n, no autoriza la reali-
zaci6n de las actividades siguientes:
- Importar y exporter directamente, con caracter
commercial;
- Realizar el comercio mayorista y minorista en
general de products y servicios, except los
servicios de post-venta y garantla, expresa-
mente acordados en los contratos que ampa-
ran las operaciones de comercio exterior;
- Distribuir y transporter mercancfas en el terri-
torio national.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras queda responsabilizado con el
cumplimiento de lo dispuesto en la present Re-
soluci6n.

DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dfas,
contados a partir de la fecha de la present Reso-
luci6n, para que la entidad cuya inscripci6n se
autoriza en el Apartado Primero formalice su ins-
cripci6n en el Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras e
inicie los trimites para su establecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta
Disposici6n Especial implicard el desistimiento
de la entidad promovente para lo que ha sido au-
torizada y, consecuentemente, el Encargado del
Registro Nacional de Sucursales y Agentes de
Sociedades Mercantiles Extranjeras procederd al
archivo del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los
Viceministros y Directores del Ministerio del Co-
mercio Exterior, al Encargado del Registro Nacio-
nal de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras, adscrito a la C-mara de
Comercio de la Republica de Cuba, quien queda
responsabilizado de notificar la present Resolu-
ci6n al interesado; a los Directores de Empresas,
al Ministerio de Finanzas y Precios, al Banco Na-
ciooal de Cuba, al Banco Financiero Internacio-
nal, al Banco Internacional de Comercio S.A., a la
Aduana General de la Republica, a la Empresa
para la Prestaci6n de Servicios a Extranjeros, CU-
BALSE, a la compahfa ACOREC S.A., a la Direc-
ci6n de Inmigraci6n y Extranjerfa, a ETECSA, al
Registro Nacional de Vehfculos Automotores y a
cuantas otras entidades nacionales corresponda.
Publfquese en la Gaceta Oficial para general co-
nocimiento y archfvese el original de la misma en
la Direcci6n Jurfdica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los nueve dias del mes de
septiembre de mil novecientos noventa y seis.
"Aho del Centenario de la cafda en combat de
Antonio Maceo."
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro


RESOLUCION No. 325 de 1996
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del
Comercio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el
Acuerdo No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecu-
tivo del Consejo de Ministros con fecha 28 de no-
viembre de 1994, dirigir, ejecutar y controlar la
aplicaci6n de la polftica del Estado y del Gobierno
en cuanto a la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: El Decreto No. 206, de 10 de
abril de 1996, "Reglamento del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras", faculta al Ministro del Comercio
Exterior para resolver sobre las solicitudes de
inscripci6n presentadas ante dicho Registro, ads-
crito a la Cdmara de Comercio de la Republica de
Cuba.
POR CUANTO: El Encargado del Registro Na-
cional de Sucursales y Agentes de Sociedades
Mercantiles Extranjeras, en cumplimiento del artf-
culo 16, del precitado Decreto No. 206, de 10 de
abril de 1996, ha elevado a la consideraci6n del
que resuelve el expedient incoado en virtud de
solicitud presentada por la compaFfa espafola
PAGAZ S.A.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estAn conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar la inscripci6n de la compa-
fia espafola PAGAZ S.A. en el Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras, adscrito a la Camara de Comercio
de la Republica de Cuba.
SEGUNDO: El objeto de la Sucursal de la com-
paifa PAGAZ S.A. en Cuba serd la realizaci6n de
actividades comerciales relacionadas con los
products siguientes:
- Motores diesel, components, parties y acce-
sorios para los mismos.
- Materia prima para la Industria Sideromecdni-
ca.
- Motores de gasoline, components, parties y
accesorios para los mismos.
- Equipos, parties y piezas para la Industria Mi-
nera.
- Equipos de bombeo e irrigaci6n, asi como par-
tes y piezas para los mismos.
TERCERO: La Licencia, que se otorgue al am-
paro de la present Resoluci6n, no autoriza la rea-
lizaci6n de las actividades siguientes:
- Importar y exportar directamente, con carActer
commercial.
- Realizar el comercio mayorista y minorista en
general de products y servicios, except los
servicios de post-venta y garantia, expresa-
mente acordados en los contratos que ampa-
ran las operaciones de comercio exterior.
- Distribuir y transportar mercancias en el terri-
torio national.
CUARTO: El Encargado del Registro Nacional
de Sucursales y Agentes de Sociedades Mercanti-
les Extranjeras queda responsabilizado con el






GACEA OFFICIAL


18 de noviembre de 199(


cumplimiento de lo dispuesto en la present Re-
soluci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de noventa dfas,
contados a partir de la fecha de la presents Reso-
luci6n, para que la entidad cuya inscripci6n se
autoriza en el Apartado Primero formalice su ins-
cripci6n en el Registro Nacional de Sucursales y
Agentes de Sociedades Mercantiles Extranjeras e
inicie los trAmites para su establecimiento.
El incumplimiento del plazo establecido en esta
Disposici6n Especial implicard el desistimiento
de la entidad promovente pars lo que ha sido au-*
torizada y, consecuentemente, el Encargado del
Registro Nacional de Sucursales y Agentes de
Sociedades Mercantiles Extranjeras procederA al
archivo del expediente incoado.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n a los
Viceministros y Directores del Ministerio del Co-
mercio Exterior, al Encargado del Registro Nacio-
nal de Sucursales y Agentes de Sociedades Mer-
cantiles Extranjeras, adscrito a la Cmara de
Comercio de la Repiblica de Cuba, quien queda
responsabilizado de notificar la present Resolu-
ci6n al interesado, a los Directores de Empresas y
a la Oficina Comercial de la Republica de Cuba en
Espana, al Ministerio de Finanzas y Precios, al
Banco Nacional de Cuba, al Banco Financiero In-
ternacional, al Banco Internacional de Comercio
S.A., a la Aduana General de la Repiblica, a la
Empresa para la Prestaci6n de Servicios a Extran-
jeros, CUBALSE, a la Compafifa ACOREC S.A., a
la Direcci6n de Inmigraci6n y Extranjerfa, a ETEC-
SA, al Registro Nacional de Vehfculos Automoto-
res y a cuantas otras entidades nacionales co-
rresponda. Publfquese en la Gaceta Oficial para
general conocimiento y archfvese el original de la
misma en la Direcci6n Jurfdica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los nueve dfas del mes de
septiembre de mil novecientos noventa y seis.
"Afio del Centenario de la cafda en combat de
Antonio Maceo."
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro


RESOLUCION No. 326 de 1996
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del
Comercio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el
Acuerdo No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecu-
tivo del Consejo de Ministros con fecha 28 de no-
viembre de 1994, dirigir, ejecutar y controlar la
aplicaci6n de la polftica del Estado y del Gobierno
en la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: Por la Resoluci6n No. 507, de 25
de octubre de 1995, dictada por el que resuelve,
fue establecido el procedimiento para solicitar la
autorizaci6n requerid# pars el otorgamiento de
contratos de comisi6n para la vents, en el territo-


rio national, de mercancfas importadas en con
signaci6n.
POR CUANTO: La empresa IMEXIN S.A. ha for
malizado, segin el procedimiento establecido
solicitud de autorizaci6n para otorgar un contratc
de comisi6n con la compaifa mexicana CIVEI
S.A. de C.V., pars la venta, en consignaci6n, dQ
las mercancfas de importaci6n que en la propia
solicitud se detallan.
POR TANTO: En uso de las facultades que m,
estdn conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar a la empresa IMEXIN S.A
para otorgar un contrato de comisi6n con la corn
palfa espafiola CIVER S.A. de C.V., para la venta
en el territorio national, de mercancfas imports
das en consignaci6n, consistentes en:
- Pinturas, diluyentes e impermeabilizantes.
SEGUNDO: La empresa IMEXIN S.A. viene obli
gada, de conformidad a lo dispuesto en la Resolu
ci6n No. 45, dictada por el que resuelve en fecha
14 de febrero de 1994, a reporter mensualmente -
la Direcci6n de Estadfsticas, Andlisis y Planifica
ci6n la informaci6n estadfstica de las mercancfa
importadas que permanecen en los almacene
bajo el regimen de Consignaci6n a su cargo, se
gdn el modelo establecido en la precitada Resolu;
ci6n.
DISPOSICION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de treinta dfas
contados a partir de la fecha de notificaci6n de i
present Resoluci6n, para que la entidad autori'
zada en el Apartado Primero a otorgar Contratc
de Comisi6n, formalice su inscripci6n en el R.
gistro Nacional de Contratos de Comisi6n, adscr
to a la CAmara de Comercio de la Repdblica d
Cuba.
De no proceder a la inscripci6n en el plazo est",
blecido en esta Disposici6n Especial se entend-
rd por desistido el interns de otorgar el Contrat'
de Comisi6n en cuesti6n y por anulada la autort
zaci6n por la present concedida.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n al int
resado, a los Viceministros y Directores del Mini
terio del Comercio Exterior, al Ministerio de Finas
zas y Precios, al Ministerio del Comercio Interioi
a la Aduana General de la Repdblica, al Presided,
te de la Camara de Comercio de la Republica d
Cuba, al Banco Nacional de Cuba, al Banco Final
ciero Internacional, al Banco Internacional de CC
mercio S.A. y a la Oficina Comercial de Cuba el
Mexico. Publfquese en la Gaceta Oficial para gq
neral conocimiento y archfvese el original de I
misma en la Direcci6n Jurfdica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio d(
Comercio Exterior, a los nueve dfas del mes e
septiembre de mil novecientos noventa y sei
"Aio del Centenario de la cafda en combat
Antonio Maceo."
Ricardo Cabrisas Ru
Minist






18 de noviembre de 1996


GACETA OFFICIAL


RESOLUCION No. 327 de 1996
POR CUANTO: Corresponde al Ministerio del
7omercio Exterior, en virtud de lo dispuesto en el
cuerdo No. 2821, adoptado por el Comit6 Ejecu-
ivo del Consejo de Ministros con fecha 28 de no-
iembre de 1994, dirigir, ejecutar y controlar la
Splicaci6n de la polftica del Estado y del Gobierno
n la actividad commercial exterior.
POR CUANTO: Por la Resoluci6n No. 507, de 25
e octubre de 1995, dictada por el que resuelve,
ue establecido el procedimiento para solicitar la
utorizaci6n requerida para el otorgamiento de
,ontratos de comisi6n para la venta, en el territo-
io national, de mercanclas importadas en con-
ignaci6n.
POR CUANTO: La empresa ARTEX S.A. ha for-
0alizado, segOn el procedimiento establecido,
olicitud de autorizaci6n para otorgar un contrato
e comisi6n con la compafila espahola CARIBE
pRODUCTIONS INC., para la venta, en consigna-
i6n, de las mercancfas de importaci6n que en la
ropia solicitud se detallan.
SPOR TANTO: En uso de las facultades que me
bstan conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Autorizar a la empresa ARTEX S.A.
ara otorgar un contrato de comisi6n con la com-
afia espaihola CARIBE PRODUCTIONS INC. para
Sventa, en el territorio national, de mercancfas
portadas en consignaci6n, consistentes en:
Cassettes y discos compactos.
SEGUNDO: La empresa ARTEX S.A. viene obli-
ada, de conformidad a lo dispuesto en la Resolu-
i6n No. 45, dictada por el que resuelve erl fecha
4 de febrero de 1994, a reporter mensualmente a
Direcci6n de Estadfsticas, Anblisis y Planifica-
i6n la informaci6n estadfstica delas mercancfas
portadas que permanecen en los almacenes
ajo el regimen de Consignaci6n a su cargo, se-
On el modelo establecido en la precitada Resolu-
i6n.
DISPOSITION ESPECIAL
UNICA: Se concede un plazo de treinta dfas,
ontados a partir de la fecha de notificaci6n de la
resent Resoluci6n, para que la entidad autori-
ada en el Apartado Primero a otorgar Contrato
e Comisi6n, formalice su inscripci6n en el Re-
istro Nacional de Contratos de Comisi6n, adscri-
a la C4mara de Comercio de la Republica de
uba.
De no proceder a la inscripci6n en el plazo esta-
lecido en esta Disposici6n Especial se entende-
Spor desistido el interns de otorgar el Contrato
e Comisi6n en cuesti6n y por anulada la autori-
aci6n por la present concedida.
COMUNIQUESE la present Resoluci6n al inte-
sado, a los Viceministros y Directores del Minis-
Drio del Comercio Exterior, al Ministerio de Finan-
as y Precios, al Ministerio del Comercio Interior,
la Aduana General de la Repiblica, al Presiden-


te de la CAmara de Comercio de la Rep4blica de
Cuba, al Banco Nacional de Cuba, al Banco Finan-
ciero Internacional, al Banco Internacional de Co-
mercio S.A. y a la Oficina Comercial de Cuba en
Espaha. Publfquese en la Gaceta Oficial para ge-
neral conocimiento y archivese el original de la
misma en la Direcci6n Jurfdica.
DADA en la ciudad de La Habana, Ministerio del
Comercio Exterior, a los nueve dfas del mes de
septiembre de mil novecientos noventa y seis.
"Aho del Centenario de la cafda en cormbate de
Antonio Maceo."
Ricardo Cabrisas Ruiz
Ministro


CULTURAL
RESOLUTION No. 75
POR CUANTO: El Consejo de Estado mediante
el Decreto-Ley No. 30 de 10 de diciembre de 1979
cre6, entire otros, la Distinci6n "Por la Cultura Na-
cional", facultando al Ministro de Cultura para su
otorgamiento.
POR CUANTO: El Ministerio de Cultura de la
Repiblica de Cuba reconoce la valiosa contribu-
ci6n al desarrollo de la cultural literaria cubana-
mexicana e hispanoamericana, de los destacados
intelectuales mexicanos HERNAN LARA ZAVALA
y GONZALO CELORIO BLASCO y agradece su so-
lidaria y desinteresada colaboraci6n con el Movi-
miento Cultural de nuestro Pafs y en especial su
aporte para la realizaci6n del hermoso proyecto
"Un Libro para Cuba."
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estin conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Otorgar la Distinci6n "Por la Cultura
Nacional" a los creadores mexicanos HERNAN
LARA ZAVALA y GONZALO CELORIO BLASCO
en atenci6n a los fundamentos expuestos en el
segundo POR CUANTO de esta Resoluci6n.
SEGUNDO: Disponer que la insignia repre-
sentativa les sea entregada en acto solemn.
COMUNIQUESE a la Direcci6n de Recursos Hu-
manos de este Ministerio y por su conduct a los
interesados y publfquese en la Gaceta Oficial de
la Republica de Cuba para su general conoci-
miento.
DADA en la ciudad de La Habana, a los 11 dfas
del mes de septiembre de 1996. "Aho del Cente-
nario de la cafda en combat de Antonio Maceo."
Armando Hart Divalos
Ministro de Cultura


RESOLUTION No. 76
POR CUANTO: El Consejo de Estado, mediante
el Decreto-Ley No. 30 de 10 de diciembre de 1979,
cre6 entire otras cosas, la Distinci6n "Por la Cultura




GACETA OFFICIAL


18 de noviembre de 1996


Nacional", facultando al Ministro de Cultura para
su otorgamiento.
POR CUANTO: El Ministerio de Cultura de la
Repoblica de Cuba, en ocasi6n de conmemorarse
el 35 Aniversario de la creaci6n de la Uni6n de
Escritores y Artistas de Cuba, consider oportu-
no y necesarlo reconocer de manera especial a
un grupo de artists, escritores, promotores cul-
turales, investigadores y locutores por su enco-
miable labor y sus significativos resultados en fa-
vor del Arte y la Cultura de nuestro pueblo.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estin conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Otorgar la Distinci6n "Por la Cultura
Nacional" a los compaheros cuya relaci6n se ane-
xa a esta Resoluci6n, como reconocimiento y es-
timulo a la obra que han realizado y a su entrega y
dedicaci6n en favor del desarrollo de la Cultura
Cubana.
SEGUNDO: Disponer que la insignia repre-
sentativa les sea otorgada en acto solemne.
COMUNIQUESE a la Direcci6n de Recursos Hu-
manos y por su conduct a los interesados y a
cuantas otras personas naturales y juridicas se
requiera. Publfquese en la Gaceta Oficial de la Re-
publica de Cuba para su general conocimiento.
DADA en la ciudad de La Habana, a los 11 dfas
del mes de septiembre de 1996. "AFo del Cente-
nario de la calda en combat de Antonio Maceo."
Armando Hart Davalos
Ministro
ANEXO
A la Resoluci6n No. 76 de 11 de septiembre db
1996.
Pinar del Rio
Silvio Martinez Cabrera
La Habana
Francisco P6rez Guzman
CIlgo de Avila
Eusebio Arqufmides Romo P6rez
Dilia Souza Garcia
Lau Tunas
Carlos Tamayo Rodrfguez
Martin Ranael Gonzdlez Batista
DionneCointa P6rez Betancourt
Guillermo Julio Mesa Marrero
Ernesto MArquez Bermudez
Granma
Carlos Puig Premi6n
Orlando Quesada Ar6valo
Lucia Esther Mufioz Maceo
HolUon
Jorge Hidalgo Pimentel
Cosme Proenza Almaguer
Carlos Jesus Garcia
Santiago d Cuba
Jorge Luis HernAndez Macfa


Lawrence ZUhiga Batista
Bertha Bonne Castillo
Guarionex Antonio Ferrer Estiu
Kenia Ortiz Osorio
Ernesto Armifin Linares
Rebeca Hung Vicente
Alberto Bertot VelIzquez
Nancy Campos Neyra
Fatima Patterson Patterson
Norah Hamze Guilart
Rogelio Lorenzo Meneses Benitez
Georgina Botta Dfaz
Rolando GonzAlez Rodriguez
Francisco Manuel Mufiz Mayorqufn
Bernardo Andres Chauvin Villal6n
Esperanza Ibis Heredia Marino
Rodulfo Vaillant Garcfa
Jose Vaillant
Guantinamo
Marlene Salazar Salazar
Antonia Luisa Cabal Salis
Jorge Francisco Nihez Motes
Isla de la Juventud
Agustin Antonio Villafafia Rodriguez


FINANZAS Y PRECIOUS
RESOLUTION No. 51-96
POR CUANTO: El Decreto-Ley No. 139, de fecha
8 de julio de 1993, en su Disposici6n Especial
Cuarta establece que el Comit6 Estatal de Precios
podrd determinar las mercancias y servicios, cu-
yos precious y tarifas serdn fijados y modificados
entire otros, por los consejos de la administraci6n
de las asambleas provinciales del Poder Popular,
por los organisms de la Administraci6n Central
del Estado, por las Uniones de Empresa, Empre-
sas y demis entidades con personalidad juridica
propia.
POR CUANTO: El Decreto Ley No. 147, "De la
Reorganizaci6n de los Organismos de la Adminis-
traci6n Central del Estado", de 21 de abril de
1994, en su Artfculo 8, dispone que se extinguen
los.comit6s estatales de Finanzas y Precios y se
crea el Ministerio de Finanzas y Precios al que se
transfieren las atribuciones y funciones de los
dos primeros.
POR CUANTO: El Ministerio de Economla y Pla-
nificaci6n establece las normas a cumplir para la
venta de products que se destinen a la estimula-
ci6n a los trabajadores, asfcomo regular las cues-
tiones referidas a la comercializaci6n de produc-
tos para estos fines y su autorizaci6n.
POR CUANTO: Es necesario establecer el pro-
cedimiento para la formaci6n de precious minoris-
tas de los products que se autoriza su venta
como estimulaci6n a los trabajadores, asf como
actualizar lo establecido para la venta de bienes


~




18 de noviembre de 1996


GACETA OFFICIAL


de consume a trabajadores vanguardias y desta-
cados.
POR TANTO: En uso de las facultades que me
estan conferidas,
Resuelvo:
PRIMERO: Poner en vigor el Procedimiento
para.la formaci6n de los precious minoristas de los
products que son destinados para la venta a los
trabajadores mediante el sistema de estimula-
ci6n, asf como para la venta de bienes de consu-
mo a los trabajadores vanguardias y destacados,
el que se anexa a la presents, formando part in-
tegrante de.esta.
SEGUNDO: Facultar a las entidades estatales
autorizadas a establecer tiendas para la venta de
bienes de consume con destino a la estimulaci6n
de los trabajadores, a former y fijar los precious
minoristas de los products que se destinen a
ese prop6sito, except aquellos formados y fija-
dos por los consejos de la Administraci6n de las
Asambleas provinciales del Poder Popular, que
tienen el mismo destino, teniendo en cuenta el
procedimiento, a que se refiere en el apartado
precedent.
TERCERO: Facultar a los consejos de la admi-
nistraci6n de las Asambleas provinciales del Po-
der Popular y el del municipio especial de Isla de
la Juventud a former y-fijar los precious minoristas
de los bienes de consume para la venta a los tra-
bajadores vanguardias o destacados en las tien-
das autorizadas con ese fin, asf como a los pro-
ductos de autoconsumo y producciones locales
para las tiendas de estimulaci6n.
CUARTO: Las entidades autorizadas a comer-
cializar products como estfmulo a sus trabajado-
res comunicardn los precious minoristas que
aprueben, enviando copia de estos a las direccio-
nes de Finanzas y Precios de los territories donde
estin ubicadas las unidades.
QUINTO: Ante cualquier situaci6n, cuyo trata-
miento no est6 incluido en el Procedimiento que
se adjunta, deberd consultarse a las Direcciones
de Finanzas y Precios de los consejos de la admi-
nistraci6n de las Asambleas provinciales del Po-
der Popular o a los organismos de la Administra-
ci6n Central del Estado o directamente a la
Direcci6n de Polftica de Precios a la Poblaci6n.
SEXTO: La Direcci6n de Polftica de Precios a la
Poblaci6n de este Ministerio revisard el Procedi-
miento que por la presented se establece cada seis
meses a partir de su puesta en vigor, a fin de
perfeccionarlo cuando proceda, en la media que
varfen los elements que lo sustentan.
SEPTIMO: Este Ministerio podrd dejar sin efec-
to la facultad otorgada cuando se cometan viola-
ciones que atenten contra lo que se regular o por
cualquier otra causa que se estime procedente,
asf como podra modificar o dejar sin efecto ni
valor legal alguno los precious minoristas cuya for-
maci6n se descentraliza por la presented, cuando
exist causa para ello.


OCTAVO: Facultar al Viceministro que atiende a
la Direcci6n de Polftica de Precios a la Poblaci6n
para dictar las instrucciones que garanticen la
unificaci6n gradual para la aplicaci6n de la escala
que por grupos de products se establece en el
procedimiento adjunto.
NOVENO: La presented Resoluci6n comenzar6 a
regir a partir del iro. de octubre. Se deroga la
Resoluci6n No. 8, de fecha 22 de febrero de 1994,
del extinguido ComitB Estatal de Precios y las
Aprobaciones Nos. 29 y 75 de fecha 18 de abril de
1995 y 27 de noviembre de 1995 respectivamente,
ambas del Ministerio de Finanzas y Precios, asf
como cuantas disposiciones jurfdicas de igual o
inferior jerarqufa se opongan a 19 que por la pre-
sente se establece.
DECIMO: Notiffquese al Ministerio de Economfa
y Planificaci6n, y al resto de los organismos de la
Administraci6n Central del Estado, a los consejos
de la administraci6n de las Asambleas provincia-
les del Poder Popular y del municipio especial de
Isla de la Juventud, a las direcciones de este Mi-
nisterio que corresponda y a cuantos proceda.
Publfquese en la Gaceta Oficial de la Republica
de Cuba para general conocimiento y archlvese el
original en la Direcci6n Jurfdica de este organis-
mo.
DADA en ciudad de La Habana, a los tres dfas
del mes de septiembre de mil novecientos noven-
ta y seis. "Aio del Centenario de la cafda en corn-
bate de Antonio Maceo."
Manuel Millares Rodriguez
Ministro
ANEXO
Procedimiento para la formaci6n de los precious
minoristas de los products que son destinados
para la venta como estimulaci6n a los trabajado-
res o para garantizar condiciones minimas de tra-
bajo y los bienes de consume para la venta a los
trabajadores vanguardias y destacados.
I. INTRODUCTION
A partir de las normas a cumplir que establece
el Ministerio de Economfa y Planificaci6n para la
venta de products que se destinen a la estimula-
ci6n a los trabajadores o para garantizar condi-
ciones mfnimas de trabajo, el Ministerio de Finan-
zas y Precios es el encargado de dictar las
normas para el sistema de precious a que se ven-
derdn dichos articulos, por lo que es necesario
establecer el procedimiento para former los pre-
cios minoristas a los products que se destinen a
ese prop6sito y de los products para la venta a
los trabajadores vanguardias y destacados.
II. PROCEDIMIENTO:
Formaci6n del Precio Minorista
Existen varias modalidades para la venta de
bienes de consume como forma de estimulaci6n
a los trabajadores o pera garantizar condiciones
mfnimas de trabajo, y entrega a trabajadores van-
guardias y destacados, que van desde la oferta






GACETA OFICML


18 de noviembre de 1996


directamente por el empleador uno o various pro-
ductos (m6dulo) o la creaci6n de tiendas para
este fin.
El origen de los products que se ofertan en
estos sistemas de estimulaci6n tambi6n es diver-
so, por lo que la formaci6n de sus precious mino-
ristas se diferenciard en raz6n del mismo:
- Para los artfculos que son adquiridos total-
mente en moneda libremente convertible el
precio minorista sera formado aplicando a la
sumatoria del cost de adquisici6n incluyendo
los aranceles correspondientes, multiplicado-
res o coeficientes por grupo de products que
se relacionan en anexo al present formando
part integrante de este.

Estos coeficientes serAn actualizados y per-
feccionados centralmente en la media que
varfen los factors que lo sustentan.

- Para los artfculos que se adquieren pagando
el component en divisas y el resto del precio
mayorista en moneda national, el precio mino-
rista se formara aplicando los multiplicadores
enunciados anteriormente a la parte del cost
en divisas incluyendo los aranceles, a cuyo
resultado se le sumara el cost en moneda
national puesto en tiendas multiplicado por
1,5.
- Para los artfculos que se adquieran totalmente
en moneda national el precio minorista serd
formado cuidando que sus niveles de precious
est6n debidamente correlacionados con los
precious de products similares que resulted
de la aplicaci6n de los dos procedimientos an-
teriores y asegurando el nivel de ganancia y
que a su vez reflejen un estfmulo para el traba-
jador.
De no existir algun precio comparable aproba-
do para correlacionarlo con el de procedencia
national que se pretend former, el precio mi-
norista se formara multiplicando el precio de
adquisici6n por el factor de 1,7.
- Para los artfculos provenientes del autocpnsu-
mo y producciones locales los precious mino-


ristas serdn formados atendiendo a cubrir los
costs totals, la utilidad necesaria y los im-
puestos fiscales y cuidando no provocar posi-
bles ventas del product en cuesti6n.por el
trabajador en otros mercados y que los pre-
cios sean siempre inferiores a las ofertas simi-
lares de los mercados agropecuarios y de artf-
culos industrials y artesanales u otras.
Los precious minoristas que se fijen deben ser
redondeados de acuerdo con las regulaciones
establecidas por este Ministerio.
Sobre 1 aporte al Presupuesto
- Todas las entidades autorizadas a ejercer la
actividad de venta, objeto de este procedi-
miento, quedaran sujetas a las obligaciones
tributaciones establecidas o que se establez-
can por este Ministerio.
ESCALA POR GRUPO DE PRODUCTS


Grupo de Productos
1. Aseo personal y de limpieza,
perfumerla
2. Aceites y grasas
3. Alimentos
4. Confituras y bebidas alcoh6licas
y no alcoh6licas
5. Refrigeradores, lavadoras
y televisores


Mull


6. Otros efectos electrodom6sticos
7. Ferreterfa
8. Confecciones masculinas,
femeninas y otras
9. Confecciones para nifios
10. Peleterfa masculina y femenina
(incluye bolsos, carteras y similares)
11. Peleterfa para niho
12. Canastilla
13. Juguetes
14. Bisuterfa
15. Utiles del hogar
16. Material escolar
17. Bicicletas
18. Otros no contemplados


iplicador

16
16
12

15

10
15
14

14
12

14
12
12
14
15
14
12
8
15




Full Text

PAGE 1

*$&(7$A2),&,$/ '( /$ 5(38%/,&$ '( &8%$ (',&,21 25',1$5,$ /$ +$%$1$ /81(6 '( 129,(0%5( '( $“2 ;&,9 686&5,3&,•1 < ',675,%8&,21 0LQLVWHULR GH -XVWLFLD &DOOH 2 1R HQWUH \ 3OD]D &µGLJR 3RVWDO 7HOI DO H[W 1¼PHUR 3UHFLR 3£JLQD &216(-2 '( (67$'2 ',5(&&,21 '( 35272&2/2 $ ODV DP GHO G¯D GH RFWXEUH GH \ GH DFXHUGR FRQ HO FHUHPRQLDO GLSORP£WLFR YLJHQn WH IXH UHFLELGR HQ DXGLHQFLD VROHPQH SRU HO FRPn SD³HUR -XDQ $OPHLGD %RVTXH 9LFHSUHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HO ([FPR 6U $OH[DQGURV 1 9LNLV SDUD HO DFWR GH SUHVHQWDFLµQ GH VXV FDUWDV FUHGHQFLDOHV FRPR (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQFLDULR GH OD 5HS¼EOLFD GH &KLSUH FRQ UHVLGHQFLD HQ 0«[LFR /D +DEDQD GH RFWXEUH GH f§$QJHO 5HL JRVD GH OD &UX] 'LUHFWRU GH 3URWRFROR $ ODV DP GHO G¯D GH RFWXEUH GH \ GH DFXHUGR FRQ HO FHUHPRQLDO GLSORP£WLFR YLJHQn WH IXH UHFLELGR HQ DXGLHQFLD VROHPQH SRU HO FRPn SD³HUR -XDQ $OPHLGD %RVTXH 9LFHSUHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH (VWDGR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HO ([FPR 6U .UDEXDQ 3RUQVREKRQ SDUD HO DFWR GH SUHVHQWDFLµQ GH VXV FDUWDV FUHGHQFLDOHV FRPR (PEDMDGRU ([WUDRUGLQDULR \ 3OHQLSRWHQFLDULR GHO 5HLQR GH 7KDLODQGLD DQWH HO *RELHUQR GH OD 5HS¼n EOLFD GH &XED /D +DEDQD GH RFWXEUH GH f§$QJHO 5HL JRVD GH OD &UX] 'LUHFWRU GH 3URWRFROR &216(-2 '( 0,1,67526 '(&5(72 1R 325 &8$172 (Q HO DFWR GH KRPHQDMH D $QWRn QLR 0DFHR HIHFWXDGR HO GH GLFLHPEUH GH HO HQWRQFHV &RPDQGDQWH KR\ *HQHUDO GH (M«UFLWR 5D¼O &DVWUR 5X] 0LQLVWUR GH ODV )XHU]DV $UPDGDV 5HYROXFLRQDULDV H[SUHVµ f¯ QR QRV SRGHPRV OLn PLWDU D OR HVFULWR SRU VX PDFKHWH HQ ORV FDPSRV GH EDWDOOD VLQR TXH EXVFDPRV OR VDOLGR GH VX SOXn PD TXH DXQTXH VHQFLOOD FRPR VHQFLOOR IXH 0Dn FHR WUDGXF¯D ILHOPHQWH VX SHQVDPLHQWR UHYROXFLRn QDULRf° UHVXPLHQGR DV¯ OD HQWHUH]D GH VX FDU£FWHU 325 &8$172 (O 0D\RU *HQHUDO $QWRQLR 0Dn FHR \ *UDMDOHV f¯(O 7LW£Q GH %URQFHf° HV XQR GH ORV P£V VLJQLILFDWLYRV IRUMDGRUHV GH OD QDFLµQ FXn EDQD HO FXDO GHMµ D ODV QXHYDV JHQHUDFLRQHV VX LPSHUHFHGHUR HMHPSOR GH YDOHQW¯D IHUYRU H LQWUDQn VLJHQFLD UHYROXFLRQDULD \ XQD FRQGXFWD GH YHUWLn FDO HWLFLGDG 325 &8$172 /D WUDVFHQGHQFLD GH VX DFWLYLn GDG UHYROXFLRQDULD GHVERUGD HO PDUFR GH VXV EULn OODQWHV DFFLRQHV PLOLWDUHV SDUD DJLJDQWDUVH YLVLn EOHPHQWH HQ OD VROLGH] \ DJXGH]D GH VX SHQVDPLHQWR SDUD RULHQWDU \ UHVROYHU ODV FRPSOHMDV \ GLV¯PLOHV VLWXDFLRQHV TXH OD JXHUUD LQGHSHQGHQWLVWD LPSRn Q¯D D ORV PDPELVHV \ GLULJLU HO SURFHVR GH FRQVn WUXFFLµQ GH OD QDFLµQ UHSXEOLFDQD 325 &8$172 (VWH UHVHUYRULR GH LGHDV FRQWLn Q¼D GHPDQGDQGR KR\ XQ PD\RU HMHUFLFLR GH OD LQYHVWLJDFLµQ FLHQW¯ILFD VREUH «O \ VX TXHKDFHU UHn YROXFLRQDULR SDUD XQD PD\RU XWLOL]DFLµQ GH HVWRV UHVXOWDGRV HQ -D IRUPDFLµQ SDWULµWLFD GH ODV QXHn YDV JHQHUDFLRQHV 325 &8$172 (V XQD QHFHVLGDG KLVWµULFD FRQn WLQXDU UHYHODQGR FRQ µSWLFD GH SUHVHQWH OD ULTXH]D GH VX FRQVDJUDFLµQ VLQ O¯PLWHV D ORV LQWHUHVHV SDn WULRV VX DQWLPSHULDOLVPR \ VX ODWLQRDPHULFDQLV PR OD FUHDFLµQ GH XQ &HQWUR GH (VWXGLRV GH VX YLGD \ REUD VHU¯D XQD LPSRUWDQWH FRQWULEXFLµQ FXOn WXUDO GHVWLQDGD D SURPRYHU HO PD\RU FRQRFLPLHQn WR GH VX SHUVRQDOLGDG FRPR XQR GH ORV P£V DOWRV H[SRQHQWHV GHO SHQVDPLHQWR UHYROXFLRQDULR DYDQn ]DGR GH &XED \ GHO &DULEH HQ OD VHJXQGD PLWDG GHO VLJOR ;,; ODWLQRDPHULFDQR 325 &8$172 /D FUHDFLµQ GH HVWH &HQWUR IRUn PD SDUWH GHO KRPHQDMH D OD ILJXUD GH $QWRQLR 0Dn FHR SRU OD &RQPHPRUDFLµQ GHO &HQWHQDULR GH VX &D¯GD HQ &RPEDWH\ HQ RFDVLµQ GHO $QLYHUVDn ULR GH VX 1DWDOLFLR SURPRYLGR SRU OD &RPLVLµQ 1DFLRQDO SDUD OD &RQPHPRUDFLµQ GHO &HQWHQDULR GH OD *XHUUD GH ,QGHSHQGHQFLD \ GH OD &D¯GD HQ &RPEDWH GH -RV« 0DUW¯ \ $QWRQLR 0DFHR 325 &8$172 &RQIRUPH D OR GLVSXHVWR HQ HO DSDUWDGR 6HJXQGR LQFLVR GHO $FXHUGR GHO &R

PAGE 2

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH PLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV GH GH QRYLHPEUH GH 1¼PHUR SDUD FRQWURO DG PLQLVWUDWLYR HQ HO TXH VH DSUXHED FRQ FDU£FWHU SURYLVLRQDO ORV REMHWLYRV \ IXQFLRQHV GHO 0LQLVWHn ULR GH &XOWXUD VH KDFH VDEHU TXH XQD GH HOODV HV OD GH f¯GLULJLU VXSHUYLVDU \ HYDOXDU ORV UHVXOWDGRV GH OD SRO¯WLFD GLULJLGD DO HVWXGLR OD FRQVHUYDFLµQ \ OD UHVWDXUDFLµQ GHO SDWULPRQLR FXOWXUDO GH OD QDn FLµQ 325 &8$172 /D YLGD \ REUD UHYROXFLRQDULD GH $QWRQLR 0DFHR \ *UDMDOHV IRUPDQ SDUWH LQVHSDUDn EOH GHO SDWULPRQLR \ GHO SDVDGR FXOWXUDO GH OD QDn FLµQ FXEDQD FRQRFL«QGRVH P£V VX LQIDWLJDEOH DFn WXDFLµQ JXHUUHUD TXH VX LQWHOHFWR HO FXDO VLUYLµ GH VRVW«Q D VX DFWXDU 325 7$172 (O &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV HQ XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH OH HVn W£Q FRQIHULGDV GHFUHWD OR VLJXLHQWH 35,0(52 &UHDU HO &HQWUR GH (VWXGLRV $QWRQLR 0DFHR \ *UDMDOHV DGVFULWR DO 0LQLVWHULR GH &XOWXUD 6(*81'2 (O &HQWUR GH (VWXGLRV $QWRQLR 0Dn FHR \ *UDMDOHV WHQGU£ SRU VHGH D OD FLXGDG GH 6DQn WLDJR GH &XED 7(5&(52 (O H[SUHVDGR &HQWUR WHQGU£ D VX FDUJR ODV VLJXLHQWHV IXQFLRQHV Df n3URSLFLDU HO HVWXGLR GH OD YLGD \ GH OD REUD GHO SHQVDPLHQWR \ GH OD DFFLµQ GH $QWRQLR 0DFHR \ *UDMDOHV \ VX IDPLOLD LQFHQWLYDQGR LQWHU«V SRU VXV SUHFHSWRV «WLFRV GDGD VX JUDQ FRQn QRWDFLµQ SRO¯WLFRLGHROµJLFD \ VX Y¯QFXOR FRQ ORV SULQFLSLRV KLVWµULFRV UHYROXFLRQDULRV GH OD QDFLµQ FXEDQD Ef 5HVFDWDU FRQVHUYDU \ RUJDQL]DU OD GRFXPHQn WDFLµQ QHFHVDULD DV¯ FRPR RWURV PDWHULDOHV UHODFLRQDGRV FRQ VX YLGD \ VX TXHKDFHU SDn WULµWLFR Ff ,PSXOVDU XQD SRO¯WLFD HGLWRULDO HQ WRUQR D OD REUD PDFHLFD \ DXVSLFLDU VX GLYXOJDFLµQ GHVn WDFDQGR VX YLJHQFLD HQ OD OXFKD SRU OD SUHVHUn YDFLµQ GH QXHVWUD LQGHSHQGHQFLD H LGHQWLGDG QDFLRQDO Gf $VHVRUDU \ FRQWULEXLU DO WUDEDMR GH ODV &£WHn GUDV 0DFH¯VWDV Hf $XVSLFLDU FRQIHUHQFLDV VHPLQDULRV WDOOHUHV VLPSRVLRV QDFLRQDOHV H LQWHUQDFLRQDOHV R FXDOTXLHU RWUD DFWLYLGDG GH HVWD ¯QGROH UHODn FLRQDGD FRQ $QWRQLR 0DFHR \ *UDMDOHV \ VX IDPLOLD If (VWDEOHFHU \ GHVDUUROODU Y¯QFXORV GH FRODERUDn FLµQ H LQWHUFDPELR FRQ LQVWLWXFLRQHV H LQYHVWLn JDGRUHV DILQHV QDFLRQDOHV \ H[WUDQMHURV &8$572 3DUD OD GLUHFFLµQ GH ORV WUDEDMRV \ UHSUHVHQWDFLµQ GHO &HQWUR HVWH WHQGU£ XQ 'LUHFWRU \ XQ 6XEGLUHFWRU TXLHQHV VHU£Q GHVLJQDGRV \ UHn PRYLGRV SRU HO 0LQLVWHULR GH &XOWXUD m,U r 48,172 (O &HQWUR GH (VWXGLRV $QWRQLR 0DFHR \ *UDMDOHV FRRUGLQDU£ FRQ ORV RUJDQLVPRV H LQVWLn WXFLRQHV HQ HO SD¯V SDUD OD FRRSHUDFLµQ HQ HO FXPn SOLPLHQWR GH VXV IXQFLRQHV ',6326,&,21(6 ),1$/(6 35,0(5$ (O 0LQLVWHULR GH &XOWXUD SUHVHQWDU£ DO 0LQLVWHULR GH 7UDEDMR \ 6HJXULGDG 6RFLDO DO 0Ln QLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV \ DO 0LQLVWHULR GH (FRQRP¯D \ 3ODQLILFDFLµQ GHQWUR GHO W«UPLQR GH G¯DV D SDUWLU GH OD YLJHQFLD GHO SUHVHQWH 'HFUHn WR XQ SUR\HFWR GH HVWUXFWXUD SODQWLOOD \ UHFXUVRV ILQDQFLHURV GHO &HQWUR GH (VWXGLRV $QWRQLR 0Dn FHR \ *UDMDOHV 6(*81'$ )DFXOWDU DO 0LQLVWUR GH &XOWXUD SDUD GLFWDU ODV GLVSRVLFLRQHV TXH FRUUHVSRQGDQ D ORV ILQHV GH OD HMHFXFLµQ GH OR GLVSXHVWR HQ HO SUHVHQn WH 'HFUHWR LQFOX\HQGR OR UHODWLYR DO JRELHUQR \ RUGHQ LQWHULRU GHO &HQWUR GH (VWXGLRV $QWRQLR 0Dn FHR \ *UDMDOHV DV¯ FRPR OD DSUREDFLµQ GH VXV SODQHV GH WUDEDMR DQXDOHV 7(5&(5$ 6H GHURJDQ FXDQWDV GLVSRVLFLRQHV UHJODPHQWDULDV GH LJXDO R LQIHULRU MHUDUTX¯D VH RSRQJDQ D OR GLVSXHVWR HQ HO SUHVHQWH 'HFUHWR HO TXH FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GH OD IHFKD GH VX SXEOLFDFLµQ HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD '$'2 HQ HO 3DODFLR GH OD 5HYROXFLµQ D ORV G¯DV GHO PHV GH RFWXEUH GH f¯$³R GHO &HQWHn QDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHR )LGHO &DVWUR 5X] 3UHVLGHQWH GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV $UPDQGR +DUW '£YDORV 0LQLVWUR GH &XOWXUD &DUORV /DJH '£YLOD 6HFUHWDULR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV \ GH VX &RPLW« (MHFXWLYR (O 6HFUHWDULR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV \ GH VX &RPLW« (MHFXWLYR &(57,),&$ 4XH HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVn WURV KDFLHQGR XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH OH RWRUJD OD /H\ DGRSWµ FRQ IHFKD GH RFWXEUH GH HO VLJXLHQWH $&8(5'2 /LEHUDU DO FRPSD³HUR 2FWDYLR &DVWLOOD &DQJDV GHO FDUJR GH 9LFHPLQLVWUR GHO 0LQLVWHULR SDUD OD ,QYHUn VLµQ ([WUDQMHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD SRU SDVDU D GHVHPSH³DU RWUDV UHVSRQVDELOLGDGHV < 3$5$ 38%/,&$5 HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD VH H[SLGH OD SUHVHQWH FHUWLILFDFLµQ HQ HO 3DODFLR GH OD 5HYROXFLµQ D ORV G¯DV GHO PHV GH RFWXEUH GH f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHR &DUORV /DJH '£YLOD (O 6HFUHWDULR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV \ GH VX &RPLW« (MHFXWLYR &(57,),&$ 4XH HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVn WURV KDFLHQGR XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH OH RWRUJD

PAGE 3

GH QRYLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ OD /H\ DGRSWµ FRQ IHFKD GH RFWXEUH GH HO VLJXLHQWH $&8(5'2 3URPRYHU \ D WDOHV HIHFWRV GHVLJQDU D OD FRPn SD³HUD 0DUWD /RPDV 0RUDOHV DO FDUJR GH 9LFHPLn QLVWUR GHO 0LQLVWHULR SDUD OD ,QYHUVLµQ ([WUDQMHUD \ OD &RODERUDFLµQ (FRQµPLFD < 3$5$ 38%/,&$5 HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD VH H[SLGH OD SUHVHQWH FHUWLILFDFLµQ HQ HO 3DODFLR GH OD 5HYROXFLµQ D ORV G¯DV GHO PHV GH RFWXEUH GH f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHR &DUORV /DJ '£YLOD (O 6HFUHWDULR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV \ GH VX &RPLW« (MHFXWLYR &(57,),&$ 4XH HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVn WURV KDFLHQGR XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH OH RWRUJD OD /H\ DGRSWµ FRQ IHFKD GH RFWXEUH GH HO VLJXLHQWH $&8(5'2 /LEHUDU D OD FRPSD³HUD 5HJOD 0HUFHGHV 2MLWR 3H³DOYHU GHO FDUJR GH 9LFHSUHVLGHQWH GHO ,QVWLWXWR GH $HURQ£XWLFD &LYLO GH &XED < 3$5$ 38%/,&$5 HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD VH H[SLGH OD SUHVHQWH FHUWLILFDFLµQ HQ HO 3DODFLR GH OD 5HYROXFLµQ D ORV G¯DV GHO PHV GH RFWXEUH GH f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° &DUORV /DJD '£YLOD 0,1,67(5,26 &,(1&,$ 7(&12/2*,$ < 0(',2 $0%,(17( 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 3RU $FXHUGR GHO &RQVHMR GH (Vn WDGR GH GH DEULO GH TXLHQ UHVXHOYH IXH GHVLJQDGD 0LQLVWUD GH &LHQFLD 7HFQRORJ¯D \ 0Hn GLR $PELHQWH 325 &8$172 (O $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH DSUREµ FRQ FDU£FWHU SURYLVLRQDO KDVWD WDQWR VHD DGRSWDGD OD QXHYD OHJLVODFLµQ VREUH OD 2UJDQL]DFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR HO REMHWLYR ODV IXQFLRQHV \ ODV DWULEXn FLRQHV HVSHF¯ILFDV GHO 0LQLVWHULR GH &LHQFLD 7HFn QRORJ¯D \ 0HGLR $PELHQWH HQWUH ODV TXH VH HQn FXHQWUD OD GH GLULJLU \ FRQWURODU OD HMHFXFLµQ GH OD SRO¯WLFD HQFDPLQDGD D JDUDQWL]DU OD SURWHFFLµQ GHO PHGLR DPELHQWH \ HO XVR UDFLRQDO GH ORV UHFXUVRV QDWXUDOHV LQWHJUDGD DO GHVDUUROOR VRVWHQLEOH GHO SD¯V \ SURSRQHU \ HVWDEOHFHU ODV HVWUDWHJLDV QDn FLRQDOHV QHFHVDULDV SDUD OD SURWHFFLµQ GH ORV UHn FXUVRV QDWXUDOHV HVSHF¯ILFRV \ GH OD ELRGLYHUVL GDG 325 &8$172 /D &RQYHQFLµQ VREUH HO &RPHUn FLR ,QWHUQDFLRQDO GH (VSHFLHV $PHQD]DGDV GH )DXQD \ )ORUD 6LOYHVWUHV ILUPDGD HQ :DVKLQWRQJ HO GH PDU]R GH GH OD TXH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HV SDUWH GHVGH HO GH MXOLR GH HVWDn EOHFH ORV UHTXLVLWRV SDUD OD LPSRUWDFLµQ OD H[SRUn WDFLµQ OD UHH[SRUWDFLµQ \ OD LQWURGXFFLµQ SURFHn GHQWH GHO PDU GH ODV HVSHFLHV SDUWHV R GHULYDGRV GH OD IDXQD \ OD IORUD VLOYHVWUHV DPHQD]DGDV R HQ SHOLJUR GH H[WLQFLµQ \ ODV 5HVROXFLRQHV DGRSWDn GDV SRU ODV 3DUWHV GH GLFKD &RQYHQFLµQ SURPXHn YHQ GLIHUHQWHV DFFLRQHV HQFDPLQDGDV D OD SURWHFn FLµQ GH WDOHV HVSHFLHV 325 &8$172 3RU $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXWLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH GLFLHPEUH GH VH GHVLJQµ DO 0LQLVWHULR GH &LHQFLD 7HFQRORJ¯D \ 0HGLR $Pn ELHQWH FRPR $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD \ $XWRULn GDG &LHQW¯ILFD D ORV HIHFWRV GH FXPSOLPHQWDU ODV REOLJDFLRQHV GHULYDGDV GH OR SUHFHSWXDGR HQ HO $UW¯FXOR ,; GH OD &RQYHQFLµQ VREUH HO &RPHUFLR ,QWHUQDFLRQDO GH (VSHFLHV $PHQD]DGDV GH )DXQD \ )ORUD 6LOYHVWUHV 325 &8$172 /D 5HVROXFLµQ 1R GH GH PDU]R GH GLFWDGD SRU TXLHQ UHVXHOYH GHVLJn Qµ DO &HQWUR GH *HVWLµQ H ,QVSHFFLµQ $PELHQWDO GH OD $JHQFLD GH 0HGLR $PELHQWH SDUD TXH HMHUn FLHUD D QRPEUH GHO 0LQLVWHULR GH &LHQFLD 7HFQRn ORJ¯D \ 0HGLR $PELHQWH ODV IXQFLRQHV GH OD $XWRn ULGDG $GPLQLVWUDWLYD D ORV HIHFWRV GH OD FRQFHVLµQ GH ORV SHUPLVRV SDUD OD H[SRUWDFLµQ UHH[SRUWDFLµQ LPSRUWDFLµQ H LQWURGXFFLµQ SURFHn GHQWH GHO PDU GH HVSHFLHV DPHQD]DGDV GH IORUD \ IDXQD VLOYHVWUHV \ DO ,QVWLWXWR GH (FRORJ¯D \ 6LVWHn P£WLFD \ DO ,QVWLWXWR GH 2FHDQRORJ¯D DPERV SHUWHn QHFLHQWHV D OD $JHQFLD GH 0HGLR $PELHQWH GH HVWH SURSLR 0LQLVWHULR SDUD TXH DFWXDUDQ FRPR $XWRULn GDGHV &LHQW¯ILFDV FRQ UHVSHFWR D ODV HVSHFLHV WHn UUHVWUHV \ DFX£WLFDV UHVSHFWLYDPHQWH D ORV HIHFn WRV GHO FXPSOLPLHQWR GH ODV REOLJDFLRQHV TXH GLVSRQH OD FLWDGD &RQYHQFLµQ 325 &8$172 5HVXOWD QHFHVDULR HVWDEOHFHU ODV UHJXODFLRQHV TXH SHUPLWDQ HO DGHFXDGR FXPSOLn PLHQWR GH ORV FRPSURPLVRV FRQWUD¯GRV SRU OD 5Hn S¼EOLFD GH &XED HQ OD FLWDGD &RQYHQFLµQ \ HO HMHUn FLFLR GH ODV IXQFLRQHV TXH D HVWH 0LQLVWHULR YLHQHQ HQFRPHQGDGDV HQ WDO VHQWLGR 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $SUREDU \ SRQHU HQ YLJRU HO 5(*/$0(172 3$5$ (/ &803/,0,(172 '( /26 &203520,626 &2175$,'26 325 /$ 5(38%/,&$ '( &8%$ (1 /$ &219(1&,21 62%5( (/ &20(5&,2 ,17(51$&,21$/ '( (63(&,(6 $0(1$=$'$6 '( )$81$ < )/25$ 6,/9(675(6 2%-(7,92 < '(),1,&,21(6 $57,&8/2 (O SUHVHQWH 5HJODPHQWR WLHQH FRPR REMHWLYR HVWDEOHFHU ODV UHJXODFLRQHV TXH SHUPLWDQ HO DGHFXDGR FXPSOLPLHQWR GH ORV FRPn SURPLVRV FRQWUD¯GRV SRU OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ OD FLWDGD &RQYHQFLµQ \ HO HMHUFLFLR GH ODV DWULEXn FLRQHV \ IXQFLRQHV TXH D HVWH 0LQLVWHULR YLHQHQ

PAGE 4

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH HQFRPHQGDGDV HQ UHODFLµQ FRQ OD &RQYHQFLµQ VRn EUH HO &RPHUFLR ,QWHUQDFLRQDO GH (VSHFLHV $PHn QD]DGDV GH )DXQD \ )ORUD 6LOYHVWUHV HQ OR DGHODQn WH &,7(6 $57,&8/2 $ ORV HIHFWRV GH OD LQWHUSUHWDn FLµQ HO FXPSOLPLHQWR \ OD DSOLFDFLµQ GH OD SUHVHQn WH 5HVROXFLµQ \ HQ FRUUHVSRQGHQFLD FRQ ORV W«Un PLQRV \ GHILQLFLRQHV TXH VH XWLOL]DQ HQ &,7(6 VH HQWLHQGH SRU Df (VSHFLH WRGD HVSHFLH VXEHVSHFLH R SREODn FLµQ JHRJU£ILFDPHQWH DLVODGD XQD GH RWUD Ef (VS«FLPHQ WRGR DQLPDO R SODQWD YLYR R PXHUWR \ VXV SDUWHV R GHULYDGRV I£FLOPHQWH UHFRQRFLEOHV Ff (VS«FLPHQ GH IDXQD FULDGR HQ FDXWLYLGDG ORV QDFLGRV HQ PHGLR FRQWURODGR FRPR UHVXOWDGR GH XQ DSDUHDPLHQn WR SURGXFLGR WDPEL«Q HQ PHGLR FRQWURODGR \ TXH VXV SURJHQLWRUHV LQPHGLDWRV KDQ VLGR REWHQLGRV VLQ SHUMXLFLR GH OD VXSHUYLYHQFLD GH OD HVSHFLH PDQWHQL«QGRVH VLQ OD LQn WURGXFFLµQ GH DQLPDOHV VLOYHVWUHV VDOYR OD QHFHVDULD SDUD HYLWDU ODV FRQVHFXHQFLDV DGLFLRQDOHV GH OD FRQVDQJXLQLGDG \ TXH VH KD GHn PRVWUDGR HV FDSD] GH SURGXFLU GH PDQHUD ILDEOH SURJHQLH GH VHJXQn GD JHQHUDFLµQ HQ HVH PHGLR FRQn WURODGR Gf (VS«FLPHQ SUHFRQYHQFLµQ WRGRV DTXHOORV DGTXLULGRV R VHSDUDGRV GHO PHGLR VLOYHVWUH HQ IHFKD DQWHULRU DO GH MXOLR GH IHFKD GH UDWLILFDFLµQ SRU OD 5HS¼EOLFD GH &XED GH OD &RQn YHQFLµQ &,7(6 7DPEL«Q SRGU£ FRQVLGHUDUVH FRPR WDO OD IHFKD GH HQWUDGD HQ YLJRU GH HVWD &RQYHQn FLµQ Hf &RPHUFLR OD H[SRUWDFLµQ UHH[SRUWDFLµQ LPn SRUWDFLµQ H LQWURGXFFLµQ SURFHGHQn WH GHO PDU If 5HH[SRUWDFLµQ OD H[SRUWDFLµQ GH XQ HVS«FLn PHQ TXH KD\D VLGR SUHYLDPHQWH LP SRUWDGR Jf ,QWURGXFFLµQ SURFHGHQWH GHO PDU HO WUDVODGR D XQ (VWDGR GH HVSHF¯PHQHV FDSWXn UDGRV HQ HO PHGLR PDULQR IXHUD GH OD MXULVGLFFLµQ GH FXDOTXLHU (VWDGR Kf $S«QGLFH , UHODFLµQ GH ODV HVSHFLHV HQ SHOLn JUR GH H[WLQFLµQ TXH HVW£Q R SXHn GHQ VHU DIHFWDGDV SRU HO FRPHUFLR SRU OR TXH HVWH VµOR VH DXWRUL]D FRQ FDU£FWHU H[FHSFLRQDO Lf $S«QGLFH ,, WRGDV ODV HVSHFLHV TXH DXQ FXDQGR QR HVW£Q HQ HVWH PRPHQWR QHFHVDULDPHQWH DPHQD]DGDV GH H[n WLQFLµQ SXHGHQ OOHJDU D HVH JUDGR D PHQRV TXH HO FRPHUFLR GH VXV HVn SHF¯PHQHV HVW« VXMHWR D XQD UHJXn ODFLµQ HVWULFWD D ILQ GH HYLWDU XQD XWLOL]DFLµQ LQFRPSDWLEOH FRQ VX VXn SHUYLYHQFLD \ Mf$S«QGLFH ,,, WRGDV ODV HVSHFLHV TXH VLQ HVn WDU FRPSUHQGLGDV HQ ORV FDVRV DQn WHULRUHV VRQ LGHQWLILFDGDV \ VXMHWDV D UHJXODFLµQ GHQWUR GH OD MXULVGLFn FLµQ QDFLRQDO FRQ HO SURSµVLWR GH SUHYHQLU R UHVWULQJLU VX H[SORWDFLµQ )81&,21(6 '( /$ $8725,'$' $'0,1,675$7,9$ < /$6 $8725,'$'(6 &,(17,),&$6 $57,&8/2 (O &HQWUR GH *HVWLµQ H ,QVSHFn FLµQ $PELHQWDO GH HVWH 0LQLVWHULR HQ VX FDU£FWHU GH $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD FRQFHGHU£ ODV DXWRn UL]DFLRQHV \ SHUPLVRV TXH FRUUHVSRQGDQ SDUD OD H[SRUWDFLµQ OD LPSRUWDFLµQ OD UHH[SRUWDFLµQ \ OD LQWURGXFFLµQ SURFHGHQWH GHO PDU GH ODV HVSHFLHV DPHQD]DGDV GH OD IORUD \ OD IDXQD VLOYHVWUHV SURWHn JLGDV SRU &,7(6 5HTXHULU£Q GH GLFKDV DXWRUL]DFLRQHV \ SHUPLn VRV WRGDV ODV H[SRUWDFLRQHV LPSRUWDFLRQHV UHH[n SRUWDFLRQHV H LQWURGXFFLµQ SURFHGHQWH GHO PDU DXQ FXDQGR QR WHQJDQ FDU£FWHU FRPHUFLDO WDOHV FRPR ODV TXH VH UHDOL]DQ SRU LQWHUFDPELR SU«VWDn PR R GRQDFLµQ $57,&8/2 (O ,QVWLWXWR GH (FRORJ¯D \ 6LVWHn P£WLFD \ HO ,QVWLWXWR GH 2FHDQRORJ¯D DPERV SHUWHn QHFLHQWHV D OD $JHQFLD GH 0HGLR $PELHQWH GH HVWH 0LQLVWHULR HQ VX FDU£FWHU GH $XWRULGDGHV &LHQW¯IL FDV GH &,7(6 HYDOXDU£Q \ GLFWDPLQDU£Q VREUH OD SHUWLQHQFLD GH ODV DFFLRQHV TXH SRU OD SUHVHQWH VH UHJXODQ $57,&8/2 /DV $XWRULGDGHV &LHQW¯ILFDV GH FRQMXQWR FRQ OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD SRGU£Q HVWDEOHFHU FXRWDV DQXDOHV SDUD OD H[SRUWDFLµQ GH DTXHOORV HVSHF¯PHQHV TXH DV¯ OR UHTXLHUDQ $57,&8/2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD HVn WDU£ HQ OD REOLJDFLµQ GH FRQVXOWDU SRU HVFULWR DOD $XWRULGDG &LHQW¯ILFD SHUWLQHQWH DFHUFD GH OD SURn FHGHQFLD GH HPLWLU HO FHUWLILFDGR FRUUHVSRQGLHQWH HQ ORV FDVRV HQ TXH QR H[LVWD XQD SUHYLD GHWHUPLn QDFLµQ GH FXRWDV GH H[SRUWDFLµQ R HQ ORV UHVWDQn WHV FDVRV UHJXODGRV SRU HVWD 5HVROXFLµQ /D $XWRULGDG &LHQW¯ILFD FRQVXOWDGD GHEHU£ UHVn SRQGHU PHGLDQWH HVFULWR UD]RQDGR HQ UHODFLµQ FRQ ORV HOHPHQWRV TXH SHUPLWHQ R QR D VX MXLFLR WDO FRPHUFLR 75$0,7(6 3$5$ /$ 62/,&,78' < (/ 2725*$0,(172 '( /26 3(50,626 $57,&8/2 /D SHUVRQD QDWXUDO R MXU¯GLFD QDn FLRQDO R H[WUDQMHUD TXH SUHWHQGD UHDOL]DU DOJXQD GH ODV DFFLRQHV VH³DODGDV HQ HO $UW¯FXOR GHO SUHn VHQWH 5HJODPHQWR GHEHU£ VROLFLWDU OD DXWRUL]DFLµQ FRUUHVSRQGLHQWH /D VROLFLWXG VH SUHVHQWDU£ SRU HO LQWHUHVDGR HQ RULJLQDO GHELGDPHQWH ILUPDGR \ FRQWHQGU£ ORV GDn WRV VLJXLHQWHV f§ *HQHUDOHV GHO VROLFLWDQWH f§ 0RWLYR SRU HO TXH VH LQWHUHVD HO WU£PLWH f§ *HQHUDOHV GHO GHVWLQDWDULR HQ ORV FDVRV TXH SURFHGD

PAGE 5

GH QRYLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ f§ 1RPEUH FLHQW¯ILFR R FRP¼Q R DPERV FXDQGR DV¯ SURFHGD GHO DQLPDO R SODQWD f§ 'HVFULSFLµQ GH OD SDUWH R GHULYDGR HQ VX FDVR f§ 7DVDFLµQ R FHUWLILFDFLµQ TXH DFUHGLWH HO YDORU GHO HVS«FLPHQ FRPHUFLDOL]DGR f§ 1¼PHUR R PDUFDV GH LGHQWLILFDFLµQ HGDG \ VH[R FXDQGR SURFHGD f§ 6L VH WUDWD GH HVSHF¯PHQHV YLYRV R FRQVHUYDn GRV f§ 1¼PHUR GH HVSHF¯PHQHV f§ $FUHGLWDFLµQ GH TXH HO HVS«FLPHQ HQ FXHVWLµQ VXV SDUWHV R GHULYDGRV VH REWXYLHURQ O¯FLWDn PHQWH f§ /XJDU GH SURFHGHQFLD LQGLFDQGR VL SURYLHQH GHO PHGLR VLOYHVWUH KD VLGR UHSURGXFLGR HQ FDXWLYHULR R FULDGR DUWLILFLDOPHQWH f§ )HFKD \ OXJDU HQWHQGL«QGRVH HO SXHUWR R DHURn SXHUWR HQ TXH VH UHDOL]DU£ f§ *DUDQW¯DV \ FRQGLFLRQHV SDUD OD WUDQVSRUWDn FLµQ f§ &XDOTXLHU RWUR GDWR GH LQWHU«V (Q HO FDVR GH ODV UHH[SRUWDFLRQHV VH DFUHGLWDU£ DGHP£V HO SD¯V GH RULJHQ R HO GH OD ¼OWLPD UHH[n SRUWDFLµQ VHJ¼Q SURFHGD \ VH SUHVHQWDU£ HO SHUn PLVR GH H[SRUWDFLµQ R UHH[SRUWDFLµQ H[SHGLGR SRU HO SD¯V FRUUHVSRQGLHQWH (Q WRGR FDVR VH YHULILFDU£ TXH OD LPSRUWDFLµQ DO LQWHULRU GHO (VWDGR IXH UHDOL]DGD GH FRQIRUPLGDG FRQ &,7(6 $57,&8/2 (Q HO FDVR GH HVSHF¯PHQHV SUHn FRQYHQFLµQ DGHP£V GH ORV UHTXLVLWRV HVWDEOHFLn GRV HQ HO $UW¯FXOR VH LQFOXLU£ OD IHFKD \ OXJDU GH DGTXLVLFLµQ GHO HVS«FLPHQ $57,&8/2 (Q DWHQFLµQ D ORV $S«QGLFHV HQ TXH VH HQFXHQWUH FDGD HVSHFLH DGHP£V GH ORV GDWRV JHQHUDOHV HVWDEOHFLGRV HQ HO $UW¯FXOR DQWHn ULRU VH H[LJLU£ HO FXPSOLPLHQWR GH ORV UHTXLVLWRV VLJXLHQWHV 3DUD ODV HVSDFLDV GDO $S«QGLFH , Df ([SRUWDFLµQ UHTXHULU£ OD SUHYLD SUHVHQWDFLµQ GHO SHUPLVR GH LPSRUWDFLµQ H[n SHGLGR SRU OD $XWRULGDG $GPLn QLVWUDWLYD GHO SD¯V LPSRUWDGRU DGHP£V GHO SHUPLVR GH H[SRUn WDFLµQ Ef ,PSRUWDFLµQ UHTXHULU£ OD SUHYLD H[SHGLFLµQ \ SUHVHQWDFLµQ GHO SHUPLVR GH H[SRUWDFLµQ R GHO FHUWLILFDGR GH UHH[SRUWDFLµQ DGHP£V GHO SHUn PLVR GH LPSRUWDFLµQ 3DUD ODV HVSHFLHV GHL $S«QGLFH ,, Df ([SRUWDFLµQ UHTXHULU£ OD SUHYLD H[SHGLFLµQ \ SUHVHQWDFLµQ GHO SHUPLVR GH H[SRUWDFLµQ Ef ,PSRUWDFLµQ UHTXHULU£ GH OD SUHYLD H[SHGLn FLµQ \ SUHVHQWDFLµQ GH XQ SHUn PLVR GH H[SRUWDFLµQ R GH XQ FHUWLILFDGR GH UHH[SRUWDFLµQ \ OD SRVWHULRU HPLVLµQ GH XQ SHUn PLVR GH LPSRUWDFLµQ 3DUD ODV HVSHFLHV GHO $S«QGLGH ,,, Df ([SRUWDFLµQ GH FXDOTXLHU HVSHFLH LQFOXLGD HQ HVWH $S«QGLFH SRU OD 5HS¼EOLFD GH &XED UHTXHULU£ GH XQ SHUn PLVR GH H[SRUWDFLµQ Ef ([SRUWDFLµQ GH HVSHFLHV LQFOXLGDV HQ HVWH $S«QGLFH SRU XQ (VWDGR 3DUWH HQ OD &RQYHQFLµQ &,7(6 SHUR QR SRU OD 5HS¼EOLFD GH &XED UHTXHULU£ GHO SUHYLR RWRUJDn PLHQWR GH XQ FHUWLILFDGR GH RULn JHQ H[SHGLGR SRU OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD Ff ,PSRUWDFLµQ UHTXHULU£ OD SUHYLD SUHVHQWDFLµQ GH XQ FHUWLILFDGR GH RULJHQ \ GH XQ SHUPLVR GH H[SRUWDFLµQ GH OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD FRn UUHVSRQGLHQWH FXDQGR SURYHQn JD GH XQ (VWDGR TXH KD LQFOXLGR OD HVSHFLH HQ GLFKR $S«QGLFH Gf 5HH[SRUWDFLµQ UHTXHULU£ GH XQ FHUWLILFDGR H[SHGLGR SRU OD $XWRULGDG $Gn PLQLVWUDWLYD GHO (VWDGR GH UHH[n SRUWDFLµQ OR TXH JDUDQWL]D TX« HO HVS«FLPHQ IXH WUDQVIRUPDGR HQ HVH (VWDGR R HVW£ VLHQGR UHn H[SRUWDGR OR TXH GHEHU£ VHU DFHSWDGR SRU HO (VWDGR GH LPn SRUWDFLµQ FRPR SUXHED GH TXH VH KD FXPSOLGR FRQ ODV GLVSRVLn FLRQHV GH OD &RQYHQFLµQ $57,&8/2 &XDQGR OD RSHUDFLµQ TXH VH LQn WHUHVH VH SUHWHQGD UHDOL]DU FRQ (VWDGRV TXH QR VRQ SDUWH GH &,7(6 VH SUHVHQWDU£Q «Q OXJDU GH ORV SHUPLVRV \ FHUWLILFDGRV HVWDEOHFLGRV GRFXn PHQWRV HTXLYDOHQWHV HPLWLGRV SRU ODV DXWRULGDGHV JXEHUQDPHQWDOHV FRPSHWHQWHV GHO SD¯V HQ FXHVn WLµQ $57,&8/2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD SRn GU£ HVWDEOHFHU SURFHGLPLHQWRV VLPSOLILFDGRV SDUD OD VROLFLWXG \ RWRUJDPLHQWR GHO SHUPLVR FRUUHVn SRQGLHQWH SDUD ORV LQWHUFDPELRV SU«VWDPRV \ GRQDFLRQHV GH HVSHF¯PHQHV GH KHUEDULRV \ RWURV HVSHF¯PHQHV GH PXVHR SUHVHUYDGRV VHRRV R LQn FUXVWDGRV \ PDWHULDO GH SODQWDV YLYRV TXH VH UHDn OLFHQ VLQ FDU£FWHU FRPHUFLDO HQWUH LQVWLWXFLRQHV FLHQW¯ILFDV X RWUDV DXWRUL]DGDV HQ UD]µQ GH VX DFWLn YLGDG $57,&8/2 /RV FHUWLILFDGRV R SHUPLVRV TXH VH H[SLGDQ SRU OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD D WHn QRU GH OR GLVSXHVWR HQ HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR VHU£Q SUHVHQWDGRV SRU VXV WLWXODUHV DQWH ODV DXWRn ULGDGHV DGXDQDOHV HQ IURQWHUD DO PRPHQWR GH OD HQWUDGD R VDOLGD GHO SD¯V GH OD HVSHFLH DXWRUL]DGD D ORV ILQHV GH REWHQHU ORV GDWRV \ 6HOORV SHUWLQHQn WHV TXH FRPSOHWDQ VX YDOLGH] /DV FRSLDV GH ORV SHUPLVRV REMHWR GH HVWH WU£n PLWH VHU£Q UHPLWLGRV SRU ODV DXWRULGDGHV DGXDQHn UDV D OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD D OD PD\RU EUHn YHGDG

PAGE 6

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH $57,&8/2 &DGD SHUPLVR GH H[SRUWDFLµQ HPLWLGR SRU OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD WHQGU£ YDn OLGH] GHQWUR GHO W«UPLQR GH VHLV f PHVHV FRQWDn GRV D SDUWLU GH VX H[SHGLFLµQ WUDQVFXUULGR HO FXDO FDGXFDU£ 1R REVWDQWH ORV LQWHUHVDGRV SRGU£Q VROLFLWDU GHQWUR GHO W«UPLQR GH YDOLGH] GHO SHUPLVR XQD SUµUURJD SRU LJXDO W«UPLQR \ HQ HO FDVR GH TXH HO SHUPLVR KXELHUH FDGXFDGR SRGU£Q VROLFLWDU RWUR QXHYR (Q WRGRV ORV FDVRV OD VROLFLWXG GH SUµUURJD R GH QXHYR SHUPLVR VHU£ GHELGDPHQWH IXQGDPHQWDn GD H[SRQLHQGR ODV FDXVDV TXH KDQ LPSHGLGR R GLILFXOWDGR OD DFFLµQ DXWRUL]DGD GHQWUR GH ORV W«Un PLQRV SUHYLVWRV /RV SHUPLVRV FX\D SUµUURJD VH LQWHUHVD DV¯ FRPR ORV QR XWLOL]DGRV DXQTXHnQR VH VROLFLWH XQR QXHYR GHEHU£Q VHU GHYXHOWRV D OD $XWRULGDG $Gn PLQLVWUDWLYD $57,&8/2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD FDQFHODU£ ORV SHUPLVRV SUHYLDPHQWH RWRUJDGRV HQn ORV FDVRV VLJXLHQWHV f§ 9HQFLPLHQWR GHO W«UPLQR GH YDOLGH] GHO SHUPLn VR VLQ TXH VH KD\D UHDOL]DGR OD DFFLµQ DXWRULn ]DGD f§ &DPELRV HQ OD XELFDFLµQ GH ORV HVSHF¯PHQHV HQ ORV $S«QGLFHV GH &,7(6 R GH VX UHJXODFLµQ HQ OD SURSLD &RQYHQFLµQ f§ 'HWHFFLµQ GH IDOVHGDG X RPLVLRQHV HQ OD LQIRUn PDFLµQ SUHVHQWDGD SDUD OD VROLFLWXG GHO SHUPL" VR f§ &DPELRV HQ HO HVWDGR GH ODV SREODFLRQHV TXH LPSOLTXHQ TXH OD RSHUDFLµQ FRPHUFLDO SUHYLVWD UHVXOWH HQ SHUMXLFLR FRQVLGHUDEOH D OD HVSHFLH f§ 3RU VROLFLWXG GHO WLWXODU GHO SHUPLVR f§ 2WURV FDVRV HQ TXH SRU LQWHU«V QDFLRQDO DV¯ VH GHWHUPLQH SRU OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD $57,&8/2 $GHP£V GHO FXPSOLPLHQWR GH ORV UHTXLVLWRV HVWDEOHFLGRV HQ HO SUHVHQWH 5HJODn PHQWR WRGR VROLFLWDQWH GH XQ SHUPLVR GH H[SRUWDn FLµQ LPSRUWDFLµQ UHH[SRUWDFLµQ R LQWURGXFFLµQ SURFHGHQWH GHO PDU GHEHU£ DERQDU ODV WDULIDV HVn WDEOHFLGDV '( /$6 5(*8/$&,21(6 (63(&,$/(6 3$5$ /26 (63(&,0(1(6 35(&219(1&,21 $57,&8/2 /RV HVSHF¯PHQHV SUHFRQYHQn FLµQ SRGU£Q VHU REMHWR GH FXDOHVTXLHUD GH ODV DFn WLYLGDGHV UHJXODGDV SRU HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR SUHYLR FXPSOLPLHQWR GH ORV UHTXLVLWRV JHQHUDOHV \ HVSHF¯ILFRV HVWDEOHFLGRV $57,&8/2 (Q ORV FDVRV GH H[SRUWDFLµQ ,PSRUWDFLµQ \ UHH[SRUWDFLµQ OD $XWRULGDG $GPLn QLVWUDWLYD DO HPLWLU HO SHUPLVR R DXWRUL]DFLµQ FRn UUHVSRQGLHQWH FRQVLJQDU£ TXH HO HVS«FLPHQ HV SUHFRQYHQFLµQ \ VX IHFKD GH DGTXLVLFLµQ SRU HO VROLFLWDQWH $57,&8/2 (Q ORV FDVRV GH UHH[SRUWDFLµQ OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD UHTXHULU£ OD SUHVHQWDn FLµQ SRU HO ,QWHUHVDGR GHO FHUWLILFDGR SUHFRQYHQn FLµQ GHO HVS«FLPHQ HQ HO TXH VH HVSHFLILFDU£ VX IHFKD GH DGTXLVLFLµQ HO SD¯V TXH H[SLGH GLFKR FHUWLILFDGR \ HO SHUPLVR GH H[SRUWDFLµQ Q¼PHUR \ IHFKD GH H[SHGLFLµQ $57,&8/2 (Q ORV FDVRV GH LPSRUWDFLµQ D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD UHTXHULU£ GHO VROLFLWDQWH OD SUHVHQWDFLµQ GH XQ FHUWLILFDGR R SHUPLVR GH H[SRUWDFLµQ TXH LQGLTXH TXH HO HVS«FLPHQ HV SUHn FRQYHQFLµQ '( /$6 5(*8/$&,21(6 $38&$%/(6 $ /26 &5,$'(526 < (63(&,0(1(6 '( )$81$ &5,$'26 (1 &$87,9(5,2 $57,&8/2 $O FRPHUFLR TXH VH DXWRULFH GH HVSHF¯PHQHV FULDGRV HQ FDXWLYHULR LQFOXLGRV HQ HO $S«QGLFH , OH VHU£Q GH DSOLFDFLµQ ODV GLVSRVLFLRn QHV HVWDEOHFLGDV SDUD ORV HVSHF¯PHQHV LQFOXLGRV HQ HO $S«QGLFH ,, DGHP£V GH OH} FRQGLFLRQHV VLn JXLHQWHV f§ (O HVWDEOHFLPLHQWR GHEHU£ HVWDU UHJLVWUDGR HQ OD 6HFUHWDU¯D GH &,7(6 \ HO Q¼PHUR GH HVWH UHJLVWUR VH FRQVLJQDU£ HQ FDGD SHUPLVR TXH VH HPLWD f§ /RV HVSHF¯PHQHV VH PDUFDU£Q \ VXV Q¼PHURV VH LQFOXLU£Q HQ HO SHUPLVR GH H[SRUWDFLµQ $57,&8/2 7RGD SHUVRQD QDWXUDO R MXU¯GLFD QDFLRQDO R H[WUDQMHUD TXH SUHWHQGD LQLFLDU HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO OD FU¯D HQ FDXWLYHULR GH HVSHn FLHV LQFOXLGDV HQ FXDOHVTXLHUD G" ORV $S«QGLFHV GH &,7(6 GHEHU£ VROLFLWDU OD DXWRUL]DFLµQ GH OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD SDUD SURFHGHU D OD H[n WUDFFLµQ GHO PHGLR QDWXUDO GH ORV SURJHQLWRUHV /D VROLFLWXG GH DXWRUL]DFLµQ H[SUHVDU£ ORV SDUWLn FXODUHV VLJXLHQWHV f§ 'DWRV JHQHUDOHV GHO VROLFLWDQWH f§ )HFKD \ OXJDU HQ TXH VH UHDOL]DU£ LD H[WUDFFLµQ f§ &DQWLGDG GH HVSHF¯PHQHV D H[WUDHU GHO PHGLR QDWXUDO f§ ,GHQWLILFDFLµQ SRU VH[R FXDQGR SURFHGD f§ /XJDU GHVWLQDGR SDUD OD FU¯D f§ &RQGLFLRQHV GHO FULDGHUR f§ )LQHV R SURSµVLWRV GHO FULDGHUR f§ 3HUVRQDO W«FQLFR \ PHGLRV HQ JHQHUDO GH TXH GLVSRQGU£ f§ (VWDG¯VWLFDV VREUH OD UHSURGXFFLµQ HVWLPDGD f§ %HQHILFLRV HFRQµPLFRV HVSHUDGRV f§ &RQWULEXFLµQ TXH UHDOL]DU£ HO VROLFLWDQWH SDUD OD SURWHFFLµQ GHO PHGLR QDWXUDO $57,&8/2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD DQWHV GH FRQFHGHU OD DXWRUL]DFLµQ VROLFLWDGD FRQn VXOWDU£ D OD $XWRULGDG &LHQW¯ILFD SHUWLQHQWH D ILQ GH DVHJXUDUVH GH TXH WDO H[WUDFFLµQ QR DIHFWD OD VXSHUYLYHQFLD GH OD HVSHFLH (Q WRGRV ORV FDVRV OD DXWRUL]DFLµQ R VX GHQHJDn FLµQ VH HPLWLU£ PHGLDQWH HVFULWR IXQGDPHQWDGR GHQWUR GHO W«UPLQR GH WUHLQWD f G¯DV K£ELOHV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD SUHVHQWDFLµQ $57,&8/2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD \ ODV $XWRULGDGHV &LHQW¯ILFDV VHJ¼Q FRUUHVSRQGD UHDOL]DU£Q ORV FRQWUROHV TXH HVWLPHQ SHUWLQHQWHV D ORV HVWDEOHFLPLHQWRV GH FU¯DV HQ FDXWLYHULR GH HVn SHF¯PHQHV LQFOXLGRV HQ FXDOHVTXLHUD GH ORV $S«QGLFHV GH &,7(6 SDUD OD 5HS¼EOLFD GH &XED D ORV ILQHV GH VXSHUYLVDU HO FXPSOLPLHQWR GH ODV SUHVHQWHV GLVSRVLFLRQHV \ FXDQWDV RWUDV UHVXOWHQ GH DSOLFDFLµQ $57,&8/2 /DV GLVSRVLFLRQHV FRQWHQLGDV HQ ORV $UW¯FXORV DO DPERV LQFOXVLYH VHU£Q

PAGE 7

GH QRYLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ WDPEL«Q GH DSOLFDFLµQ HQ FXDQWR UHVXOWH SHUWLQHQn WH D OD UHSURGXFFLµQ DUWLILFLDO GH ODV HVSHFLHV GH SODQWDV TXH VH LQFOX\HQ HQ HO $S«QGLFH , GH &,7(6 SDUD OD 5HS¼EOLFD GH &XED '( /$ ,163(&&,21 $57,&8/2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD VLQ SHUMXLFLR GH ODV DWULEXFLRQHV \ IXQFLRQHV GH RWURV µUJDQRV \ RUJDQLVPRV UHDOL]DU£ ODV LQVSHFn FLRQHV TXH HVWLPH SHUWLQHQWHV D ORV HIHFWRV GH FRPSUREDU HO HVWDGR GH ODV HVSHFLHV GXUDQWH VX FU¯D HQ FDXWLYLGDG \ WUDQVSRUWDFLµQ DV¯ FRPR HO FXPSOLPLHQWR GH ORV GHP£V WU£PLWHV HVWDEOHFLGRV SRU HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR SXGLHQGR VXVSHQGHU ODV RSHUDFLRQHV HQ FXUVR KDVWD WDQWR VH FXPSODQ ORV UHTXLVLWRV HVWDEOHFLGRV SDUD FDGD XQD GH GLn FKDV DFWLYLGDGHV /DV LQVSHFFLRQHV D TXH VH UHILHUH HO S£UUDIR DQn WHULRU SRGU£Q VHU WDPEL«Q HMHFXWDGDV HQ ORV FDn VRV SHUWLQHQWHV SRU ODV $XWRULGDGHV &LHQW¯ILFDV \ SRU ODV 8QLGDGHV GH 0HGLR $PELHQWH GH ODV 'HOHn JDFLRQHV 3URYLQFLDOHV GH HVWH 0LQLVWHULR GH &LHQn FLD 7HFQRORJ¯D \ 0HGLR $PELHQWH $57,&8/2 $ ORV HIHFWRV GH JDUDQWL]DU HO GHELGR FRQWURO GH ODV DFWLYLGDGHV TXH SRU HO SUHn VHQWH 5HJODPHQWR VH UHJXODQ VH HVWDEOHFH TXH ORV SXHUWRV \ DHURSXHUWRV D XWLOL]DU FRQ HVWRV ILQHV VRQ f§$HURSXHUWR GH OD &LXGDG GH /D +DEDQD f§$HURSXHUWR GH 9DUDGHUR f§$HURSXHUWR GH &DPDJ¾H\ f§$HURSXHUWR GH 6DQWLDJR GH &XED f§3XHUWR GH /D +DEDQD f§3XHUWR GHO 0DULHO f§3XHUWR GH 0DWDQ]DV f§3XHUWR GH 1XHYLWDV f§3XHUWR GH 6DQWLDJR GH &XED /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD SRGU£ SRU H[FHSn FLµQ \ HQ DWHQFLµQ D FDXVDV GHELGDPHQWH MXVWLILn FDGDV DXWRUL]DU HO HPSOHR GH RWURV SXQWRV GH HPn EDUTXH \ UHHPEDUTXH DGRSWDQGR ODV PHGLGDV SHUWLQHQWHV SDUD JDUDQWL]DU HO FXPSOLPLHQWR GH ORV UHTXLVLWRV TXH HVWDEOHFH HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR $57,&8/2 /RV WLWXODUHV GH SHUPLVRV R FHUn WLILFDGRV TXH DXWRULFHQ ODV DFWLYLGDGHV DTX¯ UHJXn ODGDV HQWUHJDU£Q WRGDV VXV FRSLDV D OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD HQ HO W«UPLQR GH ODV VHWHQWD \ GRV !rKRUDV VLJXLHQWHV D KDEHUOR UHFLELGR XQD YH] FRPSOHWDGRV ORV GDWRV TXH FRUUHVSRQGH OOHQDU SRU ODV DXWRULGDGHV DGXDQHUDV D ORV ILQHV GHO FRQWURO GHO HPEDUTXH R UHHPEDUTXH VHJ¼Q FRn UUHVSRQGD '( /$6 0(','$6 $ $38&$5 (1 &$62 '( ,1)5$&&,21 '( /$6 35(6(17(6 ',6326,&,21(6 $57,&8/2 (Q ORV FDVRV HQ TXH VH GHWHFWH SRU ODV DXWRULGDGHV FRPSHWHQWHV DOWHUDFLRQHV HQn PLHQGDV X RWUDV LUUHJXODULGDGHV HQ ODV DXWRUL]Dn FLRQHV R SHUPLVRV RWRUJDGRV SRU OD $XWRULGDG $Gn PLQLVWUDWLYD R HQ FXDOHVTXLHUD RWURV GH ORV GRFXPHQWRV QHFHVDULRV D OD WUDPLWDFLµQ GH DTXHn OORV TXH KDJDQ GXGDU GH VX OHJLWLPLGDG VH SURFHn GHU£ D VXVSHQGHU OD DFWLYLGDG VXSXHVWDPHQWH DXn WRUL]DGD R SHUPLWLGD \ D UHWHQHU ODV HVSHFLHV R HVSHF¯PHQHV HQ FXHVWLµQ KDVWD WDQWR VH DGRSWHQ ODV PHGLGDV GHILQLWLYDV TXH HQ FDGD FDVR FRUUHVn SRQGDQ $57,&8/2 (Q ORV FDVRV HQ TXH ODV DXWRULn GDGHV DGXDQHUDV SURFHGDQ DO GHFRPLVR GH ODV HVn SHFLHV R HVSHF¯PHQHV REMHWR GH UHJXODFLµQ SRU HO SUHVHQWH 5HJODPHQWR SRU LQIUDFFLµQ GH ODV SUHn VHQWHV GLVSRVLFLRQHV X RWUDV TXH UHVXOWHQ GH DSOLn FDFLµQ OR SRQGU£ HQ FRQRFLPLHQWR GH OD $XWRULn GDG $GPLQLVWUDWLYD D ILQ GH GHWHUPLQDU HO GHVWLQR GH DTXHOORV /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD WRPDU£ XQD GHFLn VLµQ GHILQLWLYD HQ UHODFLµQ FRQ ODV HVSHFLHV \ HVn SHF¯PHQHV HQ FXHVWLµQ R¯GR HO SDUHFHU GH OD $Xn WRULGDG &LHQW¯ILFD FRPSHWHQWH OD TXH HVWDU£ VLHPSUH D OR TXH UHVXOWH P£V IDYRUDEOH D ORV SURn SµVLWRV GH &,7(6 $57,&8/2 (Q ORV FDVRV HQ TXH VH VROLFLWH GHELGDPHQWH D OD $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD FRQn IRUPH D ODV HVWLSXODFLRQHV GH &,7(6 ORV HVSHF¯n PHQHV GHFRPLVDGRV SRGU£Q VHU GHYXHOWRV D VX SD¯V GH RULJHQ '( /$ ,1)250$&,21 < $&78$&,21 '( /26 $3(1',&(6 '( &,7(6 $57,&8/2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD LQn IRUPDU£ D ORV µUJDQRV \ RUJDQLVPRV FRPSHWHQWHV \ D FXDQWDV SHUVRQDV QDWXUDOHV R MXU¯GLFDV DV¯ OR LQWHUHVHQ ORV OLVWDGRV GH ODV HVSHFLHV LQFOXLGDV HQ ORV $S«QGLFHV GH &,7(6 HVWDQGR HQ OD REOLJDn FLµQ GH PDQWHQHUORV DFWXDOL]DGRV HQ FRUUHVSRQn GHQFLD FRQ ODV PRGLILFDFLRQHV TXH VH DSUXHEHQ GH HVWRV $S«QGLFHV /RV $S«QGLFHV Y£OLGRV HQ HO SD¯V VHU£Q ORV ¼OWLn PRV DSUREDGRV SRU &,7(6 VLHPSUH TXH QR VH RSRQJDQ D OR GLVSXHVWR HQ OD OHJLVODFLµQ QDFLRQDO YLJHQWH 6(*81'2 /D $XWRULGDG $GPLQLVWUDWLYD HVWDn EOHFHU£ ODV FRRUGLQDFLRQHV TXH UHVXOWHQ QHFHVDn ULDV FRQ OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D ORV ILQHV GHO FXPSOLPLHQWR GH OR TXH SRU OD SUHVHQWH VH GLVSRQH 7(5&(52 6H GHURJDQ FXDQWDV GLVSRVLFLRQHV GH LJXDO R LQIHULRU MHUDUTX¯D VH RSRQJDQ DO FXPSOLn PLHQWR GH OD SUHVHQWH &8$572 /D SUHVHQWH 5HVROXFLµQ HQWUDU£ HQ YLn JRU D SDUWLU GH VX SXEOLFDFLµQ HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD 48,172 1RWLI¯TXHVH OD SUHVHQWH D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU DO 0LQLVWHULR GH OD $JULFXOWXUD DO 0Ln QLVWHULR GH OD ,QGXVWULD 3HVTXHUD \ FRPXQLT¼HVH D FXDQWDV SHUVRQDV QDWXUDOHV R MXU¯GLFDV GHEDQ FRn QRFHU OR DTX¯ GLVSXHVWR '$'$ HQ OD VHGH GHO 0LQLVWHULR GH &LHQFLD 7HFn QRORJ¯D \ 0HGLR $PELHQWH HQ OD FLXGDG GH /D +Dn EDQD D ORV GRV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHLV $³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° 'UD 5RVD (OHQD 6LPHµQ 1HJU¯Q 0LQLVWUD L

PAGE 8

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH &20(5&,2 (;7(5,25 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ «O $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXn WLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV F¼Q IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SROIWLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDVf° IDFXOWD DO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLFKR 5HJLVWUR DGVn FULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR G«O 5HJLVWUR 1DFLRn QDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO $UWLFXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOn YH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHn VHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D 8.5,10$6+ GH OD 5HS¼n EOLFD GH 8FUDQLD 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSDn ³¯D 8.5,10$6+ GH OD 5HS¼EOLFD GH 8FUDQLD HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD G« &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPn SD³¯D 8.5,10$6+ HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ORV SURGXFWRV VLJXLHQWHV f§ $YLRQHV VXV DJUHJDGRV \ SLH]DV GH UHSXHVWR f§ %XTXHV \ HTXLSRV PDULQRV f§ (TXLSRV DJU¯FRODV f§ (TXLSRV GH WUDQVSRUWH f§ (TXLSRV GH FRQVWUXFFLµQ H L]DMH f§ 0RWRFLFOHWDV \ ELFLFOHWDV f§ 7HOHYLVRUHV DJUHJDGRV \ SLH]DV GH UHSXHVWR f§ 7UDFWRUHV \ SLH]DV GH UHSXHVWR f§ 7XUELQDV f§ 0RWRUHV 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDn UR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOLn ]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§ ,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRPHUFLDO f§ 5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWYHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDn PHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQWUDWRV TXH DPSDn UDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[WHULRU f§ 'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULn WRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5Hn VROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVRn OXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVn FULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDEOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLGDG JURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXn WRUL]DGD \ FRQVHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &Rn PHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRn QDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXn FLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR 1Dn FLRQDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRn QDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &8 %$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFn FLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQMHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRUUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRn QRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV WUHV G¯DV GHO PHV GH VHSn WLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHLV f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° 5LFDUGR &DEULWDV 5XL] 0LQLVWUR 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXn WLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRn YLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WU£QMHUDVf° IDFXOWD DO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLFKR 5HJLVWUR DGVn FULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED

PAGE 9

GH QRYLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1Dn FLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDVHQ FXPSOLPLHQWR GHO $UW¯FXn OR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHn VXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLn WXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D FRORPELDQD $(n 529,$6 1$&,21$/(6 '( &2/20%,$ 6$ $9,$1&$ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSDn ³¯D FRORPELDQD $(529,$6 1$&,21$/(6 '( &2n /20%,$ 6$ $9,$1&$ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPn SD³¯D $(529,$6 1$&,21$/(6 '( &2/20%,$ 6$ $9,$1&$ HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ODV RSHUDFLRQHV GHO WUDQVSRUWH D«UHR GH SDVDMHURV FDUJD \ FRUUHVSRQGHQFLD D HMHFXWDU KDFLD \ GHVGH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDn UR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOLn ]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§ ,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRPHUFLDO f§ 5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWYHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDn PHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQWUDWRV TXH DPSDn UDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[WHULRU f§ 'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULn WRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5Hn VROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVRn OXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVn FULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDEOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLGDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXn WRUL]DGD \ FRQVHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &Rn PHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRn QDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &R UU?HUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVn SRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV \ D OD 2ILFLQD &RPHUFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ OD 5HS¼EOLFD GH &RORPELD DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR 1DFLRQDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR )LQDQFLHUR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQn MHURV &8%$/( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD GLUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQMHU¯D D (7(& 6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRn UHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRn UUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV WUHV G¯DV GHO PHV GH VHSn WLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHLV f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXn WLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRYLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDVf° IDFXOWD DO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLFKR 5HJLVWUR DGVn FULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1Dn FLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHVf±GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO $UW¯FXn OR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLn WXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D FDQDGLHQVH 5( 9(// 75$',1* &25325$7,21 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSDn ³¯D FDQDGLHQVH 5(9(// 75$',1* &25325$n 7,21 HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV

PAGE 10

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPn SD³¯D 5(9(// 75$',1* &25325$7,21 HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHn ODFLRQDGDV FRQ ORV SURGXFWRV VLJXLHQWHV f§ 3URGXFWRV DOLPHQWLFLRV FRQJHODGRV IUHVFRV \ SURFHVDGRV f§ 3URGXFWRV GHO PDU ILOHWHV GH PHUR DEDGHMR EDFDODR OHQJXDGR VDOPµQ FRQJHODGR \ DKXn PDGR UXHGDV GH KDELOXW PDVDV GH SHVFDGR DEDGHMRf FDODPDU \ VXULPL f§ $UW¯FXORV \ PDWHULDOHV GH RILFLQD 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDn UR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOLn ]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§ ,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRPHUFLDO f§ 5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWYHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDn PHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQWUDWRV TXH DPSDn UDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[WHULRU f§ 'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULn WRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5Hn VROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVRn OXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVn FULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHVA 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VLO HVWDEOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLGDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXn WRUL]DGD \ FRQVHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &Rn PHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRn QDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXn FLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR 1Dn FLRQDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRn QDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD 2ILFLQD &Rn PHUFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ &DQDG£ D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GHVHUYLFLRV D ([WUDQn MHURV &8%$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR )LQDQn FLHUR 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQn MHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXn ORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRUUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV QXHYH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHLV f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXn WLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRn YLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GL 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDVf° IDFXOWD DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUn FLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLFKR 5HJLVWUR DGVn FULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1Dn FLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO $UW¯n FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D LWDOLDQD ,1* *,29$1, 72*1266, &216758&&,21(6 (1 &(n 0(172 ( +,'5$8/,&$6 63$ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSDn ³¯D LWDOLDQD ,1* *,29$1, 72*1266, &216758&n &,21(6 (1 &(0(172 ( +,'5$8/,&$6 63$ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPn SD³¯D LWDOLDQD ,1* *,29$1, 72*1266, &216n 758&&,21(6 (1 &(0(172 ( +,'5$8/,&$6 63$ HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHIHULGDV D ORV VHFWRUHV GH OD FRQVn WUXFFLµQ H LQPRELOLDULR

PAGE 11

GH QRYLHUUWEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPSDn UR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDOLn ]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§ ,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRPHUFLDO f§ 5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWYHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDn PHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQWUDWRV TXH DPSDn UDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[WHULRU f§ 'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULn WRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5Hn VROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVRn OXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVn FULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDEOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLGDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXn WRUL]DGD \ FRQVHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &Rn PHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRn QDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXn FLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR 1D FLRRDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,QWHUQDFLRn QDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQMHURV &8 %$/6( D OD FRPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFn FLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQMHU¯D D (7(&6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRUHV \ D FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRUUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRn QRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV QXHYH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHLV f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXn WLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRn YLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ FXDQWR D OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 (O 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH f¯5HJODPHQWR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV IDFXOWD DO 0LQLVWUR GHO &RPHUFLR ([WHULRU SDUD UHVROYHU VREUH ODV VROLFLWXGHV GH LQVFULSFLµQ SUHVHQWDGDV DQWH GLFKR 5HJLVWUR DGVn FULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 325 &8$172 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1Dn FLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV HQ FXPSOLPLHQWR GHO DUW¯n FXOR GHO SUHFLWDGR 'HFUHWR 1R GH GH DEULO GH KD HOHYDGR D OD FRQVLGHUDFLµQ GHO TXH UHVXHOYH HO H[SHGLHQWH LQFRDGR HQ YLUWXG GH VROLFLWXG SUHVHQWDGD SRU OD FRPSD³¯D HVSD³ROD 3$*$= 6$ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU OD LQVFULSFLµQ GH OD FRPSDn ³¯D HVSD³ROD 3$*$= 6$ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED 6(*81'2 (O REMHWR GH OD 6XFXUVDO GH OD FRPn SD³¯D 3$*$= 6$ HQ &XED VHU£ OD UHDOL]DFLµQ GH DFWLYLGDGHV FRPHUFLDOHV UHODFLRQDGDV FRQ ORV SURGXFWRV VLJXLHQWHV f§ 0RWRUHV GLHVHO FRPSRQHQWHV SDUWHV \ DFFHn VRULRV SDUD ORV PLVPRV f§ 0DWHULD SULPD SDUD OD ,QGXVWULD 6LGHURPHF£QL FD f§ 0RWRUHV GH JDVROLQD FRPSRQHQWHV SDUWHV \ DFFHVRULRV SDUD ORV PLVPRV f§ (TXLSRV SDUWHV \ SLH]DV SDUD OD ,QGXVWULD 0Ln QHUD f§ (TXLSRV GH ERPEHR H LUULJDFLµQ DV¯ FRPR SDUn WHV \ SLH]DV SDUD ORV PLVPRV 7(5&(52 /D /LFHQFLD TXH VH RWRUJXH DO DPn SDUR GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ QR DXWRUL]D OD UHDn OL]DFLµQ GH ODV DFWLYLGDGHV VLJXLHQWHV f§ ,PSRUWDU \ H[SRUWDU GLUHFWDPHQWH FRQ FDU£FWHU FRPHUFLDO f§ 5HDOL]DU HO FRPHUFLR PD\RULVWD \ PLQRULVWD HQ JHQHUDO GH SURGXFWRV \ VHUYLFLRV H[FHSWR ORV VHUYLFLRV GH SRVWYHQWD \ JDUDQW¯D H[SUHVDn PHQWH DFRUGDGRV HQ ORV FRQWUDWRV TXH DPSDn UDQ ODV RSHUDFLRQHV GH FRPHUFLR H[WHULRU f§ 'LVWULEXLU \ WUDQVSRUWDU PHUFDQF¯DV HQ HO WHUULn WRULR QDFLRQDO &8$572 (O (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLn OHV ([WUDQMHUDV TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR FRQ HO W

PAGE 12

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH FXPSOLPLHQWR GH OR GLVSXHVWR HQ OD SUHVHQWH 5Hn VROXFLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH QRYHQWD G¯DV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD SUHVHQWH 5HVRn OXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG FX\D LQVFULSFLµQ VH DXWRUL]D HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR IRUPDOLFH VX LQVn FULSFLµQ HQ HO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV H LQLFLH ORV WU£PLWHV SDUD VX HVWDEOHFLPLHQWR (O LQFXPSOLPLHQWR GHO SOD]R HVWDEOHFLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO LPSOLFDU£ HO GHVLVWLPLHQWR GH OD HQWLGDG SURPRYHQWH SDUD OR TXH KD VLGR DXr WRUL]DGD \ FRQVHFXHQWHPHQWH HO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUFDQWLOHV ([WUDQMHUDV SURFHGHU£ DO DUFKLYR GHO H[SHGLHQWH LQFRDGR &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLVWHULR GHO &Rn PHUFLR ([WHULRU DO (QFDUJDGR GHO 5HJLVWUR 1DFLRn QDO GH 6XFXUVDOHV \ $JHQWHV GH 6RFLHGDGHV 0HUn FDQWLOHV ([WUDQMHUDV DGVFULWR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED TXLHQ TXHGD UHVSRQVDELOL]DGR GH QRWLILFDU OD SUHVHQWH 5HVROXn FLµQ DO LQWHUHVDGR D ORV 'LUHFWRUHV GH (PSUHVDV \ D OD 2ILFLQD &RPHUFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ (VSD³D DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO %DQFR 1DFLRQDO GH &XED DO %DQFR )LQDQFLHUR ,Qn WHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &RPHUFLR 6$ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD D OD (PSUHVD SDUD OD 3UHVWDFLµQ GH 6HUYLFLRV D ([WUDQn MHURV &8%$/6( D OD &RPSD³¯D $&25(& 6$ D OD 'LUHFFLµQ GH ,QPLJUDFLµQ \ ([WUDQMHU¯D D (7(& 6$ DO 5HJLVWUR 1DFLRQDO GH 9HK¯FXORV $XWRPRWRn UHV \ Dr FXDQWDV RWUDV HQWLGDGHV QDFLRQDOHV FRn UUHVSRQGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV QXHYH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHLV f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR 5(62/8&,21 1R GD 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO $FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFXn WLYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRn YLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD DSOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR HQ OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 3RU OD 5HVROXFLµQ 1R GH GH RFWXEUH GH GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH IXH HVWDEOHFLGR HO SURFHGLPLHQWR SDUD VROLFLWDU OD DXWRUL]DFLµQ UHTXHULGD SDUD HO RWRUJDPLHQWR GH FRQWUDWRV GH FRPLVLµQ SDUD OD YHQWD HQ HO WHUULWRn ULR QDFLRQDO GH PHUFDQF¯DV LPSRUWDGDV HQ FRQ VLJQDFLµQ 325 &8$172 /D HPSUHVD ,0(;,1 6$ KD IRUn PDWL]DGR VHJ¼Q HO SURFHGLPLHQWR HVWDEOHFLGR VROLFLWXG GH DXWRUL]DFLµQ SDUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR GH FRPLVLµQ FRQ OD FRPSD³¯D PH[LFDQD &,9(W) 6$ GH &9 SDUD OD YHQWD HQ FRQVLJQDFLµQ GV ODV PHUFDQF¯DV GH LPSRUWDFLµQ TXH HQ OD SURSLD VROLFLWXG VH GHWDOODQ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PV HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU D OD HPSUHVD ,0(;,1 6$ SDUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR GH FRPLVLµQ FRQ OD FRP SD³¯D HVSD³ROD &,9(5 6$ GH &9 SDUD OD YHQWD HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO GH PHUFDQF¯DV LPSRUWD GDV HQ FRQVLJQDFLµQ FRQVLVWHQWHV HQ f§ 3LQWXUDV GLOX\HQWHV H LPSHUPHDELOL]DQWHV 6(*81'2 /D HPSUHVD ,0(;,1 6$ YLHQH REOL JDGD GH FRQIRUPLGDG D OR GLVSXHVWR HQ OD 5HVROX FLµQ 1R GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH HQ IHFKL GH IHEUHUR GH D UHSRUWDU PHQVXDOPHQWH ¯ OD 'LUHFFLµQ GH (VWDG¯VWLFDV $Q£OLVLV \ 3ODQLILFD FLµQ OD LQIRUPDFLµQ HVWDG¯VWLFD GH ODV PHUFDQF¯D LPSRUWDGDV TXH SHUPDQHFHQ HQ ORV DOPDFHQHA EDMR HO U«JLPHQ GH &RQVLJQDFLµQ D VX FDUJR VH J¼Q HO PRGHOR HVWDEOHFLGR HQ OD SUHFLWDGD 5HVROXn FLµQ L ',6326,&,21 (63(&,$/ , 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH WUHLQWD G¯DA FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH QRWLILFDFLµQ GH OH SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG DXWRUL ]DGD HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR D RWRUJDU &RQWUDWH GH &RPLVLµQ IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5#M JLVWUR 1DFLRQDO GH &RQWUDWRV GH &RPLVLµQ DGVFU¯ WR D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GL &XED 'H QR SURFHGHU D OD LQVFULSFLµQ HQ HO SOD]R HVWi EOHFLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO VH HQWHQG¯ U£ SRU GHVLVWLGR HO LQWHU«V GH RWRUJDU HO &RQWUDn GH &RPLVLµQ HQ FXHVWLµQ \ SRU DQXODGD OD DXWRUL ]DFLµQ SRU OD SUHVHQWH FRQFHGLGD &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQW# UDVDGR D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLV IHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO 0LQLVWHULR GH )LQDG ]DV \ 3UHFLRV DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ,QIHULµ D OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD DO 3UHVLGHG WH GH OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD G &XED DO %DQFR 1DFLRQDO GH &XED DO %DQFR )LQDLQ FLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &# PHUFLR 6$ \ D OD 2ILFLQD &RPHUFLDO GH &XED H 0«[LFR 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD J QHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH , PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR G &RPHUFLR ([WHULRU D ORV QXHYH G¯DV GHO PHV  VHSWLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHL f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH A $QWRQLR 0DFHRf° 5LFDUGR &DEULVDV 5X 0LQLV

PAGE 13

‘7;7 GH QRYLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ 5(62/8&,21 1R GH 325 &8$172 &RUUHVSRQGH DO 0LQLVWHULR GHO RPHUFLR ([WHULRU HQ YLUWXG GH OR GLVSXHVWR HQ HO FXHUGR 1R DGRSWDGR SRU HO &RPLW« (MHFX LYR GHO &RQVHMR GH 0LQLVWURV FRQ IHFKD GH QRn YLHPEUH GH GLULJLU HMHFXWDU \ FRQWURODU OD SOLFDFLµQ GH OD SRO¯WLFD GHO (VWDGR \ GHO *RELHUQR Q OD DFWLYLGDG FRPHUFLDO H[WHULRU 325 &8$172 3RU OD 5HVROXFLµQ 1R GH OH RFWXEUH GH GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH ‘XH HVWDEOHFLGR HO SURFHGLPLHQWR SDUD VROLFLWDU OD DXWRUL]DFLµQ UHTXHULGD SDUD HO RWRUJDPLHQWR GH YRQWUDWRV GH FRPLVLµQ SDUD OD YHQWD HQ HO WHUULWR LR QDFLRQDO GH PHUFDQF¯DV LPSRUWDGDV HQ FRQn VLJQDFLµQ 325 &8$172 /D HPSUHVD $57(; 6$ KD IRU QDOL]DGR VHJ¼Q HO SURFHGLPLHQWR HVWDEOHFLGR VROLFLWXG GH DXWRUL]DFLµQ SDUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR IH FRPLVLµQ FRQ OD FRPSD³¯D HVSD³ROD &$5,%( 52'8&7,216 ,1& SDUD OD YHQWD HQ FRQVLJQDn FLµQ GH ODV PHUFDQF¯DV GH LPSRUWDFLµQ TXH HQ OD &URSLD VROLFLWXG VH GHWDOODQ 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH IHVW£Q FRQIHULGDV fµ 5HVXHOYR 35,0(52 $XWRUL]DU D OD HPSUHVD $57(; 6$ PUD RWRUJDU XQ FRQWUDWR GH FRPLVLµQ FRQ OD FRPn SD³¯D HVSD³ROD &$5,%( 352'8&7,216 ,1& SDUD D YHQWD HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO GH PHUFDQF¯DV PSRUWDGDV HQ FRQVLJQDFLµQ FRQVLVWHQWHV HQ &DVVHWWHV \ GLVFRV FRPSDFWRV 6(*81'2 /D HPSUHVD $57(; 6$ YLHQH REOL DGD GH FRQIRUPLGDG D OR GLVSXHVWR HQ OD 5HVROXn FLµQ 1R GLFWDGD SRU HO TXH UHVXHOYH HQ IHFKD GH IHEUHUR GH D UHSRUWDU PHQVXDOPHQWH D IH 'LUHFFLµQ GH (VWDG¯VWLFDV $Q£OLVLV \ 3ODQLILFD SLµQ OD LQIRUPDFLµQ HVWDG¯VWLFD G«ODV PHUFDQF¯DV cLPSRUWDGDV TXH SHUPDQHFHQ HQ ORV DOPDFHQHV cDMR HO U«JLPHQ GH &RQVLJQDFLµQ D VX FDUJR VH ¼Q HO PRGHOR HVWDEOHFLGR HQ OD SUHFLWDGD 5HVROXn FLµQ ',6326,&,21 (63(&,$/ 81,&$ 6H FRQFHGH XQ SOD]R GH WUHLQWD G¯DV &RQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH QRWLILFDFLµQ GH OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ SDUD TXH OD HQWLGDG DXWRULn ]DGD HQ HO $SDUWDGR 3ULPHUR D RWRUJDU &RQWUDWR IH &RPLVLµQ IRUPDOLFH VX LQVFULSFLµQ HQ HO 5H cLVWUR 1DFLRQDO GH &RQWUDWRV GH &RPLVLµQ DGVFUL S D OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH 6XED 'H QR SURFHGHU D OD LQVFULSFLµQ HQ HO SOD]R HVWDn EOHFLGR HQ HVWD 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO VH HQWHQGH , SRU GHVLVWLGR HO LQWHU«V GH RWRUJDU HO &RQWUDWR H &RPLVLµQ HQ FXHVWLµQ \ SRU DQXODGD OD DXWRUL DFLµQ SRU OD SUHVHQWH FRQFHGLGD &2081,48(6( OD SUHVHQWH 5HVROXFLµQ DO LQWHn QVDGR D ORV 9LFHPLQLVWURV \ 'LUHFWRUHV GHO 0LQLV LULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU DO 0LQLVWHULR GH )LQDQ DV \ 3UHFLRV DO 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ,QWHULRU OD $GXDQD *HQHUDO GH OD 5HS¼EOLFD DO 3UHVLGHQn WH GH OD &£PDUD GH &RPHUFLR GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED DO %DQFR 1DFLRQDO GH &XED DO %DQFR )LQDQn FLHUR ,QWHUQDFLRQDO DO %DQFR ,QWHUQDFLRQDO GH &Rn PHUFLR 6$ \ D OD 2ILFLQD &RPHUFLDO GH &XED HQ (VSD³D 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO SDUD JHn QHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO GH OD PLVPD HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD 0LQLVWHULR GHO &RPHUFLR ([WHULRU D ORV QXHYH G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQWD \ VHLV f¯$³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRU£EDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° 5LFDUGR &DEULVDV 5XL] 0LQLVWUR &8/785$ 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 (O &RQVHMR GH (VWDGR PHGLDQWH HO 'HFUHWR/H\ 1R GH GH GLFLHPEUH GH FUHµ HQWUH RWURV OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD 1Dn FLRQDOf° IDFXOWDQGR DO 0LQLVWUR GH &XOWXUD SDUD VX RWRUJDPLHQWR 325 &8$172 (O 0LQLVWHULR GH &XOWXUD GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED UHFRQRFH OD YDOLRVD FRQLULEX FLµQ DO GHVDUUROOR GH OD FXOWXUD OLWHUDULD FXEDQD PH[LFDQD H KLVSDQRDPHULFDQD GH ORV GHVWDFDGRV LQWHOHFWXDOHV PH[LFDQRV +(51$1 /$5$ =$9$/$ \ *21=$/2 &(/25,2 %/$6&2 \ DJUDGHFH VX VRn OLGDULD \ GHVLQWHUHVDGD FRODERUDFLµQ FRQ HO 0RYLn PLHQWR &XOWXUDO GH QXHVWUR 3D¯V \ HQ HVSHFLDO VX DSRUWH SDUD OD UHDOL]DFLµQ GHO KHUPRVR SUR\HFWR f¯8Q /LEUR SDUD &XEDf° 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 2WRUJDU OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD 1DFLRQDOf° D ORV FUHDGRUHV PH[LFDQRV +(51$1 /$5$ =$9$/$ \ *21=$/2 &(/25,2 %/$6&2 HQ DWHQFLµQ D ORV IXQGDPHQWRV H[SXHVWRV HQ HO VHJXQGR 325 &8$172 GH HVWD 5HVROXFLµQ 6(*81'2 'LVSRQHU TXH OD LQVLJQLD UHSUHn VHQWDWLYD OHV VHD HQWUHJDGD HQ DFWR VROHPQH &2081,48(6( D OD 'LUHFFLµQ GH 5HFXUVRV +Xn PDQRV GH HVWH 0LQLVWHULR \ SRU VX FRQGXFWR D ORV LQWHUHVDGRV \ SXEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUD VX JHQHUDO FRQRFLn PLHQWR '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD D ORV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH f¯$³R GHO &HQWHn QDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° $UPDQGR +DUW '£YDORD 0LQLVWUR GH &XOWXUD 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 (O &RQVHMR GH (VWDGR PHGLDQWH HO 'HFUHWR/H\ 1R GH GH GLFLHPEUH GH FUHµ HQWUH RWUDV FRVDV OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD

PAGE 14

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH 1DFLRQDOf° IDFXOWDQGR DO 0LQLVWUR GH &XOWXUD SDUD VX RWRUJDPLHQWR 325 &8$172 (O 0LQLVWHULR GH &XOWXUD GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED HQ RFDVLµQ GH FRQPHPRUDUVH HO $QLYHUVDULR GH OD FUHDFLµQ GH OD 8QLµQ GH (VFULWRUHV \ $UWLVWDV GH &XED FRQVLGHUD RSRUWXn QR \ QHFHVDULR UHFRQRFHU GH PDQHUD HVSHFLDO D XQ JUXSR GH DUWLVWDV HVFULWRUHV SURPRWRUHV FXOn WXUDOHV LQYHVWLJDGRUHV \ ORFXWRUHV SRU VX HQFR PLDEOH ODERU \ VXV VLJQLILFDWLYRV UHVXOWDGRV HQ IDn YRU GHO $UWH \ OD &XOWXUD GH QXHVWUR SXHEOR 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 2WRUJDU OD 'LVWLQFLµQ f¯3RU OD &XOWXUD 1DFLRQDO D ORV FRPSD³HURV FX\D UHODFLµQ VH DQHn [D D HVWD 5HVROXFLµQ FRPR UHFRQRFLPLHQWR \ HVn W¯PXOR D OD REUD TXH KDQ UHDOL]DGR \ D VX HQWUHJD \ GHGLFDFLµQ HQ IDYRU GHO GHVDUUROOR GH OD &XOWXUD &XEDQD 6(*81'2 'LVSRQHU TXH OD LQVLJQLD UHSUHn VHQWDWLYD OHV VHD RWRUJDGD HQ DFWR VROHPQH &2081,48(6( D OD 'LUHFFLµQ GH 5HFXUVRV +Xn PDQRV \ SRU VX FRQGXFWR D ORV LQWHUHVDGRV \ D FXDQWDV RWUDV SHUVRQDV QDWXUDOHV \ MXU¯GLFDV VH UHTXLHUD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5Hn S¼EOLFD GH &XED SDUD VX JHQHUDO FRQRFLPLHQWR '$'$ HQ OD FLXGDG GH /D +DEDQD D ORV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH f¯$³R GHO &HQWHn QDULR GH OD FD¯GD HQ FRPEDWH GH $QWRQLR 0DFHRf° $UPDQGR +DUW '£YDORV 0LQLVWUR $1(;2 $ OD 5HVROXFLµQ 1R GH GH VHSWLHPEUH G« 3LQDU GHO 5¯R 6LOYLR 0DUW¯QH] &DEUHUD /D +DEDQD )UDQFLVFR 3«UH] *X]P£Q &LHJR GD $YLOD (XVHELR $UTX¯PLGHV 5RPR 3«UH] 'LOLD 6RX]D *DUF¯D /DV 7XQDV &DUORV 7DPD\R 5RGU¯JXH] 0DUW¯Q 5DQDHO *RQ]£OH] %DWLVWD 'LRQQH!&RLQWD 3«UH] %HWDQFRXUW *XLOOHUPR -XOLR 0HVD 0DUUHUR (UQHVWR 0£UTXH] %HUP¼GH] 4UDQPD &DUORV 3XLJ 3UHPLµQ 2UODQGR 4XHVDGD $U«YDOR /XF¯D (VWKHU 0X³R] 0DFHR +ROJXLQ -RUJH +LGDOJR 3LPHQWHO &RVPH 3URHQ]D $OPDJXHU &DUORV -HV¼V *DUF¯D 6DQWLDJR GD &XED -RUJH /XLV +HUQ£QGH] 0DF¯D /DZUHQFH =¼³LJD %DWLVWD %HUWKD %RQQH &DVWLOOR *XDULRQH[ $QWRQLR )HUUHU (VWLX .HQLD 2UWL] 2VRULR (UQHVWR $UPL³£Q /LQDUHV 5HEHFD +XQJ 9LFHQWH $OEHUWR %HUWRW 9HO£]TXH] 1DQF\ &DPSRV 1H\UD )£WLPD 3DWWHUVRQ 3DWWHUVRQ 1RUDK +DP]H *XLODUW 5RJHOLR /RUHQ]R 0HQHVHV %HQLWH] *HRUJLQD %RWWD 'LD] 5RODQGR *RQ]£OH] 5RGULJXH] )UDQFLVFR 0DQXHO 0X³L] 0D\RUTXLQ %HUQDUGR $QGU«V &KDXYLQ 9LOODOµQ (VSHUDQ]D ,ELV +HUHGLD 0DULQR 5RGXOIR 9DLOODQW *DUFLD -RV« 9DLOODQW *XDQWDQDPR 0DUOHQH 6DOD]DU 6DOD]DU $QWRQLD /XLVD &DEDO 6DOLV -RUJH )UDQFLVFR 1¼³H] 0RWHV ,VOD GH OD -XYHQWXG $JXVW¯Q $QWRQLR 9LOODID³D 5RGU¯JXH] ),1$1=$6 < 35(&,26 5(62/8&,21 1R 325 &8$172 (O 'HFUHWR/H\ 1R GH IHFKD GH MXOLR GH HQ VX 'LVSRVLFLµQ (VSHFLDO &XDUWD HVWDEOHFH TXH HO &RPLW« (VWDWDO GH 3UHFLRV SRGU£ GHWHUPLQDU ODV PHUFDQF¯DV \ VHUYLFLRV FXn \RV SUHFLRV \ WDULIDV VHU£Q ILMDGRV \ PRGLILFDGRV HQWUH RWURV SRU ORV FRQVHMRV GH OD DGPLQLVWUDFLµQ GH ODV DVDPEOHDV SURYLQFLDOHV GHO 3RGHU 3RSXODU SRU ORV RUJDQLVPRV GH OD $GPLQLVWUDFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR SRU ODV 8QLRQHV GH (PSUHVD (PSUHn VDV \ GHP£V HQWLGDGHV FRQ SHUVRQDOLGDG MXU¯GLFD SURSLD 325 &8$172 (O 'HFUHWR /H\ 1R f¯'H OD 5HRUJDQL]DFLµQ GH ORV 2UJDQLVPRV GH OD $GPLQLVn WUDFLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR GH GH DEULO GH HQ VX $UW¯FXOR GLVSRQH TXH VH H[WLQJXHQ ORVFRPLW«V HVWDWDOHV GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV \ VH FUHD HO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DO TXH VH WUDQVILHUHQ ODV DWULEXFLRQHV \ IXQFLRQHV GH ORV GRV SULPHURV 325 &8$172 (O 0LQLVWHULR GH (FRQRP¯D \ 3ODn QLILFDFLµQ HVWDEOHFH ODV QRUPDV D FXPSOLU SDUD OD YHQWD GH SURGXFWRV TXH VH GHVWLQHQ D OD HVWLPXODn FLµQ D ORV WUDEDMDGRUHV DV¯ FRPR UHJXOD ODV FXHVn WLRQHV UHIHULGDV D OD FRPHUFLDOL]DFLµQ GH SURGXFn WRV SDUD HVWRV ILQHV \ VX DXWRUL]DFLµQ 325 &8$172 (V QHFHVDULR HVWDEOHFHU HO SURn FHGLPLHQWR SDUD OD IRUPDFLµQ GH SUHFLRV PLQRULVn WDV GH ORV SURGXFWRV TXH VH DXWRUL]D VX YHQWD FRPR HVWLPXODFLµQ D ORV WUDEDMDGRUHV DV¯ FRPR DFWXDOL]DU OR HVWDEOHFLGR SDUD OD YHQWD GH ELHQHV

PAGE 15

GH QRYLHPEUH GH *$&(7$ 2),&,$/ GH FRQVXPR D WUDEDMDGRUHV YDQJXDUGLDV \ GHVWDn FDGRV 325 7$172 (Q XVR GH ODV IDFXOWDGHV TXH PH HVW£Q FRQIHULGDV 5HVXHOYR 35,0(52 3RQHU HQ YLJRU HO 3URFHGLPLHQWR SDUtOD IRUPDFLµQ GH ORV SUHFLRV PLQRULVWDV GH ORV SURGXFWRV TXH VRQ GHVWLQDGRV SDUD OD YHQWD D ORV WUDEDMDGRUHV PHGLDQWH HO VLVWHPD GH HVWLPXODn FLµQ DV¯ FRPR SDUD OD YHQWD GH ELHQHV GH FRQVXn PR D ORV WUDEDMDGRUHV YDQJXDUGLDV \ GHVWDFDGRV HO TXH VH DQH[D D OD SUHVHQWH IRUPDQGR SDUWH LQn WHJUDQWH GHHVWD 6(*81'2 )DFXOWDU D ODV HQWLGDGHV HVWDWDOHV DXWRUL]DGDV D HVWDEOHFHU WLHQGDV SDUD OD YHQWD GH ELHQHV GH FRQVXPR FRQ GHVWLQR D OD HVWLPXODFLµQ GH ORV WUDEDMDGRUHV D IRUPDU \ ILMDU ORV SUHFLRV PLQRULVWDV GH ORV SURGXFWRV TXH VH GHVWLQHQ D HVH SURSµVLWR H[FHSWR DTXHOORV IRUPDGRV \ ILMDn GRV SRU ORV FRQVHMRV GH OD $GPLQLVWUDFLµQ GH ODV $VDPEOHDV SURYLQFLDOHV GHO 3RGHU 3RSXODU TXH WLHQHQ HO PLVPR GHVWLQR WHQLHQGR HQ FXHQWD HO SURFHGLPLHQWR D TXH VH UHILHUH HQ HO DSDUWDGR SUHFHGHQWH 7(5&(52 )DFXOWDU D ORV FRQVHMRV GH OD DGPLn QLVWUDFLµQ GH ODV $VDPEOHDV SURYLQFLDOHV GHO 3Rn GHU 3RSXODU \ HO GHO PXQLFLSLR HVSHFLDO GH ,VOD GH OD -XYHQWXG D IRUPDU \ILMDU ORV SUHFLRV PLQRULVWDV GH ORV ELHQHV GH FRQVXPR SDUD OD YHQWD D ORV WUDn EDMDGRUHV YDQJXDUGLDV R GHVWDFDGRV HQ ODV WLHQn GDV DXWRUL]DGDV FRQ HVH ILQ DV¯ FRPR D ORV SURn GXFWRV GH DXWRFRQVXPR \ SURGXFFLRQHV ORFDOHV SDUD ODV WLHQGDV GH HVWLPXODFLµQ &8$572 /DV HQWLGDGHV DXWRUL]DGDV D FRPHUn FLDOL]DU SURGXFWRV FRPR HVW¯PXOR D VXV WUDEDMDGRn UHV FRPXQLFDU£Q ORV SUHFLRV PLQRULVWDV TXH DSUXHEHQ HQYLDQGR FRSLD GH HVWRV D ODV GLUHFFLRn QHV GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV GH ORV WHUULWRULRV GRQGH HVW£Q XELFDGDV ODV XQLGDGHV 48,172 $QWH FXDOTXLHU VLWXDFLµQ FX\R WUDWDn PLHQWR QR HVW« LQFOXLGR HQ HO 3URFHGLPLHQWR TXH VH DGMXQWD GHEHU£ FRQVXOWDUVH D ODV 'LUHFFLRQHV GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV GH ORV FRQVHMRV GH OD DGPLn QLVWUDFLµQ GH ODV $VDPEOHDV SURYLQFLDOHV GHO 3Rn GHU 3RSXODU R D ORV RUJDQLVPRV GH OD $GPLQLVWUDn FLµQ &HQWUDO GHO (VWDGR R GLUHFWDPHQWH D OD 'LUHFFLµQ GH 3RO¯WLFD GH 3UHFLRV D OD 3REODFLµQ 6(;72 /D 'LUHFFLµQ GH 3RO¯WLFD GH 3UHFLRV D OD 3REODFLµQ GH HVWH 0LQLVWHULR UHYLVDU£ HO 3URFHGLn PLHQWR TXH SRU OD SUHVHQWH VH HVWDEOHFH FDGD VHLV PHVHV D SDUWLU GH VX SXHVWD HQ YLJRU D ILQ GH SHUIHFFLRQDUOR FXDQGR SURFHGD HQ OD PHGLGD TXH YDU¯HQ ORV HOHPHQWRV TXH OR VXVWHQWDQ 6(37,02 (VWH 0LQLVWHULR SRGU£ GHMDU VLQ HIHFn WR OD IDFXOWDG RWRUJDGD FXDQGR VH FRPHWDQ YLRODn FLRQHV TXH DWHQWHQ FRQWUD OR TXH VH UHJXOD R SRU FXDOTXLHU RWUD FDXVD TXH VH HVWLPH SURFHGHQWH DV¯ FRPR SRGU£ PRGLILFDU R GHMDU VLQ HIHFWR QL YDORU OHJDO DOJXQR ORV SUHFLRV PLQRULVWDV FX\D IRUn PDFLµQ VH GHVFHQWUDOL]D SRU OD SUHVHQWH FXDQGR H[LVWD FDXVD SDUD HOOR 2&7$92 )DFXOWDU DO 9LFHPLQLVWUR TXH DWLHQGH D OD 'LUHFFLµQ GH 3RO¯WLFD GH 3UHFLRV D OD 3REODFLµQ SDUD GLFWDU ODV LQVWUXFFLRQHV TXH JDUDQWLFHQ OD XQLILFDFLµQ JUDGXDO SDUD OD DSOLFDFLµQ GH OD HVFDOD TXH SRU JUXSRV GH SURGXFWRV VH HVWDEOHFH HQ HO SURFHGLPLHQWR DGMXQWR 129(12 /D SUHVHQWH 5HVROXFLµQ FRPHQ]DU£ D UHJLU D SDUWLU GHO Uµ GH RFWXEUH 6H GHURJD OD 5HVROXFLµQ 1R GH IHFKD GH IHEUHUR GH GHO H[WLQJXLGR &RPLW« (VWDWDO GH 3UHFLRV \ ODV $SUREDFLRQHV 1RV \ GH IHFKD GH DEULO GH \ GH QRYLHPEUH GH UHVSHFWLYDPHQWH DPEDV GHO 0LQLVWHULR GH )LQDQ]DV \ 3UHFLRV DV¯ FRPR FXDQWDV GLVSRVLFLRQHV MXU¯GLFDV GH LJXDO R LQIHULRU MHUDUTX¯D VH RSRQJDQ D ,T TXH SRU OD SUHn VHQWH VH HVWDEOHFH '(&,02 1RWLI¯TXHVH DO 0LQLVWHULR GH (FRQRP¯D \ 3ODQLILFDFLµQ \ DO UHVWR GH ORV RUJDQLVPRV GH OD $GPLQLVWUDFLµQ &HQWUDO GHM (VWDGR D ORV FRQVHMRV GH OD DGPLQLVWUDFLµQ GH ODV $VDPEOHDV SURYLQFLDn OHV GHO 3RGHU 3RSXODU \ GHO PXQLFLSLR HVSHFLDO GH ,VOD GH OD -XYHQWXG D ODV GLUHFFLRQHV GH HVWH 0Ln QLVWHULR TXH FRUUHVSRQGD \ D FXDQWRV SURFHGD 3XEO¯TXHVH HQ OD *DFHWD 2ILFLDO GH OD 5HS¼EOLFD GH &XED SDUD JHQHUDO FRQRFLPLHQWR \ DUFK¯YHVH HO RULJLQDO HQ OD 'LUHFFLµQ -XU¯GLFD GH HVWH RUJDQLVn PR '$'$ HQ FLXGDG GH /D +DEDQD D ORV WUHV G¯DV GHO PHV GH VHSWLHPEUH GH PLO QRYHFLHQWRV QRYHQn WD \ VHLV $³R GHO &HQWHQDULR GH OD FD¯GD HQ FRPn EDWH GH $QWRQLR 0DFHR 0DQXHO 0LOODUHV 5RGU¯JXH] 0LQLVWUR $1(;2 3URFHGLPLHQWR SDUD OD IRUPDFLµQ GH ORV SUHFLRV PLQRULVWDV GH ORV SURGXFWRV TXH VRQ GHVWLQDGRV SDUD OD YHQWD FRPR HVWLPXODFLµQ D ORV WUDEDMDGRn UHV R SDUD JDUDQWL]DU FRQGLFLRQHV P¯QLPDV GH WUDn EDMR \ ORV ELHQHV GH FRQVXPR SDUD OD YHQWD D ORV WUDEDMDGRUHV YDQJXDUGLDV \ GHVWDFDGRV , ,1752'8&&,21 $ SDUWLU GH ODV QRUPDV D FXPSOLU TXH HVWDEOHFH HO 0LQLVWHULR GH (FRQRP¯D \ 3ODQLILFDFLµQ SDUD OD YHQWD GH SURGXFWRV TXH VH GHVWLQHQ D OD HVWLPXODn FLµQ D ORV WUDEDMDGRUHV R SDUD JDUDQWL]DU FRQGLn FLRQHV P¯QLPDV GH WUDEDMR HO 0LQLVWHULR GH )LQDQn ]DV \ 3UHFLRV HV HO HQFDUJDGR GH GLFWDU ODV QRUPDV SDUD HO VLVWHPD GH SUHFLRV D TXH VH YHQn GHU£Q GLFKRV DUW¯FXORV SRU OR TXH HV QHFHVDULR HVWDEOHFHU HO SURFHGLPLHQWR SDUD IRUPDU ORV SUHn FLRV PLQRULVWDV D ORV SURGXFWRV TXH VH GHVWLQHQ D HVH SURSµVLWR \ GH ORV SURGXFWRV SDUD OD YHQWD D ORV WUDEDMDGRUHV YDQJXDUGLDV \ GHVWDFDGRV ,, 352&(',0,(172 )RUPDFLµQ GHO 3UHFLR 0LQRULVWD ([LVWHQ YDULDV PRGDOLGDGHV SDUD OD YHQWD GH ELHQHV GH FRQVXPR FRPR IRUPD GH HVWLPXODFLµQ D ORV WUDEDMDGRUHV R SHUD JDUDQWL]DU FRQGLFLRQHV P¯QLPDV GH WUDEDMR \ HQWUHJD D WUDEDMDGRUHV YDQn JXDUGLDV \ GHVWDFDGRV TXH YDQ GHVGH OD RIHUWD

PAGE 16

*$&(7$ 2),&,$/ GH QRYLHPEUH GH GLUHFWDPHQWH SRU HO HPSOHDGRU XQR R YDULRV SURn GXFWRV PµGXORf R OD FUHDFLµQ GH WLHQGDV SDUD HVWH ILQ (O RULJHQ GH ORV SURGXFWRV TXH VH RIHUWDQ HQ HVWRV VLVWHPDV GH HVWLPXODFLµQ WDPEL«Q HV GLYHUn VR SRU OR TXH OD IRUPDFLµQ GH VXV SUHFLRV PLQRn ULVWDV VH GLIHUHQFLDU£ HQ UD]µQ GHO PLVPR f§ 3DUD ORV DUW¯FXORV TXH VRQ DGTXLULGRV WRWDOn PHQWH HQ PRQHGD OLEUHPHQWH FRQYHUWLEOH HO SUHFLR PLQRULVWD VHU£ IRUPDGR DSOLFDQGR D OD VXPDWRULD GHO FRVWR GH DGTXLVLFLµQ LQFOX\HQGR ORV DUDQFHOHV FRUUHVSRQGLHQWHV PXOWLSOLFDGRn UHV R FRHILFLHQWHV SRU JUXSR GH SURGXFWRV TXH VH UHODFLRQDQ HQ DQH[R DO SUHVHQWH IRUPDQGR SDUWH LQWHJUDQWH GH HVWH (VWRV FRHILFLHQWHV VHU£Q DFWXDOL]DGRV \ SHUn IHFFLRQDGRV FHQWUDOPHQWH HQ OD PHGLGD TXH YDU¯HQ ORV IDFWRUHV TXH OR VXVWHQWDQ f§ 3DUD ORV DUW¯FXORV TXH VH DGTXLHUHQ SDJDQGR HO FRPSRQHQWH HQ GLYLVDV \ HO UHVWR GHO SUHFLR PD\RULVWD HQ PRQHGD QDFLRQDO HO SUHFLR PLQRn ULVWD VH IRUPDU£ DSOLFDQGR ORV PXOWLSOLFDGRUHV HQXQFLDGRV DQWHULRUPHQWH D OD SDUWH GHO FRVWR HQ GLYLVDV LQFOX\HQGR ORV DUDQFHOHV D FX\R UHVXOWDGR VH OH VXPDU£ HO FRVWR HQ PRQHGD QDFLRQDO SXHVWR HQ WLHQGDV PXOWLSOLFDGR SRU f§ 3DUD ORV DUW¯FXORV TXH VH DGTXLHUDQ WRWDOPHQWH HQ PRQHGD QDFLRQDO HO SUHFLR PLQRULVWD VHU£ IRUPDGR FXLGDQGR TXH VXV QLYHOHV GH SUHFLRV HVW«Q GHELGDPHQWH FRUUHODFLRQDGRV FRQ ORV SUHFLRV GH SURGXFWRV VLPLODUHV TXH UHVXOWHQ GH OD DSOLFDFLµQ GH ORV GRV SURFHGLPLHQWRV DQn WHULRUHV \ DVHJXUDQGR HO QLYHO GH JDQDQFLD \ TXH D VX YH] UHIOHMHQ XQ HVW¯PXOR SDUD HO WUDEDn MDGRU 'H QR H[LVWLU DOJ¼Q SUHFLR FRPSDUDEOH DSUREDn GR SDUD FRUUHODFLRQDUOR FRQ HO GH SURFHGHQFLD QDFLRQDO TXH VH SUHWHQGH IRUPDU HO SUHFLR PLn QRULVWD VH IRUPDU£ PXOWLSOLFDQGR HO SUHFLR GH DGTXLVLFLµQ SRU HO IDFWRU GH f§ 3DUD ORV DUW¯FXORV SURYHQLHQWHV GHO DXWRFSQVX PR \ SURGXFFLRQHV ORFDOHV ORV SUHFLRV PLQRn ULVWDV VHU£Q IRUPDGRV DWHQGLHQGR D FXEULU ORV FRVWRV WRWDOHV OD XWLOLGDG QHFHVDULD \ ORV LPn SXHVWRV ILVFDOHV \ FXLGDQGR QR SURYRFDU SRVLn EOHV YHQWDV GHO SURGXFWR HQ FXHVWLµQ SRU HO WUDEDMDGRU HQ RWURV PHUFDGRV \ TXH ORV SUHn FLRV VHDQ VLHPSUH LQIHULRUHV D ODV RIHUWDV VLPLn ODUHV GH ORV PHUFDGRV DJURSHFXDULRV \ GH DUW¯n FXORV LQGXVWULDOHV \ DUWHVDQDOHV X RWUDV /RV SUHFLRV PLQRULVWDV TXH VH ILMHQ GHEHQ VHU UHGRQGHDGRV GH DFXHUGR FRQ ODV UHJXODFLRQHV HVWDEOHFLGDV SRU HVWH 0LQLVWHULR 6REUH HO DSRUWH DO 3UHVXSXHVWR f§ 7RGDV ODV HQWLGDGHV DXWRUL]DGDV D HMHUFHU OD DFWLYLGDG GH YHQWD REMHWR GH HVWH SURFHGLn PLHQWR TXHGDU£Q VXMHWDV D ODV REOLJDFLRQHV WULEXWDFLRQHV HVWDEOHFLGDV R TXH VH HVWDEOH]n FDQ SRU HVWH 0LQLVWHULR (6&$/$ 325 *5832 '( 352'8&726 *UXSR GH 3URGXFWRV 0XOWLSOLFDGRU $VHR SHUVRQDO \ GH OLPSLH]D SHUIXPHU¯D $FHLWHV \ JUDVDV $OLPHQWRV &RQILWXUDV \ EHELGDV DOFRKµOLFDV \ QR DOFRKµOLFDV 5HIULJHUDGRUHV ODYDGRUDV \ WHOHYLVRUHV 2WURV HIHFWRV HOHFWURGRP«VWLFRV )HUUHWHU¯D &RQIHFFLRQHV PDVFXOLQDV IHPHQLQDV \ RWUDV &RQIHFFLRQHV SDUD QL³RV 3HOHWHU¯D PDVFXOLQD \ IHPHQLQD LQFOX\H EROVRV FDUWHUDV \ VLPLODUHVf 3HOHWHU¯D SDUD QL³R &DQDVWLOOD -XJXHWHV %LVXWHU¯D 8WLOHV GHO KRJDU 0DWHULDO HVFRODU %LFLFOHWDV 2WURV QR FRQWHPSODGRV